2021～2022年度，我國房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量保持穩(wěn)定，增速明顯下降，預計將穩(wěn)定在10萬家左右?？傮w銷售額和平均銷售額保持平穩(wěn)增長的趨勢，但市場整體存在一定的去化壓力。并購交易事件數(shù)量增多，行業(yè)集中度將會持續(xù)提升。金融監(jiān)管強化使得房企貸款增速放緩，土地成交金額和成交量同比下滑。新開工和竣工面積增長趨勢穩(wěn)定，升幅較小。房企權(quán)益銷售占比顯著下降，合作開發(fā)模式逐漸形成趨勢。當前國內(nèi)的房企發(fā)展主要面臨著流動性緊張、銷售模式困難、資不抵債、停工風險等問題。展望2022年，由于監(jiān)管政策日趨穩(wěn)定，房地產(chǎn)市場也將整體趨于穩(wěn)步發(fā)展階段，且行業(yè)集中度與業(yè)務模式都將會有所調(diào)整。

2021年房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展形勢

房企總體表現(xiàn)

房企數(shù)量總體保持穩(wěn)定，從業(yè)人數(shù)下降。2000～2019年，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量和從業(yè)人數(shù)總體保持穩(wěn)定的增長趨勢。2020年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)達10.32萬個，從業(yè)人數(shù)接近290萬人，相比2019年有小幅下降。其中，新增房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)主要集中在廣東、江蘇和山東，上述三個省份新增的相關(guān)企業(yè)總量約占全國的三分之一。2021年，由于行業(yè)整體低迷與監(jiān)管日趨嚴厲，房企生存環(huán)境“嚴峻”，預計2021～2022年全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量將會保持在10萬家左右，而從業(yè)人員數(shù)量可能進一步下降。

企業(yè)杠桿率下降，營收增速持續(xù)下滑。2021年三季度，滬深上市房地產(chǎn)公司剔除預收賬款后的資產(chǎn)負債率均值為65.8%，較2020年同期下降0.4%，凈負債率均值為93.4%，較2020年同期下降6.1%。在金融監(jiān)管趨嚴、“三道紅線”的政策引導下，房企降杠桿取得明顯成效，杠桿率連續(xù)下降。從經(jīng)營業(yè)績來看，2021年前三季度，滬深上市房企營業(yè)收入均值為196.3億元，同比增長23.4%，兩年平均增長率為15.1%，營收增速繼續(xù)下滑。從公司層面來看，2021年前三季度，在A股121家上市房企中，有31家房企陷入虧損，而凈利潤同比增長為正的房企只有24家。

企業(yè)并購交易總價值下降，持幣自保現(xiàn)象明顯。截至2021年9月底，我國房地產(chǎn)行業(yè)并購案件共554起，平均每天超過2起，涉及交易總額達1537.56億元。據(jù)文軒指數(shù)統(tǒng)計，2021年以來，以龍湖、碧桂園、萬科、世茂等為代表的大型頭部房企均完成收/并購3起及以上。整體來看，房地產(chǎn)行業(yè)收并購呈現(xiàn)資金狀況表現(xiàn)優(yōu)異的龍頭企業(yè)整合擴速、物企收并購加速的特征。

合作開發(fā)模式逐漸形成。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)整體來看項目合作情況增多。從上表中也可看出，至2021年，Top100房企中僅有1家沒有參與合作開發(fā)項目，權(quán)益銷售金額占比在70%以下的房企急劇增加，2019年達33家，2020年達39家，2021年上半年達38家（見表1）。這說明在當前房企融資環(huán)境收緊、資金緊張、拿地難度和開發(fā)風險不斷加大的市場背景下，房企間合作開發(fā)的趨勢已基本形成。

行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)逐漸主導市場。2020年，我國房地產(chǎn)行業(yè)銷售額和銷售面積集中度進一步提升，前五強房企的銷售額占全國商品房銷售總額的18.10%，銷售面積占全國商品房銷售總面積的15.94%。2021年1～6月，CR5（五個企業(yè)集中率）指數(shù)中，銷售額指數(shù)有所下降，為17.99%，銷售面積指數(shù)則小幅增長，為16.59%。而在CR10指數(shù)中，銷售額與銷售面積都實現(xiàn)了小幅增長，但仍低于25%，說明我國房地產(chǎn)市場仍處于集中度較低的競爭型結(jié)構(gòu)。從CR5與CR10的對比上看，在銷售額上，CR10指數(shù)的增幅大于CR5，而在銷售面積上，增幅則極為接近。從整體上看，說明我國龍頭房企的規(guī)模正在逐步擴大，行業(yè)集中度正在緩慢提升。

房企融資情況

融資規(guī)模增速波動上升。因2020年一季度疫情沖擊給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來的沉重壓力，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源增速在1～6月都出現(xiàn)了大幅下跌。2021年年初，隨著疫情緩解，房地產(chǎn)市場資金也逐步回暖，相比于2020年一季度同比實現(xiàn)了大幅增長，之后的二、三季度逐步回歸到了正常的水平線。目前，隨著疫情影響的逐步消減，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)資金規(guī)模也逐步趨于穩(wěn)定，且保持了正常的增長速度?？傮w來看，只有2010年和2021年初出現(xiàn)了兩次大規(guī)模上漲。

季度新增融資持續(xù)減少，三季度規(guī)模創(chuàng)新低。據(jù)CRIC數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年前9個月，100家典型房企的融資額為10919億元，同比下降21%。其中，三季度的融資額為2872億元，同比下降38%，環(huán)比下降24%，創(chuàng)2018年以來的新低。從各季度的融資表現(xiàn)來看，整體呈現(xiàn)直線下降的趨勢。2021年以來，融資政策持續(xù)收緊，房企融資受限。與此同時，三條紅線進一步推動企業(yè)降杠桿，企業(yè)債務償還力度加大，部分房企動用自有現(xiàn)金償還到期債務，導致2021年上半年多數(shù)房企的籌資性現(xiàn)金流凈額為負，新增融資額持續(xù)下降。

國內(nèi)貸款占比下降，ABS占比提升。從房企資金來源占比來看，2020年受疫情影響，以定金、預收款為代表的其他資金渠道占比下滑，國內(nèi)貸款及自籌資金占比上升。到2021年10月，國內(nèi)貸款及利用外資資金占比進一步下降，自籌資金比例保持穩(wěn)定，其他資金來源占比顯著上升。其主要原因是2021上半年以來，隨著多類融資模式相關(guān)的政策持續(xù)發(fā)力，房企融資渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，其中債券發(fā)行仍為主要資金補充形式，海外債逐漸向信用債轉(zhuǎn)移。ABS逐漸受到房企青睞，僅次于信用債。而綠色債券融資額已是2020年同期的近兩倍。

房企購地情況

土地市場整體降溫。2020年全國土地成交均價為6762元/平方米，與2019年的5696元/平方米相比，漲幅達18.72%;而全國商品房均價為5859元/平方米，同比2019年漲幅為5.9%，低于地價漲幅。2021年前三季度，全國主要城市平均地價仍舊延續(xù)了穩(wěn)定的增長趨勢，但無論是平均地價還是居住用途地價的增速都較前幾年逐漸放緩，且前兩個季度和三季度差別比較大。全國主要城市平均地價基本保持了穩(wěn)定的增長趨勢，這一趨勢延續(xù)到2019年的三季度，但之后平均地價和居住用途地價增速都出現(xiàn)了逐漸放緩的趨勢，且2021年這一趨勢也并未改變。

國企和綠檔房企拿地力度相對較大。2021年1～8月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積為10733萬平方米，同比下降10.2%;土地成交價款為6647億元，下降6.2%。三季度整體土地市場進一步降溫，房企土地購置面積和成交價款進一步走低。上半年50強房企拿地面積為1.8億平方米，同比下降28.4%;拿地銷售面積比為54.1%，同比下降21.9%。對比來看，基于財務、資金優(yōu)勢，2021年上半年，國企拿地態(tài)度更為積極，拿地銷售面積比為87.1%，高于民企的50.2%。分檔次看，上半年紅、橙、黃、綠四檔中，綠檔房企拿地力度相對較大，拿地銷售面積比為80.6%，遠高于橙、黃、紅檔的49.5%、52.4%和41.9%。

房企開發(fā)情況

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速明顯放緩。2021年1～10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資124934億元，同比增長7.2%;比2019年1～10月增長14.0%，兩年平均增長6.8%。其中，住宅投資94327億元，增長9.3%。進入三季度，全國開發(fā)投資額增速明顯放緩，7月和8月單月同比增速僅為1.4%和0.3%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為13.4萬億元，同比增長14.8%，同比增速持續(xù)收窄。其中，定金及預收款同比增幅最大，為31.3%。按四大經(jīng)濟區(qū)域來看，2021年1～9月，東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資金額最高，為59381億元，全國占比為52.75%;東北地區(qū)投資金額最少，僅占全國的3.9%。而中部地區(qū)同比增速最高，增速達到了14.3%。

施工與竣工面積增速加快，新開工面積放緩。2020年初，受疫情影響，我國商品房新開工面積和竣工面積增長率大幅度下滑。2021年，隨著疫情的緩解，復工復產(chǎn)有序加快，一季度同比增速都大幅提升，且都保持了正值。1～8月，受全國土地市場成交規(guī)模下滑影響，全國房屋新開工面積為13.6億平方米，同比下降3.2%，已連續(xù)5個月單月同比下降。全國房屋施工面積為91.0億平方米，同比增長8.4%。房屋竣工面積為4.7億平方米，同比增長26.0%，項目竣工速度加快。從二、三季度新開工面積和竣工面積的對比來看，當下房地產(chǎn)宏觀調(diào)控仍以促進房企完成項目建造與交付為主，即實現(xiàn)“保交樓”目標，但對新開工項目的監(jiān)管與融資政策依舊保持謹慎。

房企銷售情況

從商品房月度銷售面積來看，受疫情影響，國內(nèi)2020年一季度商品房銷售面積同比增速大幅下跌。但隨后隨著經(jīng)濟回溫，樓市復蘇，購房需求釋放，商品房銷售面積增速開始逐步上升。2021年一季度，商品房銷售同比增速由于疫情的緩解而大幅提升。從總體來看，我國商品房銷售面積自2019年以來就進入了下降區(qū)間，2020年受疫情影響而大幅下跌，2021年雖然有所回升，但三季度的增速也回歸了正常值，整體保持平穩(wěn)態(tài)勢。

從總銷售額及銷售面積來看，2021年1～10月全國房企共實現(xiàn)商品房銷售額147185億元，同比增長11.8%，其中，住宅銷售額增長12.7%。銷售面積為143041萬平方米，同比增長7.3%，其中住宅銷售面積增長7.1%。而從房企平均年銷售額和銷售面積來看，2015～2020年房企平均銷售額穩(wěn)步提升，2020年達1.68億元;2020年平均銷售面積達1.71萬平方米，相比2019年基本持平。

當前房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展面臨的主要問題

高負債遇到強監(jiān)管導致流動性緊張。當下，由于房地產(chǎn)金融審慎監(jiān)管政策趨嚴，房企普遍面臨著資金短期信用違約風險，同時還會面臨流動性風險擴散，導致這一風險存在的本質(zhì)是國內(nèi)房企的長期高負債的經(jīng)營模式。例如，2020年上市房企中融創(chuàng)、恒大和萬科的負債率都超過了80%。如此之高的負債率，主要來源于國內(nèi)房企高杠桿的投資回報模式，即在項目前期，通過廣泛拿地，獲得盡可能多的銀行貸款和土地競價權(quán)，然后再通過預售模式獲得資金，用于償還銀行債務和重新拍地建房。長此以往，負債規(guī)模便會越來越大。一旦遇上監(jiān)管趨嚴，杠桿上出現(xiàn)的高負債就會引發(fā)企業(yè)債務危機，從而導致房企資金鏈的緊張或斷裂，產(chǎn)生大規(guī)模的流動性問題。在此過程中，中小房企由于抗風險能力不足，受波及程度要遠大于規(guī)模房企。

高周轉(zhuǎn)遇到市場下行導致銷售困難。隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場逐漸飽和，市場預期改變，高周轉(zhuǎn)模式下的房企，一旦遇到市場下行，則會面臨嚴重的銷售困境。高周轉(zhuǎn)本質(zhì)是指在拿地、開發(fā)、銷售等環(huán)節(jié)保持較快的節(jié)奏，從而提高資金使用效率，攤平資金成本。長期以來，高周轉(zhuǎn)是國內(nèi)傳統(tǒng)房企的主流運營模式。然而，自2016年年底以來，隨著房產(chǎn)市場進入從嚴調(diào)控階段，直到2020年下半年監(jiān)管逐漸趨嚴，融資政策持續(xù)收緊，房企普遍出現(xiàn)銷售模式困境。當下房企對項目銷售的資金回款依賴度更高，但融資已越來越困難，想依靠新債滾舊賬來實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)，變得異常艱難。一方面是銷售端市場情緒的低迷，另一方面是信貸端融資的持續(xù)收緊，房企高周轉(zhuǎn)模式已很難再有騰挪空間，這也會在未來引發(fā)房企銷售模式的轉(zhuǎn)變。

高成本遇到低利潤導致資不抵債。目前，國內(nèi)房企利潤率逐步下滑已成為行業(yè)共識，這一趨勢短期內(nèi)也很難有效扭轉(zhuǎn)。然而，高成本的房企在遇到市場下行時，則會普遍存在資不抵債的問題。房地產(chǎn)行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，在開發(fā)過程中往往面臨著很高的成本投入。最為明顯的是土地開發(fā)的高成本性。當下房企拿地難度提高與全國地價的穩(wěn)定增長都增加了房企的土地成本投入。其次，房屋的建筑安裝成本通常也高于一般產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。此外，由于建筑施工周期與房產(chǎn)開發(fā)周期一般較長，從而產(chǎn)生了大量的利息成本、廣告費與促銷費成本等，也進一步增大了其投資成本。如此巨額的成本投入，隨著行業(yè)整體利潤率的下降，以及各種政策的嚴格約束，將從源頭上打破房企傳統(tǒng)的高杠桿模式，限制了房企的持續(xù)經(jīng)營，銷售業(yè)績的增長也會相應下降，最終導致房地產(chǎn)企業(yè)資不抵債。

債務違約、停工和爛尾風險加劇。當下，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)債務違約已經(jīng)成為十分嚴重的問題，甚至已蔓延至行業(yè)頭部房企，包括華夏幸福、中國泛海等。其中，華夏幸福債券違約金額甚至達183億元。從房地產(chǎn)企業(yè)本身的發(fā)展來看，債務違約主要是因為短期債務壓力大、業(yè)績暴雷等負面因素，導致公司債券估值下跌，甚至影響債券一級新發(fā)。在過去幾年，這種影響偏短期，房企債券估值也會逐漸自我修復。但近兩年隨著融資趨緊、監(jiān)管趨嚴，房企負債增加，高負債、高杠桿的方式得不到改善，從而進一步威脅到房企的現(xiàn)金流安全，最終造成流動性高度緊張，出現(xiàn)貸款、非標逾期、展期等情況，從而導致了債券違約。而債務違約、資金鏈斷裂又會影響到新建項目的資金需求，最終會導致開發(fā)項目停工，甚至爛尾的情況。

2022年房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展趨勢

2021年，房地產(chǎn)市場整體運行呈現(xiàn)下行趨勢，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中出現(xiàn)了一些困難?？紤]到本輪行業(yè)調(diào)控態(tài)度堅決，房企整體融資環(huán)境還將保持收緊態(tài)勢，倒逼房企主動降負債。但進入2022年，房地產(chǎn)金融政策進一步收緊的概率也不大。這是因為若短期內(nèi)政策用力過猛，會致使房地產(chǎn)企業(yè)風險加快暴露，可能造成金融市場震蕩，影響民生穩(wěn)定。因此，從中長期來看，政策監(jiān)管將會逐漸趨穩(wěn)，2022年，我國住房市場的整體供給，既不會大幅增加，也不大可能會大面積減少，將趨于穩(wěn)步發(fā)展。

從銷售情況來看，在房地產(chǎn)貸款集中管理政策下，住房貸款的收縮將會對市場信心造成一定影響，這種影響也會持續(xù)到2022年。同時，由于2021年下半年土地拍賣市場的降溫，預計2022年房企的土地供給將會受到影響。因而，2022年，我國房地產(chǎn)整體成交量預計將保持在低位，銷售額大概率會呈現(xiàn)先低后高的走勢。

從開發(fā)投資角度來看，當下預售資金監(jiān)管政策仍趨嚴，融資渠道方面隨著信貸集中度的監(jiān)管，信托市場的低迷，海外債的風險監(jiān)管和到期債務規(guī)模的整體壓力，2022年，房企土地購置意愿趨弱的可能性更大，因而整體投資增速仍將進一步下行。

從土地市場來看，當前房地產(chǎn)企業(yè)紛紛減少拿地量，優(yōu)質(zhì)房企更多傾向于尋求并購機會，在公開招拍掛途徑拿地的占比或?qū)p少。此外，從供應端來看，2022年土地“兩集中”模式大概率會延續(xù)，重點城市仍會保供應，土拍規(guī)則有望進一步優(yōu)化完善，確保土地市場更加平穩(wěn)運行。

從信貸市場來看，2021年10月以來，相關(guān)部門接連釋放滿足房地產(chǎn)合理融資需求的信號，如銀行信貸加速發(fā)放、支持境內(nèi)外債券發(fā)行、ABS發(fā)行松綁等。11月，中國人民銀行再度提及“維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”的意見。因此，2022年房企在融資問題上的困境可能會得到一定程度的緩解，這有利于處于困境的房企完成“保交樓”等工作，促進存量房市場的交易。

從行業(yè)集中度來看，2021年，我國房地產(chǎn)行業(yè)并購市場活躍，并購案件頻發(fā)，房地產(chǎn)行業(yè)的行業(yè)集中度進一步提升，優(yōu)勝劣汰的競爭模式將導致資金鏈緊張，問題多的房企逐步退出市場，由優(yōu)質(zhì)的房企接盤。從業(yè)務模式和經(jīng)營方式來看，當下房企的樓盤開發(fā)模式已經(jīng)轉(zhuǎn)變，由粗獷式開發(fā)轉(zhuǎn)為品質(zhì)化、精細化的開發(fā)模式。未來的購房群體，會由以剛需購房為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿纳坪屯顿Y為主。因此，樓盤的開發(fā)也將會更加符合未來的購房需求，品質(zhì)化的開發(fā)模式是未來的發(fā)展趨勢。

對策建議

降負債、去杠桿。從房地產(chǎn)市場的未來發(fā)展趨勢來看，房企去杠桿、降負債已經(jīng)成為一項長期化、常態(tài)化工作。在“三道紅線”政策規(guī)定的時間內(nèi)完成降債任務，房企應當確立好較為明確的規(guī)劃舉措。一是要控制好拿地力度和成本支出。當前房企出于安全性和成本管控的考慮，應當避開高風險地區(qū)，轉(zhuǎn)向市場熱度較低、競爭強度相對較弱的城市去獲取土地資源。二是要加強資本市場融資力度。當前房企應當優(yōu)化融資渠道，通過長債置換短債，低成本融資置換高成本融資，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)，提效益、優(yōu)管理、控成本，減少不必要的成本支出，保持成本費用支出的合理性，加大回款力度，逐步改善現(xiàn)金流。

保交樓、防爛尾。一是要優(yōu)化房企財務機構(gòu)。2021年，中國人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合會議提出了三個穩(wěn)定，即“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”，并再次強調(diào)了購房人作為消費者的合法權(quán)益，即保障按期交樓，這也從政策上表達了對于“保交樓”問題的關(guān)注。因此，當下無論是大類房企還是中小房企，都要努力優(yōu)化自身財務結(jié)構(gòu)，讓現(xiàn)金流滾動，保障足夠維持項目的開工建設資金并保證項目如期交付。二是要注重預售資金的合理監(jiān)管。在市場還沒進化到可以實施現(xiàn)房銷售模式之前，預售資金監(jiān)管是防止爛尾的最佳手段，但同時對于一些合法合規(guī)房企的流動資金管理也會造成很大的挑戰(zhàn)。因而，合理控制預售資金的監(jiān)管尺度變得十分重要。

售資產(chǎn)、廣并購。一是進一步優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在新的“三道紅線”規(guī)定出臺之前，當前房企要對于自身資產(chǎn)進行進一步優(yōu)化，如分拆業(yè)務上市、出售資產(chǎn)、降價、推動新股發(fā)售等。與此同時，當短期債到期、杠桿比例上升、銷售大幅下降時，房企應通過打折售房等方式，加快回籠資金，從而優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。二是要把握行業(yè)整合的機遇。當下受疫情影響，一些企業(yè)資金鏈承壓，為行業(yè)整合創(chuàng)造了機會。因此，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部也可以通過有效并購來實現(xiàn)資源整合與對接。其中，百強房企可成為并購主力，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)可以更加積極地參與并購。在行業(yè)整合的趨勢下，未來的房企應當明確自身定位，將風險防控放在首位的同時，也應把握時機，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模和市場地位的躍升。

慎投資、縮戰(zhàn)線。一是要轉(zhuǎn)變業(yè)務思維和布局。近些年，隨著政策逐漸收緊，住房市場普遍降溫。目前，房企一是要在業(yè)務的聚焦和布局上更加成熟。在城市群內(nèi)部的聚焦上，房企應當轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略，不再去追求覆蓋面積和業(yè)務范圍，而應在細微的領域做到精耕細作，實現(xiàn)由廣度到深度的轉(zhuǎn)變。例如，當下國內(nèi)龍頭房企可通過長期下沉布局，在一、二線城市土地儲備競爭激烈的背景下，加強三、四線城市的布局，從而獲得土地成本優(yōu)勢，占據(jù)當?shù)厥袌?。二是要注重市場話語權(quán)與品牌。從未來的發(fā)展來說，業(yè)務聚焦與更小范圍的業(yè)務滲透能夠讓房企更容易掌握某一特定領域的市場話語權(quán)和占據(jù)市場地位，從而在一定程度上提高企業(yè)的影響力和品牌知名度，這也是未來房企實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型升級的重要途徑。

重質(zhì)量、快轉(zhuǎn)型。一是要轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。從發(fā)展模式上來看，目前國內(nèi)房企未來的發(fā)展方向應當從“量”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百|(zhì)”，即提高房企自身的產(chǎn)品力、服務力和運營力，要強化提升自身品質(zhì)，放慢步伐，從長期出發(fā)。在住宅以居住屬性為主的定位下，未來房企應當對產(chǎn)品有新的認識，打造自身良好的客研體系，提升自己的產(chǎn)品質(zhì)量。同時，在產(chǎn)品趨勢方面，要牢牢把握政策趨向與時代潮流，如綠色建筑、科技住宅發(fā)展等，進一步釋放市場端品質(zhì)改善的需求。二是要注重資源的利用與整合。從房企發(fā)展的角度來看，通過有效利用和整合業(yè)內(nèi)資源，拓展多元化的資源獲取渠道，將不僅有利于自身業(yè)務經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，也能促進整個行業(yè)的內(nèi)部合作與轉(zhuǎn)型升級。

（本文為中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院《中國住房發(fā)展報告》課題組的系列成果之一）

（作者單位：中國社會科學院科研局、中國社會科學院大學，北京立言金融與發(fā)展研究院產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究所，中指信息技術(shù)研究院，課題組組長為劉偉，課題組成員包括張明睿、鐘靖、馬晨一、劉尚超）

責任編輯：孫 爽