文︱《中國報道》記者 陳珂

今年2月底，一則令人振奮的消息傳來——時隔10年，我國制造業(yè)增加值占GDP比重再次正增長，以總量31.4萬億元連續(xù)12年位居世界首位。但4月份以來，因疫情復發(fā)，制造業(yè)受到沉重打擊。受訪專家均認為，制造業(yè)企業(yè)遭遇程度不一的生產經營受阻情況，其中不少中小微企業(yè)進入到了生存的“極限狀態(tài)”，在融資難、融資貴等“老大難”問題上體會更為深刻。

5月26日，央行印發(fā)《關于推動建立金融服務小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》（簡稱《通知》），從制約金融機構放貸的因素入手，為小微企業(yè)紓困。受訪專家均表示，政策或許還可以更“解渴”，從政策引導、風險共擔、數字技術等方面找到破局之道。

“銀行為什么貸款給你？”

業(yè)內的普遍共識是，在融資的難易程度上，大型企業(yè)和中小微企業(yè)呈現出兩極分化。

中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛向《中國報道》記者表示，大企業(yè)尤其是具有國資背景的企業(yè)，因生產經營情況較好和具有較高的信用資質，往往能夠便捷地獲得資金支持。中小微企業(yè)囿于規(guī)模小、抵質押不充足、信用資質不高，金融機構出于風險控制考慮，在向它們提供融資支持時動力不足。

我國是制造業(yè)大國，制造業(yè)企業(yè)數目龐大，2020年達到了384萬余家。每5年進行一次的全國經濟普查中，最近一次普查數據也表明，2018年末我國1807萬家中小微企業(yè)法人單位中，中小微制造業(yè)企業(yè)占到了324.3萬家。

“中小微企業(yè)普遍融資難，但制造類企業(yè)并非是最突出的?！痹谥醒胴斀洿髮W金融創(chuàng)新與風險管理研究中心主任顧煒宇看來，此類企業(yè)一般重資產運營，有生產設備，中型的企業(yè)甚至有自有廠房，用這類資產作抵質押品，“往往比貿易型企業(yè)或者其他一些面向終端的企業(yè)更容易被金融機構接受”。

中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才對此表示認同。他指出，制造業(yè)企業(yè)的資產尚在，受疫情沖擊最大的是交通運輸、餐飲酒店、文化娛樂、休閑旅游等服務業(yè)。今年一季度，我國制造業(yè)增加值占GDP比重達到2016年以來的最高值，投資、出口對制造業(yè)的拉動作用明顯，“也從側面說明制造業(yè)融資難問題沒有那么嚴重”。

但顧煒宇強調，制造業(yè)企業(yè)的生產設備等資產又與土地等資產表現不同——一般具有資產專用性，銀行很難處置。據他觀察，這類企業(yè)融到資金后還面臨兩方面困難，一是利率壓力大；二是融資規(guī)模小。“因此相比融資難，企業(yè)平時對融資貴感受更深一些。但如果疫情持續(xù)沖擊，情況就完全不一樣了?！鳖櫉樣钕颉吨袊鴪蟮馈酚浾咛寡浴?/p>

徐洪才將制造業(yè)企業(yè)面臨的困境主要歸結為兩方面，一方面是局部地區(qū)的疫情管控沖擊供應鏈穩(wěn)定，致使零部件斷供，工廠不能正常開工；另一方面是石油、鋼鐵、水泥、糧食等基礎性原材料價格上漲，直接增加了生產經營成本。兩相夾擊下，相應的壓力也向下游中小微制造業(yè)企業(yè)傳導。

“但是傳導機制并不通暢?！毙旌椴畔颉吨袊鴪蟮馈酚浾叻治龇Q，下游的中小微企業(yè)本身產能過剩，競爭充分，企業(yè)難以通過漲價的方式對增加的成本進行消化。此外，它們的很多產品和服務關系民生事業(yè)，“從這個角度講也不能隨意漲價?！背掷m(xù)的成本擠壓和供應鏈沖擊下，多數中小微企業(yè)基本上已經處于停工或半停工狀態(tài)，有的甚至“躺平”。

4月20日，國家稅務總局如皋市稅務局辦稅服務廳工作人員正在輔導企業(yè)辦理相關退稅減稅業(yè)務。

據廣東汕頭一家新材料加工企業(yè)的負責人觀察，同類企業(yè)前期基本上難以積累到利潤，金屬材料成本、石油成本、用工成本目前均上升，再加上客戶壓價，企業(yè)現金流嚴重不足。他向《中國報道》記者坦言，大環(huán)境不好，機器等專門的生產設備也不能很快轉向其他生產，“銀行看不到還款能力，為什么還要貸款給你？這對于想要靠貸款撐過去的企業(yè)來說太難了”。

要建立風險分擔機制

包括減稅、降費、緩稅、退稅、免稅、融資等在內的政策已經密集出臺。記者梳理發(fā)現，2020年我國實施了7批28項減稅降費政策，新增減稅降費規(guī)模超過2.6萬億元。今年的退稅減稅規(guī)模為歷史最高，達2.5萬億元，支持方向包括制造業(yè)、小微企業(yè)等。

各家銀行也相繼推出與疫情防控以及復工復產相關的金融服務，比如，對符合條件、流動性遇到暫時性困難的中小微企業(yè)貸款、給予臨時性延期還本付息安排等。最新發(fā)布的《通知》則從制約金融機構放貸的因素入手，提升它們服務小微企業(yè)的意愿能力和可持續(xù)性，穩(wěn)住市場主體。

受訪專家表示，中小微制造業(yè)企業(yè)融資難的原因當前更為復雜，要從多方面厘清。單從企業(yè)自身看，就可能因為自有資本不足、資產負債率偏高而不符合銀行的放貸條件。來自六大國有銀行的2020年年報顯示，批發(fā)零售業(yè)和制造業(yè)仍是不良貸款率較高的行業(yè)，其中，建設銀行、農業(yè)銀行的制造業(yè)不良貸款率分別達6.03%、5.08%。

“銀行也存在一些制約因素。”徐洪才指出，一些銀行同樣面臨自身資本不足的問題。此外，從經營管理角度看，宏觀經濟下行壓力加大、企業(yè)經營風險加大時，金融機構有順周期行為，再加上銀行的終身追責制度，負責人壓力變大，不敢貿然放貸；從業(yè)務發(fā)展角度看，金融機構內部對普惠金融缺乏激勵，難以調動相關工作人員的積極性。

《通知》要求，健全容錯安排和風險緩釋機制，強化正向激勵和評估考核，做好資金保障和渠道建設，推動科技賦能和產品創(chuàng)新，讓金融機構敢貸、愿貸、能貸、會貸。

徐洪才表示，容錯安排機制非常重要，是指在“非常時期”，從政府監(jiān)管機構、企業(yè)再到個人都要轉變思維，提高對不良率的容忍度，金融機構自身也要探索一套簡便易行、客觀可量化的內部認定標準和業(yè)務流程。他指出，風險緩釋機制則涉及進一步健全風險控制管理體系，提高中小微企業(yè)貸款的風險識別預警處置能力，特別是落實好普惠小微貸款不良容忍度監(jiān)管要求，優(yōu)先安排小微企業(yè)不良貸款的核銷。

顧煒宇長期關注金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性，并強調政府要更好發(fā)揮作用。他表示，我國中小企業(yè)主要的融資渠道是銀行，其他直接融資市場，如股權融資、債權融資等加起來只占到社會融資總量的百分之二十多。當前，經濟發(fā)展需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力與疫情、國際形勢疊加在一起，中小微企業(yè)經營風險加大，基于信用管理和規(guī)模經濟兩個特點，銀行會降低放貸積極性并謹慎控制風險，“但當出現壞賬風險時，會首先侵蝕銀行利潤，風險很大或者風險大面積出現時，就有可能侵蝕銀行資本，甚至引發(fā)系統(tǒng)性沖擊”。

顧煒宇向記者表示，政府應該做的是用資金發(fā)揮杠桿作用，成立風險基金，與向中小企業(yè)提供融資服務的銀行建立風險分擔機制?！叭绻L險有人承擔了，或者說有了分擔風險的機制，銀行少掙一點多掙一點，只是利潤問題?！?/p>

“企業(yè)拿到資金后，遇到像物流封控等影響生產經營的因素，政府再通過暢通供應鏈等各種措施，包括此前提出的建立全國統(tǒng)一大市場的舉措，為中小微企業(yè)的發(fā)展營造條件?！鳖櫉樣钫f。

數字技術不能解決所有問題

《通知》要求，強化金融科技手段運用，創(chuàng)新風險評估方式，提高貸款審批效率，拓寬小微客戶覆蓋面。加快推進涉企信用信息共享應用，對小微企業(yè)進行精準畫像。在提升“會貸”水平上，政策強調了數字技術的重要性。

不只制造業(yè)，于所有中小微企業(yè)而言，普惠金融都極具意義，且已上升為國家戰(zhàn)略。受訪專家表示，目前基本上所有的商業(yè)銀行都將普惠金融作為主營業(yè)務之一，這也對制造業(yè)數字化轉型和金融機構提高數字化技術應用水平提出了挑戰(zhàn)。

顧煒宇指出，通過數字化手段，特別是物聯(lián)網技術的發(fā)展，金融機構能夠便捷獲取傳統(tǒng)普惠金融難以獲取的小微企業(yè)數據，較為準確地評估企業(yè)，在為正常經營的制造業(yè)企業(yè)提供融資支持的同時實時監(jiān)測企業(yè)運營，降低銀行風險，比如，由于信息不對稱給銀行帶來的逆向選擇風險、企業(yè)改變貸款用途引發(fā)的道德風險等。

曾剛表示，數字普惠金融創(chuàng)新很好地契合了服務實體經濟、支持薄弱環(huán)節(jié)的金融供給側結構性改革的要求，一些銀行也進行了有益嘗試。例如，建設銀行通過先期白名單主動授信，探索全流程線上融資模式“小微快貸”；網商銀行則主要依靠互聯(lián)網運營的模式，實現三分鐘申貸、一秒鐘放款、零人工介入的“310”貸款模式，累計為4553萬小微經營者提供數字信貸服務。

但在顧煒宇看來，數字化并不能解決所有問題。“精準滴灌”意味著精耕細作，銀行要細分客戶群并設計一些差別化的特色產品，“這必然要增加客戶經理”。理想的情況是社會整體實現數字化，金融機構能夠完全在線上捕捉數據并進行識別和風險管理。但顧煒宇表示，對于中小企業(yè)，尤其是制造業(yè)中小企業(yè)來說，內部如果沒有數據積累的條件，業(yè)務上也沒有驅動力讓它們在相關方面投入成本，數字化手段發(fā)揮的作用可能就是有限的。

“可以肯定的是，隨著數字經濟基礎設施建設，以及行業(yè)企業(yè)的數字化轉型，技術會為包括制造業(yè)在內的中小微企業(yè)融資發(fā)揮越來越重要的作用。”顧煒宇向記者表示，金融機構應加快數字化改造，從而減少信息不對稱，使銀行準確識別評估和管理風險，進一步擴大經營規(guī)模，發(fā)揮規(guī)模經濟效應。