陳悠超 周德全

1 中國航運景氣指數(shù)持續(xù)下滑

2022年第二季度，中國航運景氣指數(shù)為105.74點，較上季度下滑6.5點，跌入微景氣區(qū)間;中國航運信心指數(shù)為128.43點，較上季度下降7.33點，維持較為景氣區(qū)間（見圖1）。景氣指數(shù)及信心指數(shù)雙雙回落，但仍保持在景氣分界線之上。

1.1 船舶運輸企業(yè)景氣和信心指數(shù)下降至相對景氣區(qū)間

船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為107.04點，較上季度下降8.46點，下降至微景氣區(qū)間，其中：干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)為99.97點，較上季度下降10.67點，率先跌入微弱不景氣區(qū)間;集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為120.81點，較上季度小幅反彈5.72點，上升至較為景氣區(qū)間。船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為129.86點，較上季度下降了15.09點，但仍維持在較為景氣區(qū)間其中：干散貨運輸企業(yè)信心指數(shù)為128.33點，較上季度下降47.17點，下降至較為景氣區(qū)間;集裝箱運輸企業(yè)信心指數(shù)為146.67點，較上季度下降9.0點，跌入較為景氣區(qū)間（見圖2）。

企業(yè)家們對未來經(jīng)營信心充足，對市場持樂觀態(tài)度。船舶運輸企業(yè)運力投放增加，運費收入增加，企業(yè)依舊處于盈利狀態(tài)，但艙位利用率有所下降，企業(yè)營運成本持續(xù)增加;企業(yè)貸款負債減少，勞動力需求增加，船舶所有人運力投資意愿持續(xù)，流動資金非常寬裕，企業(yè)融資相對容易，企業(yè)抗風(fēng)險能力進一步上升。

1.2 中國港口企業(yè)景氣指數(shù)跌入微景氣區(qū)間

中國港口企業(yè)景氣指數(shù)為105.38點，較上季度大幅下滑14.17點，由相對景氣區(qū)間跌至微景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)為119.38點，較上季度下降8.62點，由較為景氣區(qū)間下降至相對景氣區(qū)間（見圖3）。港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況總體良好，港口企業(yè)家們信心充足，對行業(yè)總體運行狀況持樂觀態(tài)度。

從各項經(jīng)營指標來看，雖然港口泊位利用率小幅上升，企業(yè)盈利情況依舊較好，但港口的吞吐量有所下降，港口收費有所降低，營運成本繼續(xù)上升。港口企業(yè)流動資金仍然相對寬裕，企業(yè)融資難度繼續(xù)降低，企業(yè)資產(chǎn)負債繼續(xù)減少，同時港口企業(yè)的勞動力需求增加，新增泊位數(shù)量和機械投資較上季度也有所增加。

1.3 航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)維持微景氣區(qū)間

航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為104.36點，較上季度小幅上升3.78點，維持在微景氣區(qū)間;航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為135.28點，較上季度小幅上升4.31點，維持在較為景氣區(qū)間（見圖4）。航運服務(wù)企業(yè)總體經(jīng)營情況良好，企業(yè)家們對行業(yè)發(fā)展信心依然充足。

從各項經(jīng)營指標來看，雖然航運服務(wù)企業(yè)經(jīng)營成本依然較高，業(yè)務(wù)預(yù)定量降低，但業(yè)務(wù)量有所上升，業(yè)務(wù)收費價格提升，企業(yè)盈利情況大幅轉(zhuǎn)好;且企業(yè)流動資金增加，融資難度有所緩解，企業(yè)固定資產(chǎn)投資意愿有所增加，勞動力需求同樣增加，貨款拖欠有所降低。

2 2022年第三季度預(yù)測

2.1 第三季度中國航運業(yè)小幅反彈

根據(jù)中國航運景氣調(diào)查（以下簡稱調(diào)查）顯示：2022年第三季度，中國航運景氣指數(shù)預(yù)計為115.07點，較本季度上升9.33點，進入相對景氣區(qū)間;中國航運信心指數(shù)預(yù)計為129.42點，較本季度上升0.99點，維持在較為景氣區(qū)間。所有類型的航運企業(yè)景氣指數(shù)均有不同程度上升，企業(yè)盈利能力大幅提升，市場整體情況預(yù)計持續(xù)向好。

2.2 預(yù)計船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)小幅上漲，干散貨運輸企業(yè)重回景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2022年第三季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為114.76點，較本季度上升7.73點，進入相對景氣區(qū)間;船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為134.23點，較本季度上升4.37點，維持在較為景氣區(qū)間。總體來看，預(yù)計2022第三季度船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)將小幅上升，整體經(jīng)營形勢向好，企業(yè)家們經(jīng)營信心依舊。

2.3 預(yù)計港口企業(yè)再入相對景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2022年第三季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為118.50點，較本季度上升13.12點，進入相對景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為118.13點，較本季度下滑1.25點，維持在相對景氣區(qū)間?？傮w來看，我國港口企業(yè)經(jīng)營狀況良好，港口企業(yè)家們對未來行業(yè)發(fā)展依舊持樂觀態(tài)度。

2.4 預(yù)計航運服務(wù)企業(yè)持續(xù)向好

調(diào)查顯示：2022年第三季度，航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為112.04點，較本季度上升7.68點，進入相對景氣區(qū)間;航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為134.29點，較本季度下降1.29點，維持在較為景氣區(qū)間?？傮w來看，航運服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)中有升，企業(yè)家們信心對未來經(jīng)營信心依舊充足。

3 市場焦點

3.1 港航企業(yè)防疫壓力依然較大，復(fù)工復(fù)產(chǎn)還需進一步支持

上半年，國內(nèi)疫情多點暴發(fā)為行業(yè)發(fā)展帶來較大挑戰(zhàn)，許多公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨一些問題，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室就上半年疫情暴發(fā)對航運業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響進行了相關(guān)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：超三成航運企業(yè)表示在疫情影響下船員換班依舊困難。在接受調(diào)查的船舶運輸企業(yè)中：35.43%的企業(yè)表示受疫情暴發(fā)導(dǎo)致公司船員換班依舊困難;21.52%的企業(yè)表示因為疫情暴發(fā)導(dǎo)致企業(yè)員工流動困難;14.8%的企業(yè)表示因為疫情導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)量大幅下滑;13%的企業(yè)表示因為疫情導(dǎo)致港口擁堵，從而造成貨物積壓;另有12.11%的企業(yè)表示受疫情影響，導(dǎo)致公司在訂單履行和延續(xù)方面存在較大困難。在接受調(diào)查的港口企業(yè)中：有41.18%的港口企業(yè)表示受疫情影響導(dǎo)致企業(yè)的防疫壓力過大;有20.59%的企業(yè)表示由于疫情影響，導(dǎo)致員工出行困難，港區(qū)內(nèi)作業(yè)人員不足;有17.65%的企業(yè)表示受疫情影響導(dǎo)致港口業(yè)務(wù)量大幅下滑;有14.71%的企業(yè)表示因為疫情導(dǎo)致港口集疏運困難;另有2.94%的企業(yè)表示因為疫情暴發(fā)而導(dǎo)致了港口擁堵嚴重。可見港航企業(yè)在疫情防控中面臨較大的防疫壓力，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面還需要各界給予進一步的支持。

3.2 多數(shù)航運企業(yè)對運價指數(shù)期貨存在需求

為更好地幫助現(xiàn)貨企業(yè)管理價格波動風(fēng)險，基于上海出口集裝箱結(jié)算運價指數(shù)（歐洲航線）的集裝箱運價指數(shù)期貨產(chǎn)品計劃于不久的將來上市交易。上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室就集裝箱、港口和航運服務(wù)企業(yè)對該指數(shù)期貨的交易需求開展了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，整體上有超四成港航企業(yè)對該運價指數(shù)期貨具有交易需求。在接受調(diào)查的集裝箱運輸企業(yè)中，有53.85%的企業(yè)對該運價指數(shù)表示存在需求，但其中有23.08%的企業(yè)同時還擔(dān)心期貨市場存在的高風(fēng)險情況。在接受調(diào)查的航運服務(wù)企業(yè)中，有43.12%的企業(yè)表示對該運價指數(shù)表示存在需求，但其中同時有14.68%的航運服務(wù)企業(yè)表示暫時不了解該指數(shù)的具體情況和缺乏期貨操作的相關(guān)人員。在接受調(diào)查的港口企業(yè)中，有38.89%的企業(yè)表示對該運價指數(shù)表示存在需求，其中16.67%的港口企業(yè)表示暫時不了解該指數(shù)的具體情況。總體來看，各航運市場經(jīng)營主體對運價指數(shù)存在一定需求。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）