張月友 劉志彪

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)遇到了一定困難，困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴(yán)重沖擊時還大。制造業(yè)更是首當(dāng)其沖。透過當(dāng)前現(xiàn)象，我們把眼光放長遠(yuǎn)一點，分析一下背后的深層次經(jīng)濟(jì)問題。

2008年金融危機(jī)使得本輪高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)全球化第一次出現(xiàn)倒退。如今，美國推動與中國經(jīng)濟(jì)“脫鉤”的趨勢愈演愈烈，同時新冠肺炎疫情全球大流行疊加俄烏戰(zhàn)爭全面爆發(fā)，一次比一次更加猛烈地加劇了“去全球化”趨勢。在此背景下，美國經(jīng)濟(jì)民族主義者通過政府出臺保護(hù)政策控制重要商品和技術(shù)的國際供給;疫情封鎖和隔離造成勞動力供應(yīng)短缺、物流阻塞和生產(chǎn)中斷;烏克蘭危機(jī)引發(fā)全球金融市場巨震，并且直接刺激需求、抑制供給，加劇世界糧食和能源危機(jī)，全球性生產(chǎn)過剩正轉(zhuǎn)向市場失靈的短缺經(jīng)濟(jì)。世界面臨通脹高企與增長放緩并存的滯脹風(fēng)險大幅上升。

但要看到，這三大“去全球化”力量對世界格局沖擊與各國經(jīng)濟(jì)影響的不平衡特征，對中國是有“?！庇小皺C(jī)”，把握得好就是重大機(jī)遇。

中美“脫鉤”趨勢的影響

當(dāng)前，美國推動中美“脫鉤”的實質(zhì)是美國獨霸世界的意識形態(tài)作祟，美國企圖推動全球重要供應(yīng)鏈“去中國化”打壓中國，導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢。

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)增長的奇跡，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，主要發(fā)生在低端制造業(yè)加入全球價值鏈進(jìn)行國際代工的過程中。理論界將這一進(jìn)程形象地稱為“嵌入微笑曲線底部”，也叫“出口導(dǎo)向工業(yè)化戰(zhàn)略”。這種工業(yè)化驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的最大特點是，生產(chǎn)的“兩頭在外”：需求端依賴歐美國家市場，供給端受制于發(fā)達(dá)國家先進(jìn)技術(shù)。在中美關(guān)系處于蜜月期的經(jīng)濟(jì)全球化全盛時期，這種經(jīng)濟(jì)增長方式問題不突出。

但在美國推動“去中國化”之后，盡管中國國內(nèi)市場正日益壯大，“中國組裝”也正走向“中國制造”和“中國創(chuàng)造”，但由于支持國際化的國家多是發(fā)展中國家和欠發(fā)達(dá)國家，技術(shù)不發(fā)達(dá)，消費能力也小于歐美發(fā)達(dá)國家，中國經(jīng)濟(jì)正常循環(huán)將遇到困難。

4月27日，上海洋山深水港岸橋起重機(jī)正在裝卸貨物。

這些困難也正在顯現(xiàn)：從參與國外循環(huán)看，低端產(chǎn)能出口受阻，資本走出去也受到嚴(yán)格審查，國際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)動能明顯減弱;從國內(nèi)循環(huán)看，基于GVC的制造業(yè)增長模式下產(chǎn)需不匹配造成的產(chǎn)能過剩和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，使得消費和投資受到?jīng)_擊后恢復(fù)緩慢，有效需求不足;從國內(nèi)國外循環(huán)相互銜接看，不斷升級的消費需求無法獲得有足夠技術(shù)和資源支持的生產(chǎn)滿足，國際轉(zhuǎn)換受阻。

世紀(jì)疫情對內(nèi)需市場沖擊較大

疫情對經(jīng)濟(jì)的影響程度，取決于應(yīng)對措施及其持續(xù)時長。與疫情推升美國通脹和供給短缺的沖擊相反，疫情對中國的生產(chǎn)影響可控，主要會導(dǎo)致國內(nèi)需求衰退，進(jìn)而有引發(fā)結(jié)構(gòu)性通貨緊縮風(fēng)險，惡化經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)。

具體而言，從供給端看，疫情暴發(fā)初期一度對中國生產(chǎn)要素產(chǎn)生過破壞性影響。如對中小微民營企業(yè)的流動資本沖擊較大和對勞動力造成“損員”。但因為中國防疫有中國共產(chǎn)黨的正確領(lǐng)導(dǎo)，較快地采取了恰當(dāng)?shù)姆酪卟呗?，使得國?nèi)疫情迅速得以控制，大面積的經(jīng)濟(jì)活動重啟較早;而且政府及時出臺積極財政和貨幣政策，特別是通過金融紓困和健康碼互通互認(rèn)等針對生產(chǎn)要素的沖擊應(yīng)對措施，將生產(chǎn)端的影響降到了最低。中國經(jīng)濟(jì)基本面沒有因疫情影響遭到方向性破壞。

從需求端看，近兩年，中國外需市場一反常態(tài)，不僅實現(xiàn)了高增長，甚至抵消了前期中美貿(mào)易戰(zhàn)對中國出口的不利影響。究其原因，主要與西方國家防疫不力、海外供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)不暢，而中國防疫有效有力、中國制造業(yè)順勢搶占了出口市場有關(guān)。但需要注意的是，疫情對中國內(nèi)需市場的沖擊較大，世界各國在抗擊疫情上缺少政策協(xié)調(diào)和積極有效的國際合作，疫情在全球蔓延程度、持續(xù)時間等具有高度不確定性。

需要注意的是，疫情防控期間，企業(yè)和家庭都面臨信貸緊縮，政府加大對企業(yè)的扶持力度，通過企業(yè)穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)，而不是直接扶持家庭和個人，未來的工作和收入是否可持續(xù)也具有高度不確定性。為了消除這些不確定，消費者需要囤積現(xiàn)金，盡可能減少花錢和消費。此外，疫情給大量高度依賴于人群聚集和需要面對面的線下服務(wù)業(yè)消費造成沖擊，部分地方政府應(yīng)對疫情的一些激烈措施也造成了消費的供需不暢。

烏克蘭危機(jī)的疊加效應(yīng)

戰(zhàn)爭與制裁可能會重塑世界格局和影響國際貿(mào)易與投資，也會提升資金避險情緒，增加資本市場波動。

首先看烏克蘭危機(jī)對世界格局的影響。烏克蘭危機(jī)將世界主要力量吸入“漩渦”，可能使美國的“印太戰(zhàn)略”客觀上放緩腳步。中國在“漩渦”之外保持中立，同時積極對烏克蘭提供人道主義救助，為全球樹立了維護(hù)世界和平的大國形象。在某種程度上說，中國將由此獲得重塑世界格局的主動權(quán)，參與世界治理話語權(quán)獲得進(jìn)一步提升。

再看對國際貿(mào)易和投資的影響。俄烏地區(qū)主要通過農(nóng)產(chǎn)品、能源和有色金屬基礎(chǔ)原材料三大類商品生產(chǎn)和供給影響國際貿(mào)易。對中國的影響重要性排序依次是：能源、農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬基礎(chǔ)原材料。但分析來看，中國有色金屬工業(yè)是資源對外依賴型產(chǎn)業(yè)，但中國本身是世界有色金屬第一生產(chǎn)大國，存在的不是供應(yīng)問題而是價格問題;從農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量等看，俄烏兩國對中國糧食供應(yīng)和價格的影響都有限。對中國經(jīng)濟(jì)有最重要影響的是俄羅斯能源，俄羅斯遭受美歐全面制裁，其能源出口將更多轉(zhuǎn)向中國，將有利于提升中國能源保障程度。

俄烏戰(zhàn)爭擾亂全球供應(yīng)鏈，美歐俄相互制裁進(jìn)一步抬升生產(chǎn)成本和世界通脹，將使得美歐俄對中國制造業(yè)產(chǎn)品供給依賴加重，有利于增強(qiáng)中國出口韌性。更重要的是，制裁將使得歐美國家在俄羅斯的投資減少，相關(guān)工程項目被迫中斷和退出，彼此未來的項目合作規(guī)劃也將受到制約，這給中國參與和擴(kuò)大俄羅斯重點項目建設(shè)提供機(jī)遇。D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A

當(dāng)?shù)貢r間5月26日，美國國務(wù)卿布林肯在華盛頓大學(xué)發(fā)表拜登政府對華政策演講。美國推動與中國經(jīng)濟(jì)“脫鉤”的趨勢愈演愈烈。

最后是對資本市場的影響。戰(zhàn)爭與金融動蕩雖然并不是絕對因果關(guān)系，但戰(zhàn)爭和疫情一樣，都導(dǎo)致不確定性和恐慌情緒上升，會引發(fā)投資者在預(yù)期突發(fā)事件爆發(fā)時和突發(fā)事件爆發(fā)之中，尋求資金避險，導(dǎo)致資金大規(guī)模投資轉(zhuǎn)移。首先被拋棄的將是股票等高風(fēng)險資產(chǎn)，而且越是離戰(zhàn)場近的國家，股指回落幅度越大。尤其是3月以來，俄烏沖突陷入僵局加上新冠肺炎疫情在中國反彈嚴(yán)重，疊加美國進(jìn)入加息和縮表周期，美元升值預(yù)期越來越強(qiáng)，跨境資本回流美國或?qū)⒓哟?，如果不加干預(yù)，中國資本市場劇烈下挫風(fēng)險較高。

結(jié)論與對策建議

綜合來看，美國遏制中國崛起是造成中國經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢的源頭，世紀(jì)疫情和俄烏戰(zhàn)爭雖然部分沖減了它對中國經(jīng)濟(jì)外循環(huán)和涉及資源供給的內(nèi)外循環(huán)銜接不利影響，但消除經(jīng)濟(jì)全球化沖擊對中國經(jīng)濟(jì)不利影響，必須將著力點放到引領(lǐng)再全球化、暢通國內(nèi)大循環(huán)和促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)上。

第一，引領(lǐng)再全球化。拯救全球化需要為全球化運行提供動力，更需要為全球化治理提供領(lǐng)導(dǎo)力，并建立與之相適應(yīng)的制度規(guī)則體系。首先，中國要堅定對全球化的信心，加快推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，全面提高對外開放水平，通過開放合作引領(lǐng)全球化踏上普惠發(fā)展之路。其次，妥善處理中美關(guān)系，盡力在大國博弈中避免全球治理撕裂，并推動全球治理體系變革，積極填補(bǔ)全球治理領(lǐng)導(dǎo)力空缺和提供全球化公共產(chǎn)品。最后，戰(zhàn)爭是終結(jié)全球化的終極力量。經(jīng)濟(jì)制裁雖然號稱可以阻止戰(zhàn)爭，但是一種消極經(jīng)濟(jì)武器。在逆全球化的環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)制裁不僅經(jīng)常失敗，還成為加速“去全球化”的力量，尤其對大國實施制裁更是如此。

第二，暢通國內(nèi)大循環(huán)。培育完整內(nèi)需體系，形成強(qiáng)大國內(nèi)市場是暢通國內(nèi)大循環(huán)的基礎(chǔ)。但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)最突出的問題是服務(wù)業(yè)。重振服務(wù)業(yè)是中國實現(xiàn)快速穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)捷徑，因為只有服務(wù)業(yè)是疫情以來中國閑置產(chǎn)能所在。首先，要切實提高疫情防控水平，為爭取早日重振服務(wù)業(yè)創(chuàng)造條件。其次，貨幣政策重心要由刺激經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)向保持金融市場穩(wěn)定。再其次，積極財政支持政策在補(bǔ)貼生產(chǎn)企業(yè)之外，試點直接增加家庭收入，補(bǔ)貼消費者。最后，城市是服務(wù)業(yè)發(fā)展的空間載體，也是服務(wù)業(yè)集聚地，我國城鎮(zhèn)消費占總消費的比重超過85%，重振服務(wù)業(yè)必須提升城鎮(zhèn)居民消費能力。因此，建議做好保供穩(wěn)價的同時，努力實現(xiàn)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與GDP同步增長（我國農(nóng)村居民人均可支配收入增長高于GDP增長，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長低于GDP增長）。

第三，暢通國內(nèi)國外循環(huán)銜接。暢通國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)銜接的主要任務(wù)是突破技術(shù)“卡脖子”。解決技術(shù)來源的方式有很多，免受西方制裁威脅的方式只有一條：加大科技創(chuàng)新和進(jìn)口替代力度，加快核心關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，重塑新的產(chǎn)業(yè)鏈。

作者張月友為南京大學(xué)長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院研究員;劉志彪為南京大學(xué)長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院院長、“長江學(xué)者”特聘教授D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A