徐岳

四年前，我剛進(jìn)公司擔(dān)任董秘一職，清晰記得辦公室門口那幅字畫(huà)上朱熹的《活水亭觀書(shū)有感二首·其一》：半畝方塘一鑒開(kāi)，天光云影共徘徊。問(wèn)渠那得清如許？為有源頭活水來(lái)。我當(dāng)時(shí)只是感慨企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的基因，四年后再回顧，這幾句詩(shī)又何嘗不是董秘崗位的真實(shí)縮影呢？

半畝方塘：董秘要做好上市企業(yè)與資本市場(chǎng)溝通的橋梁

在上市公司，董秘的崗位不可謂不重要，兩市4000多家上市公司，兼任副總經(jīng)理或財(cái)務(wù)總監(jiān)的董秘超過(guò)半數(shù)，重要性可見(jiàn)一斑?！渡虾ＷC券交易所股票上市規(guī)則》（2022年1月）專門用一節(jié)的內(nèi)容約定董秘的職責(zé)、權(quán)利和義務(wù)，明確了董秘是上市公司與交易所溝通的指定聯(lián)絡(luò)人。同時(shí)，在上市公司經(jīng)營(yíng)管理層中，董秘又是向股東、投資者披露信息的“新聞發(fā)言人”，是合規(guī)運(yùn)行的橋梁和紐帶。因此，經(jīng)營(yíng)好這“半畝方塘”，不僅是交易所的合規(guī)要求，也是上市公司的內(nèi)控需求，更是投資者的溝通訴求。

董秘如何把這“半畝方塘”經(jīng)營(yíng)好？我認(rèn)為有兩點(diǎn)非常重要。一是持續(xù)不斷的學(xué)習(xí)能力。我國(guó)的證券市場(chǎng)正處在成長(zhǎng)和發(fā)展期，和西方資本市場(chǎng)的接軌融合過(guò)程中，金融政策與工具不斷更新，對(duì)上市公司的監(jiān)管要求和信披要求不斷提升，需要董秘持續(xù)更新“知識(shí)庫(kù)”，研透政策的本質(zhì)和核心，從而向公司董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層傳遞相應(yīng)的內(nèi)控要求。擔(dān)任董秘四年中，我組織實(shí)施了兩次可轉(zhuǎn)債再融資，印象較深的是關(guān)于大股東和董監(jiān)高認(rèn)購(gòu)并減持可轉(zhuǎn)債，前后兩期可轉(zhuǎn)債對(duì)是否存在短線交易有不同的認(rèn)定政策，我和保薦機(jī)構(gòu)向大股東等特定對(duì)象精準(zhǔn)傳達(dá)了政策要求，規(guī)避了因解讀不準(zhǔn)形成誤判帶來(lái)的違規(guī)減持。二是要有協(xié)調(diào)溝通的“韌勁”和“巧勁”。董秘不僅要向董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層傳遞證監(jiān)會(huì)、交易所的監(jiān)管要求，當(dāng)好合規(guī)經(jīng)營(yíng)的“守門人”，防止出現(xiàn)“闖紅燈”“踩底線”的現(xiàn)象，需要有長(zhǎng)期堅(jiān)守的韌勁;同時(shí)也要向投資者合規(guī)傳遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，面對(duì)有些投資者千方百計(jì)套取“內(nèi)幕信息”的動(dòng)機(jī)和手段，董秘還要時(shí)刻保持“規(guī)則警醒”，該說(shuō)的理性說(shuō)，不該說(shuō)的婉言拒，用好太極推手的巧勁。

天光云影：董秘要在資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中保持定力

董秘職位近年來(lái)隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和公眾認(rèn)知的提升，越來(lái)越受到市場(chǎng)各方的關(guān)注，圍繞著上市公司這“半畝方塘”，資本逐利的各方都在互相競(jìng)賽和博弈，就像水面倒映出的天光云影，不斷變幻，有光亮，也有陰影。董秘作為上市公司市值維護(hù)、資本運(yùn)作的執(zhí)行者，也是資本各方的關(guān)注焦點(diǎn)，所以保持清醒的戰(zhàn)略定力尤為關(guān)鍵。

為了維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，證監(jiān)會(huì)圍繞擬上市公司IPO，以及上市公司再融資、并購(gòu)重組、關(guān)聯(lián)交易、回購(gòu)減持等金融活動(dòng)，出臺(tái)了一系列準(zhǔn)則和指引，但是再好的制度體系也不能覆蓋經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全部，因此，董秘需要擦亮眼睛，分辨出輕重是非。比如上市公司常見(jiàn)的定增或可轉(zhuǎn)債等再融資活動(dòng)中，券商、銀行、信托、私募各方都在市場(chǎng)中各顯神通，董秘身處流量中央，既要把握再融資的政策要求，保障融資順利達(dá)成，保障上市公司發(fā)展的資金需求;又要防止募集資金的違規(guī)使用、非正常關(guān)聯(lián)交易和資金占用、利益輸送等，維護(hù)中小股東的利益。所以，在資本各方的角逐下，董秘要有對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)之心，對(duì)政策法規(guī)的敬畏之心，對(duì)不當(dāng)利益的警惕之心，對(duì)不良現(xiàn)象的正義之心，保持定力，即使身處風(fēng)譎云詭的環(huán)境，也能維持這“半畝方塘”的寧?kù)o。

清渠如許：董秘要打造面向投資者的暢通渠道

董秘崗位的一項(xiàng)重要職責(zé)就是信息披露，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地向公眾披露公司的經(jīng)營(yíng)情況。同時(shí)作為上市公司的“新聞發(fā)言人”，董秘又是面向投資者的“窗口”，構(gòu)建良好通暢的溝通渠道，做好投資者關(guān)系管理，是“半畝方塘”保持清渠如許的重要保證。董秘要做好以下三項(xiàng)工作：

一是要熟知公司的經(jīng)營(yíng)情況。對(duì)公司戰(zhàn)略、發(fā)展方向、重大決策、管理運(yùn)行、行業(yè)動(dòng)態(tài)等都要了然于胸，方能在面對(duì)投資者時(shí)從容不迫，這需要董秘經(jīng)常沉到一線了解情況，綜合研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、管理的信息和數(shù)據(jù)來(lái)判斷，不能只看報(bào)表、只聽(tīng)匯報(bào)，否則容易給投資者傳遞失真的信息，引起投資誤判，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)。

二是董秘要誠(chéng)信、透明、公平地對(duì)待每一位投資者。這是勤勉盡責(zé)的要求，也是董秘能在資本市場(chǎng)取信于投資者的“基石”。上市公司的經(jīng)營(yíng)信息林林總總，董秘要有一雙“火眼金睛”分辨哪些需要披露，哪些屬于“內(nèi)幕信息”，對(duì)大股東、機(jī)構(gòu)投資者、中小股東一律坦誠(chéng)公開(kāi)交流;要嚴(yán)守合規(guī)底線，對(duì)游離于周邊的利益關(guān)聯(lián)方，保持“如履薄冰”的謹(jǐn)慎心態(tài)，不夸大宣傳，不隨意誤導(dǎo)，更不可利益交換，這是上市公司的生命線，也是董秘的生命線。

第三要有維護(hù)上市公司利益和市場(chǎng)秩序的正氣。董秘的崗位看似光鮮，實(shí)則事務(wù)繁多，需勤勉為先。而在資本市場(chǎng)的洪流中，也有一些投機(jī)分子，抓住上市公司和董監(jiān)高注重外部形象和公眾影響的心理，以媒體宣傳為幌子，行利益攫取之實(shí)，董秘需要堅(jiān)定的立場(chǎng)。我在任職四年間，也曾遇到多路“記者”的專訪或暗訪，但有公司踏實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做基礎(chǔ)，我就能毫無(wú)顧忌迎頭反擊，切實(shí)維護(hù)上市公司的利益，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

源頭活水：董秘高效工作的背后是成功運(yùn)作的董事會(huì)

董秘是上市公司曝光度較高的職位，這“半畝方塘”經(jīng)常受到市場(chǎng)各方的關(guān)注，資本市場(chǎng)有《董事會(huì)》《新財(cái)富》等權(quán)威機(jī)構(gòu)的評(píng)比。其實(shí)回歸工作本質(zhì)，董秘與其他高級(jí)管理人員無(wú)異，榮譽(yù)背后是有決策正確、運(yùn)作成功的董事會(huì)，有公司業(yè)績(jī)?cè)谥巍?/p>

董事會(huì)的正確決策是“半畝方塘”能夠保持清流、平靜的源頭。一個(gè)成功的上市公司，離不開(kāi)正確、務(wù)實(shí)、高效的董事會(huì)，董秘作為董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)層的紐帶，董事會(huì)與資本市場(chǎng)的橋梁，需要精準(zhǔn)理解監(jiān)管要求，準(zhǔn)確傳遞決策信息，方能使上市公司在合規(guī)的路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。因此，董秘也要具備兩個(gè)能力：一是政治敏感度和宏觀經(jīng)濟(jì)知識(shí)。上市公司一般處在所屬行業(yè)的頂端，受國(guó)際形勢(shì)、國(guó)內(nèi)政策影響比較大，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)、政治格局的演變、大宗原材料的波動(dòng)都可能影響公司的經(jīng)營(yíng)決策，董事會(huì)依據(jù)行業(yè)趨勢(shì)作出的決策，董秘要能深刻領(lǐng)會(huì)并能建言和踐行，這是悟性和格局;二是要有企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作的能力。在董事會(huì)作出決策后，董秘就是首席協(xié)調(diào)員或第一責(zé)任人，尤其是資本運(yùn)作的決策，董秘要能組織券商、律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展投資、并購(gòu)重組、再融資等，沒(méi)有一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)和法務(wù)知識(shí)，就很難統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各家機(jī)構(gòu)的工作，還需要協(xié)調(diào)董事會(huì)成員之間的意見(jiàn)，發(fā)揮獨(dú)立董事的專業(yè)與規(guī)范作用。

水善利萬(wàn)物而不爭(zhēng)，老子的“上善若水”之精神，很好地體現(xiàn)了董秘的職業(yè)智慧。真正的金牌董秘應(yīng)該像足球場(chǎng)上的“主裁判”，比賽十分流暢，讓觀眾感覺(jué)不到他的存在，這就是好裁判。好董秘的價(jià)值在于上市公司順利運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展，資本市場(chǎng)各方充分認(rèn)可企業(yè)，投資者能分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益，而不是讓董秘成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

作者系蘇博特董事會(huì)秘書(shū)