韓夢霄

作為全國首家民營銀行、互聯(lián)網銀行，微眾銀行自2014年成立之初表現(xiàn)就十分亮眼，不僅背靠騰訊這個大股東，還贏得了不少資本大佬的青睞。

根據其2022年同業(yè)存單發(fā)行計劃中披露的2021年業(yè)績情況，截至2021年末，微眾銀行總資產突破四千億大關，達4387.48億元，較上年末增長22.65%；營業(yè)收入269.89億元，比2020年增加35.75%。其中凈利潤68.84億元，同比增長超三成，繼續(xù)領跑一眾民營銀行。

但在巨大光環(huán)的加持下，陰影也同時存在。數(shù)據顯示，微眾銀行從2017年-2021年不良貸款率依次為0.64%、0.51%、1.24%、1.2%、1.2%，不良率與同類型銀行相比雖不高，但從內部來看，與五年前相比則有不小的上升趨勢。

同時，投訴量的不斷攀升也反映其在產品售后、品控方面的問題。3月9日，深圳銀保監(jiān)局公布了關于2021年下半年銀行業(yè)消費投訴情況的通報。2021年下半年，深圳銀保監(jiān)局共收到轄內銀行業(yè)金融機構消費投訴16900件，其中，深圳前海微眾銀行2347件。

豪華股東陣容加持：凈利潤占據民營銀行“半壁江山”

2021年業(yè)績情況的披露也讓微眾銀行的前十大股東名單正式“浮出水面”。

騰訊以30%的持股比例依舊占據第一大股東的寶座，深圳百業(yè)源投資有限公司（簡稱“百業(yè)源”）以及深圳市立業(yè)集團投資有限公司（簡稱“立業(yè)集團”）以20%的持股比例分別位列第二、三大股東。除此之外，微眾銀行的前十大股東還包括博裕資本、“涌金系”、光匯石油等知名企業(yè)。

與此同時，名單中還出現(xiàn)3家新股東，分別為深圳市大河信德企業(yè)管理有限公司（簡稱“大河信德”）、深圳市文正科技有限公司（簡稱“文正科技”）以及深圳市科銳達貿易有限公司（簡稱“科銳達”）分別拿下微眾銀行1.4億股、9650萬股、9040萬股股份，持股比例分別為3.33%、2.3%、2.15%。

值得注意的是，這三家新股東背后有著深厚的實力背景。據企查查顯示，科銳達的大股東為深圳池杉久久股權投資中心，持股比例為100%，而池杉久久的背后正是高瓴資本。不僅如此，高瓴資本合伙人曹偉還在微眾銀行擔任董事一職。

除高瓴資本外，摯信資本也參與其中，文正科技的背后正是摯信資本。而大河信德先前的股東是廣發(fā)證券全資私募基金子公司廣發(fā)信德，2021年，廣發(fā)信德將所持的大河信德100%股權轉讓給嘉印文化。

在豪華股東陣容的加持下，微眾銀行表現(xiàn)亮眼。2021年，以凈利潤68.84億元占據民營銀行136億元“半壁江山”。根據其披露的2021年業(yè)績情況，核心數(shù)據向好。

規(guī)模方面，微眾銀行總資產突破4000億大關，達4387億元，較上年增長22.65%。所有者權益277.24億元，較上年末增長31.84%。業(yè)績方面，2021年末微眾銀行實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別為269.89億元、68.84億元，增速為35.75%、38.87%，其中凈利潤占全部民營銀行的比重為50.62%；資產利潤率為1.75%，高于全部民營銀行平均水平0.93%。

從已經披露的互聯(lián)網銀行來看，微眾銀行無論是資產規(guī)模，還是經營成果都大大領先于其他銀行，馬太效應明顯。

聚光燈下的暗：紅利逐漸消減、風控承壓

作為由騰訊牽頭成立的第一家互聯(lián)網銀行，微眾銀行自成立之初就被放在聚光燈下作為同行業(yè)的參照銀行。巨大的光環(huán)之下，不僅有耀眼的業(yè)績加身，也存在灰暗的風險地帶。

其風險之一就是：天然流量的優(yōu)勢正在變弱，微粒貸承壓。

據公開資料顯示，微粒貸于2015年5月在手機QQ上線，9月在微信上線，是微眾銀行面向微信用戶和手機QQ用戶推出的純線上個人小額信用循環(huán)消費貸款產品。作為微眾銀行的拳頭產品，依托騰訊兩大社交平臺，一定程度上為微粒貸轉化客戶。截至2022年6月，微眾銀行已服務個人用戶3.4億人。

而近期，微眾銀行推出了“微粒貸合伙人”活動，撒紅包鼓勵老客戶拉新，有專業(yè)人事表示，此類粗放打法反映了流量紅利逐漸削減情況下的拉新焦慮。

同時，在監(jiān)管趨嚴的大背景下，微粒貸面臨的壓力更大。

其二、微眾銀行的風控壓力不斷增加。

隨著業(yè)績規(guī)模持續(xù)擴張，客戶資質的參差不一、不確定性風險等也為其帶來巨大的風控壓力。

據其披露的數(shù)據顯示，微眾銀行在2016年-2021年這五年期間，不良貸款率不斷攀升，截至2021年末，微眾銀行的不良貸款率為1.20%。相比之下，該行2017年、2018年、2019年和2020年的不良貸款率分別為0.64%、0.51%、1.24%和1.20%，而2016年則僅為0.32%。

對于微眾銀行的表現(xiàn)，穆迪于2021年9月維持微眾銀行 的A3/P-2評級。不過，穆迪將微眾銀行的評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”。穆迪指出，維持微眾銀行的評級，反映了該行面對疫情爆發(fā)帶來的負面經濟影響的財務抗壓能力。

對于評級展望下調，穆迪稱，中國對科技公司監(jiān)管環(huán)境的變化對微眾銀行與騰訊的協(xié)同合作可能產生不利影響。這給微眾銀行的業(yè)務模式，以及必要時來自騰訊的關聯(lián)方支持水平帶來了不確定性。與此同時，穆迪預計，未來12-18個月內微眾銀行將面臨貸款類資產周期性上升對資產質量構成的挑戰(zhàn)。

同時，投訴量的不斷攀升也反映其在產品售后、品控方面的問題。今年深圳銀保監(jiān)局發(fā)布的通報顯示，2021年下半年，深圳銀保監(jiān)局共收到涉及前海微眾銀行的消費投訴2347件，該行的個人貸款業(yè)務投訴量占同期該行投訴總量的93.95%。