陳丹

近期，愛奇藝、騰訊、B站、芒果超媒等陸續(xù)發(fā)布2021年財報或業(yè)績快報。綜合各家財報，“營收增長放緩”是2021年幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭面對的共同難題。

2022年3月23日，騰訊交出2021年第四季度和全年成績單。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度總營收1441.88億元，同比增速7.87%;凈利潤（Non-IFRS）248.8億元，同比下降25%，這是繼三季度凈利下跌2%后，騰訊連續(xù)第二個季度出現(xiàn)單季凈利負增長。

2021年全年，騰訊實現(xiàn)營收5601.18億元，同比增長16%;凈利潤（Non-IFRS）1237.88億元，同比微增1%，是近十年來公司凈利增幅最低的一年。正如騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰所說：“騰訊業(yè)績像自己的腰一樣，不那么突出了?！?/p>

阿里巴巴集團于2月24日公布的2022財年Q3（2021年10月1日至12月31日）財報被業(yè)界評為近十年來阿里的“最差財報”。財報顯示，截至2021年12月31日，阿里巴巴2022財年第三季度營收2425.8億元，預(yù)估2449.1億元;凈利潤204.29億元，同比下降75%。集團成立18年以來，核心電商首次負增長。

今年年初，路透社報道字節(jié)跳動2021年全年收入約為580億美元，同比增長70%，增速較2020年有所放緩。2021年中旬，字節(jié)跳動CEO梁汝波首次披露了公司在2020年的營收狀況：2020年字節(jié)跳動營業(yè)收入為2366億元（按彼時匯率約合343億美元），同比增長111%，毛利潤1313億元，同比增長93%。

對于互聯(lián)網(wǎng)平臺來說，2021年或許是個轉(zhuǎn)折點。一方面，移動流量見頂，很多App下載和會員增長見頂。另一方面，監(jiān)管部門對于平臺經(jīng)濟反壟斷的監(jiān)管趨嚴。與此同時，在數(shù)據(jù)安全和隱私保護等方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也要承擔(dān)更多的責(zé)任。在此背景下，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始重新梳理自己的業(yè)務(wù)范圍，尋找新的增長點，拓寬自身護城河。

具體到視頻平臺，不少財報顯示，擁有億級會員的視頻平臺會員增長正面臨瓶頸。根據(jù)騰訊最新財報，騰訊視頻的付費會員數(shù)為1.24億，而Q3這一數(shù)字是1.29億。愛奇藝財報顯示，訂閱會員數(shù)方面，愛奇藝第四季度日均訂閱會員總數(shù)為9700萬，而2020年同期為1.027億，2021年第三季度為1.047億。阿里巴巴的財報中沒有明確優(yōu)酷具體會員數(shù)量。

收窄虧損是視頻平臺財報的另一個關(guān)鍵詞。根據(jù)愛奇藝財報，2021Q4的內(nèi)容成本為49億元，較去年同期下降5%;2021財年凈虧損為62億元，而2020年凈虧損為70億元，虧損收窄。阿里2022財年Q3財報也提及，繼續(xù)通過對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的高效投資和生產(chǎn)，提升運營效率，收窄虧損。騰訊財報同樣顯示，要降低騰訊視頻的財務(wù)虧損。

騰訊：降本增效，切換發(fā)展引擎

2021年全年，騰訊實現(xiàn)營收5601.18億元，同比增長16%;凈利潤（Non-IFRS）1237.88億元，同比微增1%。拆分到各個業(yè)務(wù)來看，增值服務(wù)年度同比增長10%至2915.7億元。其中，本土游戲增長6%至1288億元，國際游戲增長31%至455億元，社交網(wǎng)絡(luò)收入增長8%至1173億元。騰訊在財報會議中表示，2022年，本土游戲增速可能還會呈現(xiàn)弱勢。

在其他業(yè)務(wù)板塊，2021年網(wǎng)絡(luò)廣告收入同比增長8%至886.7億元，其中，社交廣告增長11%至753億元，而媒體廣告下降7%至133億元;金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長34%至1721.9億元。

值得關(guān)注的是，騰訊的營收結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大轉(zhuǎn)變——第四季度，來自金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊的營收首次超過游戲板塊，是營收貢獻最大的業(yè)務(wù)板塊。

騰訊視頻方面，財報披露，騰訊視頻的付費會員數(shù)同比增長1%至1.24億。財報顯示，對于近期的市場環(huán)境，正在采取措施優(yōu)化成本，減少騰訊視頻的財務(wù)虧損。

據(jù)悉，馬化騰在員工大會上提到了“過冬”。他表示，“過冬”時要考慮兩點：一是調(diào)整姿態(tài)，因外界環(huán)境變化進行降本增效，把子彈用在關(guān)鍵的戰(zhàn)役上，“如果戰(zhàn)場上沒人了，子彈還在掃射是沒意義的。”他提到，這時候需要重新“減肥增肌”，醞釀下一個風(fēng)口或戰(zhàn)役。二是要強化內(nèi)部協(xié)作，而不是單打獨斗，一個典型的例子是企業(yè)微信、騰訊會議和騰訊文檔三個SaaS產(chǎn)品的融合打通。

從財報來看，以服務(wù)B端為主的數(shù)字技術(shù)和實體經(jīng)濟收入成為騰訊新的增長曲線，加速推動騰訊虛實融合、低速換擋。

愛奇藝：虧損收窄，2022年有望實現(xiàn)盈虧平衡

3月1日，愛奇藝公布了截至2021年12月31日未經(jīng)審計的第四季度和全年財務(wù)報告。

財報顯示，2021財年愛奇藝總營收306億元人民幣，同比增長3%，其中第四季度營收為74億元?；诜敲绹ㄓ脮嫓蕜t財務(wù)指標（以下簡稱non-GAAP），全年non-GAAP運營虧損30億元，運營虧損率由上年同期的15%收窄至10%，其中第四季度non-GAAP運營虧損5.2億元，運營虧損率由上年同期的13%大幅收窄至7%。

具體業(yè)務(wù)營收方面，愛奇藝四季度會員服務(wù)營收為41億元，同比增長7%。在線廣告服務(wù)營收為17億元，同比下滑10%;內(nèi)容分發(fā)營收為7.615億元，同比下滑5%。2021財年愛奇藝會員服務(wù)營收為167億元，同比增長1%。在線廣告服務(wù)營收為71億元，同比增長4%。內(nèi)容分發(fā)營收為29億元，同比增長7%。

值得關(guān)注的是，根據(jù)財報，四季度愛奇藝內(nèi)容成本49億元，同比下降5%。愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇在財報電話會上介紹，愛奇藝的策略是精細化運營，保證頭部內(nèi)容不減少，同時通過宣傳讓頭部內(nèi)容獲得更多收益。另一方面，減少采購質(zhì)量不好的內(nèi)容。除此之外，對長尾內(nèi)容加強運營，從而發(fā)揮更大價值。

龔宇介紹，“我們希望股東可以注意到，愛奇藝率先開啟中國長視頻行業(yè)的新階段。市場競爭從單純追求數(shù)量向注重質(zhì)量轉(zhuǎn)變，運營重點從搶占市場份額向提升運營效率轉(zhuǎn)變，這已成為包括愛奇藝在內(nèi)的行業(yè)頭部企業(yè)的共識。”他表示，愛奇藝的目標是在保持行業(yè)領(lǐng)先地位的同時，實現(xiàn)2022年全年non-GAAP運營層面盈虧平衡，并盡快實現(xiàn)季度non-GAAP運營層面盈虧平衡。

芒果超媒：綜藝帶動廣告收入

2月28日晚間，芒果超媒披露了其2021年的業(yè)績快報。據(jù)悉，芒果超媒2021年年報將于4月中下旬露面。

根據(jù)業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入153.53億元，同比增長9.62%，歸母凈利潤21.14億元，同比增長6.63%。相比此前三年的數(shù)據(jù)，增速均有所下滑，近四年首次從兩位數(shù)進入個位數(shù)增長。

但芒果超媒核心主業(yè)芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健增長，全年實現(xiàn)營業(yè)收入112.61億元，同比增長24.28%。其中，廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼，全年收入為54.53億元，同比增長31.75%;會員及運營商的營收增速分別為13.3%及27.17%。

廣告業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)得益于芒果TV在綜藝領(lǐng)域的優(yōu)勢。公告顯示，公司全年開拓新廣告客戶118個。其中，《乘風(fēng)破浪的姐姐2》一舉拿下15個贊助;《披荊斬棘的哥哥》獲得超16個贊助;《大灣仔的夜》和《哥哥的滾燙人生》，也分別有8個和7個贊助商。

除了鞏固綜藝的傳統(tǒng)優(yōu)勢，芒果超媒也加大了劇集方面的投入。今年季風(fēng)劇場的《江照黎明》口碑不俗。古裝勵志美食劇《尚食》自上線以來，表現(xiàn)可圈可點，點擊量已經(jīng)突破20億。此外，季風(fēng)劇場還將相繼推出《張衛(wèi)國的夏天》《妻子的選擇》《非凡醫(yī)者》等劇集。

內(nèi)容之外，芒果超媒在大屏、電商、實景娛樂等賽道均有布局。2020年，芒果TV首次發(fā)布了最新孵化的視頻內(nèi)容電商平臺——“小芒”。報告期內(nèi)，小芒App日活峰值達126萬。

此外，芒果超媒還布局線下實景娛樂賽道，依托《明星大偵探》《密室大逃脫》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，將IP從線上延伸到線下，開創(chuàng)全新品牌M-CITY，致力于打造線下實景娛樂綜合體，包括劇本創(chuàng)作與版權(quán)保護、DM培訓(xùn)、線下實體運營等。

B站：付費用戶增長提升變現(xiàn)效率

3月3日，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）公布了截至2021年12月31日的第四季度和全年未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示，2021財年B站總營收193.8億元，同比增長62%。其中第四季度營收同比增長51%，為57.8億元。

營收增長之外，虧損也進一步擴大。第四季度B站凈虧損為20.99億元，上年同期凈虧損8.44億元;調(diào)整后的非美國會計通用準則（Non-GAAP）的凈虧損為16.6億元，上年同期為6.9億元。全年來看，B站2021年凈虧損為人民幣68億元，2020年為人民幣31億元。2021年B站調(diào)整后的非美國會計通用準則（Non-GAAP）的凈虧損為55億元，上年同期為26億元，同比增長超過110%。

拆分各項業(yè)務(wù)看，B站游戲業(yè)務(wù)在2021年第四季度表現(xiàn)一般，取得收入13億元，同比增長15%。廣告方面，增勢依然迅猛，第四季度同比增長120%至15.9億元。全年廣告業(yè)務(wù)收入45.2億元，同比增長145%。

除了游戲和廣告業(yè)務(wù)，第四季度B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入18.9億元，同比高速增長52%;全年增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入69.3億元，同比增長80%。在財報中，B站披露稱，截至2021年，B站百萬粉絲UP主中，超過70%同時是直播主播。全年有超過60萬內(nèi)容創(chuàng)作者通過直播獲得收入。B站表示將在今年提高直播內(nèi)容在視頻社區(qū)中的滲透率。此外，B站電商及其他業(yè)務(wù)收入10億元，同比增長35%。

用戶數(shù)據(jù)方面，第四季度，B站月均活躍用戶2.72億，移動端月均活躍用戶2.52億，均實現(xiàn)35%的同比增長。值得關(guān)注的是，本季度，B站月均付費用戶增長至2450萬，同比增長37%，付費率提升至9.0%。這些數(shù)據(jù)成果也提升了B站的變現(xiàn)效率——2021年B站月活躍用戶帶來的收入同比增加20%。

第四季度，B站月活躍用戶同比增長35%，為2.72億;移動端月活躍用戶同比增長35%，為2.52億;與此同時，日活躍用戶7220萬，同比提升34%。

值得注意的是，第四季度B站月均活躍UP主數(shù)量為304萬，同比增長58%;月均投稿量1088萬，同比增長83%。萬粉以上的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長41%。財報顯示，2021年，超過130萬UP主在B站通過創(chuàng)作獲得了收入，其中已有超過55.7萬名UP主加入了bilibili創(chuàng)作激勵計劃。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示，2022年，實現(xiàn)健康、高質(zhì)量的增長依然是B站的首要任務(wù)。與此同時，他也表示，“在擴大用戶基礎(chǔ)、提升商業(yè)化能力的同時，我們也將關(guān)注改善經(jīng)營效率，收窄虧損。”財報中，B站也對2022年第一季度收入進行了展望，預(yù)計將達到53億元至55億元人民幣。

閱文集團：IP可視化、IP商品化、IP跨代際流傳取得階段性成果

3月22日，閱文集團公布了2021年全年業(yè)績報告。業(yè)績報告顯示，2021年閱文集團總收入為86.7億元，其中在線業(yè)務(wù)收入同比增長9.6%;在IP運營業(yè)務(wù)方面，自有版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)收入同比增長30.0%。利潤方面，歸母凈利潤18.5億元;非國際財務(wù)報告準則下（Non-IFRS）的歸母凈利潤12.3億元，同比增長34.1%?！按箝單摹睉?zhàn)略指引下，閱文集團贏利能力顯著提升，IP生態(tài)鏈為未來長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

具體到各項業(yè)務(wù)，2021年閱文在線業(yè)務(wù)整體收入為53.1億元，同比增長9.6%。2021年，閱文集團平臺新增了70萬位作家和120萬部作品，全年新增字數(shù)超過360億。與此同時，內(nèi)容孵化機制、社區(qū)運營策略及推薦效率不斷優(yōu)化，2021年閱文在線閱讀MAU（月活躍用戶數(shù)量）為2.5億，同比增長8.6%，凈增1970萬，達到歷史新高。

2021年閱文平臺平均月付費用戶達到870萬，來自每名付費用戶平均每月的收入同比增長14.4%至39.7元，用戶為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付費的意愿進一步加強。2021年12月，免費閱讀內(nèi)容的DAU（日活躍用戶數(shù)量）也達到約1500萬人，同比增長50%。

版權(quán)運營的增長是閱文財報中的一大亮點。財報顯示，2021年閱文集團版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)收入為33.6億元，毛利同比增長15.5%。其中，自有版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)收入為21.4億元，同比增長30.0%。新麗傳媒2021年收入為12.2億元，實現(xiàn)凈利潤5.3億元，同比增長24.3%，在與閱文IP生態(tài)鏈深度融合的推動作用下，新麗傳媒的贏利能力進一步增強。

在財報中，閱文集團強調(diào)了其增長的關(guān)鍵要素：在不斷加強IP生態(tài)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和能力的建設(shè)之外，將文字IP的價值提升為IP可視化、IP商品化、IP跨代際流傳三個層次，并取得階段性成果。

在IP可視化層面，閱文在多個領(lǐng)域持續(xù)涌現(xiàn)爆款。影視方面，繼2021年上半年推出的《贅婿》《斗羅大陸》《叛逆者》《你好，李煥英》之后，在2021下半年及2022年年初，閱文繼續(xù)貢獻了多部口碑與熱度雙贏的優(yōu)質(zhì)作品。其中，由騰訊影業(yè)發(fā)起并出品主控、閱文和新麗傳媒共同出品的電視劇《人世間》，創(chuàng)下了CCTV-1綜合頻道黃金檔收視率近8年新高。新麗傳媒、閱文影視、騰訊影業(yè)等出品的2022年春節(jié)檔電影《這個殺手不太冷靜》收獲票房26億元，位列2022年春節(jié)檔票房第二。經(jīng)典IP改編劇《雪中悍刀行》播放量已近70億，收獲了極高的市場熱度。財報披露，閱文將聚焦于打造精品IP的長線系列化開發(fā)，例如《慶余年》《贅婿》《大奉打更人》等，并不斷推出現(xiàn)實題材匠心之作。

財年內(nèi)，閱文多個IP通過動漫、影視等形式觸達更廣闊的群體并形成對原著小說的反哺效應(yīng)，令I(lǐng)P價值得以進一步釋放。與此同時，閱文在消費品、潮流玩具和線下實景消費等領(lǐng)域展開布局，深度參與并開發(fā)IP衍生品，與合作伙伴共同努力推動IP衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，為閱文的IP業(yè)務(wù)帶來更廣闊的上升空間。

在IP跨代際流傳層面，目前，閱文培育的許多IP已超過10年?！抖妨_大陸》初創(chuàng)于2008年，距今已14年;《全職高手》已有11年。閱文表示，將以“長期主義”的態(tài)度，讓文學(xué)IP獲得跨代際的能力，通過每個時代源源不斷的內(nèi)容創(chuàng)作和全新演繹，讓好故事不斷流傳，形成一代又一代人共同的記憶，這也將成為閱文長期價值的牢固根基和依托。