王佳

4月30日，珍寶島（603567.SH）發(fā)布了2021年年度報告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.27億元，同比增長21.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3.32億元。截至2021年12月31日，公司總資產(chǎn)達(dá)115.06億元，較年初增長12.43%。

同時，珍寶島十分注重對投資者的投資回報，根據(jù)2021年年度利潤分配方案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.06元人民幣（含稅），共計分配現(xiàn)金股利總額為9984.81萬元，占?xì)w母凈利潤的比例為30.07%，彰顯了管理層對公司未來發(fā)展的信心。

值得關(guān)注的是，受益于中醫(yī)藥發(fā)展政策紅利持續(xù)釋放，珍寶島憑借自身產(chǎn)品管線的積累和產(chǎn)業(yè)鏈的長期布局，打開了未來的利潤增長空間。據(jù)2022年一季報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.04億元，同比增長38.07%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.58億元，同比增長1.72%。西南證券醫(yī)藥團(tuán)隊指出，預(yù)計公司中藥注射液及口服制劑受政策利好增長有望提速，投資特瑞思布局創(chuàng)新生物藥國際化，未來發(fā)展值得期待。

藥品研發(fā)及產(chǎn)品管線豐富 中藥、化藥、生物藥協(xié)同并進(jìn)

珍寶島成立于1996年，并于2015年登陸A股主板市場，是一家生產(chǎn)、銷售和研發(fā)高端中藥制劑產(chǎn)品的現(xiàn)代化制藥企業(yè)。公司聚焦中藥、化藥、生物藥三大產(chǎn)品體系創(chuàng)新型研發(fā)，并同知名院校、科研機(jī)構(gòu)、CRO企業(yè)等開展深度合作，引進(jìn)中藥、化藥及臨床研究領(lǐng)域高端技術(shù)人才組建研發(fā)團(tuán)隊，搭建七大研發(fā)平臺，包括化藥創(chuàng)新藥研發(fā)平臺、化藥高端制劑研發(fā)平臺、化藥仿制藥研發(fā)平臺、中藥創(chuàng)新藥研發(fā)平臺、中藥院內(nèi)制劑研發(fā)平臺、中藥配方顆粒研發(fā)平臺以及藥物臨床研究平臺，依托七大研發(fā)平臺及研發(fā)項(xiàng)目，公司迅速培育了新藥研發(fā)領(lǐng)域?qū)I(yè)化的自研隊伍。

報告期內(nèi)，珍寶島在化藥創(chuàng)新藥研發(fā)、中藥創(chuàng)新藥及院內(nèi)制劑開發(fā)、優(yōu)勢品種二次開發(fā)、品種并購方面均有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。從產(chǎn)品來看，珍寶島3個中藥創(chuàng)新藥、4個化藥創(chuàng)新藥、41個化藥仿制藥項(xiàng)目協(xié)同推進(jìn)，形成了梯次補(bǔ)充的豐富產(chǎn)品管線。同時，珍寶島還通過投資參股特瑞思公司，聚焦腫瘤如乳腺癌、肺癌等重大腫瘤疾病領(lǐng)域?？梢钥吹剑鋵殟u通過研發(fā)不斷完善產(chǎn)品線，現(xiàn)已形成覆蓋原料藥、化學(xué)制劑、中藥制劑、生物制劑組成的多元化產(chǎn)品布局。

針對中藥創(chuàng)新藥，公司結(jié)合中藥研發(fā)特點(diǎn)，重點(diǎn)布局中藥創(chuàng)新藥、院內(nèi)制劑研發(fā)及經(jīng)典名方開發(fā)等中醫(yī)藥特色領(lǐng)域。目前，三個在研創(chuàng)新藥的PCT專利申請在中、美、歐、日、韓等國同步審查中，其中《作為FGFR和VEGFR抑制劑的乙烯基化合物》《作為Akt抑制劑的二氫吡唑氮雜卓類化合物》已分別獲得美國、歐洲、中國和日本授權(quán);《穿心蓮內(nèi)酯改構(gòu)化合物》獲得美國和中國授權(quán);《一種作為FGFR和VEGFR抑制劑化合物的鹽型、晶型及其制備方法》獲得美國和日本授權(quán)。

化藥創(chuàng)新藥方面，公司聚焦抗病毒和抗腫瘤領(lǐng)域，引進(jìn)抗流感一類創(chuàng)新藥ZBD1042項(xiàng)目，目前準(zhǔn)備啟動Ⅱ期臨床試驗(yàn)。公司目前仍有4項(xiàng)在研化藥創(chuàng)新藥。

針對高端制劑及普通仿制藥研發(fā)，公司依托原料藥生產(chǎn)平臺優(yōu)勢，積極立項(xiàng)化藥原料藥研發(fā)項(xiàng)目，圍繞市場較大的八大治療領(lǐng)域開展仿制藥研發(fā)，凸顯了原料生產(chǎn)與銷售優(yōu)勢和產(chǎn)品競爭力，目前公司在研原料藥及仿制藥制劑項(xiàng)目共41項(xiàng)。

一直以來，珍寶島也十分注重產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，報告期內(nèi)新增國內(nèi)申請發(fā)明專利13項(xiàng)，國內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)12項(xiàng)，國外發(fā)明專利授權(quán)4項(xiàng)，國內(nèi)實(shí)用新型授權(quán)1項(xiàng)。截至2021年末，公司共擁有有效專利國內(nèi)153項(xiàng)，其中發(fā)明專利94項(xiàng)，實(shí)用新型專利3項(xiàng)，外觀設(shè)計專利56項(xiàng);國外共有9項(xiàng)發(fā)明專利在歐洲、美國或日本獲得授權(quán)。同時，根據(jù)現(xiàn)有在研品種不斷深入挖掘，公司仍在尋找專利申報點(diǎn)，不斷提升產(chǎn)品附加值及市場競爭力，為企業(yè)可持續(xù)向市場供應(yīng)優(yōu)質(zhì)的品種奠定基礎(chǔ)。

上游掌控藥材資源 下游建立供應(yīng)渠道 中藥材貿(mào)易布局具備全產(chǎn)業(yè)鏈先發(fā)優(yōu)勢

在藥品生產(chǎn)和質(zhì)量管理全過程中，珍寶島不但構(gòu)建了以企業(yè)為主體，高校、科研機(jī)構(gòu)參與合作的科技創(chuàng)新平臺，還在各高校、科研單位的參與和合作下實(shí)現(xiàn)了中藥提取生產(chǎn)過程中的自動化在線監(jiān)測和藥品制劑生產(chǎn)全過程的自動化質(zhì)量監(jiān)控，并采用中藥指紋圖譜體系等先進(jìn)監(jiān)測技術(shù)，確保了藥品質(zhì)量的安全、可靠、均一、有效和可控。

在生產(chǎn)銷售及流通至自臨床應(yīng)用中，珍寶島落實(shí)和執(zhí)行了完整的風(fēng)險管理機(jī)制，從生產(chǎn)到市場終端均達(dá)到了可控狀態(tài)，確保了公眾用藥可靠。為加快傳統(tǒng)醫(yī)藥與現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的完美結(jié)合，公司現(xiàn)已形成了從品種研發(fā)、中藥材種植、提取、制劑生產(chǎn)、藥品檢驗(yàn)及銷售配送等完整醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的完整可控。

為持續(xù)夯實(shí)制藥工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，2021年珍寶島加快了各生產(chǎn)基地的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，實(shí)現(xiàn)區(qū)域性的資源整合、優(yōu)勢互補(bǔ)和成本控制，積極適應(yīng)藥品集采的新形勢，制定“自營+全渠道+全終端”的市場開發(fā)策略，全面構(gòu)建覆蓋全國、自主可控的營銷網(wǎng)絡(luò)。并且，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在做好市場主渠道存量維護(hù)的同時，積極推進(jìn)院內(nèi)制劑、中藥飲片項(xiàng)目，落實(shí)醫(yī)保報銷和調(diào)劑使用政策，培育形成新的增長點(diǎn)。

經(jīng)過多年發(fā)展，珍寶島憑借在中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的先發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)推進(jìn)道地藥材資源產(chǎn)業(yè)布局，在中藥材的主產(chǎn)區(qū)和專業(yè)市場建設(shè)多個站點(diǎn)，持續(xù)推進(jìn)藥材主產(chǎn)區(qū)的資源布局，通過信息調(diào)研掌握中藥材種植面積、種植成本、年產(chǎn)量、需求量、庫存量等基礎(chǔ)信息，結(jié)合公司自建的中藥材信息分析平臺，研判品種未來價格走勢。同時，為最大限度開發(fā)大賣場的銷售渠道，公司組建自營銷售團(tuán)隊，面向全國藥企及藥材專業(yè)市場客戶開展針對性銷售，建立生產(chǎn)企業(yè)、產(chǎn)地流通客戶及市場流通客戶全終端銷售業(yè)務(wù)。

中藥材貿(mào)易方面，公司主要集中在自建的亳州中藥材商品交易中心。亳州作為國內(nèi)四大藥都之首，是全國中藥材集散中心和價格形成中心，是國內(nèi)品種最多、經(jīng)營面積最大、交易最為活躍的中藥材交易市場，具備豐富的中藥材產(chǎn)業(yè)資源、品種資源和客戶資源優(yōu)勢。受益于此，2021年公司中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收21.89億元，占公司總營收的53.04%。

據(jù)悉，該交易中心融合了互聯(lián)網(wǎng)、信息化、大數(shù)據(jù)和人工智能，開創(chuàng)了“中藥材倉儲式大賣場”模式，以大賣場為主體，對接中藥材主產(chǎn)區(qū)一手貨源，此類模式具有藥材品類豐富、價格優(yōu)惠、貨源充足、發(fā)貨及時等特點(diǎn)。

此外，該交易中心還建設(shè)了中藥材交易電商平臺，以連通下游藥材經(jīng)銷商和中藥材采購企業(yè)。公司打通實(shí)名認(rèn)證、在線大額支付、交易擔(dān)保、線上退換貨等功能，將部分中藥材貿(mào)易線上化。平臺依托交易中心N+50產(chǎn)地戰(zhàn)略布局，構(gòu)建了電商地推網(wǎng)絡(luò)，開展平臺推廣和用戶拓展，競價排名與信息流推廣，自媒體、全網(wǎng)軟文分發(fā)、省級電視媒體報道等渠道不斷提高平臺線上推廣力度，擴(kuò)大平臺在行業(yè)內(nèi)的影響力與知名度。

依托銷售資源的建立和線上化的交易，珍寶島的中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)利用交易中心倉儲物流優(yōu)勢形成與下游需求方的供需直連，實(shí)現(xiàn)貨物的快速交收，具備藥材的質(zhì)量可溯和質(zhì)量價格的優(yōu)勢。

中醫(yī)藥行業(yè)政策紅利持續(xù)釋放 以健康產(chǎn)業(yè)為中心多維度布局

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，雖然2020年因疫情原因整體市場規(guī)模有所下降，但是預(yù)期整個中國醫(yī)藥市場規(guī)模仍將迎來持續(xù)攀升的態(tài)勢，并有望在2023年突破20000億的市場規(guī)模。

近年來，國家出臺多項(xiàng)政策鼓勵中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展，中醫(yī)藥進(jìn)入快速發(fā)展的黃金期。從2021年底國家醫(yī)保局和國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布的《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》到2022年1月國家中醫(yī)藥管理局、推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合印發(fā)《推進(jìn)中醫(yī)藥高質(zhì)量融入共建“一帶一路”發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》，都推動著中醫(yī)藥行業(yè)的加速發(fā)展。

隨著公司基藥產(chǎn)品的推廣和臨床使用迎來政策性利好，珍寶島瞄準(zhǔn)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的新趨勢、新要求和新變化，緊扣國家新頒布的中醫(yī)藥發(fā)展系列政策的脈搏，堅持穩(wěn)中求進(jìn)、聚焦主業(yè)的發(fā)展總基調(diào)，圍繞以中藥為基礎(chǔ)，發(fā)展化藥、生物藥高端制劑的戰(zhàn)略方向，從建立產(chǎn)品優(yōu)勢向建立治療領(lǐng)域優(yōu)勢轉(zhuǎn)變。

中藥方面，公司以心腦血管為核心領(lǐng)域，開展循證醫(yī)學(xué)和臨床藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，深挖現(xiàn)有品種潛力，加快潛力大品種培育，加大口服品種上量，豐富銷售產(chǎn)品管線，推動全產(chǎn)品上市。加快中藥創(chuàng)新藥研發(fā)和院內(nèi)制劑產(chǎn)品上市銷售。化藥方面，聚焦抗病毒、腫瘤、骨科等市場份額較大領(lǐng)域，布局高端仿制藥、改良型新藥、仿制藥、原料藥。生物藥方面，以ADC為核心，布局單抗、雙抗，聚焦乳腺癌、肺癌等重大腫瘤領(lǐng)域。大健康方面，結(jié)合核心品種構(gòu)建心腦血管等慢性病的產(chǎn)品解決方案。

未來，公司將以健康產(chǎn)業(yè)為中心，繼續(xù)夯實(shí)綠色智能制造、打造動車型組織、信息化系統(tǒng)等支撐體系建設(shè)，加快公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，提升公司綜合實(shí)力，構(gòu)建核心競爭優(yōu)勢。以國家“十四五”規(guī)劃為戰(zhàn)略契機(jī)，珍寶島以公司中藥研究院為基地，將進(jìn)一步加大中藥創(chuàng)新力度，加快推進(jìn)中藥二次創(chuàng)新藥上市速度，以子公司亳州交易中心為主體，升級中藥供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)布局，從制度建設(shè)、資金投入等角度，全面實(shí)現(xiàn)公司中藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，同時以公司品牌建設(shè)為載體，為我國中醫(yī)藥文化繁榮作出貢獻(xiàn)。