韓夢霄

作為全國首家民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行，微眾銀行自2014年成立之初表現(xiàn)就十分亮眼，不僅背靠騰訊這個大股東，還贏得了不少資本大佬的青睞。

根據(jù)其2022年同業(yè)存單發(fā)行計劃中披露的2021年業(yè)績情況，截至2021年末，微眾銀行總資產(chǎn)突破四千億大關，達4387.48億元，較上年末增長22.65%；營業(yè)收入269.89億元，比2020年增加35.75%。其中凈利潤68.84億元，同比增長超三成，繼續(xù)領跑一眾民營銀行。

但在巨大光環(huán)的加持下，陰影也同時存在。數(shù)據(jù)顯示，微眾銀行從2017年-2021年不良貸款率依次為0.64%、0.51%、1.24%、1.2%、1.2%，不良率與同類型銀行相比雖不高，但從內(nèi)部來看，與五年前相比則有不小的上升趨勢。

同時，投訴量的不斷攀升也反映其在產(chǎn)品售后、品控方面的問題。3月9日，深圳銀保監(jiān)局公布了關于2021年下半年銀行業(yè)消費投訴情況的通報。2021年下半年，深圳銀保監(jiān)局共收到轄內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)消費投訴16900件，其中，深圳前海微眾銀行2347件。

豪華股東陣容加持：凈利潤占據(jù)民營銀行“半壁江山”

2021年業(yè)績情況的披露也讓微眾銀行的前十大股東名單正式“浮出水面”。

騰訊以30%的持股比例依舊占據(jù)第一大股東的寶座，深圳百業(yè)源投資有限公司（簡稱“百業(yè)源”）以及深圳市立業(yè)集團投資有限公司（簡稱“立業(yè)集團”）以20%的持股比例分別位列第二、三大股東。除此之外，微眾銀行的前十大股東還包括博裕資本、“涌金系”、光匯石油等知名企業(yè)。

與此同時，名單中還出現(xiàn)3家新股東，分別為深圳市大河信德企業(yè)管理有限公司（簡稱“大河信德”）、深圳市文正科技有限公司（簡稱“文正科技”）以及深圳市科銳達貿(mào)易有限公司（簡稱“科銳達”）分別拿下微眾銀行1.4億股、9650萬股、9040萬股股份，持股比例分別為3.33%、2.3%、2.15%。

值得注意的是，這三家新股東背后有著深厚的實力背景。據(jù)企查查顯示，科銳達的大股東為深圳池杉久久股權投資中心，持股比例為100%，而池杉久久的背后正是高瓴資本。不僅如此，高瓴資本合伙人曹偉還在微眾銀行擔任董事一職。

除高瓴資本外，摯信資本也參與其中，文正科技的背后正是摯信資本。而大河信德先前的股東是廣發(fā)證券全資私募基金子公司廣發(fā)信德，2021年，廣發(fā)信德將所持的大河信德100%股權轉(zhuǎn)讓給嘉印文化。

在豪華股東陣容的加持下，微眾銀行表現(xiàn)亮眼。2021年，以凈利潤68.84億元占據(jù)民營銀行136億元“半壁江山”。根據(jù)其披露的2021年業(yè)績情況，核心數(shù)據(jù)向好。

規(guī)模方面，微眾銀行總資產(chǎn)突破4000億大關，達4387億元，較上年增長22.65%。所有者權益277.24億元，較上年末增長31.84%。業(yè)績方面，2021年末微眾銀行實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別為269.89億元、68.84億元，增速為35.75%、38.87%，其中凈利潤占全部民營銀行的比重為50.62%；資產(chǎn)利潤率為1.75%，高于全部民營銀行平均水平0.93%。

從已經(jīng)披露的互聯(lián)網(wǎng)銀行來看，微眾銀行無論是資產(chǎn)規(guī)模，還是經(jīng)營成果都大大領先于其他銀行，馬太效應明顯。

聚光燈下的暗：紅利逐漸消減、風控承壓

作為由騰訊牽頭成立的第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行，微眾銀行自成立之初就被放在聚光燈下作為同行業(yè)的參照銀行。巨大的光環(huán)之下，不僅有耀眼的業(yè)績加身，也存在灰暗的風險地帶。

其風險之一就是：天然流量的優(yōu)勢正在變?nèi)?，微粒貸承壓。

據(jù)公開資料顯示，微粒貸于2015年5月在手機QQ上線，9月在微信上線，是微眾銀行面向微信用戶和手機QQ用戶推出的純線上個人小額信用循環(huán)消費貸款產(chǎn)品。作為微眾銀行的拳頭產(chǎn)品，依托騰訊兩大社交平臺，一定程度上為微粒貸轉(zhuǎn)化客戶。截至2022年6月，微眾銀行已服務個人用戶3.4億人。

而近期，微眾銀行推出了“微粒貸合伙人”活動，撒紅包鼓勵老客戶拉新，有專業(yè)人事表示，此類粗放打法反映了流量紅利逐漸削減情況下的拉新焦慮。

同時，在監(jiān)管趨嚴的大背景下，微粒貸面臨的壓力更大。

其二、微眾銀行的風控壓力不斷增加。

隨著業(yè)績規(guī)模持續(xù)擴張，客戶資質(zhì)的參差不一、不確定性風險等也為其帶來巨大的風控壓力。

據(jù)其披露的數(shù)據(jù)顯示，微眾銀行在2016年-2021年這五年期間，不良貸款率不斷攀升，截至2021年末，微眾銀行的不良貸款率為1.20%。相比之下，該行2017年、2018年、2019年和2020年的不良貸款率分別為0.64%、0.51%、1.24%和1.20%，而2016年則僅為0.32%。

對于微眾銀行的表現(xiàn)，穆迪于2021年9月維持微眾銀行 的A3/P-2評級。不過，穆迪將微眾銀行的評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”。穆迪指出，維持微眾銀行的評級，反映了該行面對疫情爆發(fā)帶來的負面經(jīng)濟影響的財務抗壓能力。

對于評級展望下調(diào)，穆迪稱，中國對科技公司監(jiān)管環(huán)境的變化對微眾銀行與騰訊的協(xié)同合作可能產(chǎn)生不利影響。這給微眾銀行的業(yè)務模式，以及必要時來自騰訊的關聯(lián)方支持水平帶來了不確定性。與此同時，穆迪預計，未來12-18個月內(nèi)微眾銀行將面臨貸款類資產(chǎn)周期性上升對資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成的挑戰(zhàn)。

同時，投訴量的不斷攀升也反映其在產(chǎn)品售后、品控方面的問題。今年深圳銀保監(jiān)局發(fā)布的通報顯示，2021年下半年，深圳銀保監(jiān)局共收到涉及前海微眾銀行的消費投訴2347件，該行的個人貸款業(yè)務投訴量占同期該行投訴總量的93.95%。