劉玉婷 陳杰 陶燕

【摘? 要】隨著我國將環(huán)境保護(hù)作為關(guān)注點(diǎn)，因而國家大力促進(jìn)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)從而起到保護(hù)環(huán)境并且促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，主要表現(xiàn)在國家的財(cái)政補(bǔ)貼為新能源注入了新的動力，對新能源行業(yè)產(chǎn)生了重要影響。論文運(yùn)用了比較分析等方法，得出財(cái)政補(bǔ)貼對新能源太陽能行業(yè)以及汽車行業(yè)的財(cái)務(wù)績效的影響程度均是輕微的，同時(shí)可以看出政府補(bǔ)貼一方面滿足了企業(yè)的資金需求，另一方面可能對企業(yè)的發(fā)展造成不利影響。

【關(guān)鍵詞】財(cái)政補(bǔ)貼;新能源企業(yè);財(cái)務(wù)績效

【中圖分類號】F812.45;F406.7? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）06-0191-03

1 研究背景

2021年10月24日《2030年前碳達(dá)峰行動方案》（以下簡稱《方案》）中指出：“大力發(fā)展新能源。全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持集中式與分布式并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光伏發(fā)電基地。加快智能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級和特色應(yīng)用，創(chuàng)新‘光伏+模式，推進(jìn)光伏發(fā)電多元布局……積極發(fā)展太陽能光熱發(fā)電，推動建立光熱發(fā)電與光伏發(fā)電、風(fēng)電互補(bǔ)調(diào)節(jié)的風(fēng)光熱綜合可再生能源發(fā)電基地。因地制宜發(fā)展生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)能清潔供暖和生物天然氣。探索深化地?zé)崮芤约安ɡ四?、潮流能、溫差能等海洋新能源開發(fā)利用。進(jìn)一步完善可再生能源電力消納保障機(jī)制?！?/p>

從上述《方案》以及近年來新能源市場的發(fā)展趨勢來看，國家通過發(fā)放財(cái)政補(bǔ)貼和出臺相關(guān)政策來推動新能源行業(yè)的發(fā)展。財(cái)政補(bǔ)貼給相關(guān)新能源企業(yè)的發(fā)展注入新的活力，但隨著新能源市場的發(fā)展，不同的新能源行業(yè)發(fā)展態(tài)勢不同。所以本文選取新能源汽車行業(yè)的比亞迪及太陽能行業(yè)的隆基，通過分析其盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力及發(fā)展能力來得出財(cái)政補(bǔ)貼對新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響差異。

2 研究目的

目前國家政策是我國新能源行業(yè)發(fā)展的主要支撐點(diǎn)，本文查閱了有關(guān)新能源行業(yè)的相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼政策，發(fā)現(xiàn)財(cái)政補(bǔ)貼政策針對不同新能源行業(yè)實(shí)施的政策內(nèi)容有所不同。本文選取的是具有行業(yè)代表性的新能源汽車行業(yè)的比亞迪和太陽能光伏行業(yè)的隆基。新能源汽車行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼政策：“2020年12月31日頒布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》中要求，2021年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2020年的基礎(chǔ)上退坡20%，其次符合要求的公務(wù)領(lǐng)域的車輛的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2020年的基礎(chǔ)上退坡10%?！比欢柲芄夥袠I(yè)相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼政策：“2021年6月頒布的《關(guān)于落實(shí)好2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)函》中明確，2021年起，對新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目（以下簡稱‘新建項(xiàng)目），中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)?！睆牟煌袠I(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼政策可以看出，財(cái)政補(bǔ)貼比重是不同的，那么對新能源行業(yè)的財(cái)務(wù)績效的影響可能也是不盡相同的，所以選擇對兩類行業(yè)的代表企業(yè)2014年至2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行重點(diǎn)分析，探討財(cái)政補(bǔ)貼對新能源行業(yè)的財(cái)務(wù)績效的影響差異。

3 財(cái)政補(bǔ)貼與財(cái)務(wù)績效

財(cái)政補(bǔ)貼是國家為了調(diào)節(jié)供求關(guān)系，支持生產(chǎn)發(fā)展由財(cái)政安排專項(xiàng)基金向個人或者企業(yè)提供的一種補(bǔ)貼。

財(cái)務(wù)績效是企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施和執(zhí)行是否正在為最終的經(jīng)營業(yè)績作出貢獻(xiàn)?？赏ㄟ^盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力4個方面綜合體現(xiàn)。

二者關(guān)系：從各方面來看，財(cái)政補(bǔ)貼仍是政府促進(jìn)新能源發(fā)展的主要動力之一。而財(cái)政補(bǔ)貼對于新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響，不同的學(xué)者提出不同的看法。觀點(diǎn)主要分為兩類：第一類是認(rèn)為財(cái)政補(bǔ)貼對于企業(yè)的財(cái)務(wù)績效沒有很明顯的影響;第二類是認(rèn)為補(bǔ)貼資金或者減免稅收可以提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。

4 案例分析

本文從盈利、營運(yùn)、償債及發(fā)展能力4個方面對財(cái)務(wù)績效進(jìn)行分析。

第一，盈利能力。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，也是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。本文選取股東權(quán)益報(bào)酬率及凈利潤，分析財(cái)政補(bǔ)貼的變化對凈利潤及股東權(quán)益報(bào)酬率所產(chǎn)生的影響。從表1的2014-2020年的數(shù)據(jù)來看，包含財(cái)政補(bǔ)貼的股東權(quán)益報(bào)酬率高于扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的股東權(quán)益報(bào)酬率，并且每年差額都維持在2%～3%。雖然從2016年開始比亞迪的凈利潤呈下降趨勢，并于2019年達(dá)到最低水平，但整體高于扣除財(cái)政補(bǔ)貼的凈利潤。2015年至2018年的財(cái)政補(bǔ)貼是呈遞增趨勢的，在扣除財(cái)政補(bǔ)貼中的凈利潤2014年為負(fù)值，即財(cái)政補(bǔ)貼致使2014年的比亞迪轉(zhuǎn)虧為盈，說明財(cái)政補(bǔ)貼對于比亞迪盈利能力是有積極促進(jìn)作用的，該作用較為明顯。表2不難看出隆基2014-2020年無論是包含財(cái)政補(bǔ)貼或是扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的固定權(quán)益報(bào)酬率整體上大致呈上升趨勢，隨著財(cái)政補(bǔ)貼增加而增加。雖然股東權(quán)益報(bào)酬率整體高于扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的股東權(quán)益報(bào)酬率，但二者差額整體維持在0.5%～1%。隆基的2014-2020年的凈利潤整體也呈現(xiàn)一種上升趨勢，在2020年達(dá)到最高點(diǎn)，說明財(cái)政補(bǔ)貼對于隆基盈利能力具有積極推進(jìn)作用，但該作用是較為微小的，并不是很明顯。由表3可以看出，比亞迪從2013年至2020年財(cái)政補(bǔ)貼的金額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于隆基，結(jié)合上述分析可得出財(cái)政補(bǔ)貼對于二者的盈利能力均有積極但微小的促進(jìn)作用。

第二，營運(yùn)能力。營運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，本文選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況以及經(jīng)營管理水平。由表4可得，比亞迪2014-2016年、2017-2018年、2019-2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢但其趨勢不連貫，扣除計(jì)入當(dāng)期損益的財(cái)政補(bǔ)貼前后的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不明顯，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扣除計(jì)入當(dāng)期損益的財(cái)政補(bǔ)貼后較扣除前有微小增長，但變化幅度很小，最高增加了1%。從表5可以了解到，隆基2016-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，而2014-2016年及2018-2020年呈現(xiàn)上升趨勢，扣除財(cái)政補(bǔ)貼前后的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾乎沒有變化。綜合可以說明財(cái)政補(bǔ)貼對于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響甚微，幾乎可以說是沒有影響，并且不能改變周轉(zhuǎn)率下降的趨勢，對提高企業(yè)周轉(zhuǎn)率的作用很小。財(cái)政補(bǔ)貼對于兩家企業(yè)營運(yùn)能力幾乎均沒有影響。

第三，償債能力。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度。通過分析企業(yè)的償債能力可以了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而估測企業(yè)未來收益情況。這是股東、管理層、潛在投資者以及其他利益相關(guān)者比較關(guān)注的。本文選取了資產(chǎn)總額和資產(chǎn)負(fù)債率兩個指標(biāo)對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。然而從表6中可知，2014-2020年扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的資產(chǎn)負(fù)債率整體上高于扣除前，但是差異額控制在1%以內(nèi)，可見財(cái)政補(bǔ)貼對比亞迪的償債能力影響甚微。從表7分析得出，隆基在2014-2020年扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的資產(chǎn)負(fù)債率整體上高于扣除前，但是差異額控制在0.3%以內(nèi)，可見財(cái)政補(bǔ)貼對隆基的資產(chǎn)負(fù)債率幾乎是沒有影響的。表6可得，比亞迪2014-2020年資產(chǎn)總額與財(cái)政補(bǔ)貼呈正相關(guān)，其中2018年的資產(chǎn)總額中財(cái)政補(bǔ)貼達(dá)到最高，即2 072.67百萬元。而表7中隆基于2020年的資產(chǎn)總額中財(cái)政補(bǔ)貼達(dá)到最高302.81百萬元。如此，比亞迪的財(cái)政補(bǔ)貼是遠(yuǎn)高于隆基的，結(jié)合財(cái)政補(bǔ)貼對企業(yè)的償債能力影響，財(cái)政補(bǔ)貼對于比亞迪的償債能力影響略高于對隆基的影響，但總體上是輕微的。

第四，發(fā)展能力。發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。通過分析企業(yè)的發(fā)展能力能夠?qū)ζ湮磥淼陌l(fā)展?jié)摿ψ鞒隹陀^、實(shí)際以及理性的預(yù)測。本文選取了利潤增長率和資產(chǎn)增長率對新能源不同行業(yè)的發(fā)展能力的分析。首先分析利潤增長率，如圖1所示，比亞迪2015年利潤總額高于2014年2 921.04百萬元，2016年的利潤總額高于2017年947.77百萬元，從而形成了表8中比亞迪的2014年至2017年扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的利潤增長率呈現(xiàn)先增加后降低的趨勢，說明利潤總額的金額大小和財(cái)政補(bǔ)貼占利潤總額的比重都會對利潤增長率變化產(chǎn)生影響，但是利潤增長率的變化主要是受利潤總額的影響。雖然財(cái)政補(bǔ)貼在2014年至2015年對利潤增長率的影響更為明顯，但是長期看來所造成的影響是比較小的。從圖1可看出雖然隆基的利潤總額在2018年是下降的，但從2014年至2020年總體上來看呈上升趨勢。從表9中可看出，隆基扣除財(cái)政補(bǔ)貼后的利潤增長率在2013-2016年和2018-2020年是增加的，2016-2018年是下降的。可知利潤增長率是隨著利潤總額的變化而變化，并且利潤增長率也會受到財(cái)政補(bǔ)貼的大幅度增加而輕微降低。所以財(cái)政補(bǔ)貼對利潤增長率影響較小。其次是資產(chǎn)增長率，從表8及表9可看出，比亞迪和隆基扣除財(cái)政補(bǔ)貼的資產(chǎn)增長率與扣除前相比，差異額均控制在0.5%以內(nèi)，可見財(cái)政補(bǔ)貼的影響甚微。綜上所述，財(cái)政補(bǔ)貼對比亞迪和隆基的發(fā)展能力的影響是極其微小的。

5 結(jié)論

本文通過指標(biāo)分析等方法選取股東權(quán)益報(bào)酬率等指標(biāo)，分析得出財(cái)政補(bǔ)貼對于比亞迪和隆基財(cái)務(wù)績效的影響。從程度來看，影響輕微。企業(yè)不能過分依賴財(cái)政補(bǔ)貼，應(yīng)該大力促進(jìn)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高主營業(yè)務(wù)收入，使得企業(yè)真正運(yùn)營狀況良好，企業(yè)才能健康穩(wěn)定地持續(xù)發(fā)展。

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