胡東宇

從目前已披露的A股上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析，化工行業(yè)上市公司業(yè)績普遍向好。從二級市場的資金流向來看，今年一季度，公募基金配置化工行業(yè)占比環(huán)比顯著回升，由1.1%提高至7.8%，配置水平仍處于10年以來的歷史高點(diǎn)。受益于下游需求回暖，化工行業(yè)景氣度維持高位，更有機(jī)構(gòu)人士表示：目前，競爭優(yōu)勢和行業(yè)利潤已向頭部公司傾斜，龍頭化工企業(yè)已經(jīng)具備了穿越周期的行業(yè)屬性。

著眼于細(xì)分領(lǐng)域，今年一季度以來，氯堿行業(yè)出現(xiàn)回暖的跡象。從3月初發(fā)布的政府工作報(bào)告來看，2022年將適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，將進(jìn)一步拉動PVC的需求。長期而言，“十四五”是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的關(guān)鍵窗口期，在能耗雙控的政策背景下，PVC價(jià)格重心有望上移，市場集中度及行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，氯堿行業(yè)的“馬太效應(yīng)”正加速顯現(xiàn)。

日前，氯堿化工領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)北元集團(tuán)（601568.SH）發(fā)布了業(yè)績報(bào)告，業(yè)績關(guān)鍵指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的增長勢頭。經(jīng)過多年發(fā)展，北元集團(tuán)如今已成長為我國氯堿化工領(lǐng)域有重要影響力的行業(yè)佼佼者，目前公司PVC和燒堿產(chǎn)能規(guī)模在國內(nèi)均處于前列。

行業(yè)持續(xù)高景氣 公司有望持續(xù)受益

我國作為全球第一大PVC和燒堿生產(chǎn)國和消費(fèi)國，相關(guān)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重。隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，綠色低碳正日益成為氯堿行業(yè)發(fā)展的主旋律。一方面節(jié)能環(huán)保要求趨嚴(yán)，部分高耗能、高污染的產(chǎn)能將逐步退出市場;另一方面，氯堿行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)凸顯。

我國PVC消費(fèi)潛力集中在拓寬傳統(tǒng)的管材、型材應(yīng)用領(lǐng)域，以氯乙烯地板、醫(yī)用制品為代表的新興領(lǐng)域需求不斷釋放。此外，由于環(huán)保及產(chǎn)業(yè)政策等因素，預(yù)計(jì)今后幾年P(guān)VC和燒堿新增產(chǎn)能有限。需求端和供給端兩方面因素共同作用，預(yù)計(jì)中長期氯堿行業(yè)將保持較高景氣度。這也為以北元集團(tuán)為代表的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，積極開拓市場創(chuàng)造了更有利的局面。

北元集團(tuán)2021年和今年一季度優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，也進(jìn)一步印證了這一判斷。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入131.54億元，同比增長33.49%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.5億元，同比增長9.87%。2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.45億元，同比增長20.24%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.15億元，同比增長6.22%。公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，推動了業(yè)績持續(xù)快速增長。

成本、區(qū)位優(yōu)勢加持 發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì) 多維度構(gòu)筑競爭壁壘

北元集團(tuán)所處的神府地區(qū)，煤炭、原鹽資源豐富，產(chǎn)業(yè)鏈原料蘭炭、電石供給充足、便利;同時(shí)，公司地處秦、晉、蒙、寧接壤地區(qū)，是東西部產(chǎn)業(yè)、金融、物流鏈接的樞紐，鐵路及公路運(yùn)輸條件便利。

另一方面，北元集團(tuán)以自備電廠為紐帶，基于“產(chǎn)業(yè)共生”理念，建設(shè)了以PVC產(chǎn)品為核心的“煤—電—電石—氯堿化工—工業(yè)廢渣綜合利用生產(chǎn)水泥”的一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了各生產(chǎn)環(huán)節(jié)間物質(zhì)、能量、水、廢棄物和副產(chǎn)品充分交換使用，有效降低了污染物和溫室氣體的排放，并且大幅降低了成本，顯著提升了生產(chǎn)效率。實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的有機(jī)統(tǒng)一。

近年來，我國氯堿行業(yè)逐步進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展階段，綠色低碳成為產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和行業(yè)重要的發(fā)展方向。公司積極踐行循環(huán)經(jīng)濟(jì)，疊加成本、區(qū)位等綜合優(yōu)勢，將極具市場競爭力。

以“科技創(chuàng)新”賦能成長 積極布局新能源領(lǐng)域

從默默無聞到行業(yè)巨頭，創(chuàng)新日益成為北元集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展的助推劑。2021年北元集團(tuán)投入研發(fā)費(fèi)用7，910.45萬元，同比增長20.78%。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)施科技創(chuàng)新項(xiàng)目45項(xiàng)，在技術(shù)工藝、產(chǎn)品開發(fā)以及減碳固碳等方面取得多項(xiàng)突破。其中公司自主研發(fā)了煙氣與燒堿制備碳酸鈉生產(chǎn)技術(shù)，可有效降低鍋爐煙氣中二氧化碳的排放，實(shí)現(xiàn)二氧化碳的有效利用，為公司在二氧化碳綜合利用方面提供了技術(shù)支持。

值得一提的是，公司瞄準(zhǔn)了新能源發(fā)展的歷史機(jī)遇，積極布局。4月20日，公司公告，擬在陜西省榆林市錦界鎮(zhèn)公袁村實(shí)施300MW光伏發(fā)電項(xiàng)目，同時(shí)擬充分利用廠區(qū)部分屋面及地面空地建設(shè)5.95MW分布式光伏發(fā)電站。此外，據(jù)公司介紹，公司目前具有電解氯化鈉鹽水制氫、水制氫工藝，并開展了空氣儲能項(xiàng)目的研究，后續(xù)將持續(xù)關(guān)注氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和儲能領(lǐng)域動向。山水萬程，篤行不怠。北元集團(tuán)依托自身龍頭優(yōu)勢，將積極圍繞“雙碳”目標(biāo)，打造“新能源+儲能電廠+化工+氫能+二氧化碳消解”的轉(zhuǎn)型升級模式。全力構(gòu)建全流程智能制造、綠色低碳的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級高質(zhì)量發(fā)展。