林楠

近日，天風(fēng)證券（601162.SH）發(fā)布公告稱，公司二股東人福醫(yī)藥（600079.SH）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將所持公司全部7.85%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓予湖北宏泰集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宏泰集團(tuán)”），轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為21.24億元。

公開資料顯示，宏泰集團(tuán)注冊(cè)資本80億元，是湖北省最大的綜合金融控股集團(tuán)。人福醫(yī)藥則是當(dāng)代集團(tuán)旗下上市公司，若轉(zhuǎn)讓順利完成，意味著當(dāng)代集團(tuán)全面退出天風(fēng)證券，同時(shí)后者持股5%以上股東將全部為國(guó)有股東。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，近年來天風(fēng)證券通過再融資等方式不斷引進(jìn)國(guó)資背景股東，隨著人福醫(yī)藥退出及宏泰集團(tuán)進(jìn)入，其國(guó)有資本主導(dǎo)的混合所有制股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加清晰。

公告顯示，人福醫(yī)藥擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其持有的天風(fēng)證券約6.8億股股份轉(zhuǎn)讓給宏泰集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款按照協(xié)議簽署日天風(fēng)證券股價(jià)收盤價(jià)的90%計(jì)算，即轉(zhuǎn)讓單價(jià)為3.123元/股，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為21.24億元。

公開資料顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方宏泰集團(tuán)，是湖北省政府國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)一類平臺(tái)企業(yè)，湖北省政府授權(quán)的國(guó)有股權(quán)（資本）集中持有主體、省級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體、省級(jí)國(guó)有資本有序進(jìn)退通道。

宏泰集團(tuán)官網(wǎng)顯示，其積極探索“股權(quán)管理、資本運(yùn)作、金融投資、產(chǎn)融結(jié)合”四大商業(yè)模式，直接管轄全資和控股子公司11家、上市公司1家；戰(zhàn)略性入股湖北銀行等金融機(jī)構(gòu)，擁有地方AMC（資產(chǎn)管理公司）、私募基金、商業(yè)保理、融資租賃、融資擔(dān)保、小額貸款等十多塊類金融牌照，初步形成融資資源集聚的全牌照金控集團(tuán)架構(gòu)。

今年2月，湖北省提出全力支持地方法人金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展，加快構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的金融機(jī)構(gòu)體系。目前，注冊(cè)地在湖北的券商有兩家，其中，天風(fēng)證券是唯一地方國(guó)資平臺(tái)為單一第一大股東的券商。

近年來，天風(fēng)證券引進(jìn)國(guó)有戰(zhàn)略股東步伐明顯加快。去年4月，天風(fēng)證券完成81.8億元定增，定增對(duì)象包括廣東恒健、曲江金控、武漢金控、西安自貿(mào)港、四川國(guó)資等在內(nèi)的央企和地方國(guó)資平臺(tái)，中國(guó)銀河、申萬宏源、開源證券、東海證券、聯(lián)儲(chǔ)證券等券商，以及中國(guó)人壽、中意資管、財(cái)通基金等公募及險(xiǎn)資共15家機(jī)構(gòu)。

天風(fēng)證券2021年年報(bào)顯示，其前十大股東中，國(guó)有資本占比達(dá)68.52%。若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成，該占比將上升至89.18%。

業(yè)內(nèi)人士表示，天風(fēng)證券已成為典型的國(guó)有資本主導(dǎo)型混合所有制券商。通過與廣東恒健等國(guó)有股東達(dá)成穩(wěn)定戰(zhàn)略合作關(guān)系，以及此次引入宏泰集團(tuán)等一系列動(dòng)作，可以看出天風(fēng)證券旨在與央企和地方國(guó)資平臺(tái)開展深度產(chǎn)融協(xié)同，與泛同業(yè)金融機(jī)構(gòu)打造業(yè)務(wù)協(xié)同共享機(jī)制，形成業(yè)務(wù)拓展集團(tuán)軍的決心，“未來，依托金融行業(yè)股東帶來的協(xié)同效應(yīng)，天風(fēng)證券業(yè)務(wù)觸角或?qū)⑦M(jìn)一步延伸”。

經(jīng)過多年發(fā)展，天風(fēng)證券已走出了一條以研究業(yè)務(wù)為核心，驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全面發(fā)展的特色道路。譬如，通過全產(chǎn)業(yè)鏈深度研究打通行業(yè)上下游，并通過投資銀行精準(zhǔn)定價(jià)，挖掘了一批典型代表性項(xiàng)目，如金鷹重工、安博通等IPO上市；寧德時(shí)代200億元定增承銷，中國(guó)通號(hào)科創(chuàng)板股票承銷等；新型市場(chǎng)北交所方面，其保薦的禾昌聚合為首批掛牌企業(yè)，凱德石英亦在今年通過審核并發(fā)行上市。

隨著政策利好，天風(fēng)證券規(guī)模有望進(jìn)一步壯大。

3月5日，政府工作報(bào)告就推進(jìn)資本市場(chǎng)重點(diǎn)改革作出部署，提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”；此前證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，加快培育基金類主體資本市場(chǎng)的建議》答復(fù)中明確，下一步將繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革，不斷提高直接融資比重，發(fā)展專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)、中長(zhǎng)期資金和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，注冊(cè)制背景下，2021年全市場(chǎng)IPO發(fā)行速度加快，平均每月發(fā)行44家，相比2020年同期平均每月近33家IPO發(fā)行數(shù)有所上升；全年共發(fā)行524家IPO，募資規(guī)模達(dá)5427億元，同比增加15%。

華泰證券非銀分析師認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，以注冊(cè)制改革為引領(lǐng)的資本市場(chǎng)，將繼續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)投融資生態(tài)，并在投融資兩端進(jìn)一步打開券商成長(zhǎng)空間，驅(qū)動(dòng)券商高質(zhì)量發(fā)展，券商板塊基本面持續(xù)向好，券商板塊估值仍有修復(fù)空間，“投資券商或有超額收益”。