隨著市場對股權(quán)激勵認可度提升，上市公司實施股權(quán)激勵的熱度迅速攀升，股權(quán)激勵和薪酬證券化作為公司戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)向的標(biāo)尺以及提升員工激勵性的管理工具，正逐漸成為眾多公司的標(biāo)配。

據(jù)統(tǒng)計，2022年上半年，全A股市場共計推出430份股權(quán)激勵計劃及143份員工持股計劃（ESOP），分別占2021年全年推出總量的52.38%和64.13%。

為什么公司需要做股權(quán)激勵？不可否認，股權(quán)激勵的最大意義在于，解決了企業(yè)發(fā)展過程中對人才的持續(xù)大量需求和利潤愈發(fā)稀薄之間的矛盾的問題。

與此同時，我們發(fā)現(xiàn)，上市公司的發(fā)展或許面臨“增收趨緩且難增利”的困境。在上游成本端承壓和外部沖擊下，A股上市公司整體歸母凈利潤增速已普遍低于營收增速，“增收不增利”的隱患已初步顯現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營過程中，“人工成本越來越高、高端人才越來越不好留不好招”的問題日益凸顯，從而使得員工的薪酬支付成本比例與凈利率形成的“剪刀差”呈現(xiàn)出加劇的趨勢（見圖1）。

圖1 凈利率與薪酬成本比例存在“剪刀差”

數(shù)據(jù)來源：信公小安整理，截至2020年底

基于上述情況，信公咨詢認為，當(dāng)前市場的需求已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，即從改革開放帶來的經(jīng)濟紅利背景下的粗放式發(fā)展，轉(zhuǎn)向經(jīng)濟增速放緩環(huán)境下的企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

股權(quán)激勵雖然重要，但實施和管理起來不是一件容易事。通過觀察和調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)上市公司主要的關(guān)注點，在于股權(quán)激勵的效果以及如何在股權(quán)激勵過程中做到高效管理。

如何實施股權(quán)激勵，會涉及“擇時、擇機、定人、定量、定價、定目標(biāo)”的問題，一兩句話很難講清楚。同樣，對已經(jīng)實施股權(quán)激勵的企業(yè)來說，整個激勵計劃的全流程管理也是一件棘手的事。周期長、人數(shù)多的問題，給統(tǒng)籌方帶來不小的管理壓力。

信公小安股權(quán)激勵團隊，致力于企業(yè)中長期激勵機制研究，并將多年實戰(zhàn)經(jīng)驗運用于信公小安股權(quán)激勵在線管理系統(tǒng)，通過“SaaS+咨詢服務(wù)”模式，為企業(yè)提供全生命周期的ESOP在線智能管理和咨詢方案定制設(shè)計的一站式服務(wù)。

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上市公司高質(zhì)量發(fā)展中的資本運作是一項“一攬子工程”，其中 “人和”是高質(zhì)量發(fā)展的基本要素之一，而薪酬證券化就是助力這一基本要素的利器。將公司—股東—員工的利益深度綁定，才能從“剪刀差”困局中實現(xiàn)突圍，推動上市公司從“戰(zhàn)略—組織—資本”維度實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。