李楠 范敏 郭欣怡 趙春萍

本文基于2019—2021年中國人民銀行上?？偛啃∥⑵髽I(yè)融資調(diào)查多期數(shù)據(jù)，對疫情前后小微企業(yè)的經(jīng)營和融資狀況進行對比分析。2020年，新冠肺炎疫情后，訂單減少、國內(nèi)市場需求下降成為企業(yè)的突出困難。隨著后期疫情防控形勢逐漸好轉(zhuǎn)和穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)措施實施，企業(yè)經(jīng)營逐漸好轉(zhuǎn)，到2021年第二季度，企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)到接近疫情前的水平；貸款數(shù)額增加、利率降低，緩解了企業(yè)融資壓力；享受優(yōu)惠政策補貼的企業(yè)逐漸增多。政府、金融機構(gòu)和企業(yè)自身三個方面需協(xié)同發(fā)力，促進小微企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。

一、引言

2020年，全球暴發(fā)新冠肺炎疫情，短期內(nèi)對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生較大沖擊。小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，是深入國民經(jīng)濟毛細血管的重要實體，對穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟有著重要作用。小微企業(yè)本身自有資金少，資產(chǎn)規(guī)模較小，經(jīng)營風險較高，在新冠疫情的沖擊下，更是舉步維艱。為此，政府出臺了一系列財政金融優(yōu)惠政策，助力小微企業(yè)渡過難關(guān)。隨著疫情得到控制以及政府的政策幫扶，小微企業(yè)的經(jīng)營和融資狀況逐漸得以恢復(fù)。然而，現(xiàn)階段疫情多點散發(fā)，反復(fù)出現(xiàn)，部份小微企業(yè)同樣面臨著諸多困難。因此，了解疫情后小微企業(yè)面臨哪些困難，各種優(yōu)惠政策是否發(fā)揮作用，企業(yè)還需哪些配套政策支持，是相關(guān)部門制定小微企業(yè)相關(guān)政策要考慮的重要問題。

文獻研究表明，疫情后小微企業(yè)的經(jīng)營受到不同程度的負面影響。一些學者通過調(diào)查問卷發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)在疫情后普遍存在經(jīng)營和融資上的困難（朱武祥等，2020；梁鈺，2020）。2021年，在疫情反復(fù)、原材料價格上漲、出口受阻等因素沖擊下，我國小微企業(yè)的經(jīng)營仍較為困難（中國財科院“企業(yè)成本”調(diào)研專題組，2022）。政府和金融機構(gòu)推出了多種政策支持小微企業(yè)的發(fā)展。一些研究基于調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，政府補貼對企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有積極作用（馬文聰?shù)龋?022），金融支持政策降低了小微企業(yè)的營業(yè)成本，但對收入和利潤的影響不顯著（田建強和徐楓，2021）。

相較于一般的疫情后小微企業(yè)調(diào)查研究，本文基于疫情發(fā)生前后多個季度的小微企業(yè)經(jīng)營和融資方面有關(guān)數(shù)據(jù)，通過疫情前后的數(shù)據(jù)對比，分析疫情對小微企業(yè)影響的發(fā)展變化以及政府優(yōu)惠政策的實施情況，據(jù)此提出針對性的政策建議，不僅有利于現(xiàn)階段小微企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，還可為小微企業(yè)應(yīng)對未來可能的突發(fā)公共事件提供參考。

二、調(diào)查對象

本文使用的是人民銀行上海總部小微企業(yè)融資調(diào)查問卷數(shù)據(jù)，包括批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等16個行業(yè)，其中占比超過5%的四個行業(yè)分別為批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，分別占比36.71%、20.29%、12.21%、6.07%，私人控股企業(yè)占92.2%，調(diào)查內(nèi)容主要為企業(yè)的經(jīng)營情況、融資情況和優(yōu)惠政策享受情況。時間跨度為2019年第二季度到2021年第二季度（2020年第一季度與2021年第一季度未調(diào)查），每一季度接受調(diào)查的企業(yè)約為400家，絕大部分企業(yè)都參與了上一季度的調(diào)查，調(diào)查具有高度延續(xù)性。

三、疫情影響下小微企業(yè)的經(jīng)營和融資狀況

（一）經(jīng)營情況

1.國內(nèi)外訂單水平受嚴重沖擊。國內(nèi)訂單：2019年3個季度平均約22.69%的被調(diào)查企業(yè)國內(nèi)訂單較上期增加，8%的企業(yè)國內(nèi)訂單減少。疫情后，2020年第二季度，企業(yè)的國內(nèi)訂單水平受到嚴重沖擊，41.07%的企業(yè)國內(nèi)訂單較上期減少；第三季度，企業(yè)的國內(nèi)訂單水平有所恢復(fù)，18.94%的企業(yè)國內(nèi)訂單較上期減少。2020年第四季度與2021年第二季度的企業(yè)訂單逐步恢復(fù)，趨于穩(wěn)定，分別有13.00%和12.78%被調(diào)查企業(yè)國內(nèi)訂單較上期減少，但訂單下降企業(yè)的占比仍然高于疫情前。國外訂單：2020年第二季度，被調(diào)查企業(yè)的國外訂單水平也大幅下降，34.09%的企業(yè)國外訂單較上期減少；第三季度，國外訂單水平下降的企業(yè)占比仍然較高，占24.47%；第四季度的國外訂單進一步恢復(fù)，略高于疫情前水平，訂單下降的企業(yè)占10.25%。2021年第二季度，國外訂單水平下降的企業(yè)比例反彈，占15.27%。國外訂單恢復(fù)程度較慢，與國外疫情逐漸嚴重，國外經(jīng)濟形勢逐漸惡化有一定關(guān)系。

2.疫情后企業(yè)經(jīng)營的突出困難。數(shù)據(jù)顯示，疫情前后，招工難、用工貴、同業(yè)競爭激烈、原材料成本高一直是小微企業(yè)面臨的主要困難。2020年疫情后變得尤為突出的困難是國內(nèi)外市場需求下降和企業(yè)欠款嚴重，其他主要困難為招工難、用工貴、原材料成本高、用地成本（含房屋租金）高、稅費負擔較重和環(huán)保升級改造壓力大的企業(yè)數(shù)相對疫情前有明顯的下降，說明政府實施的租金減免、減稅降費等各項優(yōu)惠政策已發(fā)揮作用。從2021第二季度的數(shù)據(jù)來看，小微企業(yè)面臨的主要困難仍為招工難、用工貴、同業(yè)競爭激烈，同時原材料成本高也成為了企業(yè)面臨的最主要困難。疫情的反復(fù)使得大量務(wù)工者到外地務(wù)工的意愿下降，因此企業(yè)招工出現(xiàn)困難。而原材料成本升高，主要也是由于國內(nèi)外疫情影響，產(chǎn)能不足，價格升高。

3.資金周轉(zhuǎn)狀況不良。疫情前，資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)平均占比為28.55%，遠高于資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)（平均占比4.08%）。疫情后，資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)占比大幅上升， 2020年第二季度16.79%的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)較差且占比超過資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)（占比13.03%）。但是到第三季度，資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)占8.75%，低于資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)（占比16.5%），企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況逐步轉(zhuǎn)好。第四季度與2021年第二季度的資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)分別占比16.75%、19.5%，資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)分別占比5%、4%，資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)數(shù)量超過資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)數(shù)量，差距逐步增大。雖然資金周轉(zhuǎn)較差的企業(yè)數(shù)量與疫情前大體一致，但是資金周轉(zhuǎn)較好的企業(yè)數(shù)量與疫情前仍有一定差距。

4.經(jīng)營狀況下降。從圖1看，疫情前，經(jīng)營狀況較好的公司遠多于經(jīng)營狀況較差的公司。而疫情后，經(jīng)營情況較差的公司占比提高，其中2020年第二季度有25.31%的公司經(jīng)營情況較差，占比超過經(jīng)營情況較好的公司。第三季度有所緩和，但經(jīng)營情況較差的公司仍占10.25%。第四季度與2021年第三季度的經(jīng)營狀況進一步好轉(zhuǎn)，經(jīng)營情況較差的公司分別占比9%、5.75%，但是企業(yè)整體經(jīng)營狀況尚未達到疫情前的水平。

5.盈利能力減弱。疫情對小微企業(yè)的盈利造成了嚴重影響。2020年第二季度營業(yè)收入的平均值878.04萬元，小于上年同期的平均值1030.75萬元；2020年第二季度營業(yè)利潤的平均值10.19萬元，遠小于上年同期的平均值70.15萬元。2020年第三、四季度營業(yè)收入的平均值分別為1547.69萬元和1613.59萬元，營業(yè)利潤的平均值分別為94.99萬元和96.68萬元，兩個季度的盈利能力相差不大，但明顯好于2020年上半年。2021年第二季度營業(yè)收入的平均值為2658.15萬元，營業(yè)利潤的平均值為141.67萬元，相對2020年已有明顯提升。

從小微企業(yè)盈利增長情況來看（見圖2），疫情前，20%以上的企業(yè)增盈/減虧，只有約10%的企業(yè)增虧/減盈；疫情后，2020年第二季度增虧/減盈的企業(yè)占比顯著升高，達到39.85%，且大幅高于增盈/減虧的企業(yè)（11.78%）。第三季度，增盈/減虧的企業(yè)占比恢復(fù)到疫情前的水平，增虧/減盈的企業(yè)占比相對于第二季度顯著下降，占18.00%，但依然高于疫情前的水平。第四季度與2021年第二季度，增盈/減虧的企業(yè)占比有小幅回落，約13%，略高于疫情前。隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，小微企業(yè)的盈利能力逐漸提高，小微企業(yè)的經(jīng)營困境得到極大扭轉(zhuǎn)，然而相對疫情前，仍有小幅差距。

6.用工需求和用工成本減少。疫情前，職工減少的企業(yè)占比約為4.9%，職工增加的企業(yè)占比約11%。疫情后，2020年第二季度，職工減少的企業(yè)占比升高，為17.29%，職工增多的企業(yè)占比低至4.26%。第三季度有所緩和，但職工人數(shù)減少的企業(yè)占比11.25%，仍高于職工增加的企業(yè)。第四季度，職工增加的企業(yè)上升到8.75%，職工減少的企業(yè)占8.25%。2021年第二季度，職工增加的企業(yè)進一步上升至10%，職工減少的企業(yè)進一步下降至7%，相對疫情前略高。疫情前，一線員工平均每周工作41小時左右；疫情后，2020年2月份一線員工平均每周工作時間顯著減少，平均只有24小時，3—4月逐漸恢復(fù)，工作時間逐步增加。

疫情前，用工成本減少的企業(yè)占比約為2.5%，用工成本增加的企業(yè)占比21%以上。疫情后，由于職工人數(shù)減少，工作時長縮短，用工成本減少的公司占比升高，2020年第二季度為11.28%，用工成本增多的公司占比降低，低于15%。許多小微企業(yè)傾向于縮減成本開支，通過大幅度減少企業(yè)用工來維持基本運營。2020年第三季度用工成本增加的企業(yè)占比進一步降低為13.25%。隨著政府政策的出臺和疫情的好轉(zhuǎn)，在2020年第四季度和2021年第二季度用工成本增加的企業(yè)占比逐步增長，達到22%；用工成本減少的企業(yè)占比開始逐漸減低，至2021年第二季度為4.25%，但仍高于疫情前的水平。

（二）融資情況

1.融資壓力逐漸緩解。從圖3可以看出，2020年二季度，認為總體融資難度上升的企業(yè)相對2019年占比增多，同時，認為融資難度下降的企業(yè)占比也增多，兩者占比相當，多數(shù)企業(yè)認為融資難度與之前持平，說明疫情并未對企業(yè)帶來非常大的融資壓力。2020年第三季度，認為融資難度上升的企業(yè)占比下降，而認為融資難度下降的企業(yè)占比上升，且高于疫情前的水平，說明政府出臺的有關(guān)政策和銀行貸款已經(jīng)極大地緩解了企業(yè)的融資壓力。2020年第四季度與2021年第二季度，認為融資難度上升的企業(yè)占比與2020年第三季度保持一致，基本穩(wěn)定在7%左右，稍高于疫情前，而認為融資難度下降的企業(yè)占比下降至9.25%，高于疫情前。

2.滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的融資用途大幅上升。小微企業(yè)自有資金少、資產(chǎn)規(guī)模小，要在市場中站穩(wěn)腳跟，首先要保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，再去考慮擴大生產(chǎn)規(guī)模和跨行業(yè)轉(zhuǎn)型投資等問題。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，疫情前后小微企業(yè)融資用途中滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，仍然占據(jù)主導地位，比例較疫情前有大幅上升，由2019年四季度的86.96%上升到2020年二季度的97.09%，之后幾個季度均在91%以上，說明疫情后小微企業(yè)的資金主要用于維持正常經(jīng)營，絕大多數(shù)企業(yè)暫時沒有擴大生產(chǎn)和投資。

3.貸款規(guī)模大幅增多。疫情后，在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準滴灌下，小微企業(yè)貸款大幅增長。2020年二季度，普惠口徑小微企業(yè)貸款同比增長22.8%。其中，“抵質(zhì)押+擔保類”貸款相較于其他貸款，不僅貸款企業(yè)數(shù)最多，而且貸款發(fā)生額也最多，較疫情前大幅提升。由于小微企業(yè)的經(jīng)營普遍受挫，風險加大，銀行對其還款能力提出了更高的要求，大多要求抵質(zhì)押和擔保的雙重保證。隨著兩項直達工具（普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃）的實施，信用類貸款規(guī)模在疫情后占比也逐步提高。

4.貸款利率下降。疫情后，小微企業(yè)各類貸款的年利率基本呈下降趨勢，平均在4%—5%之間。銀行響應(yīng)國家政策，降低小微企業(yè)貸款利率，切實為小微企業(yè)解決融資貴的問題。目前，全國性商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款，在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價中均按照不低于50個基點給予優(yōu)惠，一些銀行的優(yōu)惠力度還達到100個基點以上。

（三）優(yōu)惠扶持政策

近年來，國家為小微企業(yè)的發(fā)展制定了一系列優(yōu)惠扶持政策，其中包括稅收優(yōu)惠政策、財政獎補政策、行政事業(yè)性收費和政府基金減免以及政府性融資擔保基金等。疫情防控期間享受到優(yōu)惠政策的小微企業(yè)逐漸增多，未享受到扶持政策的小微企業(yè)逐漸減少。2020年二季度，享受優(yōu)惠政策的企業(yè)由上年同期的25%增加到28%，2020年三季度進一步增加到29%；因不了解、手續(xù)復(fù)雜、不符合條件等原因未享受到扶持政策的小微企業(yè)由上年同期的68%下降到60%，2020年三季度進一步下降到59%。說明政策在逐步貫徹落實、惠及更多的小微企業(yè)。在所有政策里，稅收優(yōu)惠政策覆蓋面最廣，從2019年第二季度到2020年四季度，享受此類政策的企業(yè)與主動放棄的企業(yè)的總數(shù)逐步增加，在2021年第二季度達到182家，占比三分之一以上；財政獎補政策次之，在各季度均覆蓋超過50家，且呈增長趨勢。未享受政策的小微企業(yè)約占60%，主要原因是自身條件不滿足、當?shù)責o政策或自身不了解。這些原因除了表現(xiàn)出小微企業(yè)自身能力的不足，也反映了各項政策的宣傳和落實工作還有待提高。今后應(yīng)需進一步加強政策宣傳和落實，使小微企業(yè)真正受益。

四、結(jié)論和建議

本文基于多個季度的小微企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，通過對比研究，分析新冠肺炎疫情對小微企業(yè)的經(jīng)營和融資等方面產(chǎn)生的影響。經(jīng)營方面，小微企業(yè)面臨的主要困難是市場需求下降，國內(nèi)外訂單減少。用工需求的減少帶來用工成本的降低。盈利能力降低和經(jīng)營狀況較差的公司在疫情發(fā)生后明顯增多，但到2020年第三季度已有明顯好轉(zhuǎn)，到2021年第二季度，企業(yè)經(jīng)營狀況基本恢復(fù)到疫情前水平。融資方面，疫情后，人民銀行加大穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)力度，各大金融機構(gòu)陸續(xù)推出很多貸款優(yōu)惠政策，企業(yè)資金滿足度提高，融資難度并未顯著增加，融資壓力得到緩解，貸款企業(yè)和數(shù)額都明顯增長，利率下降，享受政府優(yōu)惠政策的企業(yè)逐漸增多?？傮w來看，疫情對小微企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生一定沖擊，但融資情況尚好，在優(yōu)惠政策和貸款的支持下，小微企業(yè)經(jīng)營正逐步好轉(zhuǎn)。針對調(diào)查情況，提出以下建議措施。

（一）政府方面

我國在此次疫情中迅速反應(yīng)，出臺了降低稅費、加大信貸支持等針對小微企業(yè)的優(yōu)惠政策，發(fā)揮了金融監(jiān)管政策、財稅政策等“幾家抬”的政策合力，支持小微企業(yè)融資“量增、價降、面擴”。要解決好小微企業(yè)面臨的問題，還需進一步綜合施策、協(xié)同發(fā)力。首先，各項政策的落實是重中之重。盡管受惠企業(yè)數(shù)量近幾年明顯增加，但是不了解政策的小微企業(yè)仍然有許多，因此，相關(guān)部門在制定相應(yīng)政策后，應(yīng)該加強宣傳和落實力度。其次，針對企業(yè)面臨的國內(nèi)外需求減少的困難，可以幫助企業(yè)進行廣告推銷、逐步打開市場，發(fā)放消費券刺激居民消費等；針對存在資金周轉(zhuǎn)不暢、欠款嚴重等困難小微企業(yè)，應(yīng)當進一步加大財政補貼、減免稅費、低息貸款等財稅金融支持的力度。此外，對于部分小微企業(yè)貸款時面臨的缺少抵押擔保的問題，可組織有實力的政策性擔保公司為其作保，完善小微企業(yè)的擔保制度，或者成立專門的幫扶資金，推動銀行向小微企業(yè)提供信用貸款。同時，做好金融配套政策支持，加快完善信貸風險分擔、綜合信用信息平臺等配套機制建設(shè)，推動小微貸款持續(xù)增長。最后，關(guān)鍵一點就是“精準施策”。建議企業(yè)所在地區(qū)相關(guān)部門對口調(diào)研企業(yè)的需求，分析企業(yè)存在的問題，制定針對不同行業(yè)、類型企業(yè)的具體扶持政策。

（二）金融機構(gòu)方面

疫情常態(tài)化背景下，金融機構(gòu)作為小微企業(yè)外部融資的主要提供者，應(yīng)進一步夯實“敢貸、愿貸、會貸、能貸”的基礎(chǔ)，增加對小微企業(yè)貸款投放的持續(xù)性，提高小微企業(yè)金融服務(wù)效率。首先，金融機構(gòu)應(yīng)充分利用企業(yè)信息綜合平臺，盡可能全面掌握企業(yè)基礎(chǔ)信息，有的放矢的同時針對基層業(yè)務(wù)人員擔心后期追責的情況，單獨制定小微企業(yè)的授信盡職免責細則，單獨設(shè)立不良貸款容忍度，緩解“不敢貸”的難題；其次，完善內(nèi)部考核機制，提高普惠小微考核權(quán)重，實施內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價優(yōu)惠，激勵基層放貸；再次，下沉業(yè)務(wù)重心，開展首貸培育，加強金融科技運用，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，為不同類型的小微企業(yè)制定不同的融資模式，提高放貸能力；最后，多渠道補充資本金，減緩資本對信貸增長的約束。

（三）企業(yè)方面

首先，后疫情時代，小微企業(yè)首先要提升自己的經(jīng)營管理能力。一是密切關(guān)注疫情發(fā)展形勢變化，及時調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏；二是進入電商平臺，采用線上線下結(jié)合的銷售方式，解決疫情管理帶來的客戶減少問題；三是完善考核制度，穩(wěn)定工作崗位，凝聚企業(yè)人心。其次，小微企業(yè)也應(yīng)提高財務(wù)規(guī)范程度，以此降低融資難度。一是規(guī)范小微企業(yè)的財務(wù)管理，聘請專業(yè)財會人員管理公司財務(wù)；二是建立完善的財務(wù)制度，規(guī)范披露財務(wù)信息，提高自身信用水平；三是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，規(guī)劃資金運用，保證正常的現(xiàn)金流，增強風險抵御能力。

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基金項目：本文獲得大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目“后疫情時期小微企業(yè)金融支持政策有效性研究”（202210445071）；上海國際金融與經(jīng)濟研究院項目“新冠肺炎疫情影響下，中小企業(yè)面臨的問題和應(yīng)對政策分析”支持。

作者單位：李楠，山東師范大學商學院副教授；范敏，山東師范大學商學院本科生；郭欣怡，山東師范大學商學院本科生；趙春萍，中國人民銀行上?？偛空{(diào)查統(tǒng)計研究部，副主任。