杜 成, 許 瑩

(安徽理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 安徽 淮南 232001)

煤炭是中國(guó)的基本燃料之一,占全國(guó)一次生產(chǎn)能源總額的70%以上,在燃料市場(chǎng)長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位。但是，由于其特有的屬性特征，煤礦開(kāi)采帶來(lái)了生態(tài)環(huán)境的惡化，水資源和空氣污染日益嚴(yán)重。國(guó)家相繼提出煤炭安全法以及“碳峰值和碳中和”的戰(zhàn)略目標(biāo)，表明了對(duì)社會(huì)和環(huán)境效益重視的決心。企業(yè)社會(huì)責(zé)任有助于保護(hù)利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境利益。有學(xué)者對(duì)100家能源企業(yè)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分較高的企業(yè)，特別是在環(huán)境保護(hù)、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績(jī)效方面，顯著降低了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)[1]。因此，企業(yè)在追求利潤(rùn)最大化之外，還應(yīng)積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

董事同時(shí)在多家公司董事會(huì)擔(dān)任職務(wù)，所任職的公司之間產(chǎn)生的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系就形成了董事網(wǎng)絡(luò)。董事網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)最重要的交流渠道，不僅可以收集和分享有關(guān)公司戰(zhàn)略、行業(yè)趨勢(shì)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信息，還可以加強(qiáng)他們的個(gè)人和社會(huì)聯(lián)系[2]，從而增強(qiáng)董事在企業(yè)中的影響力。企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任時(shí)成本較高，但董事網(wǎng)絡(luò)可以降低與信息處理所需時(shí)間相關(guān)的成本，有助于董事提高企業(yè)利潤(rùn)，使董事能夠從事成本較高的企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，創(chuàng)造對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)的環(huán)境。如徐麗萍、陸明富、張淑霞等研究發(fā)現(xiàn)，董事網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)環(huán)境績(jī)效具有顯著正相關(guān)[3]。徐二明、衣鳳鵬發(fā)現(xiàn)，董事能夠較好地掌握競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、客戶(hù)和供應(yīng)商的信息，而擁有良好網(wǎng)絡(luò)的董事會(huì)更有可能在提供建議和監(jiān)督方面做得更好，從而提高公司的社會(huì)績(jī)效[4]。良好的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要表現(xiàn)。因此，董事網(wǎng)絡(luò)是否影響煤炭企業(yè)社會(huì)責(zé)任值得學(xué)者進(jìn)行研究。

基于此，筆者從董事網(wǎng)絡(luò)的視角來(lái)研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任。以往研究多從外在的董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征來(lái)研究公司治理，一些學(xué)者從董事會(huì)獨(dú)立性來(lái)研究對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響。如林煜恩、李敏、池祥萱發(fā)現(xiàn)，由于來(lái)自管理者和股東的監(jiān)督壓力較小，董事會(huì)獨(dú)立性對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有促進(jìn)作用[5]。還有學(xué)者從董事會(huì)成員的性別特征來(lái)研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任。呂英、王正斌、安世民發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)女性董事在董事會(huì)中的比例不斷上升，而且女性董事表現(xiàn)出更強(qiáng)的環(huán)境保護(hù)意識(shí)[6]。這些研究都是把董事視作一個(gè)完全獨(dú)立、理性決策個(gè)體,而非站在網(wǎng)絡(luò)視角來(lái)研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任。隨著生態(tài)文明建設(shè)和經(jīng)濟(jì)綠色化發(fā)展，對(duì)煤炭企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究日益成為討論的焦點(diǎn)。筆者將董事網(wǎng)絡(luò)引入煤炭企業(yè)的社會(huì)責(zé)任研究，擴(kuò)展了相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)促進(jìn)煤炭行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、理論分析與研究假設(shè)

資源依賴(lài)?yán)碚撜J(rèn)為，企業(yè)聘請(qǐng)經(jīng)歷豐富的董事，這些董事可以為企業(yè)提供信息、聲譽(yù)和建議等資源，這些資源對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任具有戰(zhàn)略意義[7]。隨著董事與外部世界的聯(lián)系越來(lái)越緊密，董事會(huì)有可能獲得更多的信息和資源，更好地提供建議和監(jiān)督，減少與外部世界的信息差距，并幫助董事會(huì)采取能夠提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任價(jià)值的做法。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)作為獲取資源的主要方式，被認(rèn)為是組織資源的重要來(lái)源，董事之間建立的資本使董事會(huì)能夠建議和引導(dǎo)管理層采取企業(yè)社會(huì)責(zé)任的實(shí)踐，使股東和利益相關(guān)者的利益最大化[8]。

(一)董事網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任

董事會(huì)是公司的主要決策者，負(fù)責(zé)利益相關(guān)者和企業(yè)社會(huì)責(zé)任等問(wèn)題。信息知識(shí)在企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中變得尤為重要，董事在公司治理中扮演信息橋梁的角色，董事網(wǎng)絡(luò)所鑲嵌的社會(huì)資本，成為企業(yè)獲取異質(zhì)信息、共享稀缺資源的重要平臺(tái)[9][10]。越來(lái)越多的學(xué)者關(guān)注董事網(wǎng)絡(luò)。有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)股票發(fā)行是有利的，董事關(guān)系越強(qiáng)的公司，公開(kāi)發(fā)行的股票市場(chǎng)估值越高[11]。董事會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度越大，收購(gòu)方股票回報(bào)越低，因?yàn)樗麄円誀奚蓶|財(cái)富為代價(jià)，利用他們的關(guān)系謀取利益[12]。李敏娜、王鐵男研究發(fā)現(xiàn)，董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)公司的成長(zhǎng)性有顯著的正向影響，即網(wǎng)絡(luò)中心度越高，越促進(jìn)公司的業(yè)績(jī)以及規(guī)模的成長(zhǎng)[13]。網(wǎng)絡(luò)中心度高的董事有良好的名譽(yù)，能夠使企業(yè)之間的合作和資源的共享更加有效。韓潔、田高良、李留闖發(fā)現(xiàn)，處在網(wǎng)絡(luò)中心位置的董事可以幫助企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)的煤炭處理技術(shù)以及社會(huì)責(zé)任管理經(jīng)驗(yàn)，提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效[14]。緊密聯(lián)系的董事之間可以減少不必要的沖突時(shí)間，能夠快速制定與社會(huì)環(huán)境責(zé)任相關(guān)的決策。因此，本研究認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)中心度高的董事有利于加強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的實(shí)踐。這些董事在做出與企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)的決策時(shí)，極有可能出現(xiàn)羊群效應(yīng)，從而影響其他董事也參與企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)。據(jù)此，本研究提出假設(shè)1：董事網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)具有正向影響。

(二)政治關(guān)聯(lián)、董事網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任

政治關(guān)聯(lián)指公司通過(guò)高管或董事網(wǎng)絡(luò)與政府建立緊密聯(lián)系。根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)，政府在促進(jìn)更廣泛的企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面發(fā)揮著核心作用。一方面，有政治關(guān)聯(lián)的公司更容易獲得政府資源。另一方面，這些公司可能受到高度監(jiān)控，更有可能遵守政府制定的相關(guān)政策，積極開(kāi)展企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)。民營(yíng)企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立友好關(guān)系，能夠提前獲取信息，積極履行企業(yè)責(zé)任。政府控制的企業(yè)在企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)中受到更大的政治壓力，而有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)中的投資更大，因?yàn)橛姓侮P(guān)系的高級(jí)管理人員有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)通過(guò)企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)來(lái)保護(hù)自己的聲譽(yù)和維護(hù)個(gè)人的政治合法性[15]。若企業(yè)構(gòu)建和諧的政企關(guān)系，會(huì)使企業(yè)更加積極地承擔(dān)各種社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)社會(huì)效益的提升，從而維持企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平[16]。具有政治關(guān)聯(lián)的董事可以督促和引導(dǎo)公司積極參與公共福利事業(yè)，提升企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)水平，贏得公眾的贊美，最終有利于企業(yè)績(jī)效的提高[17]。因此，本研究提出假設(shè)2：政治關(guān)聯(lián)提升了董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

筆者以2017～2020年在上海和深圳證券交易所上市的所有中國(guó)煤炭上市公司作為研究對(duì)象。我們剔除了財(cái)務(wù)狀況異常的“ST”公司，最終確定36家煤炭上市公司。企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)來(lái)源于《上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告》中2017～2020年的數(shù)據(jù)，其他的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR(國(guó)泰安)數(shù)據(jù)庫(kù)。本研究使用專(zhuān)門(mén)的社交網(wǎng)絡(luò)分析軟件Pajek計(jì)算網(wǎng)絡(luò)中心度，并使用Stata15.1進(jìn)行回歸分析。

(二)變量定義

1.因變量

參照李小青等[18]的做法，本研究將“和訊網(wǎng)”中的我國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任綜合評(píng)價(jià)結(jié)果，作為對(duì)公司整體社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)指標(biāo)，通過(guò)本網(wǎng)站從股東責(zé)任、職工責(zé)任、供應(yīng)商、顧客與消費(fèi)者責(zé)任、環(huán)境責(zé)任、社會(huì)責(zé)任等5個(gè)方面以及13個(gè)二級(jí)指數(shù)與37個(gè)三級(jí)指數(shù)，綜合評(píng)判公司的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任分為A、B、C、D、E 5個(gè)等級(jí),對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)區(qū)間分別為100～80、80～60、60～40、40～20及20以下，等級(jí)越低則代表公司整體在社會(huì)責(zé)任上的成績(jī)?cè)讲?。本研究采用社?huì)責(zé)任的總分來(lái)描述企業(yè)社會(huì)責(zé)任的整體表現(xiàn)，并在回歸分析中對(duì)其評(píng)價(jià)值加以標(biāo)準(zhǔn)化。

2.自變量

本研究參照陳運(yùn)森、謝德仁[19]網(wǎng)絡(luò)中心度的衡量方法構(gòu)建了董事網(wǎng)絡(luò)，因此選擇程度中心度(Degree)、緊密中心度(Closeness)兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)度。程度中心度是指網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)成員與網(wǎng)絡(luò)中的其他成員之間的直接聯(lián)系的總數(shù)。緊密中心度是指在網(wǎng)絡(luò)中一個(gè)成員與其他成員之間的緊密關(guān)系。具體操作過(guò)程：對(duì)于每一家煤炭公司，首先收集公司的董事會(huì)成員信息得到董事—企業(yè)的二模矩陣，根據(jù)Pajek步驟將二模矩陣轉(zhuǎn)換成一模矩陣，得到每個(gè)董事的程度中心度和緊密中心度，然后取其平均值，從而得到綜合董事網(wǎng)絡(luò)中心度(Degree Centrality)。

3.調(diào)節(jié)變量

政治關(guān)聯(lián)(Political Connection)作為虛擬變量，以公司董事是否在過(guò)去或現(xiàn)在的政府部門(mén)中擔(dān)任職務(wù),或被選為人大代表、政協(xié)委員等。如果符合其中任意一個(gè)條件,則將該指標(biāo)定義為“1”，否則為“0”。

4.控制變量

借鑒已有研究[20]，本研究控制一些可能影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的變量，如公司規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)、資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、董事會(huì)規(guī)模(Board)、CEO二元性(Duality)、成長(zhǎng)性(Growth)等。此外，本研究添加了年份變量，所有變量的定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義及描述性統(tǒng)計(jì)

(三)模型構(gòu)建

為了探討董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，本研究采用以下回歸模型：

CSRit=β0+β1DCit+∑β3Controls+εit

(1)

其中CSRit為i公司在第t年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)；Controls代表所有的控制變量；εit代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

為了檢驗(yàn)假設(shè)2，構(gòu)建PC與CSR的模型，加入交乘項(xiàng)DC*PC以驗(yàn)證政治關(guān)聯(lián)對(duì)董事網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的調(diào)節(jié)作用，因此，我們使用以下回歸模型：

CSRit=γ0+γ1DCit+γ2DCit*PCit+γ3PCit+∑γ4Controls +εit

(2)

其中DC代表董事網(wǎng)絡(luò)中心度，PC代表政治關(guān)聯(lián)。目前的研究主要集中在γ2的系數(shù)上，如果γ2系數(shù)為正，說(shuō)明董事網(wǎng)絡(luò)通過(guò)政治關(guān)聯(lián)促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。

三、實(shí)證分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析

表1是列舉各個(gè)變量的描述性統(tǒng)計(jì)，從表中可以看出企業(yè)社會(huì)責(zé)任的平均值為19.96，處于企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)中的E級(jí)，這說(shuō)明煤炭企業(yè)的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)水平較低，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響尚未引起充分關(guān)注。董事網(wǎng)絡(luò)中心度的平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差為0.278、0.504，而且表1顯示，網(wǎng)絡(luò)中心度的最大值為2.58，大多數(shù)公司之間的關(guān)系為0。這說(shuō)明煤炭行業(yè)的企業(yè)董事會(huì)之間的聯(lián)系很少。政治關(guān)聯(lián)的平均值為0.559，說(shuō)明55.9%的煤炭企業(yè)有政治關(guān)系，這與煤炭企業(yè)屬于國(guó)有企業(yè)有關(guān)。在控制變量中，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高(平均52.3%)，增長(zhǎng)率(平均56.7%)，具有相對(duì)較好的市場(chǎng)前景。企業(yè)規(guī)模的平均值為13.77，最小值和最大值分別為8.81和27.04，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模不均衡。表2中相關(guān)性分析結(jié)果表明企業(yè)社會(huì)責(zé)任與各個(gè)變量存在顯著相關(guān)性。為檢驗(yàn)多重共線(xiàn)性問(wèn)題，本研究還進(jìn)行了方差膨脹因子(VIF)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，變量的平均VIF值為 2.87，最大為 6.62，均不超過(guò)10的標(biāo)準(zhǔn)，見(jiàn)表3。因此，每個(gè)變量之間不存在多重共線(xiàn)性問(wèn)題，可以進(jìn)行回歸分析。

表2 變量的相關(guān)性分析

表3 VIF檢驗(yàn)

(二)假設(shè)檢驗(yàn)和回歸分析

在回歸模型中，本研究選擇隨機(jī)效應(yīng)GLS估計(jì)，因?yàn)樗Ｕ嘶旌蠒r(shí)間序列數(shù)據(jù)中忽略的變量偏差、自相關(guān)性和異方差的存在。此外，本研究使用豪斯曼檢驗(yàn)來(lái)證明隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)比固定效應(yīng)估計(jì)更合適?；貧w結(jié)果如表4所示。列1是對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任有影響的控制變量。列2中的網(wǎng)絡(luò)中心的回歸系數(shù)在1%的置信水平上均為正 (β1=0.66，p<0.05)，這表明董事網(wǎng)絡(luò)中心度與企業(yè)社會(huì)責(zé)任顯著正相關(guān)，即董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)有積極的影響。高度的中心度意味著這些董事是網(wǎng)絡(luò)的中心，并聯(lián)系他們自己或其他公司的董事。這些系數(shù)表明，董事在網(wǎng)絡(luò)中的聯(lián)系越多，董事參與企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)的程度就越高。因此，董事有可能在多項(xiàng)職責(zé)上花費(fèi)寶貴的時(shí)間和精力，并通過(guò)其網(wǎng)絡(luò)以更低的成本獲得有價(jià)值的信息。研究結(jié)果為假設(shè)1提供了支持，即董事網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任有積極影響。

從表4的分析結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)，在控制了控制變量后，政府關(guān)聯(lián)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任交互項(xiàng)的回歸系數(shù)為2.02， 且在5%的水平顯著為正，這說(shuō)明有政治關(guān)聯(lián)的董事可以幫助企業(yè)獲得更多的資源和信息優(yōu)勢(shì)，并將主動(dòng)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。結(jié)果證明，假設(shè)2的結(jié)論是正確的，即政治關(guān)聯(lián)促進(jìn)了董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響。

表4 實(shí)證回歸結(jié)果

最后，通過(guò)穩(wěn)健性檢驗(yàn)保證研究的可靠性。本研究重新對(duì)董事網(wǎng)絡(luò)的兩個(gè)中心度指標(biāo)綜合取最大值來(lái)衡量董事網(wǎng)絡(luò)中心度進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)論如表5，假設(shè)1和2同樣得到了支持。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

四、研究結(jié)論與不足

本研究以我國(guó)煤炭上市公司為實(shí)證研究對(duì)象，構(gòu)建了董事網(wǎng)絡(luò)來(lái)衡量企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的位置。在此基礎(chǔ)上，建立了多元隨機(jī)線(xiàn)性回歸模型，考查了網(wǎng)絡(luò)中心度和政治關(guān)聯(lián)對(duì)煤炭企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響。實(shí)證結(jié)果表明：我國(guó)煤炭企業(yè)的社會(huì)責(zé)任績(jī)效與董事網(wǎng)絡(luò)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)公司聘請(qǐng)更多資歷豐富的董事時(shí)，可以從董事之間的關(guān)系獲得更多的信息，縮小信息鴻溝，幫助管理者開(kāi)展能夠提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任價(jià)值的實(shí)踐，從而更好地實(shí)施公司治理。然后，本研究考察了政治關(guān)聯(lián)在董事網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：具有政治關(guān)聯(lián)的董事會(huì)更能影響網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。具有政治關(guān)聯(lián)的董事往往具有較高的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)地位。因此，他們往往具有較強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任認(rèn)知。這在煤炭行業(yè)更加明顯，煤炭企業(yè)董事為了保持社會(huì)影響力，會(huì)做出更多有利于社會(huì)利益的決策，積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)，從而對(duì)煤炭企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

本研究存在一些不足和局限。首先，本研究的樣本僅限于煤炭上市公司。雖然研究證明煤炭上市企業(yè)在推動(dòng)安全、高效、綠色、智能的高質(zhì)量發(fā)展中更加注重企業(yè)社會(huì)責(zé)任，但是研究成果是否代表整個(gè)煤炭行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，這需要進(jìn)一步研究，同時(shí)也為今后將現(xiàn)有的研究成果推廣到其他行業(yè)提供了理論依據(jù)。其次，由于本研究只測(cè)試了2017～2020年的4年數(shù)據(jù)，沒(méi)有測(cè)試時(shí)間的滯后性，結(jié)果的真實(shí)性可能會(huì)受到質(zhì)疑。因此，在今后的工作中，有必要延長(zhǎng)時(shí)間跨度，收集更多的數(shù)據(jù)，以提高因果關(guān)系檢驗(yàn)的穩(wěn)健性。最后，董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，其具體滯后效應(yīng)還有待進(jìn)一步驗(yàn)證。