摘 要：目前，我國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)之間各種投資活動(dòng)如并購(gòu)重組等不斷上演，各企業(yè)為了保持市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，順應(yīng)社會(huì)發(fā)展要求，都做出了相應(yīng)的改變。同時(shí)，新醫(yī)改政策給商業(yè)醫(yī)藥公司帶來(lái)了新的投資機(jī)遇，也帶來(lái)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，本文從醫(yī)藥企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的角度出發(fā)，分析影響企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素，探討如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資策略中的風(fēng)險(xiǎn)控制，以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

關(guān)鍵詞：商業(yè)醫(yī)藥公司;投資策略;投資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制措施;投資活動(dòng)

本文索引：丁緒云.<標(biāo)題>[J].商展經(jīng)濟(jì)，2022（09）：-135.

中圖分類號(hào)：F275.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

企業(yè)的投資活動(dòng)是促使企業(yè)快速發(fā)展的重要經(jīng)營(yíng)手段，投資即企業(yè)將公司內(nèi)部的資金投入研發(fā)經(jīng)營(yíng)各個(gè)項(xiàng)目中，從而推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高[1]。目前，醫(yī)藥行業(yè)成了我國(guó)一個(gè)至關(guān)重要、不可或缺的產(chǎn)業(yè)，商業(yè)醫(yī)藥公司中的投資活動(dòng)可以大大提高企業(yè)的收益，尤其是在國(guó)家出臺(tái)了新醫(yī)改的政策后，商業(yè)醫(yī)藥公司的投資活動(dòng)迎來(lái)了全新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。因此，本文基于醫(yī)藥企業(yè)的投資活動(dòng)，分析企業(yè)如何將內(nèi)部的資金進(jìn)行合理分配，使效益最大化，同時(shí)如何有效控制投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)，保證投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

1 企業(yè)投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)概述

在企業(yè)的投資活動(dòng)中，各種經(jīng)濟(jì)變量處于不斷變化的過(guò)程中，在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的預(yù)期效益。投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在制定投資決策中需重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容，可分為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估等。投資風(fēng)險(xiǎn)作為商業(yè)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中重要的規(guī)避內(nèi)容，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避可分為風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)分散多種形式，這幾種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方式在目前成熟類的商業(yè)醫(yī)藥公司均有所體現(xiàn)[2]。

2 企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)的重要性

投資策略是企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵與靈魂，具有重要的地位，而投資的風(fēng)險(xiǎn)控制是保證投資策略順利執(zhí)行的關(guān)鍵。企業(yè)通過(guò)對(duì)投資中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分析，能夠更好地預(yù)防投資中產(chǎn)生的不可控因素對(duì)企業(yè)投資造成的影響，有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)地調(diào)整投資策略，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資收益目標(biāo)，提高資金利用率，保證企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

3 影響企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素

3.1 國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家發(fā)布的相關(guān)政策會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響，或利或弊，尤其是醫(yī)藥行業(yè)，這是一個(gè)對(duì)國(guó)家政策依賴性較高的產(chǎn)業(yè)，如新藥上市、藥品帶量采購(gòu)等，這些企業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)都與政策息息相關(guān)。國(guó)家對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展極為重視，尤其是目前我國(guó)推出了新的醫(yī)改政策，直接影響著醫(yī)藥公司的發(fā)展。

3.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化

在企業(yè)的投資活動(dòng)中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化影響著企業(yè)的投資策略能否順利實(shí)施，同時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)最為直接的投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化主要包括金融政策的變化、稅收政策的變化等，企業(yè)的實(shí)際收益與這些政策有著緊密的聯(lián)系。醫(yī)藥企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要對(duì)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行充分的考慮。

3.3 市場(chǎng)環(huán)境變化

企業(yè)的投資活動(dòng)會(huì)在一定程度上受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，如市場(chǎng)的供需因素、質(zhì)量因素等的變化，都會(huì)對(duì)企業(yè)的投資行為產(chǎn)生或多或少的影響。醫(yī)藥企業(yè)投資的領(lǐng)域市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，就會(huì)影響醫(yī)藥企業(yè)所投資產(chǎn)品的銷售額，同時(shí)會(huì)影響產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，該產(chǎn)品受到市場(chǎng)變化的影響后利潤(rùn)急速下滑，企業(yè)也將無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的利潤(rùn)目標(biāo)。

4 如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資策略中的風(fēng)險(xiǎn)控制

4.1 建立特殊風(fēng)險(xiǎn)管理策略

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不難看出，大部分企業(yè)缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)理念，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)的問(wèn)題仍是“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的處理方式。同時(shí)，雖然企業(yè)內(nèi)部有自身的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，但是未對(duì)其進(jìn)行落實(shí)、完善與提前預(yù)判，在企業(yè)內(nèi)沒(méi)有一個(gè)專門的部門進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，而是將責(zé)任分散到各個(gè)部門，導(dǎo)致當(dāng)真正出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，各部門之間相互推諉，無(wú)法將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏整體控制。第一，企業(yè)要建立自身專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，制定好相應(yīng)的工作流程與規(guī)章制度，如目前的人福藥業(yè)等醫(yī)藥企業(yè)。第二，企業(yè)要建立自身的風(fēng)控體系，以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，科學(xué)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)的損失。目前，大部分企業(yè)試圖制作行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)地圖，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理框架，明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，展現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，從而有效地規(guī)避企業(yè)投資中的各種風(fēng)險(xiǎn)[3]。對(duì)醫(yī)藥的投資活動(dòng)而言，在投資決策中實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、所需的投資成本及貨幣時(shí)間成本、收益回報(bào)等相關(guān)因素。風(fēng)險(xiǎn)管理工作實(shí)際上是圍繞著這些因素展開(kāi)的。企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)措施量化表，以應(yīng)對(duì)變化，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受度上限進(jìn)行合理科學(xué)地設(shè)置。同時(shí)，企業(yè)還要考慮以下問(wèn)題：在籌資來(lái)源上，企業(yè)是通過(guò)自籌款項(xiàng)還是通過(guò)向銀行貸款解決資金;在對(duì)投資工具進(jìn)行選擇時(shí)，是選擇基金還是股票等;在投資方式上，是選擇風(fēng)險(xiǎn)投資還是股權(quán)式投資等，這些都會(huì)影響企業(yè)投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)要重視及時(shí)獲取數(shù)據(jù)與信息：首先，在數(shù)據(jù)的收集中，要保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性與科學(xué)性，如在企業(yè)的投資活動(dòng)中，一項(xiàng)醫(yī)藥物流園的工期竣工時(shí)間數(shù)據(jù)就影響著投資回報(bào)期的時(shí)間長(zhǎng)短。同時(shí)，企業(yè)還要科學(xué)地選擇數(shù)據(jù)來(lái)源，如對(duì)同類企業(yè)的近期數(shù)據(jù)進(jìn)行選取，可以大大提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確率與可采信度。其次，在對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行獲取時(shí)，可以參考同行業(yè)的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，以規(guī)避投資活動(dòng)中發(fā)生相似的風(fēng)險(xiǎn)。最后，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)科學(xué)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制，最重要的是建立企業(yè)內(nèi)的專業(yè)投資人才隊(duì)伍，從而有效地控制好投資風(fēng)險(xiǎn)，保證運(yùn)行機(jī)制的高效性。做好企業(yè)的投資決策審批流，建立科學(xué)的民主決策程序，利用頭腦風(fēng)暴法，充分考量可能影響投資效益的各方面因素，從而制定科學(xué)合理的投資方案。

4.2 做好投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤

重視投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，要對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)關(guān)注，從而制定好風(fēng)控措施，有效解決問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)跟蹤是企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)采取的一種有效的手段，風(fēng)險(xiǎn)跟蹤又可稱為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管控。在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤時(shí)，要重視歷史數(shù)據(jù)分析，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)合理的分析從而進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。歷史總是驚人的相似，在同一環(huán)境與條件下，發(fā)生相同風(fēng)險(xiǎn)的概率很大[4]，所以可關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)，在過(guò)去的同類案件中借鑒行之有效的辦法，合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤在一定程度上取決于風(fēng)控監(jiān)測(cè)者是否能夠用動(dòng)態(tài)思維發(fā)現(xiàn)和關(guān)注當(dāng)前正處于靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)，運(yùn)用敏銳的眼光捕捉風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)的轉(zhuǎn)換或擴(kuò)展，在風(fēng)險(xiǎn)還未產(chǎn)生嚴(yán)重影響時(shí)，及時(shí)采取相應(yīng)的手段予以解決。在整個(gè)過(guò)程中，風(fēng)控監(jiān)測(cè)者通過(guò)參考前人的經(jīng)驗(yàn)，以參照系的方式表現(xiàn)出來(lái)，而當(dāng)下一個(gè)相似事件發(fā)生時(shí)，又會(huì)成為一個(gè)新的參照系。風(fēng)控監(jiān)測(cè)者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤、評(píng)估中，不能以片面的觀點(diǎn)看待風(fēng)險(xiǎn)，要有全局意識(shí)，不能只關(guān)注顯性的風(fēng)險(xiǎn)而忽略了隱性風(fēng)險(xiǎn)的存在，更不能只關(guān)注對(duì)企業(yè)有利的而不看不利的，做好風(fēng)險(xiǎn)跟蹤過(guò)程中的定量定性分析。風(fēng)險(xiǎn)控制中最忌一葉障目，在風(fēng)險(xiǎn)控制中，不能明確列明企業(yè)的參照系，只是通過(guò)企業(yè)中相關(guān)管理人員多年的經(jīng)驗(yàn)，不能實(shí)現(xiàn)多角度的評(píng)判。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中的各類問(wèn)題，企業(yè)要以矛盾統(tǒng)一的觀點(diǎn)看待，如在上一環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)似乎提出了相應(yīng)的處理措施，可到了下一環(huán)節(jié)便成了死結(jié);如在醫(yī)藥類的大型醫(yī)療設(shè)備投放時(shí)，當(dāng)發(fā)生了不可抗力的因素如地震，不能按時(shí)施工，或發(fā)生重大質(zhì)量事故導(dǎo)致預(yù)期投資效益無(wú)法按期收回，在這種情況下原先測(cè)算的預(yù)估收益沒(méi)有任何意義，還會(huì)出現(xiàn)投資成本流失的問(wèn)題，除了對(duì)合同進(jìn)行修改，調(diào)整工期時(shí)長(zhǎng)，追索和保險(xiǎn)索賠外，其他的預(yù)防措施實(shí)質(zhì)意義并不大。在投資活動(dòng)中，高風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)的無(wú)人愿做，而低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的人人愿做，但是這樣的投資機(jī)會(huì)是有限的，所以最主要的在于企業(yè)的投資決策者能夠?qū)ν顿Y行為具有良好的判斷力，能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)投資收益，在投資活動(dòng)中做好風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，從而實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

4.3 采取科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

在采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：（1）企業(yè)在進(jìn)行新增業(yè)務(wù)投資時(shí)，可以在采購(gòu)中進(jìn)行多方詢價(jià)，從而降低采購(gòu)成本，提高對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力。（2）提高庫(kù)存存貨管理的周轉(zhuǎn)率，在進(jìn)行貨物運(yùn)輸時(shí)，做好車輛保險(xiǎn)的投保，選擇足額的商業(yè)險(xiǎn)。（3）提高企業(yè)內(nèi)自動(dòng)化系統(tǒng)的協(xié)作效率，可通過(guò)引入先進(jìn)的設(shè)備，做到現(xiàn)有設(shè)備的更新完善。（4）做好重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的廠家與品種的質(zhì)量監(jiān)督，規(guī)范化管理購(gòu)進(jìn)流程及相關(guān)手續(xù)，對(duì)可能發(fā)生的事故約定好各方責(zé)任及可追索條款，保證產(chǎn)品質(zhì)量事故處理的可追溯性[5]。（5）企業(yè)在進(jìn)行重大項(xiàng)目物流園投資時(shí)，要做好用途監(jiān)督，盡量縮短工期，以快速投入使用，及時(shí)了解財(cái)稅政策的變化，保證其穩(wěn)步發(fā)展。（6）企業(yè)進(jìn)行投融資時(shí)，可通過(guò)擔(dān)?；蚍磽?dān)保手法多種手段達(dá)到融資籌資的目的。（7）合理控制投資成本，運(yùn)用不同的形式減少成本，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)[6]。（8）企業(yè)要建立完善的政策信息收集機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)政策法規(guī)的深層解讀與分析，從而對(duì)其進(jìn)行合理運(yùn)用，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益[7]。（9）在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注已擁有專利技術(shù)的生產(chǎn)性企業(yè)，通過(guò)對(duì)其提前鎖定，等待合適的投資時(shí)機(jī)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。另外，可以與大型物流企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式合作，獲取利潤(rùn)。（10）在如今的網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代，企業(yè)可以加強(qiáng)和電商的合作，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流，利用網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，延伸終端。同時(shí)，注意嚴(yán)厲打擊網(wǎng)上的不法分子冒用公司名義進(jìn)行詐騙犯罪活動(dòng)，注重維護(hù)企業(yè)業(yè)務(wù)拓展中的優(yōu)勢(shì)權(quán)，對(duì)不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊[8]。

4.4 做好投資前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案

在企業(yè)的投資活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是企業(yè)制定投資策略最重要的內(nèi)容，在整個(gè)投資活動(dòng)中有著舉足輕重的作用。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就像投資項(xiàng)目入口的守門員，不同的項(xiàng)目其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的要求不同，對(duì)于較為重大且復(fù)雜的項(xiàng)目，要進(jìn)行分門別類的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)于法律、政策等就要進(jìn)行分類逐項(xiàng)評(píng)估和綜合匯總。即使是醫(yī)藥公司投資規(guī)模較小的項(xiàng)目，對(duì)于投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也不見(jiàn)得相對(duì)簡(jiǎn)單，在投資活動(dòng)中影響投資項(xiàng)目成敗的因素也并沒(méi)有改變。此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的意義就體現(xiàn)在企業(yè)的投資決策者是否能夠巧妙地看出目標(biāo)公司設(shè)下的陷阱，或?qū)δ繕?biāo)公司在項(xiàng)目中未能披露的風(fēng)險(xiǎn)死角進(jìn)行補(bǔ)充，這個(gè)過(guò)程離不開(kāi)行業(yè)規(guī)則所允許的環(huán)境。在投資方案的設(shè)計(jì)中，企業(yè)可將避稅視為降低投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，對(duì)如何避稅進(jìn)行通盤考慮。企業(yè)稅負(fù)的承擔(dān)，在一定程度上會(huì)影響投資報(bào)酬率，對(duì)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量造成一定的影響，同時(shí)會(huì)影響投資回報(bào)周期。企業(yè)在選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方案時(shí)，也會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目造成一定的影響，企業(yè)采取法人下的項(xiàng)目管理模式或項(xiàng)目公司制的模式，都會(huì)對(duì)項(xiàng)目主體產(chǎn)生影響，以及對(duì)稅賦和成本費(fèi)用產(chǎn)生影響。企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案設(shè)計(jì)時(shí)，要做到與企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避旨在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡，需要注意的是，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避設(shè)計(jì)無(wú)法做到有效規(guī)避，當(dāng)市場(chǎng)上的醫(yī)藥企業(yè)都受到影響時(shí)，通常無(wú)可避免。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能夠?yàn)楦鞣N風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移渠道提供依據(jù)，重點(diǎn)旨在避開(kāi)政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、稅賦風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)投資成本增加的風(fēng)險(xiǎn)等，風(fēng)控管理者需要具備較強(qiáng)的洞察力，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)，制定相應(yīng)措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)擁有強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，可以幫助企業(yè)在關(guān)鍵時(shí)刻起死回生，所以企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，就需要全面提高企業(yè)管理者與決策者的素質(zhì)。但是企業(yè)也要明確，完全的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，因?yàn)橥獠康目陀^條件一直處于不斷變化的過(guò)程中。

5 結(jié)語(yǔ)

綜上，目前我國(guó)社會(huì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)通過(guò)投資活動(dòng)，可有效提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，從而保證市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，企業(yè)需注意科學(xué)制定投資策略，理性開(kāi)展投資活動(dòng)，重視投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理，采取一系列的措施將投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低，從而提高企業(yè)的投資收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

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