趙新江

自行車市場(chǎng)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，有些公司訂單已經(jīng)排到了明年，二級(jí)市場(chǎng)自行車概念股表現(xiàn)也較為亮眼。

今年以來，受疫情和油價(jià)等因素影響，不少人開始把自行車作為出行工具的新選擇，自行車市場(chǎng)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，有些公司訂單已經(jīng)排到了明年，二級(jí)市場(chǎng)自行車概念股表現(xiàn)也較為亮眼。

其實(shí)，自行車賣斷貨的背后，市場(chǎng)規(guī)模也在逐年遞增。據(jù)Research And Markets數(shù)據(jù)，2020年全球自行車市場(chǎng)價(jià)值為437億美元，受疫情影響帶來的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)持續(xù)5年甚至更久，保守預(yù)計(jì)全球自行車市場(chǎng)價(jià)值將在2027年達(dá)到823億美元，樂觀預(yù)計(jì)2027將達(dá)到1405億美元。

自行車概念股跟風(fēng)走強(qiáng)

在疫情背景下，人們的出行方式已然發(fā)生變化，對(duì)于精神文化生活的要求越來越高，所以自行車出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，不少企業(yè)訂單已排到來年，一時(shí)間自行車概念股成為近段時(shí)間A股市場(chǎng)中的大熱主題。

資本市場(chǎng)方面，同花順財(cái)經(jīng)顯示，近期，兩輪車概念股持續(xù)走強(qiáng)，愛瑪科技漲停創(chuàng)歷史新高，新日股份、中路股份漲停，九號(hào)公司、錢江摩托、春風(fēng)動(dòng)力、久祺股份等跟漲。其中，截至8月5日，中路股份收盤20.20元，總市值64.93億元。

就相關(guān)概念股來看，作為我國(guó)自行車行業(yè)老牌龍頭的上海鳳凰，在本輪火爆行情中也出現(xiàn)了最亮眼的表現(xiàn)。就二級(jí)市場(chǎng)來看，前期已有明顯跌幅的上海鳳凰在完成探底后開始大舉反攻。

業(yè)界人士認(rèn)為，上海鳳凰作為自行車行業(yè)頭部企業(yè)，該公司連續(xù)3年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，整體股價(jià)卻表現(xiàn)平淡，在騎行熱消息提振下，該公司股價(jià)迎來一波上漲行情。

公開信息顯示，上海鳳凰經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)銷售自行車、助動(dòng)車、兩輪摩托車、童車、健身器材、自行車工業(yè)設(shè)備及模具等。此外，公司主營(yíng)鳳凰自行車整車業(yè)務(wù)具有完善的品牌管理、生產(chǎn)研發(fā)和產(chǎn)品銷售體系，生產(chǎn)銷售的鳳凰牌自行車系列產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷歐美拉非等國(guó)際市場(chǎng)。在龍頭上海鳳凰帶動(dòng)下，自行車板塊出現(xiàn)集體反彈，其中新日股份也在本輪反彈中出現(xiàn)超四成的漲幅。中路股份、信隆健康亦有不同程度走高。

中路股份也是我國(guó)老牌自行車生產(chǎn)商，旗下有永久牌自行車和中路牌全自動(dòng)保齡設(shè)備。而作為自行車配件生產(chǎn)企業(yè)的信隆健康，在今年也大幅受益于行業(yè)發(fā)展。

對(duì)于自行車板塊近期出現(xiàn)良好表現(xiàn)，一是題材刺激，二是基本面好轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，疫情加速線下消費(fèi)向線上轉(zhuǎn)變，中國(guó)供應(yīng)鏈助力自主品牌成功切入海外市場(chǎng)。疫情后得益于中國(guó)疫情率先得到有效控制，國(guó)內(nèi)自行車產(chǎn)業(yè)鏈迅速恢復(fù)生產(chǎn)，滿足全球旺盛的市場(chǎng)需求，自行車出口數(shù)量和出口金額皆實(shí)現(xiàn)同比較快增長(zhǎng)。同時(shí)，疫情在一定程度上加速了歐美消費(fèi)習(xí)慣由線下切換為線上，弱化了這類品牌多年積淀的渠道優(yōu)勢(shì)，為國(guó)內(nèi)自主品牌企業(yè)帶來機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)外自行車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

中國(guó)自行車協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，自行車、電動(dòng)自行車全行業(yè)總產(chǎn)量12190.8萬輛，其中自行車產(chǎn)量7639.7萬輛，自行車出口6923.2萬輛，出口額51.07億美元，中國(guó)是自行車生產(chǎn)及出口大國(guó)，擁有全球一半以上的生產(chǎn)能力。

據(jù)中信證券研究，中國(guó)的自行車產(chǎn)量超過全球60%。歐洲自行車總保有量約2.5億輛，年需求量多年來保持穩(wěn)定，年銷量約為2000萬輛，平均售價(jià)接近1000美元，市場(chǎng)規(guī)模近200億美元。美國(guó)每年自行車銷量在1500萬―2000萬輛之間，市場(chǎng)規(guī)模約80億美元。

歐美國(guó)家自行車的平均售價(jià)恰巧在公路車的價(jià)格區(qū)間以內(nèi)，可見高端自行車在歐美地區(qū)是非常流行的。在中國(guó)，最流行的并不是公路自行車，而是到處可見的共享單車。

中國(guó)生產(chǎn)廠商主要是以提供ODM/OEM生產(chǎn)加工服務(wù)為主。但是知名的自行車品牌主要集中于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，而這些品牌商則是利潤(rùn)最大的贏家。據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)自行車的單價(jià)較低，出口的平均銷售單價(jià)在55美元左右。55美元的出口成本和1000美元的銷售價(jià)格，不用深挖就能知道，品牌方在市場(chǎng)上有多么強(qiáng)大的影響力。

而中國(guó)的自行車品牌大多不夠強(qiáng)勢(shì)。據(jù)國(guó)金證券介紹，中國(guó)比較具有高度市場(chǎng)認(rèn)知的品牌有臺(tái)灣的捷安特和美利達(dá)等，而我國(guó)的鳳凰、永久等品牌定位于日常通勤市場(chǎng)，以中低端為主。大部分高端品牌，比如意大利的比安奇，美國(guó)的崔克，日本的禧瑪諾，它們被當(dāng)?shù)厝怂放酰谖幕细灿诋?dāng)?shù)厝说男闹?，因此在?dāng)?shù)鼐哂泻芨叩氖袌?chǎng)份額，外來品牌比較難以進(jìn)入。

不過，正是因?yàn)槠放票姸啵髯赃€都有著屬于自己的客戶，因此生產(chǎn)廠商會(huì)向著龍頭集中。

關(guān)注中高端品牌產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)

自行車功能拓展，市場(chǎng)重心向山地自行車、公路自行車、電動(dòng)自行車等產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，新興產(chǎn)品逐漸增多。對(duì)于整車企業(yè)來說，雖然設(shè)計(jì)和精度要求更高，但是工藝本身并沒有發(fā)生質(zhì)的變化;在品牌方面，尚無具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的品牌，對(duì)中國(guó)電動(dòng)自行車整車制造、品牌企業(yè)來說是一個(gè)契機(jī)。

從中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈上看，久祺股份作為國(guó)內(nèi)ODM龍頭企業(yè)，專注于設(shè)計(jì)、開發(fā)、銷售渠道，以出口為主，2020年，借助跨境電商成功推出自主品牌，同時(shí)電踏車助力其空間擴(kuò)容。據(jù)浙商證券研究，久祺股份可以滿足不同地區(qū)具有不同文化差異的消費(fèi)者的多元需求，積累了上萬個(gè)SKU;八方股份是國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車電機(jī)制造的龍頭企業(yè)，具有較高的海外市場(chǎng)占有率和較完善的海外營(yíng)銷體系;作為自行車配件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，信隆健康的訂單持續(xù)滿產(chǎn)，根據(jù)公司口徑，2022年的訂單已排到年底。據(jù)國(guó)盛證券數(shù)據(jù)，信隆健康生產(chǎn)的自行車把手、前叉、碟剎、立管等自行車零部件全球市場(chǎng)占有率排名第一，約為12%。

國(guó)金證券稱，看好緊握研發(fā)與銷售兩端，具備較強(qiáng)的供應(yīng)鏈整合能力，在此輪國(guó)內(nèi)自行車出海中成功推出自主品牌并提高中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)和高毛利率的久祺股份;同時(shí)，建議關(guān)注自行車出口生產(chǎn)配套高增，康復(fù)器材等業(yè)務(wù)有望隨疫情可控后迎來較大發(fā)展的信隆健康等。