曾力寧，黃朝峰

(國防科技大學(xué) 文理學(xué)院，湖南 長沙410000)

1 問題的提出

科技創(chuàng)新是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，也是軍隊實現(xiàn)機械化、信息化、智能化與國防現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新是國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略和改革強軍戰(zhàn)略融會交叉的咽喉鎖鑰，是促進國防實力和經(jīng)濟實力同步提升的關(guān)鍵。田慶峰等[1]將軍民科技協(xié)同創(chuàng)新定義為“創(chuàng)新主體在市場和政府宏觀調(diào)控的雙重作用下，依托重點科技專項，以資本和技術(shù)作為基本合作點，將資本轉(zhuǎn)化為技術(shù)并產(chǎn)生協(xié)同創(chuàng)新績效，繼而提高協(xié)同能力的動態(tài)過程”。

在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、政策鏈“四鏈”深度融合是關(guān)鍵[2]。由于我國金融體系由間接融資主導(dǎo)[3]，因此除財政補貼、產(chǎn)業(yè)基金支持外，軍民科技協(xié)同創(chuàng)新領(lǐng)域外源融資主要來自銀行信貸。由財政、產(chǎn)業(yè)基金、銀行信貸共同組成的保守投資組合出于資產(chǎn)保值和回報考慮，偏好于支持成長、成熟型企業(yè)。地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展規(guī)劃交叉重復(fù)導(dǎo)致資金支持結(jié)構(gòu)趨同，資金集中流向本地優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中能夠負擔(dān)自身研發(fā)的頭部企業(yè)，真正需要扶持的種子、初創(chuàng)型企業(yè)很難得到資金支持。而大數(shù)據(jù)、云計算等新興科技手段未得到有效運用、相關(guān)投融資平臺建設(shè)滯后[4]、金融市場內(nèi)部協(xié)同機制缺失則進一步降低了金融服務(wù)的有效性[5]，共同制約著市場資金對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的支持。

目前，在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展研究中，大多數(shù)學(xué)者都肯定了資金鏈的重要作用，認為充足的金融支持可以有效推動科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化[6]，促進軍民科技協(xié)同創(chuàng)新[7-8]。當(dāng)面臨融資約束時，減少研發(fā)投入[9]則會抑制軍民科技協(xié)同創(chuàng)新[10]。上述研究大多從宏觀視角對資金鏈的作用與影響進行探討，提出發(fā)揮財政資金杠桿作用、拓寬融資渠道、建立服務(wù)體系等治理建議，但對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束原因的分析不夠深入，對策建議較為籠統(tǒng)，缺乏針對性。本文從軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束表現(xiàn)形式、形成機理與破解路徑出發(fā)，將中關(guān)村、湖南作為兩個稟賦地區(qū)，對其進行案例分析、經(jīng)驗總結(jié)并提出兩種可復(fù)制推廣的發(fā)展模式，可為其它地區(qū)提供參考。

2 軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束形成與治理

受我國銀行主導(dǎo)的金融市場結(jié)構(gòu)的影響，軍民科技協(xié)同創(chuàng)新面臨高融資成本與低金融可得性的雙重約束。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主體的創(chuàng)新活動、經(jīng)營活動特點與科技型企業(yè)、中小企業(yè)、民營企業(yè)有相似之處，其對銀行貸款的高度依賴導(dǎo)致了融資約束的產(chǎn)生。一般認為，發(fā)達的金融市場是解決融資約束問題的根本途徑，而金融中介的信息規(guī)模成本優(yōu)勢與政治關(guān)聯(lián)非正式信號機制只能在短期內(nèi)有效緩解企業(yè)融資約束問題。

2.1 高融資成本與低金融可得性表現(xiàn)

融資約束是指企業(yè)在進行外源融資時面臨的融資渠道不暢、融資成本過高等限制。融資約束概念基于Modigliani & Miller提出的MM理論假設(shè)產(chǎn)生，后來相關(guān)學(xué)者通過對MM理論的拓展，引入信息不對稱、代理成本等影響因子[12]，認為當(dāng)市場處于不完全競爭狀態(tài)時將引發(fā)企業(yè)融資約束[13]。高融資成本、低金融可得性是融資約束的具體表現(xiàn)，其在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為突出。

現(xiàn)階段，我國金融市場結(jié)構(gòu)與軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)融資需求不匹配，直接導(dǎo)致高融資成本與低金融可得性雙重融資約束。中小金融機構(gòu)更有利于獲取軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)信息，了解企業(yè)經(jīng)營發(fā)展狀況[14]，但目前我國金融市場服務(wù)中小企業(yè)的意愿不強[15]。面對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新這一全新投資領(lǐng)域，銀行在沒有可靠名單作為依據(jù)的前提下，無法識別企業(yè)軍民科技協(xié)同創(chuàng)新屬性，無法判斷融資項目的軍民兩用潛力和項目產(chǎn)品市場前景，諸多中小企業(yè)軍民科技協(xié)同創(chuàng)新項目因不能將涉密訂單數(shù)據(jù)等信息提供給銀行而導(dǎo)致融資可能性降低。當(dāng)難以充分評估投資風(fēng)險時，銀行往往采用索取更高的風(fēng)險溢價來提高收益期望值，或持有更加保守的投資態(tài)度，最終導(dǎo)致軍民科技協(xié)同創(chuàng)新高融資成本、低金融可得性的融資約束。

2.2 融資約束影響因素

軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主體研發(fā)、經(jīng)營活動特點是其融資約束產(chǎn)生的根本原因。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新是多主體合作的組織行為，企業(yè)、高校、科研機構(gòu)等傳統(tǒng)協(xié)同創(chuàng)新主體[16]與近年倡導(dǎo)成立的新型研發(fā)機構(gòu)共同組成軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主體。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)與科技型企業(yè)研發(fā)活動、中小企業(yè)發(fā)展階段、民營企業(yè)經(jīng)營環(huán)境有相似之處，融資問題集以上3類企業(yè)融資問題為一體。

軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)對自身知識產(chǎn)權(quán)保護十分重視，偏好于向不需要稀釋股權(quán)和公開信息披露的銀行尋求貸款支持。由于新興領(lǐng)域企業(yè)在技術(shù)、市場和運營等方面存在較大不確定性，所以銀行很難找到相似企業(yè)類比參考，企業(yè)研發(fā)風(fēng)險高、孵化周期長、信息高度不對稱超出一般商業(yè)信貸支持范圍。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)多為處于初創(chuàng)階段的中小型企業(yè)，離不開穩(wěn)定、持續(xù)和長期的資金支持[17]，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、財務(wù)不規(guī)范、缺乏抵押品等局限增加了信貸支持難度。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新組成人員多來自各研發(fā)實體，與民營企業(yè)性質(zhì)類似，在獲得土地、補助等稀缺資源方面并不具備優(yōu)勢，相比國有企業(yè)，很難在政策上獲得支持，面臨困境時也不容易獲得政府資助。

軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)對銀行信貸的依賴與銀行借貸意愿低迷的矛盾，造成其在金融市場上面臨信貸歧視、信貸配給與逆向選擇等問題。金融市場偏好于對國有企業(yè)提供支持，對民營企業(yè)的信貸歧視比較普遍[18]。當(dāng)民營企業(yè)與中小企業(yè)性質(zhì)疊加時，將產(chǎn)生更加強烈的約束效應(yīng)[19]?？萍夹推髽I(yè)因缺乏合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)與有效抵押物，往往借貸風(fēng)險較高，當(dāng)這一成本轉(zhuǎn)嫁到借款利率上時，風(fēng)險較小的科技型企業(yè)因無力支付高昂的融資成本而不得不退出借貸市場，抑或是銀行會選擇高風(fēng)險企業(yè)予以支持以提高目標收益期望值，由此產(chǎn)生嚴重的逆向選擇問題。多重因素疊加最終形成高融資成本、低金融可得性融資約束，從而對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生抑制作用(見圖1)。

圖1 軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束形成機理Fig.1 Formation mechanisms for financing constraints for military-civilian science and technology collaborative innovation

2.3 金融中介、政治關(guān)聯(lián)與融資約束治理

刑樂成[20]、鄭威等[21]認為，通過完善現(xiàn)有金融體系、擴大金融制度邊界、形成金融集聚能夠有效減少金融市場信息不對稱、降低交易成本，從根本上解決融資約束問題。但金融市場發(fā)展是一個長期過程，在較短時間緩解軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束問題，還需借助金融中介與政治關(guān)聯(lián)的力量。

在市場發(fā)達地區(qū)，金融中介能夠有效緩解企業(yè)面臨的短期借款融資約束。金融中介擁有信息收集規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，通過減少市場信息不對稱可以緩解企業(yè)融資約束[22]。金融中介數(shù)量增加與服務(wù)效率提升有助于促進資本市場資金聚集、實現(xiàn)資金合理分配[23]，最終提高企業(yè)外部資本可得性。當(dāng)企業(yè)金融可得性提高時，企業(yè)會增加創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新能力，這一正向影響隨著技術(shù)密集度提升而增強[24]，最終形成“金融可得性提高—創(chuàng)新能力增強—金融可得性進一步提高”的良性循環(huán)，從而解決企業(yè)融資約束問題。因此，金融中介既是資金與項目匹配的“橋梁”，也是聯(lián)結(jié)技術(shù)產(chǎn)品供需雙方的助推器，專業(yè)高效的金融中介服務(wù)平臺對于軍民科技協(xié)同創(chuàng)新起重要支撐作用。

政治關(guān)聯(lián)是一種特殊、合法的政企關(guān)系。政治關(guān)聯(lián)表現(xiàn)形式多樣，包括通過政府參與、國有控股建立的國有產(chǎn)權(quán)正式關(guān)聯(lián)、企業(yè)管理層政治任職經(jīng)歷與政治活動經(jīng)歷構(gòu)建的非正式關(guān)聯(lián)，以及政府通過財政補貼形成的隱性關(guān)聯(lián)等。在市場信息不透明、資本市場效率低的地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)作為一種替代機制對企業(yè)融資起積極作用[25]。在我國，政治關(guān)聯(lián)是引導(dǎo)金融資源流向的“制度土壤”，是金融市場區(qū)分借款者質(zhì)量的有效依據(jù)。財政補貼可以彌補企業(yè)研發(fā)活動資金差額，還可以預(yù)示行業(yè)未來發(fā)展信號[26]，提升外部投資者對企業(yè)的認可度[27]，降低投資者和債權(quán)人風(fēng)險預(yù)期水平[28]，緩解因融資成本過高而導(dǎo)致的研發(fā)融資約束。但何興邦等[29]、Rajan[30]認為，政治關(guān)聯(lián)通過降低環(huán)境規(guī)制力度、抑制企業(yè)研發(fā)投入，從而對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生消極影響。因此，只有選擇正確的政治關(guān)聯(lián)形式，才能更好地發(fā)揮政府在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新“資金鏈”構(gòu)建中的作用。

3 中關(guān)村模式：專業(yè)平臺高效配合

在當(dāng)前我國金融中介平臺發(fā)展滯后的大背景下，北京中關(guān)村軍民融合產(chǎn)業(yè)園(以下簡稱“中關(guān)村”)憑借“市場運作、專業(yè)配合”的服務(wù)理念，有效緩解園區(qū)內(nèi)企業(yè)融資約束，成為軍民科技協(xié)同創(chuàng)新金融中介的“先行者”。中關(guān)村作為擁有豐富技術(shù)、資金稟賦的優(yōu)勢地區(qū)，對其成功路徑進行剖析，對于創(chuàng)新資源集聚、資本市場活躍地區(qū)具有重要借鑒意義。

3.1 資源匯聚優(yōu)勢

中關(guān)村獨特的科技、人才和政策優(yōu)勢為軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。中關(guān)村所在海淀區(qū)是教育智力資源密集地、國家科技創(chuàng)新策源地、駐京軍隊單位聚居地與軍工集團總部所在地，軍民協(xié)同創(chuàng)新技術(shù)供給方與需求方在此匯聚。中關(guān)村毗鄰國防大學(xué)、軍事科學(xué)院等軍隊院校，北京理工大學(xué)、北京航空航天大學(xué)等軍工底蘊高校，以及以北京大學(xué)、清華大學(xué)為代表的優(yōu)質(zhì)地方高校，擁有數(shù)量多、層次高、種類豐富的國防科技資源[31]。此外，中關(guān)村二期緊貼軍委機關(guān)，能夠及時、準確地把握軍方技術(shù)需求。

中關(guān)村根據(jù)知識流動溢出效應(yīng)對園區(qū)功能進行考察，在21世紀初找準發(fā)展軍民融合產(chǎn)業(yè)、支持軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的園區(qū)定位。2012年12月，由中關(guān)村發(fā)展集團等單位發(fā)起設(shè)立航天科工軍民科技協(xié)同創(chuàng)新科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金，吸引大量軍轉(zhuǎn)干部在此創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動軍民科技協(xié)同創(chuàng)新成果再創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化。2013年，北京市政府印發(fā)《建設(shè)中關(guān)村軍民科技協(xié)同創(chuàng)新科技創(chuàng)新示范基地行動計劃(2013-2015年)》，明確提出構(gòu)建有利于軍地合作科技研發(fā)、軍民科技成果轉(zhuǎn)化的政策體系，尤其是加大資金支持力度，促進各類服務(wù)平臺建設(shè)，推進軍民科技創(chuàng)新資源融合。2014年9月，中關(guān)村核心區(qū)軍民科技協(xié)同創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立；同年，中關(guān)村管委會增設(shè)軍民科技協(xié)同創(chuàng)新“工作處”，拓展協(xié)同創(chuàng)新路徑，與火箭軍、國防大學(xué)等駐區(qū)部隊簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。這一系列舉措使中關(guān)村軍民科技協(xié)同創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園搶占先機，在軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略的2015年順勢開園，獲得“政策鏈”先行優(yōu)勢。近年來，中關(guān)村逐步構(gòu)建起以中關(guān)村軍民融合產(chǎn)業(yè)園為核心，以西四環(huán)為中軸線，分設(shè)陸、海、空、火箭軍等各軍種產(chǎn)業(yè)子園區(qū)的“核心園區(qū)—專業(yè)分園”兩級輻射產(chǎn)業(yè)園集群。

得益于地域稟賦和準確定位，中關(guān)村積累了豐富的技術(shù)資源，也掌握著眾多技術(shù)需求。為促進軍民科技協(xié)同創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化、市場化，需要對專利技術(shù)進行二次開發(fā)，消除共性技術(shù)中的軍民產(chǎn)品隔閡。然而，融資約束制約了軍民科技協(xié)同創(chuàng)新成果二次轉(zhuǎn)化，如何將資金引流入園，提高金融可得性、減少信息不對稱、降低融資成本成為最棘手的問題。

3.2 金融集聚提高金融可得性

技術(shù)集聚與政策試點為金融資源匯聚打下了堅實基礎(chǔ)。中關(guān)村通過資金支持、基金組建與引入、提供金融中介服務(wù)等方式提升園區(qū)內(nèi)金融集聚程度及資金與項目配對可能性。

2017年，中關(guān)村管委會印發(fā)《中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)一區(qū)多園協(xié)同發(fā)展支持資金管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，對入園項目在土地空間、人才住房、平臺建設(shè)等方面給予資金支持?！掇k法》提出給予中關(guān)村開發(fā)建設(shè)、運營管理機構(gòu)每年50萬元的資金支持，促進中關(guān)村與軍方、軍工單位開展技術(shù)對接、項目和產(chǎn)業(yè)情況統(tǒng)計分析、信息資源共享等工作。中關(guān)村與北京協(xié)同創(chuàng)新研究院合作，探索組建了中關(guān)村軍民融合協(xié)同創(chuàng)新中心，形成高校院所、企業(yè)及社會資本有機“黏合”發(fā)展模式。該中心通過建立知識產(chǎn)權(quán)基金、協(xié)同創(chuàng)新子基金、引入銀行與社會資金等方式，組建了30多億元“資金池”，支持軍民科技協(xié)同創(chuàng)新項目開展。中關(guān)村參與設(shè)立了航天科工軍民融合成果轉(zhuǎn)化基金、中關(guān)村九鼎軍民融合投資基金等多支基金，大力推動相關(guān)基金入園。如由航天科工集團與社會資本、政府資金共同出資組成的10億元“航天科工軍民融合創(chuàng)業(yè)投資基金”、航天投資控股有限公司聯(lián)合多家軍工企業(yè)旗下投資公司及保險、銀行、證券等多家金融機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的302億元“國華軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”以及原中國人民解放軍總裝備部、原電子工業(yè)部軍工司有關(guān)單位聯(lián)合發(fā)起成立的“中關(guān)村華戎軍民融合裝備新技術(shù)發(fā)展基金會”等。中關(guān)村還引入大量會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)，為軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)提供財務(wù)顧問、股權(quán)債權(quán)融資等金融增值和咨詢服務(wù)。

目前，中關(guān)村集聚了約2萬名天使投資人，900余家創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，與社會資本合作設(shè)立子基金72支，總規(guī)模高達390億元[32]，共同支持企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品改進、新產(chǎn)品研發(fā)，以加快軍工科技成果轉(zhuǎn)化、軍工產(chǎn)業(yè)市場化、規(guī)模化發(fā)展。

3.3 平臺協(xié)同降低融資成本

園內(nèi)技術(shù)供需旺盛、資金供給充足，但好的技術(shù)如果沒有明確的市場前景，對于金融市場而言意味著借貸風(fēng)險高企，對于企業(yè)來說意味著高昂的借貸成本。中關(guān)村利用中介平臺的專業(yè)服務(wù)與高效協(xié)同實現(xiàn)技術(shù)供需雙方的有效匹配，當(dāng)項目市場前景好且能夠滿足金融市場低成本融資借貸要求時，企業(yè)融資約束問題得以迎刃而解。

國防原型技術(shù)市場運用、民用技術(shù)軍用轉(zhuǎn)化困難重重，在營銷方式、市場渠道等方面存在較大差異，軍方需求產(chǎn)品、技術(shù)、工藝、服務(wù)受職責(zé)、保密等條件約束。為將軍方需求及時、準確地傳遞給民營企業(yè)，中關(guān)村從技術(shù)需求方角度出發(fā)，搭建以“非官方組織+專業(yè)化”方式運作的專業(yè)化金融服務(wù)平臺群。該平臺群以中關(guān)村軍民科技協(xié)同創(chuàng)新孵化中心為核心、以企業(yè)為主體、以“數(shù)據(jù)收集—技術(shù)評測—商業(yè)驗證—產(chǎn)品孵化—技術(shù)交易”全周期技術(shù)轉(zhuǎn)移為運營模式，通過平臺間的高效協(xié)同、循序漸進，突破軍民科技協(xié)同創(chuàng)新技術(shù)供需雙方信息不對稱難題。

中關(guān)村建立標準規(guī)范的技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)范式，形成場景化技術(shù)交易定價核心能力，通過技術(shù)資產(chǎn)確權(quán)和競爭力評測提高技術(shù)資本化、產(chǎn)業(yè)化能力及新技術(shù)生產(chǎn)價值貢獻率。第一，利用大數(shù)據(jù)平臺采集企業(yè)信息，實時更新企業(yè)經(jīng)營狀況和技術(shù)信息；第二，利用前沿技術(shù)優(yōu)選平臺對大數(shù)據(jù)平臺相關(guān)技術(shù)先進性、參軍可行性進行科學(xué)評估和篩選，依托“軍用技術(shù)預(yù)見服務(wù)平臺”與重點技術(shù)團隊對接，在全面掌握“紙面上”信息的同時，對隱藏團隊“深閨中”的技術(shù)項目進行挖掘和引導(dǎo)，通過前景分析、需求預(yù)測，讓其更具有前瞻性。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主體文化背景差異較大、關(guān)注點不同，在創(chuàng)新過程中極易產(chǎn)生分歧，為消除因話語體系差別而產(chǎn)生的隔閡，平臺發(fā)明了一套“深度融合普通話”體系，從技術(shù)需求方角度對這些信息進行技術(shù)指標提取，精準對接技術(shù)需求方與資金供給方的現(xiàn)實需求，形成以標準促融合的新業(yè)態(tài)。信息融合、篩選成本與進入風(fēng)險降低，可以消除金融支持軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展中的信息不對稱，形成供給方與需求方的有效對接(見圖2)。

圖2 金融支持軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的中關(guān)村模式Fig.2 Zhongguancun Model of financial support for military-civilian science and technology collaborative innovation

截至2018年，中關(guān)村內(nèi)部實現(xiàn)國防知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化項目1 300項，軍轉(zhuǎn)民項目945項，軍方實際研發(fā)需求200余件，軍民融合科技成果總量20 461件，企業(yè)需求總量12 064件。軍民科技協(xié)同創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“鯤鵬計劃”累計幫助30個項目參加路演，幫助企業(yè)對接投資機構(gòu)共計上百家，累計融資金額高達上億元[33]。平臺成功對接項目方與投資方，破解了軍民科技協(xié)同創(chuàng)新企業(yè)融資約束難題。

4 湖南模式：“銀—政”合作

我國技術(shù)密集、需求集中、資金充沛地區(qū)并不多見，全國大部分地區(qū)仍普遍存在軍民體系隔閡、金融發(fā)展滯后、“四鏈”銜接薄弱等問題。相關(guān)研究指出，政治關(guān)聯(lián)能夠在一定程度上彌補市場漏洞，但現(xiàn)實中該類地區(qū)政府、銀行、企業(yè)間信息高度不對稱，政治關(guān)聯(lián)力量微弱，難以形成對市場的有效補充。作為該類地區(qū)的代表，湖南省委省政府主動與政策性金融機構(gòu)合作，加強信息釋放效應(yīng)，補全鏈條間銜接環(huán)節(jié)，通過緊密的“銀—政”合作完成對當(dāng)?shù)剀娒窨萍紖f(xié)同創(chuàng)新的資金支持，為其它“四鏈”銜接薄弱地區(qū)提供了參考(見圖3)。

圖3 湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新金融支持模式Fig.3 Financial support mode for military-civilian science and technology collaborative innovation in Hunan province

4.1 “三鏈”薄弱，頂層重視的基本態(tài)勢

湖南隸屬中部地區(qū)，與擁有通江達海之便的京津冀、粵港澳、長三角東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化，高效配置資源能力偏弱，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平不高、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)能力不強，產(chǎn)業(yè)鏈端不占優(yōu)勢，但具備生產(chǎn)要素密集、產(chǎn)業(yè)門類齊全、基礎(chǔ)條件優(yōu)越等產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。在2020年國家創(chuàng)新型城市創(chuàng)新能力評價中，湖南省創(chuàng)新實力最強的省會城市長沙未被列入創(chuàng)新增長極和創(chuàng)新集聚區(qū)名單，但因長沙高校和科研院所眾多、高端科研人才集聚，故被定義為創(chuàng)新策源地城市[34]，其中國防科技大學(xué)擁有大量軍民兩用技術(shù)。2013年，湖南省政府與國防科技大學(xué)聯(lián)合組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新研究院，以“企業(yè)提需求，研究院搭‘橋梁’，國防科大輸出人才技術(shù)”的方式進行軍民科技協(xié)同創(chuàng)新，創(chuàng)新鏈端潛力巨大。社會融資規(guī)?？梢砸欢ǔ潭壬戏从车貐^(qū)金融對實體經(jīng)濟支持的強弱，從這項指標看湖南省金融服務(wù)經(jīng)濟的總體實力不強。湖南省社會融資規(guī)模增量與排名靠前的北上廣等發(fā)達地區(qū)相比差距較大，但在全國排名中穩(wěn)中有升，貸款占融資增量的70%，銀行貸款仍是主要融資方式，資本市場與中介服務(wù)整體實力不高削弱了資金鏈對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的促進作用(見表1)。

表1 2015-2020年湖南省社會融資規(guī)模增量情況Tab.1 Increase in social financing scale in Hunan province from 2015 to 2020 (單位：億元)

盡管湖南在產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈上沒有突出優(yōu)勢，卻發(fā)揮了政策鏈的重要銜接作用。湖南省委省政府對軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常重視，2013年成立湖南省軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組；2014年湖南省人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策措施》的通知，明確提出要支持軍工和民口配套單位科研創(chuàng)新，并在給予財政支持的基礎(chǔ)上拓寬融資渠道。湖南省委省政府通過財政補貼、獎勵發(fā)揮了重要政治關(guān)聯(lián)作用，對牽頭承擔(dān)相關(guān)科技項目研制的單位，在項目驗收后給予專項資金獎勵；對在湘產(chǎn)業(yè)化且年銷售收入達標的軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)品給予一次性獎勵；對承擔(dān)相關(guān)科研生產(chǎn)與維修保障的企業(yè)給予專項資金支持；逐步擴大專項資金規(guī)模，對產(chǎn)業(yè)投資基金支持企業(yè)相關(guān)項目銀行貸款進行貼息補助。湖南依托政策鏈，將創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈“三鏈”優(yōu)勢相互銜接，不僅直接對軍民科技協(xié)同創(chuàng)新進行資金支持，還以這一方式向金融市場發(fā)出積極信號，更好地發(fā)揮了政府的作用。

4.2 暢通鏈路，提高金融可得性

發(fā)展金融市場、形成金融集聚是提高區(qū)域金融可得性的有效途徑。地區(qū)金融市場發(fā)展水平往往與經(jīng)濟發(fā)展水平息息相關(guān)，湖南并非經(jīng)濟強省，很難在短期內(nèi)快速發(fā)展金融市場，形成金融集聚。通過對具體情況進行分析，湖南選擇一家實力雄厚、業(yè)務(wù)占優(yōu)的主力銀行對湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新進行重點支持，以此提高金融可得性。

長沙地處中部，與長三角、珠三角金融集聚區(qū)域相隔較遠，在財政資金有限、市場資金活躍度不高的情況下，政策性金融成為軍民科技協(xié)同創(chuàng)新資金支持的重要來源。國家開發(fā)銀行以服務(wù)國家戰(zhàn)略為宗旨，資金體量大、貸款利率低、貸款周期長、資金流穩(wěn)定，是軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的理想資金來源。但國家開發(fā)銀行在全省僅有一家分支機構(gòu)，人員數(shù)量少、業(yè)務(wù)能力有限。要將國家開發(fā)銀行湖南省分行作為主力銀行，服務(wù)于軍民科技協(xié)同創(chuàng)新，需要對人員組織、機構(gòu)設(shè)置進行一定調(diào)整。

國家開發(fā)銀行有服務(wù)軍工企業(yè)的優(yōu)良傳統(tǒng)，業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員具備涉密業(yè)務(wù)審批資質(zhì)，行內(nèi)也有健全的涉密業(yè)務(wù)流程規(guī)定及相應(yīng)組織管理體系，湖南省分行還對涉軍業(yè)務(wù)開辟專門通道，在某客戶處成立“軍工辦公室”，為軍工企業(yè)提供長期穩(wěn)定的服務(wù)?！败姽まk”出于保密需要僅設(shè)3個崗位，人員配備優(yōu)中選優(yōu)，目前任職的3人學(xué)歷均為理工科背景，對科技類項目有較高的敏銳度。在銀—政—企信息交流機制尚不健全的情況下，非正式信息溝通能夠加快信息傳播、減少信息不對稱、協(xié)助項目篩選。國家開發(fā)銀行充分利用非正式信息溝通優(yōu)勢，在“軍工辦”任職的3人中，既有國防科技大學(xué)轉(zhuǎn)業(yè)干部，也有曾經(jīng)任職于省內(nèi)某軍工企業(yè)的技術(shù)人員。業(yè)務(wù)人員學(xué)科背景與涉軍經(jīng)歷的融合，讓該行在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新領(lǐng)域項目發(fā)現(xiàn)、潛力識別、風(fēng)險判斷等方面占據(jù)獨特的信息優(yōu)勢。國家開發(fā)銀行屬于政策性銀行，擁有專項貸款、PSL等特殊金融產(chǎn)品，相比一般商業(yè)銀行產(chǎn)品而言存在借款利率低、借款時間長、資金流穩(wěn)定等優(yōu)勢，十分貼近軍民科技協(xié)同創(chuàng)新對資金的需求。合規(guī)的業(yè)務(wù)流程、專業(yè)人員配備、靈活的信息渠道與產(chǎn)品優(yōu)勢，共同構(gòu)成國家開發(fā)銀行湖南省分行支持湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的服務(wù)優(yōu)勢。

4.3 “銀—政”合作，降低融資成本

在國家開發(fā)銀行湖南省分行主動跟進服務(wù)的前提下，政府干預(yù)與政治關(guān)聯(lián)在軍民科技協(xié)同創(chuàng)新項目篩選上發(fā)揮了重要信號作用，緊密的“銀-證”合作逐步降低了信息壁壘，緩解了湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新面臨的融資約束。合作協(xié)議的簽署是“銀-政”的第一步，作為服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略的銀行，國家開發(fā)銀行總行與湖南省委省政府簽署《開發(fā)性金融支持湖南軍民深度融合發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》，為湖南省軍民融合深度發(fā)展提供1 000億元授信支持。國家開發(fā)銀行總行與湖南分行聯(lián)動成立工作組，會同湖南省工信廳(經(jīng)信委)、國防科技大學(xué)進行深度調(diào)研，結(jié)合湖南省創(chuàng)新型省份優(yōu)勢，形成支持湖南省軍民深度融合發(fā)展的融資工作方案。通過技術(shù)評選擇優(yōu)支持是“銀-政”合作的第二步，湖南省委省政府舉辦了一系列中國軍民兩用技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用大賽、湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新重大示范項目評選等活動，國家開發(fā)銀行湖南省分行密切跟進，為獲優(yōu)質(zhì)項目獎項的企業(yè)提供信貸支持。干部掛職交流是“銀-政”合作的第三步，國家開發(fā)銀行湖南省分行向湖南省軍民融合辦公室(以下簡稱“湖南省融辦”)派駐干部進行掛職交流，通過暢通跨部門交流渠道，縮短“銀-政”交流鏈路，有利于及時掌握地方政府關(guān)于軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的工作動態(tài)。聯(lián)席會議制度反饋問題建議是“銀-政”合作的第四步，針對金融界同行交流少、某些問題難以引起共鳴、成功做法和優(yōu)秀經(jīng)驗得不到推廣等問題，國家開發(fā)銀行湖南省分行作為倡議方，在湖南省融辦的綜合協(xié)調(diào)下舉辦湖南省金融機構(gòu)聯(lián)席會議，向湖南省融辦集中反映金融界支持軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的共性問題，提出相關(guān)需求與建議，同時依據(jù)金融機構(gòu)間的定位差別、產(chǎn)品差別、服務(wù)差別推介合適的項目，與其它國有銀行、商業(yè)銀行、政府投資機構(gòu)形成良性互動。

截至2017年，國家開發(fā)銀行湖南省分行已累計對湖南省授信承諾軍民融合貸款833億元，累計發(fā)放貸款408億元，有效緩解了湖南省軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束難題。

5 結(jié)論與啟示

當(dāng)前，軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資問題與軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主體特點、創(chuàng)新活動特點和我國整體融資環(huán)境密不可分。在我國間接融資主導(dǎo)的金融市場中，軍民科技協(xié)同創(chuàng)新主要依靠銀行信貸進行外源融資。由于創(chuàng)新主體多為中小型民營企業(yè)，財務(wù)合規(guī)程度低，創(chuàng)新活動風(fēng)險大、周期長、保密要求高、收益不確定，由此產(chǎn)生了銀行對創(chuàng)新主體的逆向選擇、信貸配給、信貸歧視等問題，導(dǎo)致軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資成本高、金融可得性低，最終制約軍民科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展。暢通軍民科技協(xié)同創(chuàng)新資金鏈條，關(guān)鍵在于讓市場在資源配置中起決定性作用與更好地發(fā)揮政府作用相結(jié)合，實現(xiàn)技術(shù)與資金供需雙方的有效對接，通過對中關(guān)村模式與湖南省模式的案例分析可知，具體途徑依據(jù)地區(qū)特點有所不同。

(1)在技術(shù)集聚、資金充沛地區(qū)，應(yīng)充分發(fā)揮市場的決定性作用，讓中介服務(wù)平臺成為鏈接技術(shù)供需雙方與資金供需雙方的“橋梁”。利用大數(shù)據(jù)等科技手段形成更新及時、信息齊全的軍民科技協(xié)同創(chuàng)新項目名單，建立企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫，對項目資金需求情況進行統(tǒng)計，通過平臺公開發(fā)布、定向信息推送等方式明確金融機構(gòu)投資渠道，提高軍民科技協(xié)同創(chuàng)新項目金融可得性；另外，還應(yīng)創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)方式，通過破除技術(shù)供需雙方的話語體系障礙，為好的技術(shù)項目找到需求方，減少技術(shù)轉(zhuǎn)化與市場應(yīng)用不確定性，降低融資成本，最終緩解軍民科技協(xié)同創(chuàng)新面臨的融資約束。

(2)在創(chuàng)新潛力大、金融市場相對滯后地區(qū)，應(yīng)該更好地發(fā)揮政府的作用，利用政治關(guān)聯(lián)信號機制形成對市場的有效補充。選擇借貸周期長、成本低、資金流穩(wěn)定的國家開發(fā)銀行作為主力銀行，選擇具備相關(guān)學(xué)科背景、擁有涉軍經(jīng)歷的業(yè)務(wù)專員發(fā)揮非正式信息溝通優(yōu)勢。通過“銀-政”戰(zhàn)略合作協(xié)議、干部掛職交流、銀企間項目有效對接、常態(tài)化聯(lián)席會議制度等方式緩解銀-政-企間信息不對稱，解決稟賦優(yōu)勢不足、鏈條銜接薄弱地區(qū)的融資約束問題(見圖4)。

圖4 根據(jù)地區(qū)稟賦特點的軍民科技協(xié)同創(chuàng)新金融支持模式選擇Fig.4 Financial support model selection of military-civilian science and technology collaborative innovation according to regional endowment characteristics

形如中關(guān)村創(chuàng)新活力強、資本市場活躍的大中型城市，類似湖南省創(chuàng)新潛力大、金融發(fā)展水平相對滯后的地區(qū)，依據(jù)各自稟賦特點選擇適宜的發(fā)展范式能夠在短時間內(nèi)緩解軍民科技協(xié)同創(chuàng)新融資約束問題。為從根本上破除融資約束障礙，需要推進多元融資體系建設(shè)，完善涉密業(yè)務(wù)審查體系，優(yōu)化多元保障環(huán)境，改善軍民科技協(xié)同創(chuàng)新整體融資環(huán)境，實現(xiàn)“資金-技術(shù)-資金”自發(fā)、連續(xù)的動態(tài)轉(zhuǎn)換，促進軍民科技協(xié)同創(chuàng)新體系走向深度融合。