高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

1 基層上量提速與企業(yè)備貨博弈，玉米價(jià)格先跌后漲

1月，基層潮糧陸續(xù)上量，市場流通增加，玉米價(jià)格偏弱調(diào)整；但中旬企業(yè)備貨提振市場情緒，加上內(nèi)外盤期貨上漲，推動價(jià)格小幅升溫。1 月上旬，東北售糧進(jìn)度較前期加快，深加工企業(yè)庫存增加，部分企業(yè)壓價(jià)收購，但貿(mào)易商建庫仍謹(jǐn)慎，市場承接能力偏弱，價(jià)格下調(diào)10～30元/噸。華北基層上量增加疊加?xùn)|北糧入關(guān)，企業(yè)到貨處于高位，收購價(jià)格弱勢下調(diào)。1月中下旬，東北售糧進(jìn)度加快且臨近春節(jié)，部分深加工企業(yè)提價(jià)刺激到貨，同時(shí)貿(mào)易商入市收購增加疊加南方銷區(qū)積極采購備貨及市場傳聞中儲糧增儲450萬t，提振市場情緒，支撐價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。整體來看，1 月玉米價(jià)格先跌后漲，全國玉米均價(jià)2 688 元/噸，環(huán)比下跌0.3%，同比下跌4.7%（圖1）。

圖1 2018-2022年（1月）全國玉米均價(jià)走勢圖

截至1月21 日，自2021年6月開始，進(jìn)口玉米共投放610.4 萬t，成交223 萬t。1 月進(jìn)口玉米投放量下降，共投放45.9 萬t，成交量23.6 萬t，成交率51.4%。臨近春節(jié)，1月最后一周進(jìn)口玉米并未投放，關(guān)注投放情況。

2 利多因素發(fā)酵，期貨價(jià)格創(chuàng)新高

05主力合約高價(jià)漲至2 765元/噸，創(chuàng)該合約上市以來新高。1 月上旬現(xiàn)貨價(jià)格偏弱調(diào)整，期貨隨之震蕩。但1月11日，中國公布對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口DDGS繼續(xù)征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，雙反繼續(xù)，利多市場，期貨價(jià)格漲幅明顯；1 月下旬企業(yè)積極備貨疊加中儲糧庫收購，現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，提振期貨價(jià)格高位上漲。預(yù)計(jì)節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)大連玉米2 205合約在2 620～2 850元/噸區(qū)間運(yùn)行。

3 南美產(chǎn)量下調(diào)，全球玉米產(chǎn)量及庫存微降

1 月13 日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了1 月玉米供需報(bào)告，報(bào)告下調(diào)2021-2022年度南美玉米產(chǎn)量，但部分降幅被美國供應(yīng)增加所抵消。全球玉米產(chǎn)量及庫存下調(diào)，但跌幅有限。另外，預(yù)計(jì)美國2021-2022年度玉米期末庫存為15.40億蒲式耳，高于市場預(yù)期。報(bào)告利空，外盤小幅走弱。

全球：2021-2022 年度全球玉米產(chǎn)量下調(diào)177 萬t 至12.09億t，仍創(chuàng)歷史新高，其中巴西下調(diào)300萬t，阿根廷下調(diào)50 萬t，歐盟下調(diào)39 萬t，但美國上調(diào)135 萬t，烏克蘭上調(diào)200萬t，抵消南美產(chǎn)量降幅。全球總供應(yīng)下調(diào)88萬t至16.86 億t；總消費(fèi)上調(diào)226 萬t 至11.79 億t，其中飼用消費(fèi)上調(diào)33 萬t 至7.51 億t，工業(yè)消費(fèi)上調(diào)194 萬t 至4.28 億t；期末庫存下調(diào)248萬t至3.03億t，仍處于近年低位。

美國：2021-2022 年度美國玉米產(chǎn)量上調(diào)135 萬t 至3.84億t，處于歷史第二高位，出口下調(diào)191萬t至6 159萬t，總供應(yīng)上調(diào)130萬t至4.16億t。因工業(yè)消費(fèi)上調(diào)203萬t，總消費(fèi)上調(diào)至3.15億t；期末庫存上調(diào)117萬t至3 911萬t。

中國：報(bào)告并未調(diào)整2020-2021 年度中國供需數(shù)據(jù)，玉米產(chǎn)量保持2.73億t，進(jìn)口量2 600萬t，總供應(yīng)5.04億t，總消費(fèi)2.94億t，期末庫存2.1億t。

4 2021年中國進(jìn)口玉米2 835萬t，同比增加151%

2021 年12 月中國進(jìn)口玉米133 萬t，環(huán)比增加68%；2021 年1-12 月中國玉米進(jìn)口2 835 萬t，同比增加151%（圖2），創(chuàng)紀(jì)錄高位。2021 年12 月中國進(jìn)口高粱71 萬t，環(huán)比增加27%；2021 年1-12 月中國高粱進(jìn)口942 萬t，同比增加96%。2021 年12 月中國進(jìn)口大麥102 萬t，環(huán)比下降12%；2021年1-12月中國大麥進(jìn)口1 248萬t，同比增加55%。2021 年12 月中國進(jìn)口小麥94 萬t，環(huán)比增加20%；2021年1-12月進(jìn)口小麥974萬t，同比增加19%。

圖2 中國2011-2021年谷物進(jìn)口數(shù)據(jù)

5 飼料需求偏弱，玉米飼用消費(fèi)受限

1 月生豬存欄略有下降，豬料需求環(huán)比下降；肉雞出欄量下降，蛋雞存欄微降，禽料需求持續(xù)偏弱。1月份，生豬價(jià)格震蕩下跌破14元/千克，自繁自養(yǎng)生豬出欄虧損加重，生豬存欄環(huán)比略有下降。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022 年1月末，能繁母豬存欄環(huán)比減少0.35%，同比減少5.69%；全國生豬存欄環(huán)比減少1.31%，同比增加26.22%。1月雞蛋價(jià)格持續(xù)下跌，蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)盈利環(huán)比下降，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性減弱，1月補(bǔ)欄量微降；本月新開產(chǎn)量不多，老雞淘汰量大幅增加，1月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比下降1.33%。1月份肉雞出欄量減少，但多地區(qū)新冠疫情抑制貿(mào)易商節(jié)前補(bǔ)貨積極性，屠宰企業(yè)降價(jià)促成交，凍品漲幅受限，毛雞價(jià)格成本線窄幅調(diào)整，肉雞養(yǎng)殖小幅虧損。

糧信中心1 月份預(yù)計(jì)，2021-2022 年度玉米飼料消費(fèi)及損耗18 600萬t，同比增加800萬t，增幅4.5%；比上月預(yù)測值下調(diào)200萬t。

6 進(jìn)口谷物替代優(yōu)勢仍存，飼用小麥消費(fèi)恢復(fù)往年常態(tài)

6.1 國內(nèi)玉米價(jià)格仍處高位，進(jìn)口谷物價(jià)格優(yōu)勢明顯，替代仍處高位

1月，國內(nèi)玉米價(jià)格先跌后漲，月度均價(jià)降至2 807元/噸，仍處相對高位。1 月美國高粱到貨增加，港口報(bào)價(jià)小幅走弱，同時(shí)擠占大麥需求，進(jìn)口大麥量少，價(jià)格保持堅(jiān)挺。截至1 月25 日，廣東港美玉米完稅價(jià)2 550 元/噸，進(jìn)口高粱2 690 元/噸，進(jìn)口大麥2 550 元/噸，廣東港國產(chǎn)玉米價(jià)格在2 830元/噸（圖3），與國內(nèi)玉米價(jià)格相比，進(jìn)口谷物價(jià)格優(yōu)勢仍較大，短期替代仍處于高位。

圖3 2018-2022年（1月）全國主要谷物原料價(jià)格走勢圖

6.2 小麥價(jià)格高位上漲，飼用消費(fèi)持續(xù)下降

政策小麥投放重啟，高成交刺激小麥價(jià)格上行。1月5日，最低收購價(jià)小麥拍賣重啟，僅限面粉企業(yè)參拍，投放量50.66萬t，成交率100%，拍賣成交火爆，溢價(jià)高，持糧主體情緒升溫，提振小麥價(jià)格上漲。在保持連續(xù)兩周100%成交后，1月19日，政策小麥拍賣共計(jì)投放50.04萬t，成交量46.87 萬t，成交率降至93.67%。成交率及成交均價(jià)小幅下降。截至1月26日，1月共投放政策小麥203.47萬t，成交量199.09萬t，成交97.85%。春節(jié)將至，市場購銷轉(zhuǎn)淡疊加政策小麥投放，小麥價(jià)格漲幅受限，局地小幅走弱。節(jié)后面粉銷售相對轉(zhuǎn)淡，如果各級儲備輪換小麥出庫增加，小麥價(jià)格或有回落風(fēng)險(xiǎn)，仍需國內(nèi)關(guān)注政策及國際形勢變化。

1月，小麥價(jià)格高位上漲且明顯高于玉米價(jià)格，小麥替代玉米優(yōu)勢消失，小麥在飼料中消費(fèi)恢復(fù)往年正常水平（圖4）。

圖4 2018-2022年（1月）全國玉米小麥價(jià)格走勢圖

7 企業(yè)加工利潤虧損，玉米工業(yè)消費(fèi)偏弱

1月，玉米價(jià)格偏弱震蕩疊加的深加工企業(yè)庫存處于高位，而下游需求低迷，淀粉、酒精價(jià)格跌幅明顯，企業(yè)盈利步入虧損通道。開工率：1 月全國淀粉企業(yè)開工率68%，環(huán)比上漲1 個(gè)百分點(diǎn)，同比持平，酒精企業(yè)開工率55%，環(huán)比上漲3個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格：1月全國淀粉均價(jià)3 180 元/噸，環(huán)比下跌7.5%，同比下跌10.1%；全國酒精均價(jià)6 505元/噸，環(huán)比下跌0.1%，同比下跌5.7%；加工利潤：淀粉、酒精價(jià)格跌幅明顯，原料價(jià)格處于相對高位，企業(yè)加工利潤再次換入虧損。

8 市場多空博弈，2月糧價(jià)震蕩偏強(qiáng)

供應(yīng)方面：進(jìn)入1月，基層售糧速度加快，據(jù)國家糧食和物資儲備局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至2022 年1 月15 日，黑龍江、山東等11 個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購玉米6 569 萬t，已超過去年同期。另外，據(jù)市場了解，截至1月20日，全國主產(chǎn)區(qū)玉米售糧進(jìn)度51%，較上年度同期偏慢，但與前幾年相比是持平略快的。供應(yīng)壓力提前釋放，節(jié)后玉米價(jià)格難現(xiàn)集中售糧的“跳水”行情。

需求方面：豬價(jià)跌破14元/千克，自繁自養(yǎng)生豬出欄虧損加大，生豬存欄下降，豬料需求環(huán)比下降，禽料需求延續(xù)弱勢，加上谷物替代仍占高位，玉米飼用消費(fèi)受限。另外，飼料企業(yè)節(jié)前備貨，透支2月份玉米需求。春節(jié)期間企業(yè)開工率將下降疊加利潤壓縮，玉米工業(yè)消費(fèi)下降。

整體來看，春節(jié)期間，玉米市場購銷清淡，價(jià)格窄幅調(diào)整。但是，節(jié)后考慮到山東部分企業(yè)因庫容有限，有補(bǔ)庫需求，或短暫提振價(jià)格；2、3月份是基層售糧的高峰期，剩余的五成余糧銷售壓力仍存，限制玉米上行空間。預(yù)計(jì)2月份玉米價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但漲幅空間有限，均價(jià)運(yùn)行區(qū)間在2 650～2 750元/噸，關(guān)注全國疫情及國家政策變化。另外，關(guān)注外盤走勢，近兩年內(nèi)外盤聯(lián)動加大，目前俄羅斯和烏克蘭地緣政治緊張局勢升級，刺激國內(nèi)玉米看漲情緒。持續(xù)關(guān)注后期形勢變化?！?/p>