何昊遠

（中國光大銀行 信用卡中心，北京 100049）

一、引言

黨的十九屆五中全會提出建設(shè)數(shù)字中國，要將數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)作為政府工作的重中之重，要立足長遠，不斷加大數(shù)字經(jīng)濟的投入和研發(fā)，建設(shè)數(shù)字中國。自2004 年支付寶等數(shù)字支付平臺的興起，短短十幾年時間，第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸及智能投顧等新興金融已惠及千家萬戶，在金融業(yè)，新加入的新型金融機構(gòu)憑借互聯(lián)網(wǎng)“原住民”的科技制高點提高競爭烈度，對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式形成了一定程度的沖擊[1]。以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融在數(shù)字時代受到較為明顯的沖擊，一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長放緩，比如負債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)等[2]。但是，從利好的層面來看，隨著數(shù)字金融的崛起，傳統(tǒng)金融在受到?jīng)_擊的同時，也會促使其進行內(nèi)部革新，通過不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)效率，推動整個行業(yè)的良性發(fā)展[3]。那么，對于商業(yè)銀行而言，隨著數(shù)字金融的高速發(fā)展，商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力會受到積極還是消極的影響呢？

關(guān)于這一問題，現(xiàn)有文獻主要關(guān)注的是數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行服務(wù)及產(chǎn)品的影響。有研究表明，數(shù)字金融的不斷發(fā)展，使得商業(yè)銀行能夠更加全面的獲取客戶數(shù)據(jù)，并以此為根基完善提供精準化的金融服務(wù)并有的放矢的建設(shè)在線平臺及APP[4]。另外在支付方式、與客戶的交互體驗、金融服務(wù)與生活場景等鏈接方面推動了商業(yè)銀行的數(shù)字化創(chuàng)新，拓展出了更大的銀行零售金融發(fā)展空間[5]。越來越多的客戶使用手機銀行和網(wǎng)上銀行等方式，以較低的成本相對容易地獲取金融服務(wù)，商業(yè)銀行與客戶之間距離縮短，金融服務(wù)的可得性大幅提高[6-7]。也有文獻認為數(shù)字金融對商業(yè)銀行會因為產(chǎn)生侵占作用的競爭效應(yīng)而產(chǎn)生負向影響[8]。

已有文獻對于理解數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行金融服務(wù)及產(chǎn)品的創(chuàng)新具有重要啟示，但關(guān)于數(shù)字金融發(fā)展對于商業(yè)銀行創(chuàng)新影響的定量分析，尚未展開深入研究，客觀度量銀行創(chuàng)新能力的研究更是鳳毛麟角，且數(shù)字金融對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力影響呈現(xiàn)正向、負向等差異性結(jié)果，阻礙了相關(guān)學(xué)者進一步研究。有鑒于此，本文將從數(shù)字金融發(fā)展對于銀行專利申請及非利息營業(yè)收入占比兩個方面的影響，進行實證分析[9]。

二、研究假設(shè)提出

為了盡可能從不同的角度分析數(shù)字金融對銀行創(chuàng)新能力的影響，本文參考北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組發(fā)布的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)報告》，除了數(shù)字金融整體發(fā)展以外，還從覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度三個具體維度來分別研究對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的影響。因此，本文提出以下四個假設(shè)。

數(shù)字金融對銀行創(chuàng)新能力的影響，文獻表明，數(shù)字金融發(fā)展具有的便捷支付、精準資源配置等優(yōu)勢，倒逼商業(yè)銀行不斷革新技術(shù)，進行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，為消費者提供更加豐富和便捷的金融服務(wù)來抵御互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊[10]。同時，在數(shù)字金融領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，帶來的不僅有先進的技術(shù)，還培養(yǎng)了一大批掌握相關(guān)技術(shù)及創(chuàng)新管理的人才，具有靈活激勵機制的商業(yè)銀行也可以通過吸收具有先進經(jīng)驗的互聯(lián)網(wǎng)人才來提高自身的創(chuàng)新能力。更重要的是，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在激烈的競爭中成長，形成了先進的創(chuàng)新管理機制，例如擁有螞蟻金服等多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在內(nèi)的阿里巴巴集團率先提出了數(shù)據(jù)中臺戰(zhàn)略并付諸實踐，隨后多家銀行也根據(jù)自身實際情況開始數(shù)據(jù)中臺體系建設(shè)，例如民生銀行積極探索數(shù)字經(jīng)濟技術(shù)，優(yōu)化內(nèi)部服務(wù)管理體系，以“場景分區(qū)+技術(shù)分級”為核心，提出了具有創(chuàng)新性的解決方案[11]，以此提升銀行技術(shù)創(chuàng)新能力?；谏鲜龇治?，提出本文第一個假設(shè)：

研究假設(shè)1：數(shù)字金融的發(fā)展對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力有正向影響。

數(shù)字金融的覆蓋廣度，是衡量數(shù)字金融發(fā)展的一個維度，取決于電子賬戶的數(shù)量及其與銀行卡的綁定情況。支付寶等第三方支付賬戶的普及，提高了網(wǎng)絡(luò)消費的便利程度，減少了消費者與商家之間的物理阻礙，在促進消費的同時，也給商業(yè)銀行數(shù)據(jù)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展帶來了助力。因為目前大部分第三方電子賬戶的使用場景，都需要與銀行卡的綁定。居民的工資收入通常由銀行賬戶接收，當(dāng)需要在網(wǎng)上商城電子支付時，將電子賬戶與銀行卡綁定，銀行也借此積累了海量客戶在線消費數(shù)據(jù)，利用客戶畫像等新興數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，可以設(shè)計出更貼合客戶的金融產(chǎn)品[12]。基于此，提出本文第二個假設(shè)：

研究假設(shè)2：數(shù)字金融的覆蓋廣度對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力有正向影響。

數(shù)字金融的使用深度，取決于電子賬戶的使用次數(shù)及金額。與覆蓋廣度的分析同理，第三方支付賬戶與銀行卡的綁定，使得銀行同樣有機會從在線消費中獲取客戶的具體消費情況，并依據(jù)消費金額等數(shù)據(jù)，針對性提供創(chuàng)新服務(wù)，如場景分期等信貸產(chǎn)品?；诖耍岢霰疚牡谌齻€假設(shè)：

研究假設(shè)3：數(shù)字金融的使用深度對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力有正向影響。

數(shù)字金融的數(shù)字化程度，包括便利性和信用化等方面，具體表現(xiàn)為移動支付占比及花唄等信用工具使用情況。移動支付使消費付款脫離了柜臺等物理限制，花唄等信用交易也有利于培養(yǎng)消費者預(yù)支消費習(xí)慣，能夠激發(fā)銀行對同類產(chǎn)品的創(chuàng)新。因此，提出本文第四個假設(shè)：

研究假設(shè)4：數(shù)字金融的數(shù)字化程度對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力有正向影響。

三、數(shù)據(jù)和實證模型

（一）數(shù)據(jù)來源

本文以2011—2019 年A 股38 家上市商業(yè)銀行作為研究對象，通過Wind 數(shù)據(jù)庫獲得相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。并且，以數(shù)字普惠金融指數(shù)為基礎(chǔ)，獲得不同地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展情況。本文使用Stata 15.0 進行數(shù)據(jù)合并、數(shù)據(jù)清洗與實證分析。

（一）變量選擇

1.被解釋變量：銀行創(chuàng)新能力。盡管國內(nèi)外學(xué)者對銀行創(chuàng)新能力做了相當(dāng)多的研究和討論，但目前沒有一個統(tǒng)一的指標來衡量。通過查閱相關(guān)文獻發(fā)現(xiàn)，衡量一家商業(yè)銀行的知識成果轉(zhuǎn)化效率以及技術(shù)創(chuàng)新能力，主要分析該家企業(yè)的專利申請數(shù)量，數(shù)量越多，說明其商業(yè)價值越高，這對其服務(wù)創(chuàng)新能力的提升有重大幫助作用[13]。因此本文采用商業(yè)銀行每年專利申請數(shù)量作為衡量銀行創(chuàng)新能力的指標之一。同時，為了更全面評估銀行創(chuàng)新能力，非利息營業(yè)收入占比被納入了指標范圍。銀行非利息營業(yè)收入占比=銀行非利息收入/ 銀行營業(yè)收入。非利息營業(yè)收入涵蓋了銀行交易性收入、手續(xù)費與傭金收入等，對銀行中間業(yè)務(wù)收入具有較好的代表性。文獻表明，相對于銀行傳統(tǒng)的負債、資產(chǎn)類業(yè)務(wù)，銀行卡和電子銀行業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)對于現(xiàn)階段的我國商業(yè)銀行來說屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)[8]。作為上市銀行的一項重要財務(wù)指標，非利息收入數(shù)據(jù)的可靠性和可獲取性，也能得到一定的保證。因此將非利息收入占比作為評價銀行創(chuàng)新能力的指標之一。

2.解釋變量：數(shù)字金融。數(shù)字普惠金融指數(shù)是北京大學(xué)的學(xué)者以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)而編制的，其對研究我國數(shù)字金融行業(yè)發(fā)展前景以及預(yù)測評估具有較大的參考作用[14]。本文采用銀行總部所在地的省級層面數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量商業(yè)銀行所處環(huán)境的數(shù)字金融發(fā)展程度。該指數(shù)包含四個維度：數(shù)字金融指數(shù)、覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度，體現(xiàn)了支付寶賬戶覆蓋、人均使用和支付比例等，能夠全面揭示商業(yè)銀行的數(shù)字金融發(fā)展情況。此外，“互聯(lián)網(wǎng)普及率”廣泛被用作描述我國互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的指標，借鑒已有文獻的做法，本文將互聯(lián)網(wǎng)普及率替換數(shù)字金融作為解釋變量，用以穩(wěn)健性檢驗[15]。本文依據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》整理了2011—2018 年我國各省互聯(lián)網(wǎng)普及率數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國互聯(lián)網(wǎng)普及率在過去幾年中快速提升，從2011 年的38.3%增長到了2018 年的64.5%?？刂谱兞恐饕ǎ籂I業(yè)收入增長率，作為評價銀行整體成長狀況的重要指標，營業(yè)收入增長率所反映的銀行發(fā)展節(jié)奏快慢對銀行創(chuàng)新能力具有一定影響；資產(chǎn)負債率，評估經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)鍵指標，較低風(fēng)險下的銀行在創(chuàng)新領(lǐng)域有更寬裕的資金支持；資產(chǎn)回報率，描述銀行總資產(chǎn)盈利能力的重要指標，資產(chǎn)利用效果越好的銀行通常越善于挖掘創(chuàng)新能力；總資產(chǎn)，衡量銀行整體規(guī)模最直觀的指標，通常規(guī)模越大的銀行在創(chuàng)新領(lǐng)域投入更多。

各變量描述性統(tǒng)計如表1 所示。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

（三）模型設(shè)定

本文使用38 家A 股上市商業(yè)銀行2011—2019年數(shù)據(jù)構(gòu)成短面板數(shù)據(jù)。鄒檢驗、LR 檢驗均拒絕原假設(shè)（P<0.001），說明本文數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)模型比PooledOLS 混合截面模型更適合，進一步采用Hausmen 檢驗，拒絕原假設(shè)（P=0.0086<0.05），說明本文數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)模型比隨機效應(yīng)模型更適合。因此本文最終選擇固定效應(yīng)模型進行實證檢驗，分析數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的影響，回歸模型如下：

其中，下角標i，t 表示省份和時間，Cit為被解釋變量銀行創(chuàng)新能力（包含專利數(shù)量及銀行非利息營業(yè)收入占比）；DIit 為核心解釋變量數(shù)字金融發(fā)展；Xit 表示可能會影響銀行創(chuàng)新能力的其他控制變量；個體固定效應(yīng)用φi表示，年度固定效應(yīng)用φ 表示，隨機擾動項用εit表示。

四、實證分析

（一）數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行專利申請數(shù)量影響的實證分析

本文在處理面板數(shù)據(jù)時，發(fā)現(xiàn)解釋變量數(shù)字金融的四個指數(shù)（數(shù)字金融指數(shù)、覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度）存在多重共線性，因此分開使用，每個指數(shù)單獨作為解釋變量進行回歸。另外根據(jù)豪斯曼檢驗結(jié)果，本文使用短面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型為基準模型。

我們?nèi)°y行專利數(shù)量的對數(shù)為被解釋變量對模型（1）進行估計，得到數(shù)字金融發(fā)展對專利數(shù)量的影響，結(jié)果如表2 所示。其中模型（1）列是數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)對銀行專利數(shù)量的影響，可以看出系數(shù)顯著且為正，表明數(shù)字金融總指數(shù)能夠顯著增加銀行專利數(shù)量，進而顯著促進銀行創(chuàng)新能力的提高。表現(xiàn)為數(shù)字金融總指數(shù)每提高1 個百分點，銀行專利數(shù)量增加0.001 71 個百分點。從2011—2019 年，數(shù)字金融指數(shù)的年均增長率達到53.2%，這對商業(yè)銀行申請專利數(shù)量的提高具很大的促進作用。同時，模型（2）列、（3）列為數(shù)字金融指數(shù)的二級指標，覆蓋廣度、使用深度對銀行專利數(shù)量的影響?？梢钥闯?，此兩種二級指標均顯著促進銀行專利數(shù)量的提升，即隨著使用第三方支付賬戶的人數(shù)增加和使用程度的深入，都通過提升銀行專利數(shù)量促進了銀行創(chuàng)新能力。

表2 數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行專利申請數(shù)量影響的實證分析結(jié)果

（二）數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行非利息營業(yè)收入占比影響的實證分析

我們以非利息營業(yè)收入占比為被解釋變量對模型（1）進行估計，得到數(shù)字金融發(fā)展對非利息營業(yè)收入占比的影響，結(jié)果如表3 所示。其中模型（1）列是數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)對非利息營業(yè)收入占比的影響，可以看出系數(shù)顯著為正，數(shù)字金融總指數(shù)能夠顯著增加非利息營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例，進而顯著促進銀行創(chuàng)新能力的提高。數(shù)字金融總指數(shù)提高1 個百分點，非利息營業(yè)收入占比增長0.000 49 個百分點。同時，模型（2）列（3）列為數(shù)字金融指數(shù)的二級指標，覆蓋廣度、使用深度對非利息營業(yè)收入占比的影響。可以看出，此兩種細分指標均能夠顯著推動非利息營業(yè)收入占比的提高，即使用支付寶等電子賬戶的人數(shù)增加和使用程度的深入，都通過提升非利息營業(yè)收入占比提高了銀行創(chuàng)新能力。

表3 數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行非利息營業(yè)收入占比影響的實證分析結(jié)果

通過觀察模型結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融指數(shù)、覆蓋廣度及使用深度對專利數(shù)量和非利息營業(yè)收入占比都有顯著的促進作用，覆蓋廣度可具體細分為：支付寶賬戶登記數(shù)量，支付寶綁卡百分比率以及綁卡平均比率等。日益增長的綁卡率使得銀行卡線上交易量隨著電子支付的普及而擴大，并隨之帶來了電子銀行業(yè)務(wù)收入等非利息營收的快速增長，以建設(shè)銀行為例，電子銀行業(yè)務(wù)收入在2012—2020 年期間由47.60 億元增至290 億元，增幅達509%。使用深度則涵蓋了支付、貸款、投資等業(yè)務(wù)在內(nèi)的筆數(shù)及金額等指標，線上交易量的放大提高了銀行手續(xù)費、商戶傭金等非利息營業(yè)收入。伴隨著整體收入的提高，創(chuàng)新研發(fā)類投入也隨之穩(wěn)定增長，促進了專利申請數(shù)量的提升。

值得注意的是，數(shù)字化程度對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力未產(chǎn)生顯著影響?？赡艿脑蚴牵簲?shù)字化程度包含使用花唄及芝麻信用免押金額、筆數(shù)、二維碼等移動支付金額、筆數(shù)等指標，考慮到花唄等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品間的競爭關(guān)系，花唄等產(chǎn)品的深度使用帶來的影響將在一定程度上抵消二維碼等便捷支付的促進作用，因此該指標對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力未產(chǎn)生顯著影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了使結(jié)論的可靠性和穩(wěn)健性得到進一步的驗證，本文采用了變量替換法進行穩(wěn)健性檢驗。在數(shù)字金融發(fā)展程度的度量上，本文采用的是商業(yè)銀行總部所在省級區(qū)域的數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)。盡管本文盡可能多地控制了可能影響商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的其他因素，但是仍然存在遺漏變量的可能性，即存在其他影響銀行創(chuàng)新能力因素的可能性，而該因素和數(shù)字金融發(fā)展是相關(guān)的。對此，本文參考已有文獻的方法使用互聯(lián)網(wǎng)普及率替代數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)作為解釋變量[12]。在數(shù)字金融的高速發(fā)展過程中，互聯(lián)網(wǎng)起著基礎(chǔ)支撐的作用，互聯(lián)網(wǎng)的高普及率是數(shù)字產(chǎn)品或服務(wù)提高覆蓋率的必要條件。同時，互聯(lián)網(wǎng)的普及率與銀行的創(chuàng)新能力沒有直接的關(guān)系，因此可以選作替換變量。

表4 給出了穩(wěn)健性檢驗結(jié)果。其中模型（1）列是互聯(lián)網(wǎng)普及率對銀行專利數(shù)量的影響，可以看出系數(shù)顯著為正，互聯(lián)網(wǎng)普及率能夠顯著增加銀行專利數(shù)量，進而顯著促進銀行創(chuàng)新能力的提高。表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)普及率增長一個百分點，銀行專利申請數(shù)量增長0.008 75 個百分點。模型（2）列是互聯(lián)網(wǎng)普及率對商業(yè)銀行非利息營業(yè)收入占比的影響，可以看出系數(shù)顯著為正，互聯(lián)網(wǎng)普及率能夠顯著提升銀行非利息營業(yè)收入占比，進而顯著促進銀行創(chuàng)新能力的提高。表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)普及率增長一個百分點，非利息營業(yè)收入占比增長0.005 62 個百分點。在采用替換變量法減輕遺漏變量等內(nèi)生性問題的影響后，結(jié)果依然保持穩(wěn)健，說明銀行所在區(qū)域數(shù)字金融的發(fā)展能夠明顯推動商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力的提高。

表4 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

五、結(jié)論與啟示

在過去的近十年中，我國數(shù)字金融發(fā)展迅速，商業(yè)銀行也在不斷引入新技術(shù)，采用新策略發(fā)展金融創(chuàng)新。在此背景下，本文主要利用了2011—2019 年的樣本數(shù)據(jù)研究了數(shù)字金融對我國商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的影響。實證結(jié)果表明，數(shù)字金融的發(fā)展能夠明顯地推動商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力的提高。同時，從數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度三個維度分別研究了對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的影響。發(fā)現(xiàn)以下三點：第一，數(shù)字金融的覆蓋廣度對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力有顯著正向影響；第二，數(shù)字金融的使用深度對商業(yè)銀行創(chuàng)新能力有顯著正向影響；第三，數(shù)字金融的數(shù)字化程度對商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力沒有顯著影響。針對以上研究結(jié)果，為了更有效地在數(shù)字金融蓬勃發(fā)展的背景下促進商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的提升，本文提出如下建議：一是，商業(yè)銀行通過數(shù)字金融高覆蓋率帶來的海量消費數(shù)據(jù)，系統(tǒng)性地開展數(shù)據(jù)挖掘工程，依托數(shù)字技術(shù)進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新；二是，伴隨數(shù)字金融產(chǎn)品在消費群體中的深度使用，深入調(diào)研消費金融場景下的痛點，根據(jù)實際需求針對性地進行技術(shù)創(chuàng)新；三是，面對數(shù)字化程度提高帶來的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的激烈競爭，可以吸取互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于創(chuàng)新機制的先進經(jīng)驗，結(jié)合自身特點，從制度上完善創(chuàng)新管理體系，促進創(chuàng)新能力的提高。

未來進一步的研究方向包括：一是研究更加體系化地衡量銀行業(yè)創(chuàng)新能力的方法，將更多的運營指標納入，全方位考察商業(yè)銀行創(chuàng)新能力；二是從商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的具體措施考察商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的路徑與成果，深入探討數(shù)字化浪潮下商業(yè)銀行未來重點發(fā)展方向。