國海證券：回顧歷年4月政治局會議召開及通稿發(fā)布時間，今年政治局會議系首次于中午且以電視而非文字的形式對外發(fā)布。通稿中強調(diào)“要及時回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)步推進股票發(fā)行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩(wěn)運行”，是2018年4月以來政治局會議首次就資本市場發(fā)表相關(guān)表述，體現(xiàn)了政策對市場層面的呵護。后續(xù)市場將迎來超跌反彈，催化因素主要有三方面，一是隨著年初以來市場的三輪下跌，各指數(shù)逐步進入價值區(qū)間，各大指數(shù)的估值分位均已處于較為便宜的位置，便宜是硬道理。二是國內(nèi)點狀疫情逐步緩解是大勢所趨，等有效控制住疫情之后，堅持經(jīng)濟建設(shè)為中心，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，中國依然是今年全球范圍內(nèi)增速較快的經(jīng)濟體。三是隨著4月政治局會議一錘定音，基調(diào)暖意明顯，并且隨著業(yè)績空窗期的到來，影響市場風險偏好的負面因素將得到緩釋，市場將迎來修復(fù)，進入可為階段。結(jié)構(gòu)上看好消費以及成長類的超跌反彈。

東莞證券：總的來看，本次政治局會議定調(diào)積極，在一季度經(jīng)濟偏弱背景下明確了未來一段時間政策定調(diào)和政策方向，特別是“加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度”“全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“保持資本市場平穩(wěn)運行”等表述，在明確政策方向的同時，也為政策的實施落地指明方向，將積極提升市場信心。站在當下時點，市場短期拋壓釋放已經(jīng)接近尾聲，反彈動力也在不斷增強，隨著疫情不斷好轉(zhuǎn)以及政治局穩(wěn)經(jīng)濟政策的陸續(xù)落地，預(yù)計市場將逐步震蕩修復(fù)，迎來回暖機會。操作上建議適度積極，關(guān)注政策發(fā)力方向以及前期超跌高景氣板塊機會。

華安證券：我們認為，4月29日中央政治局會議延續(xù)了5.5%增長目標，有關(guān)政策進一步加碼加速，將引導(dǎo)市場統(tǒng)一對經(jīng)濟、政策力度預(yù)期。結(jié)合中央政治局會議穩(wěn)增長政策發(fā)力點，三條主線機會值得關(guān)注。1.穩(wěn)增長鏈條確定性強、具有超配價值。重點關(guān)注全面加強基建和房地產(chǎn)調(diào)控政策進一步放松帶來的投資機會，以及上下游建材和銀行板塊配置機會。2.促消費政策有望陸續(xù)出臺，疊加疫情防控有望逐步取得成效、防疫經(jīng)濟成本下降，居民消費服務(wù)確定性逐步顯現(xiàn)，關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物板塊估值修復(fù)、把握必選消費品漲價以及服務(wù)類出行鏈條復(fù)蘇“搶跑”相關(guān)機會。3.成長主線存在超跌后估值修復(fù)的需要。此外，密切關(guān)注平臺經(jīng)濟“完成專項整改”后政策轉(zhuǎn)向“出臺支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”釋放的政策利好提振作用。

圖說

1～3月，規(guī)上工企利潤同比增長8.5%，較1～2月增速上升3.5個百分點，呈現(xiàn)小幅加快態(tài)勢。從行業(yè)間利潤格局看，中游利潤占比上升，上游、下游利潤占比小幅下降。能源、原材料行業(yè)對總體工業(yè)利潤增長貢獻較大，部分裝備制造業(yè)利潤有所改善。工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益指標整體偏弱，營業(yè)收入利潤率同比下降，工業(yè)產(chǎn)銷銜接相對不暢，中小企業(yè)成本壓力仍然較大，民企和外資的利潤表現(xiàn)較弱。預(yù)期隨著減稅降費、保供穩(wěn)價、投資支持政策發(fā)力，行業(yè)利潤格局或進一步優(yōu)化。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟研究報告