王勝男，吳琦

（中機(jī)第一設(shè)計(jì)研究院有限公司，合肥 230601）

1 引言

在20 世紀(jì)70 年代的石油危機(jī)以后，生物質(zhì)能源和光伏被作為清潔能源的代表在全球推廣和看重。新能源產(chǎn)業(yè)的好處是可以一直使用，是用不完的，因此，可再生能源的使用會(huì)是能源產(chǎn)業(yè)的必然趨勢(shì)[1]。

2 項(xiàng)目概況

本文用一個(gè)實(shí)際工程討論光伏發(fā)電的財(cái)務(wù)效益可行性，并給出具體分析數(shù)據(jù)結(jié)果。

擬建項(xiàng)目總裝機(jī)容量約為4 MW，總投資1 508 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年平均上網(wǎng)電量約3 200.75 MW·h，利用小時(shí)數(shù)為865.90 h。

根據(jù)施工進(jìn)度安排，項(xiàng)目建設(shè)總工期為1 a。本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算期為26 a，其中建設(shè)期1 a，運(yùn)行期25 a。

按照國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度、現(xiàn)行價(jià)格、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》[2]（第三版）和GD 003—2011《光伏發(fā)電工程可行性研究報(bào)告編制辦法（試行）》等對(duì)擬建項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)效益的分析，查看項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)的能力、生存能力及盈利能力等，據(jù)此來(lái)判斷項(xiàng)目可行性[3]。

3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

3.1 固定資產(chǎn)投資及總成本費(fèi)用

3.1.1 固定資產(chǎn)的投資

按照工程的概算投資，這個(gè)工程的固定資產(chǎn)的靜態(tài)投資約1 508 萬(wàn)元，建設(shè)期的利息是0 萬(wàn)元。靜態(tài)投資為3 770 元/kW。

3.1.2 總成本費(fèi)用

折舊費(fèi)用、修理費(fèi)用、工資及福利費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、材料費(fèi)用、攤銷(xiāo)費(fèi)用、利息支出和其他費(fèi)用等組成了這個(gè)項(xiàng)目的總成本費(fèi)用[3]。

1）折舊費(fèi)用。假設(shè)這個(gè)項(xiàng)目的固定資產(chǎn)的折舊年限為2018年，固定資產(chǎn)的殘值率為3%。

固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)=固定的資產(chǎn)價(jià)值×綜合的折舊率

固定資產(chǎn)價(jià)值=建設(shè)投資＋建設(shè)期利息－無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值－其他資產(chǎn)價(jià)值－可抵扣稅金

2）保險(xiǎn)費(fèi)。保險(xiǎn)費(fèi)是指項(xiàng)目運(yùn)行期的固定資產(chǎn)保險(xiǎn)。保險(xiǎn)費(fèi)取固定資產(chǎn)原值的0.03%。

3）材料費(fèi)和其他費(fèi)用。材料費(fèi)取8 元/kW；運(yùn)維費(fèi)取20 元/kW。

4）攤銷(xiāo)費(fèi)用。項(xiàng)目的攤銷(xiāo)費(fèi)用是無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)和其他待攤銷(xiāo)費(fèi)用的攤銷(xiāo)，這次不做考慮。

5）利息支出。固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金等在運(yùn)行期需要從成本中支付的借款利息被稱為利息支出，每年還貸的不同情況導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資的借款利息不一樣。本工程全部資金為企業(yè)自有資金。

經(jīng)營(yíng)成本指除折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)及利息支出等以外的費(fèi)用。

3.2 上網(wǎng)電價(jià)及效益計(jì)算

3.2.1 上網(wǎng)電價(jià)

根據(jù)發(fā)改能源〔2018〕823 號(hào)《2018 年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，上網(wǎng)電價(jià)為0.414 9 元/（kW·h）。

3.2.2 銷(xiāo)售收入

銷(xiāo)售收入=售電收入+其他收入

售電收入=上網(wǎng)電量×上網(wǎng)電價(jià)

在計(jì)算期內(nèi)，銷(xiāo)售收入總額2 938.03 萬(wàn)元。

3.2.3 稅金

按照我國(guó)的稅收政策，增值稅、銷(xiāo)售稅金附加以及所得稅為電力產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目需要繳的稅種。

1）增值稅。電力項(xiàng)目的增值稅稅率為13%。根據(jù)財(cái)稅〔2013〕66 號(hào)文件與財(cái)稅〔2016〕81 號(hào)文件，即征即退50%被作為當(dāng)面向納稅人銷(xiāo)售自己用太陽(yáng)能產(chǎn)生的電力產(chǎn)品時(shí)適用的增值稅的政策。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，從2009 年1 月1 日起，買(mǎi)入固定資產(chǎn)的部分進(jìn)項(xiàng)稅費(fèi)可以在銷(xiāo)項(xiàng)稅費(fèi)里抵扣。計(jì)算以后，擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)可以扣除增值稅的費(fèi)用為150.80 萬(wàn)元。

2）銷(xiāo)售稅金附加。銷(xiāo)售稅金附加包括城市維護(hù)建設(shè)稅與教育費(fèi)附加（包括國(guó)家和地方教育費(fèi)附加）。計(jì)算征繳的基礎(chǔ)是增值稅的稅額，5%和3%被定為相應(yīng)稅率。

3）所得稅。企業(yè)要把所得的利潤(rùn)按照法律規(guī)定來(lái)繳納所得稅，具體方式為：企業(yè)在國(guó)家重點(diǎn)扶持的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資和經(jīng)營(yíng)中得到的收入，企業(yè)所得稅免征的年份為從項(xiàng)目有了第1筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入的所屬納稅年度開(kāi)始算起的第1～3 年；第4～6 年是企業(yè)所得稅可以減半征收的年份。從第7 年開(kāi)始，所得稅按照25%的稅率征收，依據(jù)是《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的計(jì)算公式：所得稅＝應(yīng)納稅所得額×所得稅稅率。

3.2.4 銷(xiāo)售利潤(rùn)

利潤(rùn)總額=銷(xiāo)售收入－總成本費(fèi)用－銷(xiāo)售稅金附加＋補(bǔ)貼收入

稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額－應(yīng)繳所得稅

稅后利潤(rùn)提取10%的法定盈余公積金，剩余部分為可分配利潤(rùn)，再扣除分配給投資者的應(yīng)付利潤(rùn)，即為未分配利潤(rùn)。

在計(jì)算期內(nèi)，利潤(rùn)總額為1 307.82 萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)為1 026.34萬(wàn)元。

3.3 清償能力分析

本工程全部資金為自有資金，不產(chǎn)生債務(wù)。

3.4 盈利能力分析

本項(xiàng)目按上網(wǎng)電價(jià)0.414 9 元/（kW·h）進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.01%（稅后，下同），資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.02%，投資回收期為14.10 a，總投資收益率為3.46%，項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率為2.72%。項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（5.02%）高于資本金基準(zhǔn)收益率（5%），因此，該項(xiàng)目財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)是可以實(shí)行[4，5]。

3.5 生存能力分析

本工程自開(kāi)工建設(shè)后的第2 年機(jī)組全部投入運(yùn)行?？疾樨?cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中各活動(dòng)現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)看出，本項(xiàng)目每年都有大于0 的盈余資金，本項(xiàng)目被認(rèn)為具有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)行[6]。

3.6 敏感性分析

觀察固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)量、電價(jià)等不確定因素單獨(dú)的數(shù)據(jù)變動(dòng)時(shí)，投資回收期、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)被影響的程度，以此作為這個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析。敏感性分析結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 項(xiàng)目敏感性分析表

敏感性分析表明：

1）當(dāng)建設(shè)投資變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在6.60%～3.77%變化；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在6.63%～3.78%變化。

2）當(dāng)上網(wǎng)的產(chǎn)量變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在3.42%～6.51%變化；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在3.42%～6.54%變化。

3）當(dāng)電價(jià)變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在3.42%～6.51%變化；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在3.42%～6.54%變化。

4）當(dāng)其他產(chǎn)量的變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）為5.01%；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.02%。

5）當(dāng)其他單價(jià)的變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）為5.01%；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.02%。

6）當(dāng)經(jīng)營(yíng)成本的變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在5.15%～4.86%變化；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在5.17%～4.87%變化。

7）當(dāng)利率的變化為-15%～15%時(shí)，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）為5.01%；項(xiàng)目資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在5.02%～5.01%變化。

4 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論及結(jié)語(yǔ)

根據(jù)上述經(jīng)濟(jì)分析，可得出本項(xiàng)目如下財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論：

1）本光伏電站4 MW 項(xiàng)目建設(shè)工期為1 a，項(xiàng)目靜態(tài)投資1 508 萬(wàn)元，單位千瓦靜態(tài)投資3 770 元/kW。

2）本項(xiàng)目按上網(wǎng)電價(jià)0.414 9 元/（kW·h）進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)果是：當(dāng)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.01%（稅后，下同），資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為5.02%，投資回收期為14.10 a，總投資收益率為3.46%，項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率為2.72%。項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（5.02%）比資本金基準(zhǔn)收益率（5%）高，因此，該項(xiàng)目財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)被認(rèn)為可行[7]。

3）敏感性分析結(jié)果：固定資產(chǎn)投資增加、有效電量減少對(duì)本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益率的不利情況影響較大，因此，把嚴(yán)格控制工程造價(jià)，優(yōu)化發(fā)電組件選型和布置作為項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的注意點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增加、有效電量減少等不確定因素變化時(shí)，本工程財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均高于基準(zhǔn)收益率，因此，擬建工程具有比較強(qiáng)的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

綜上所述，光伏電站工程的開(kāi)發(fā)不僅可以作為地區(qū)能源供應(yīng)的有效補(bǔ)充，還可以作為綠色電能，有利于緩解地區(qū)電力工業(yè)的環(huán)境保護(hù)壓力，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，對(duì)帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展有積極作用，值得進(jìn)一步推廣應(yīng)用。