錢瑜 錢建偉

融資難、融資貴的問題長期制約著中小企業(yè)健康發(fā)展。數(shù)字技術(shù)賦能普惠金融將有利于彌補中小企業(yè)傳統(tǒng)融資的先天不足，對破解中小企業(yè)融資難題起著重要作用。數(shù)字普惠金融對中小企業(yè)融資將產(chǎn)生以下幾個方面的影響：有利于中小企業(yè)拓寬融資渠道，形成多元化融資模式;有利于中小企業(yè)降低融資成本，緩解融資約束;有利于中小企業(yè)獲得便利的金融服務(wù)，提高融資效率;有利于完善中小企業(yè)的征信體系，但潛在的金融風險將會對中小企業(yè)融資產(chǎn)生消極影響。因此，建議政府強化對數(shù)字普惠金融風險監(jiān)管從而促進我國數(shù)字普惠金融更加健康發(fā)展。

一、前言

中小企業(yè)融資難、融資貴的問題是一個世界性難題。隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的飛速發(fā)展，科技與金融的融合為破解這一難題提供了可能?！笆奈濉币?guī)劃強調(diào) “健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制”，旗幟鮮明地要求“增強金融普惠性”。普惠金融受到普遍的關(guān)注和重視。那么，什么是普惠金融？數(shù)字普惠金融具有哪些特征？數(shù)字普惠金融的發(fā)展對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了什么樣的影響？國內(nèi)相關(guān)研究主要集中在用量化的研究方法證明對中小企業(yè)融資約束的緩解作用，本文希望通過在梳理數(shù)字化普惠金融發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，探討其對我國中小企業(yè)融資產(chǎn)生的積極影響，以及潛在的風險，并提出相關(guān)的對策建議。

二、數(shù)字普惠金融發(fā)展及其基本特征

（一）數(shù)字普惠金融產(chǎn)生發(fā)展

普惠金融是應(yīng)對金融排斥現(xiàn)象所產(chǎn)生的。從世界范圍看，不論是在金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的發(fā)展中國家還是在金融體系健全的發(fā)達國家，都存在著相對弱勢群體的貸款需求可能無法在正規(guī)金融機構(gòu)得到滿足而導致出現(xiàn)一些非法高利貸的現(xiàn)象，普惠金融主要是針對解決這一問題而產(chǎn)生的。從20世紀70年代開始，一些發(fā)展中國家如印度、菲律賓、巴西等開展小額信貸項目被認為是惠普金融的實踐探索。

聯(lián)合國在2005年正式提出了“普惠金融”的概念。普惠金融的宗旨是以可負擔的成本全方位地為社會所有階層群體，特別是為傳統(tǒng)金融服務(wù)的弱勢群體提供金融服務(wù)。2006年起草的《普惠金融體系藍皮書》中提出發(fā)展中國家需要基于政策、制度基礎(chǔ)上構(gòu)建一個持續(xù)的、能提供合適產(chǎn)品與服務(wù)的金融體系。普惠金融不僅為金融選擇中的弱勢群體而且同時還為更多的一般群體提供更為廣泛、便捷、實惠的金融服務(wù);2016年，“數(shù)字普惠金融”在《G20數(shù)字普惠金融高級原則》文件中提出，這是國際社會首先在金融領(lǐng)域中提到運用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)解決普惠金融問題。文件提出“數(shù)字普惠金融”的具體內(nèi)容包括如儲蓄、支付、轉(zhuǎn)賬、信貸、銀行對賬單、證券、保險、財務(wù)規(guī)劃等各類金融產(chǎn)品和金融服務(wù)， 一般利用數(shù)字化或者電子化技術(shù)進行交易。隨著互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字技術(shù)發(fā)展，數(shù)字普惠金融得到了快速發(fā)展。

中國在20世紀80年代開始出現(xiàn)了小額信貸，但處于零星狀態(tài)。2013年隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，普惠金融被廣泛關(guān)注。國家積極推動普惠金融發(fā)展，如在《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》中特別提到要讓小微企業(yè)、農(nóng)民等群體及時獲得價格合理、便捷安全的金融服務(wù)，從而使我國普惠金融發(fā)展水平居于國際中上游水平。至2020年我國正在形成以銀行類金融機構(gòu)為中心，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為支撐，以非銀行金融為補充，金融科技企業(yè)賦能，基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善、制度保障不斷健全的數(shù)字普惠金融體系。

（二）數(shù)字普惠金融基本特征

通過閱讀、梳理文獻，本文認為數(shù)字普惠金融具有以下特征：

1.數(shù)字普惠金融具有普惠性特征

在傳統(tǒng)金融體系下，金融服務(wù)資源更多地面向大型企業(yè)、上市公司，而中小企業(yè)處于融資的弱勢地位。而普惠金融面對的是所有融資需要的個體，尤其是要讓貧困地區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)、中小企業(yè)等便捷及時地獲取自己所需要的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融需面對所有需要金融服務(wù)的時間和地點以及所有群體。因此，具有普惠特征。

2. 數(shù)字普惠金融具有科技性特征

數(shù)字普惠金融作為一種新興金融業(yè)態(tài)，將科技融入金融體系，提高金融服務(wù)的可獲得性和便捷性。如金融行業(yè)廣泛采用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)，突破了融資時間、空間界限;金融行業(yè)采用人工智能技術(shù)通過打造“線上—線下”金融服務(wù)與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)場景結(jié)合，為中小企業(yè)提供精準的嵌入式場景金融服務(wù)，從而增強數(shù)字普惠金融的客戶觸達能力。

3. 數(shù)字普惠金融服務(wù)有償性特征

由于服務(wù)目標是致力于滿足更多群體的普遍金融需求，提供的是一種商業(yè)服務(wù)，而不是公益活動，因此，數(shù)字普惠金融提供的是有償?shù)慕鹑诜?wù)。數(shù)字普惠金融服務(wù)有償性是融資需求群體所能夠承受的，也是金融服務(wù)提供方所正常合理的成本和商業(yè)利潤范圍限度內(nèi)的收費，而非高利貸似的巨額非法商業(yè)利潤。

三、我國現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融發(fā)展對中小企業(yè)融資影響

（一）拓寬中小企業(yè)融資渠道，形成多樣化的融資模式

中小企業(yè)一直存在著融資渠道單一問題。在傳統(tǒng)金融體系里中小企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券等融資方式受到一定的限制。因此，銀行貸款是中小企業(yè)主要融資來源，同時銀行為保障信貸安全會設(shè)置較高的貸款條件和業(yè)務(wù)門檻，中小企業(yè)獲得銀行貸款的程序繁雜而且獲得概率不高。隨著我國數(shù)字普惠金融的發(fā)展，金融機構(gòu)借助于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)實現(xiàn)信息共享，降低交易成本和金融服務(wù)門檻，擴大中小企業(yè)融資渠道。數(shù)字普惠金融發(fā)展也已基本形成了國有商業(yè)銀行創(chuàng)新數(shù)字普惠金融、數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)下誕生的民營銀行、基于電商業(yè)務(wù)開展的平臺融資等三種典型的融資模式。 因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展使得我國融資模式趨向多樣化。

（二） 降低中小企業(yè)融資成本，緩解融資約束

數(shù)字普惠金融降低了中小企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)在融資方面存在先天不足：如財務(wù)制度不太健全、營業(yè)利潤不穩(wěn)定、抵質(zhì)押物不足等，從而導致傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿給中小企業(yè)合理信貸定價，因此使我國中小企業(yè)長期受融資貴的問題困擾。數(shù)字普惠金融發(fā)展可以使服務(wù)渠道突破了時空限制，金融機構(gòu)能以較低成本下沉服務(wù)從而觸達大量分散的中小企業(yè)等普惠群體;大數(shù)據(jù)技術(shù)的綜合運用降低了銀企信息不對稱，從而使金融機構(gòu)通過精準化畫像能更好識別客戶。有學者從實證角度驗證數(shù)字普惠金融對企業(yè)融資約束具有緩解作用，如萬佳彧等和梁榜通過數(shù)據(jù)實證研究檢驗了數(shù)字金融發(fā)展會顯著緩解企業(yè)的融資約束。

（三）有利于中小企業(yè)獲得便利的金融服務(wù)，提高融資效率

數(shù)字普惠金融能夠?qū)崿F(xiàn)金融商業(yè)模式的創(chuàng)新，呈現(xiàn)金融服務(wù)多樣化態(tài)勢，從而使中小企業(yè)享受便利的金融服務(wù)，提高融資效率。數(shù)字普惠金融發(fā)展使得金融機構(gòu)推出了網(wǎng)上銀行、手機銀行等業(yè)務(wù)，使地理位置相對偏遠而未能享受便利的中小企業(yè)融資更加方便。而且第三方支付、網(wǎng)上交易、網(wǎng)絡(luò)貸款等方式被廣泛使用，從而突破空間，不斷拓展對客戶提供服務(wù)的深度與廣度，更好地滿足廣大客戶的融資需求。學者唐松等認為數(shù)字普惠金融徹底顛覆傳統(tǒng)金融機構(gòu)物理網(wǎng)點的限制，較好的地理穿透性為實現(xiàn)金融服務(wù)廣域覆蓋提供了基礎(chǔ)。隨著大數(shù)據(jù)與人工智能發(fā)展，金融機構(gòu)還將以場景服務(wù)為載體，通過金融服務(wù)與業(yè)務(wù)場景、流程環(huán)節(jié)的無縫對接，為中小企業(yè)提供精準的嵌入式場景金融服務(wù)，依托“客戶畫像+AI模型”中小企業(yè)便捷高效地通過線上完成融資和支付服務(wù)全過程;運用科技力量搭建區(qū)塊鏈金融交易平臺以及數(shù)字化供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品體系，使科技與金融融合，提升中小企業(yè)融資操作便捷性，為中小企業(yè)提供便利的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融發(fā)展還促進了中小企業(yè)融資效率，學者吳慶田等運用GMM模型證明普惠金融發(fā)展質(zhì)量通過融資結(jié)構(gòu)影響中小企業(yè)融資效率。綜上所述，數(shù)字普惠金融不僅為中小企業(yè)提供便利的金融服務(wù)，還進一步提高了中小企業(yè)融資效率。

（四）完善了中小企業(yè)征信體系

由于多種新技術(shù)的采用，數(shù)字普惠金融在一定程度上可以緩解信息不對稱性，完善有關(guān)中小企業(yè)的征信體系。一直以來，由于對中小企業(yè)部分財務(wù)數(shù)據(jù)的不可獲得性以及數(shù)據(jù)的質(zhì)量問題使得金融機構(gòu)和中小企業(yè)之間存在信息不對稱的情況，數(shù)字技術(shù)一定程度上可以破解這一難題。如金融機構(gòu)利用區(qū)塊鏈技術(shù)和Internet網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)搭建中小企業(yè)信用情況的信息處理平臺，構(gòu)建防篡改的中小企業(yè)信用管理系統(tǒng)，可以進一步加強對中小企業(yè)的信用情況管理;還可以采用大數(shù)據(jù)技術(shù)，充分挖掘中小企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，包括跟蹤中小企業(yè)的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益情況，還可以跟蹤中小企業(yè)的生產(chǎn)線、生產(chǎn)產(chǎn)品種類、銷售情況、生產(chǎn)成本、以及應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款以及信用擔保等企業(yè)的信用情況;還利用人工智能技術(shù)，加強對中小企業(yè)的過程評估、信用監(jiān)測如監(jiān)測中小企業(yè)是否依法誠信經(jīng)營、是否存在合同違約情況、是否存在企業(yè)信譽不良現(xiàn)象，是否具有一定的社會影響力等等，通過這些措施可以進一步加強對中小企業(yè)的監(jiān)管從而可以降低中小企業(yè)信用風險。

（五）潛在風險對中小企業(yè)融資產(chǎn)生負面影響

數(shù)字普惠金融對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了積極的影響，也存在著由其普惠性特征所導致的潛在信用問題。如金融市場上存在的眾多良莠不齊的中小數(shù)字普惠融資平臺，由于規(guī)模小使其技術(shù)達不到大數(shù)據(jù)、人工智能等高端配置要求，同時還存在著一些平臺出現(xiàn)的時間短，經(jīng)營理念、管理水平低等問題。因此，中小數(shù)字普惠融資平臺在具體融資實踐中容易出現(xiàn)無法有效識別優(yōu)質(zhì)融資項目的現(xiàn)象，從而導致劣質(zhì)項目內(nèi)含的隱蔽及復雜風險將加大融資市場的共同風險，眾多個體的違約風險將加大整個行業(yè)的系統(tǒng)性風險，風險的疊加通過金融鏈的傳導將對整個行業(yè)系統(tǒng)中的微觀企業(yè)產(chǎn)生巨大的負面沖擊，從而對中小企業(yè)融資的穩(wěn)定產(chǎn)生消極影響。

結(jié) 語

由上述可知，數(shù)字普惠金融對解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題發(fā)揮著積極影響，借助于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術(shù)實現(xiàn)信息共享破解了中小企業(yè)融資過程的信息不對稱、融資渠道窄、融資成本高等問題。但也存在一些潛在金融風險，建議政府通過建立金融監(jiān)管的機制和體制，強化對數(shù)字普惠金融風險評價和控制，促進我國數(shù)字普惠金融健康有序發(fā)展。

基金項目

江蘇省科技型中小企業(yè)融資效率研究，編號：2019SJA0874。

2020年度江蘇省高職院校教師專業(yè)帶頭人高端研修項目資助，編號：2020GRGDYX107。