蔡 興 鐘安琪 韓寶珍

一 引言及文獻述評

21世紀以來，各主要經(jīng)濟體的人口老齡化程度加速提高，成為當前世界最重要的人口發(fā)展趨勢。根據(jù)聯(lián)合國《2019年世界人口展望》的數(shù)據(jù)，全世界65歲以上老年人口數(shù)從2000年的4.2億增加至2020年的7.3億，2050年將進一步增至15.5億；老年人口占總?cè)丝诘谋戎赜?000年的6.9%上升至2020年的9.3%，預(yù)計2050年達到15.9%。發(fā)達經(jīng)濟體是世界人口老齡化趨勢的先行者，到20世紀50年代，所有發(fā)達經(jīng)濟體業(yè)已進入老齡化社會。近年來，越來越多的發(fā)展中經(jīng)濟體步入老齡化社會。與發(fā)達經(jīng)濟體不同，發(fā)展中經(jīng)濟體在進入老齡化社會時，經(jīng)濟發(fā)展水平往往相對較低，面臨著“未富先老”的挑戰(zhàn)。人口老齡化一方面削弱了發(fā)展中經(jīng)濟體的廉價勞動力優(yōu)勢，另一方面也為發(fā)展中經(jīng)濟體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級帶來重大機遇。因此，如何在人口老齡化快速發(fā)展背景下促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，成為發(fā)展中經(jīng)濟體突破“中等收入陷阱”，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

眾多國內(nèi)外學者探討了人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系，認為人口老齡化主要通過需求和供給兩方面的渠道來影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。從需求渠道來看，人口老齡化程度的加深將改變整個社會的需求結(jié)構(gòu)，并拉動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向醫(yī)療、健康、社會服務(wù)等老齡化產(chǎn)業(yè)傾斜(Siliverstovs et al.，2011；茅銳和徐建煒，2014；張忠根等，2016)。從供給渠道來看，人口老齡化會影響勞動力供給量，進而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。部分學者提出，人口老齡化程度的提高將降低勞動力供給規(guī)模，而勞動力(尤其是高素質(zhì)、高技能的勞動力)缺乏將不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(蔡昉和王美艷，2012)。但另一部分學者認為，勞動力供給規(guī)模的下降會提高勞動力成本，反而有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。一方面，勞動力成本高企將淘汰那些不具有技術(shù)優(yōu)勢、處于生產(chǎn)鏈低端的勞動密集型企業(yè)(張杰和何曄，2014)；另一方面，也可能倒逼政府和企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入，促進技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展(陳彥斌，2014；Acemoglu和Restrepo，2018)。與前述研究不同，汪偉等(2015)綜合考慮供求兩方面的因素后，提出了人口老齡化影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的五種效應(yīng)：消費需求效應(yīng)、人力資本積累效應(yīng)、勞動力稟賦效應(yīng)、勞動生產(chǎn)效率效應(yīng)和老齡負擔效應(yīng)。

近年來，一些國內(nèi)學者從多個視角考察人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的門檻效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)。吳飛飛和唐保慶(2018)研究了養(yǎng)老保障體系的門檻效應(yīng)，結(jié)果表明養(yǎng)老保障體系的完善在一定程度上弱化了人口老齡化對服務(wù)業(yè)發(fā)展的負向影響。趙春燕(2018)研究了城鎮(zhèn)化發(fā)展對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的影響，結(jié)果表明當城鎮(zhèn)化處于較低水平時，人口老齡化抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，而當城鎮(zhèn)化水平越過門檻值后，上述效應(yīng)由負向轉(zhuǎn)變?yōu)檎?。逯進等(2018)實證研究了人口遷移對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的交互作用，發(fā)現(xiàn)人口遷移會增強人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用。卓乘風和鄧峰(2018)考察區(qū)域創(chuàng)新在人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響中的異質(zhì)性杠桿作用，發(fā)現(xiàn)區(qū)域創(chuàng)新能力的提升會削弱人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的負向影響。

綜上可見，人口老齡化通過供給和需求對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生多種間接效應(yīng)，而養(yǎng)老保障水平、城鎮(zhèn)化水平等因素會對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生重要影響。但是，已有研究存在以下兩方面不足：第一，已有研究大多采用省級面板數(shù)據(jù)對我國人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系進行實證檢驗，鮮有文獻運用全球各經(jīng)濟體的數(shù)據(jù)開展研究。數(shù)據(jù)的局限性使得已有研究無法洞察世界層面的一般規(guī)律。換言之，現(xiàn)有研究并未從世界層面回答人口老齡化如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級這一問題。第二，已有研究忽略了制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。相關(guān)研究表明，制度質(zhì)量的提高能顯著促進經(jīng)濟增長(Acemoglu et al.，2001；方穎和趙揚，2011)，同時，也能通過降低要素定價扭曲、產(chǎn)權(quán)保護、信息傳遞和有效激勵等機制促進地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(樊綱等，2011；王華，2011；姚德文，2011)。因此，制度質(zhì)量的提高能強化人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極效應(yīng)，弱化其消極效應(yīng)，也就是說，制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)可能具有正向調(diào)節(jié)作用。然而，已有研究較少關(guān)注這一調(diào)節(jié)效應(yīng)及其作用機制。本文首先從理論上探討制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，隨后運用全球167個經(jīng)濟體較長時期的面板數(shù)據(jù)，實證檢驗世界層面人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)，以及制度質(zhì)量對這一效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。

二 理論機制分析

本部分主要分析制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用的理論機制。

1.制度質(zhì)量的提高能降低企業(yè)交易成本和開創(chuàng)成本，從而對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級主要表現(xiàn)為經(jīng)濟重心由第一、二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。相對于其他產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)和交易涉及更為密集和復(fù)雜的契約安排，也就是說，服務(wù)業(yè)屬于更為典型的“契約密集型產(chǎn)業(yè)”(Clague et al.，1999)。與傳統(tǒng)生活性服務(wù)業(yè)相比，作為中間投入的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)涉及更為廣泛的契約安排，其“契約密集型產(chǎn)業(yè)”的特征更為明顯(汪德華等，2007)。因此，相較于其他產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)(尤其是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè))的發(fā)展更需要良好的外部制度環(huán)境來予以保障。制度質(zhì)量的提高往往意味著安全、明確的法律框架和有效地方政府的存在，通過強化企業(yè)信息披露，有效減少服務(wù)企業(yè)所面臨的不確定性和交易成本，促進服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)和交易(Rodrik et al.，2005；Nifo et al.，2017；鄧路等，2014)。另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級往往需要新興行業(yè)和新興企業(yè)的不斷涌現(xiàn)和成長，而這在較大程度上取決于企業(yè)開創(chuàng)成本。營商環(huán)境的改善能有效降低企業(yè)的開創(chuàng)成本，從而為各種商業(yè)模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新活動提供更多的機會和激勵，進而催生出新興企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)(董志強等，2012)。由此可見，當人口老齡化促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向服務(wù)業(yè)傾斜時，制度質(zhì)量的提高能顯著降低服務(wù)業(yè)企業(yè)所面臨的開創(chuàng)成本和調(diào)整成本，從而助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

2.制度質(zhì)量的提高能促進人力資本的積累，從而對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。人口老齡化程度的加深不僅會降低勞動力供給規(guī)模，也會對人力資本積累產(chǎn)生消極影響：一方面，隨著年齡的增加，勞動者通過學習積累人力資本的能力下降了，與此同時，由于受益時間縮短，勞動者積累人力資本的動機也被削弱(姚東旻等，2017)；另一方面，人口老齡化程度的加深會加重政府和家庭的養(yǎng)老負擔，從而擠占政府和家庭對年輕一代的教育資源投入(Pecchenino和Pollard，2002)。人力資本是促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的核心生產(chǎn)要素，因此，人口老齡化程度加深對人力資本積累的消極影響將會阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。而制度質(zhì)量的提高可以在一定程度上削弱人口老齡化對人力資本積累的不利影響，進而有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。個人在進行人力資本投資決策時，會權(quán)衡投資成本和預(yù)期收入。如果個人進行人力資本投資的收益由于產(chǎn)權(quán)制度的缺失而無法得到有效保護時，那么個人進行人力資本投資的積極性將大打折扣(Acemoglu et al., 2005)。反之，制度質(zhì)量的提高能改善勞動力市場的競爭程度，并通過勞動合約和法律執(zhí)行保障勞動者權(quán)益，提高個人對人力資本投資收益的預(yù)期，進而促進人力資本投資和積累(Mauro和Carmeci，2003)。不僅如此，制度質(zhì)量的提高還能降低人力資本投資成本，促進個人的人力資本投資和積累。一般而言，制度質(zhì)量越高的國家或地區(qū)，其教育制度體系越健全，公共教育服務(wù)資源越豐富，市場良性競爭程度越高，因此，個人能以較低的成本獲取更優(yōu)質(zhì)的教育資源。由此可見，制度質(zhì)量的提高能保障人力資本投資的預(yù)期收益，降低人力資本投資成本，削弱人口老齡化對人力資本投資的消極影響，進而促進老齡化背景下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

3.制度質(zhì)量的提高能促進技術(shù)創(chuàng)新，從而對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。已有研究認為人口老齡化會通過降低科研人員人力資本水平和勞動效率以及擠占科研資源，而對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生消極影響(汪偉和姜振茂，2017)。制度質(zhì)量的提高能通過多種機制削弱這一消極影響，從而有利于人口老齡化背景下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。首先，制度質(zhì)量越高的經(jīng)濟體往往具有更加有利的技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境，政府更可能通過制定相關(guān)法律法規(guī)、扶持與引導(dǎo)政策、財政資助等措施來鼓勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動(毛蘊詩等，2009)。其次，制度質(zhì)量的提高有利于知識的創(chuàng)造和傳遞。黃凱南和喬元波(2018)認為制度演化會通過改變參與主體學習新技術(shù)、使用現(xiàn)有各種技術(shù)的報酬結(jié)構(gòu)，影響參與主體的適應(yīng)度，而對技術(shù)演化產(chǎn)生系統(tǒng)性影響。制度質(zhì)量提高可以促進技術(shù)創(chuàng)新，而技術(shù)進步之后更加需要高質(zhì)量勞動力進一步獲取先進知識，又對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變起到促進作用。再次，知識產(chǎn)權(quán)保護制度的完善也能對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重要的積極影響。一方面，知識產(chǎn)權(quán)保護執(zhí)法力度的提高能對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的未來收益提供保障，激勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動；另一方面，也能通過緩解外部融資約束來促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(吳超鵬和唐菂，2016)。最后，制度質(zhì)量的提高還能降低要素市場扭曲程度，削弱對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入所產(chǎn)生的資源誤置效應(yīng)、尋租效應(yīng)、擠出效應(yīng)和需求抑制效應(yīng)等消極效應(yīng)，進而增加企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入(戴魁早和劉友金，2015)。由此可見，提高制度質(zhì)量能為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造良好的宏觀政策環(huán)境和市場環(huán)境，削弱人口老齡化對技術(shù)創(chuàng)新的消極影響，進而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生積極影響。

綜上所述，制度質(zhì)量的提高能通過降低企業(yè)相關(guān)成本、促進人力資本投資與積累以及促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等機制，對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。后文的實證研究將利用全球各經(jīng)濟體的面板數(shù)據(jù)，對人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系以及上述調(diào)節(jié)效應(yīng)進行檢驗。

三 計量模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說明

(一)基準計量模型設(shè)定

為了檢驗人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)，本文借鑒汪偉等(2015)的方法，設(shè)定如下基準計量模型：

indication

=

α

+

β

olddep

+

γX

+

ε

(1)

其中，

indication

表示

i

地區(qū)、第

t

年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)。借鑒徐敏和姜勇(2015)的方法將三次產(chǎn)業(yè)都包含在內(nèi)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)：

(2)

式(2)中的

x

表示第

j

產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重。模型(1)中的

olddep

表示

i

地區(qū)、第

t

年的人口老齡化程度，用老年撫養(yǎng)比來衡量，即65歲以上老齡人口數(shù)占勞動人口數(shù)的百分比。

β

為老年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)，反映老年撫養(yǎng)比對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響程度，是本文關(guān)注的核心系數(shù)。

ε

為誤差項。為了保證估計結(jié)果的穩(wěn)健性，本文在模型(1)中引入影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的其他控制變量

X

。(1)人均GDP增長率：根據(jù)徐曉飛(2020)的研究，老年撫養(yǎng)比與人均GDP增長率呈正相關(guān)關(guān)系，人均GDP增長率對政府財政支出、政府稅收以及經(jīng)濟增長都會產(chǎn)生負面影響，從而抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。(2)貿(mào)易開放度：用進出口貿(mào)易總額占GDP的比重來衡量。蔡興(2016)認為貿(mào)易開放度對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生兩種相反的影響。一方面，貿(mào)易可能通過技術(shù)外溢效應(yīng)、促進競爭效應(yīng)等帶動本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；另一方面，中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為以低附加值的加工貿(mào)易為主體，因此貿(mào)易開放度可能與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級呈負相關(guān)關(guān)系。(3)外商直接投資額占GDP的比重：姚君(2005)認為外商直接投資會通過資金供給效應(yīng)和技術(shù)外溢效應(yīng)帶動東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，同時也可能會通過不公平競爭、產(chǎn)業(yè)低層次重復(fù)建設(shè)、加劇環(huán)境污染等渠道不利于東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。(4)固定資產(chǎn)形成額占GDP比重：根據(jù)王艷云和熊健益(2015)的研究，固定資產(chǎn)形成額對產(chǎn)出的拉動作用顯著，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴張將提高國內(nèi)經(jīng)濟活躍程度，拉動三次產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。(5)金融發(fā)展水平：用各經(jīng)濟體金融機構(gòu)提供的國內(nèi)信貸額占GDP的比重衡量，王立國和趙婉妤(2015)指出金融發(fā)展規(guī)模擴大、結(jié)構(gòu)合理化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級有促進作用。

(二)調(diào)節(jié)效應(yīng)模型設(shè)定

為進一步考察制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，本文在基準計量模型(1)的基礎(chǔ)上，引入制度質(zhì)量及其與老年撫養(yǎng)比的交叉乘積項，構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)模型：

indication

=

α

+

β

olddep

+

β

RI

+

β

RI

*

olddep

+

γX

+

ε

(3)

其中，

RI

表示

i

地區(qū)、第

t

年的制度質(zhì)量，

RI

*

olddep

為制度質(zhì)量與老年撫養(yǎng)比的交叉乘積項，其他符號含義與基準模型(1)一致。

β

為交叉乘積項的回歸系數(shù)，是本文關(guān)注的核心系數(shù)，它反映制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的影響程度，當

β

顯著大于0時，表明制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向的調(diào)節(jié)作用。

以往研究采用了多種方法來衡量制度質(zhì)量，本文借鑒戴翔和金碚(2014)、蔡興(2018)的方法，選取國際國別風險指南(International Country Risk Guide，ICRG)數(shù)據(jù)庫中的相關(guān)風險指數(shù)來衡量制度質(zhì)量。該風險指數(shù)包括政治風險指數(shù)、經(jīng)濟風險指數(shù)、金融風險指數(shù)和綜合風險指數(shù)，最高分分別為100、50、50和100。風險指數(shù)得分越高，表明風險程度越低，制度質(zhì)量越高。

(三)數(shù)據(jù)說明

本文收集全球167個經(jīng)濟體1960-2019年的面板數(shù)據(jù)來進行實證研究。數(shù)據(jù)主要來源于世界銀行的世界發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)庫(WDI)以及國際國別風險指南數(shù)據(jù)庫。由于國際國別風險指南數(shù)據(jù)庫只測度了自1984年以來世界各經(jīng)濟體的制度質(zhì)量。因此，在檢驗制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用時，本文使用1984-2019年的數(shù)據(jù)，其余實證研究均使用1960-2019年的數(shù)據(jù)。表1為主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

依據(jù)表1可知，世界人口老齡化的程度在加速上升。樣本經(jīng)濟體老年撫養(yǎng)比的平均值從1960年的8.62%上升到2018年的14.02%，上升了5.4個百分點。不僅如此，各經(jīng)濟體老齡化程度存在較大差異。2018年，在全部樣本經(jīng)濟體中，老齡化程度最高的經(jīng)濟體為日本，老年撫養(yǎng)比為46.17%；老齡化程度最低的經(jīng)濟體是阿聯(lián)酋，其老年撫養(yǎng)比僅為0.80%。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的統(tǒng)計結(jié)果來看，世界整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不斷升級的趨勢。1960年，所有樣本經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的平均值為122.16%，到2018年增長為202.76%。與此同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級程度還與經(jīng)濟發(fā)展水平呈現(xiàn)正相關(guān)性，即經(jīng)濟發(fā)展水平越高的經(jīng)濟體，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)越大。

從制度質(zhì)量的統(tǒng)計結(jié)果來看，世界整體制度環(huán)境呈現(xiàn)不斷完善的趨勢。1984年，所有樣本經(jīng)濟體政治風險指數(shù)的平均值為40.70，到2017年增長為62.46；經(jīng)濟風險指數(shù)的平均值為19.89，到2017年增長為33.59；金融風險指數(shù)的平均值為20.89，到2017年增長為40.31；綜合風險指數(shù)的平均值為43.07，到2017年增長為50.05。與此同時，制度環(huán)境還與經(jīng)濟發(fā)展水平呈現(xiàn)正相關(guān)性，即經(jīng)濟發(fā)展水平越高的經(jīng)濟體，其綜合風險指數(shù)越大，制度質(zhì)量越高。例如，2017年樣本經(jīng)濟體中綜合風險指數(shù)最大的五個經(jīng)濟體為瑞士、挪威、新加坡、瑞典和盧森堡，全部為經(jīng)濟發(fā)展較為發(fā)達國家；而綜合風險指數(shù)最小的五個經(jīng)濟體為蘇丹、剛果、委內(nèi)瑞拉、阿拉伯敘利亞共和國和也門，均為欠發(fā)達經(jīng)濟體。

四 人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的實證檢驗

為考察世界層面人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)，本部分首先運用靜態(tài)面板估計方法和工具變量方法進行基準回歸。為保證實證結(jié)果的穩(wěn)健性，還進行了替換因變量、處理極端值、剔除小經(jīng)濟體樣本、調(diào)整時間窗口以及非線性檢驗等一系列穩(wěn)健性檢驗。

(一)基準回歸結(jié)果

靜態(tài)面板估計法包括混合估計法、固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型。一般以Hausman檢驗結(jié)果來比較固定效應(yīng)模型與隨機效應(yīng)模型的優(yōu)劣，用固定效應(yīng)模型的F檢驗結(jié)果來比較固定效應(yīng)模型與混合估計法的優(yōu)劣。但變量測度誤差、雙向因果關(guān)系和遺漏變量等因素可能使得計量模型(1)存在內(nèi)生性問題，嚴重的內(nèi)生性問題會導(dǎo)致估計結(jié)果的有偏性和非一致性。因此，運用工具變量方法來處理內(nèi)生性問題，選擇滯后一期的內(nèi)生變量作為工具變量。另外，還運用DWH檢驗來考察計量模型是否存在內(nèi)生性，運用弱工具變量檢驗來考察是否存在弱工具變量問題。

表2 基準回歸結(jié)果

表2為基準回歸結(jié)果。其中，列(1)-列(3)為未加入控制變量的估計結(jié)果，列(4)-列(6)為加入控制變量的估計結(jié)果。表2中Hausman檢驗和固定效應(yīng)模型F檢驗結(jié)果表明，固定效應(yīng)模型估計方法均優(yōu)于混合估計方法和隨機效應(yīng)模型估計方法；DWH檢驗結(jié)果表明模型(1)存在內(nèi)生性，運用工具變量方法是合理的；弱工具變量檢驗結(jié)果顯示工具變量為強工具變量。從表2可以看出，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為正。這表明從全世界范圍來看，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生了顯著的促進作用，這一結(jié)果與大多數(shù)國內(nèi)研究結(jié)果一致(吳飛飛和唐保慶，2018；逮進等，2018；卓乘風和鄧峰，2018)。由此可見，人口老齡化趨勢為世界各經(jīng)濟體(尤其是發(fā)展中經(jīng)濟體)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來挑戰(zhàn)的同時，也提供了重大機遇。

從控制變量的估計結(jié)果來看，貿(mào)易開放度和外商直接投資額占GDP比重的估計系數(shù)均顯著為正，表明貿(mào)易開放度的提高和外商直接投資流入會通過技術(shù)外溢效應(yīng)、競爭效應(yīng)等渠道，對東道國和母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生顯著的正向影響。金融發(fā)展水平的估計系數(shù)顯著為正，表明金融發(fā)展水平有利于促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。這可以從兩方面來解釋：一是金融業(yè)本身屬于服務(wù)業(yè)，因此金融業(yè)的發(fā)展必然帶動整個服務(wù)行業(yè)的發(fā)展；二是金融發(fā)展水平的提高能為新技術(shù)的研發(fā)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持。人均GDP增長率的估計系數(shù)均為負，且在列(5)和列(6)中顯著，這表明經(jīng)濟增長率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。從當前世界各經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的現(xiàn)實來看，發(fā)展中經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長速度要顯著快于發(fā)達經(jīng)濟體，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平則呈現(xiàn)相反的情形。所以，這一結(jié)果在一定程度上反映了經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟發(fā)展水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系。固定資產(chǎn)形成額占GDP比重的估計系數(shù)在列(5)和列(6)中顯著為正，這意味著固定資產(chǎn)投資的增加能從供給和需求兩方面提高經(jīng)濟的活躍程度，從而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生積極作用。

(二)穩(wěn)健性檢驗

為進一步驗證前文得到的人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)結(jié)論，本部分將進行以下穩(wěn)健性檢驗：(1)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)有多種衡量方法，單一的測度方法無法保證檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性，因此，使用其他產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的測度指標來替換原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)，并進行再估計；(2)對縮尾處理后的樣本數(shù)據(jù)進行再估計,以控制極端值對回歸結(jié)果的影響；(3)剔除人口規(guī)模小于1000萬經(jīng)濟體樣本后進行再估計,以規(guī)避小經(jīng)濟體樣本的估計偏差；(4)對調(diào)整樣本時間窗口后的子樣本進行再估計,以檢驗實證結(jié)果對樣本時段的敏感性；(5)在基準計量模型(1)中加入老年撫養(yǎng)比的平方項,考察人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間是否存在非線性關(guān)系。

1.替換因變量

以往研究對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)有多種測度方法。基準回歸中，本文借鑒了徐敏和姜勇(2015)、汪偉等(2015)的測度方法，通過對三次產(chǎn)業(yè)占比進行加權(quán)得到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)。本部分參考干春暉等(2011)、趙春燕(2018)等的測度方法，用第三產(chǎn)業(yè)比重與第二產(chǎn)業(yè)比重的比值衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)，并以此指標替換原有因變量進行再估計。表3列(1)、 列(2)為替換因變量后的估計結(jié)果。結(jié)果顯示，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)仍顯著為正，說明人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正相關(guān)關(guān)系是穩(wěn)健的。

2.極端值處理

由于世界各經(jīng)濟體老齡化程度存在較大差異，樣本中包括了少量極端值，為了降低極端值對估計結(jié)果產(chǎn)生的影響，本文對樣本進行了雙邊縮尾處理，縮尾分位為5%。表3列(3)、 列(4)為縮尾處理后的估計結(jié)果。從估計結(jié)果看，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)仍在1%的水平上顯著為正，表明人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用是穩(wěn)健的。

3.剔除人口規(guī)模小于1000萬的經(jīng)濟體樣本

小經(jīng)濟體的人口結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有不穩(wěn)定性，其人口結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間關(guān)系可能不同于較大規(guī)模經(jīng)濟體。為了規(guī)避小經(jīng)濟體樣本的估計偏差，本文對剔除人口規(guī)模小于1000萬經(jīng)濟體的子樣本進行再估計，估計結(jié)果如表3列(5)、 列(6)所示，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)顯著為正，說明人口老齡化有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的結(jié)果是穩(wěn)健的。

4.調(diào)整時間窗口

前文基準回歸的樣本時間段為1960-2019年，時間跨度長達60年。在樣本時間段的初期，全世界人口老齡化程度較低，極少有發(fā)展中經(jīng)濟體進入老齡化社會。直到20世紀90年代，世界人口老齡化才呈現(xiàn)更廣泛、更快速發(fā)展的趨勢。為了考察新近一段時期人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系，本文將樣本時間段調(diào)整為1987-2019年。1987年，全世界65歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋戎剡_到6%，已接近7%的老齡化社會標準。因此，選擇1987年作為調(diào)整時間窗口后的子樣本的起始年份，表4列(1)和列(2)報告了估計結(jié)果?？梢钥闯?，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)仍顯著為正，證明基準回歸得到人口老齡化顯著促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的結(jié)論是穩(wěn)健可靠的。

5.非線性檢驗

前文基準回歸只考察了人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的線性關(guān)系，本部分試圖在基準回歸模型中加入老年撫養(yǎng)比的平方項來進行非線性關(guān)系檢驗，結(jié)果見表4列(3)和列(4)?？梢钥闯?，老年撫養(yǎng)比的估計系數(shù)顯著為正，而老年撫養(yǎng)比平方項的估計系數(shù)為負，且只在工具變量估計結(jié)果中顯著。這一結(jié)果似乎表明，人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間存在“倒U型”非線性關(guān)系，即老年撫養(yǎng)比超過某一臨界值后，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響將由正向影響變?yōu)樨撓蛴绊?。進一步根據(jù)估計結(jié)果計算得到臨界值分別為156.98和93.77，這兩個臨界值遠大于樣本中老年撫養(yǎng)比的最大值46.17，而且在現(xiàn)實中也幾乎不可能達到如此高的老齡化程度。由此可見，現(xiàn)實中人口老齡化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間只存在正相關(guān)的線性關(guān)系。

表3 穩(wěn)健性檢驗一

(續(xù)上表)

表4 穩(wěn)健性檢驗二

五 制度質(zhì)量調(diào)節(jié)效應(yīng)的實證檢驗

上一部分對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)進行了檢驗。前文理論分析表明，制度質(zhì)量會對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生重要的調(diào)節(jié)作用。具體而言，對于制度質(zhì)量較高的經(jīng)濟體，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)越大。本部分按模型(3)進行估計，以考察上述調(diào)節(jié)效應(yīng)是否存在，具體估計結(jié)果如表5所示。

表5 調(diào)節(jié)效應(yīng)估計結(jié)果

表5中，所有Hausman檢驗的P值均小于0.01，因此，固定效應(yīng)模型方法均優(yōu)于隨機效應(yīng)模型方法；在政治風險指數(shù)、經(jīng)濟風險指數(shù)和綜合風險指數(shù)的估計結(jié)果中，DWH檢驗的P值大于0.1，僅在金融風險指數(shù)的估計結(jié)果中，DWH檢驗的P值小于0.1，表明只有金融風險指數(shù)回歸模型存在內(nèi)生性問題；所有弱工具變量檢驗的P值均小于0.01，表明工具變量與內(nèi)生解釋變量之間呈現(xiàn)顯著相關(guān)性，不存在弱工具變量問題。

從表5的估計結(jié)果看，老年撫養(yǎng)比、風險指數(shù)的估計系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明人口老齡化程度的加深以及制度質(zhì)量的提高均會顯著促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，這與前文的實證研究結(jié)果和理論預(yù)期相符。另外，固定效應(yīng)模型方法和工具變量方法估計得到系數(shù)值大小十分接近，也表明估計結(jié)果是較為穩(wěn)健、可信的。所有風險指數(shù)與老年撫養(yǎng)比交互項的估計系數(shù)也在1%的水平上顯著為正，表明制度質(zhì)量的提高將增強人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向影響。以列(7)的結(jié)果進行進一步說明，求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)對老年撫養(yǎng)比的偏導(dǎo)數(shù)可得：6.042+0.029×綜合風險指數(shù)。這意味著，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響取決于綜合風險指數(shù)的大小，綜合風險指數(shù)越大(即制度質(zhì)量越高)，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向效應(yīng)越強。具體而言，綜合風險指數(shù)每提高1分，將導(dǎo)致人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向影響提高0.029個百分點。其他風險指數(shù)固定效應(yīng)模型也得到了類似結(jié)果，即政治風險指數(shù)、經(jīng)濟風險指數(shù)和金融風險指數(shù)每提高1分，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的正向影響分別提高0.027、0.041和0.044個百分點。上述結(jié)果表明，制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用。

六 研究結(jié)論與政策啟示

本文從制度質(zhì)量視角研究人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)，認為制度質(zhì)量會對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。理論機制分析表明，制度質(zhì)量可以通過降低企業(yè)交易成本和開創(chuàng)成本、促進人力資本投資和積累以及促進技術(shù)創(chuàng)新等機制，對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。首先，服務(wù)業(yè)(尤其是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè))是典型的“契約密集型”行業(yè)，因此，良好的制度環(huán)境和營商環(huán)境能顯著降低企業(yè)交易成本和開創(chuàng)成本，從而促進服務(wù)業(yè)企業(yè)的良性發(fā)展。其次，人力資本是促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵因素，而制度質(zhì)量的提高能有效保護人力資本投資的收益，降低人力資本投資的成本，進而促進人力資本的投資和積累。最后，技術(shù)創(chuàng)新支持政策能為技術(shù)創(chuàng)新提供良好的政策環(huán)境，知識產(chǎn)權(quán)保護制度能為知識、技術(shù)的創(chuàng)造和傳遞提供有效保障，制度質(zhì)量的提高還能降低要素市場扭曲對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的消極效應(yīng)，最終促進技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

實證研究中，本文首先采用固定效應(yīng)方法對人口老齡化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)進行了基準檢驗，然后進行了替換因變量、極端值處理、剔除小規(guī)模經(jīng)濟體樣本、調(diào)整時間窗口和非線性檢驗等一系列穩(wěn)健性檢驗。結(jié)果表明，人口老齡化程度的加深會顯著促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，導(dǎo)致經(jīng)濟重心由第一、二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。最后，本文還通過在計量模型中加入交叉乘積項，實證檢驗了制度質(zhì)量對人口老齡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明，制度質(zhì)量的提高能顯著促進人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極影響。具體而言，綜合風險指數(shù)、政治風險指數(shù)、經(jīng)濟風險指數(shù)和金融風險指數(shù)每提高1分，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極影響將分別提高0.029、0.027、0.041和0.044個百分點。

本文研究結(jié)論對我國人口老齡化背景下實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級具有重要的啟示。目前，我國正處于人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，如何在人口老齡化問題日益嚴重的形勢下實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是亟待解決的問題。從理論上看，人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生了消極和積極兩方面的影響。與大多關(guān)于中國的實證研究結(jié)果類似，本文的實證研究結(jié)果表明，世界范圍內(nèi)人口老齡化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生的積極影響大于消極影響。可以說，人口老齡化為中國以及其他發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級帶來重要機遇。在新發(fā)展階段，如何做到趨利避害成為我國快速且高質(zhì)量實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵所在。就本文的研究結(jié)果而言，我國應(yīng)從制度改革的角度入手，通過提高制度質(zhì)量來促進人口老齡化背景下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。具體來說，應(yīng)簡化企業(yè)行政審批環(huán)節(jié)，提高政府行政服務(wù)質(zhì)量與管理水平，優(yōu)化營商環(huán)境；提倡講誠信、守信用的社會風氣以及契約精神，降低企業(yè)交易成本；進一步完善產(chǎn)權(quán)保護制度，加大產(chǎn)權(quán)保護的執(zhí)法力度，增強人力資本投資和技術(shù)研發(fā)的動力；推動要素市場改革，降低要素市場扭曲程度，營造良好的技術(shù)創(chuàng)新政策環(huán)境和市場氛圍。