摘 要：從國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)以及前瞻對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)具有重要的意義。對(duì)于重大事件以及風(fēng)險(xiǎn)的提前預(yù)判有利于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)部門(mén)進(jìn)行相關(guān)的應(yīng)急準(zhǔn)備?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)的分析以及預(yù)測(cè)通常以GDP、工業(yè)增長(zhǎng)值、PMI等指標(biāo)作為經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)判斷因素，以此來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r以及經(jīng)濟(jì)增速，采取若干的宏觀指標(biāo)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)毫無(wú)疑問(wèn)具有十分重要的作用。但是，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)仍然成為一項(xiàng)非常困難以及艱巨的工作。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢(shì)以及理論分析，以凱恩斯為代表的若干古典經(jīng)濟(jì)學(xué)思想為當(dāng)代的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)做出了指導(dǎo)性貢獻(xiàn)，文章對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的理論基礎(chǔ)在當(dāng)代復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行理論的突破以及分析。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì);經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù);西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

中圖分類號(hào)：F265 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）09-0018-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.09.018

現(xiàn)實(shí)中，各國(guó)對(duì)于危機(jī)的判斷往往是宏觀經(jīng)濟(jì)分析中重要的一項(xiàng)工作，其對(duì)于危機(jī)的影響程度、覆蓋范圍的判斷進(jìn)而影響了刺激政策的規(guī)模，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了連鎖的反應(yīng)。因此，對(duì)于我國(guó)宏觀走勢(shì)判斷的準(zhǔn)確與否直接影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的福利以及發(fā)展水平。近年來(lái)，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析面臨一系列復(fù)雜的局面，突出問(wèn)題在于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中存在若干背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的情況。目前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著復(fù)雜的走勢(shì)，單靠經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的判斷往往難以確定其發(fā)展的趨勢(shì)以及拐點(diǎn)，造成了目前的宏觀分析失誤狀況頻發(fā)。

1 中高頻數(shù)據(jù)與低頻數(shù)據(jù)的擬合失效

對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的悖論首先需要解決的問(wèn)題在于如何看待宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中中高頻數(shù)據(jù)與低頻數(shù)據(jù)的擬合問(wèn)題。由于宏觀經(jīng)濟(jì)是總量概念，其囊括了中觀以及微觀的方方面面的產(chǎn)業(yè)，因此通過(guò)高頻數(shù)據(jù)進(jìn)而判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)面臨的問(wèn)題在于高頻數(shù)據(jù)代表了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各個(gè)產(chǎn)業(yè)參差不齊，發(fā)展程度各異，往往對(duì)總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向以及程度不具備明確的指導(dǎo)意義。尤其近年來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展特性顯示我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)不暢的問(wèn)題較為突出，上游與下游之間的市場(chǎng)割裂以及CPI與PPI的價(jià)格背離均指向了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析面臨的復(fù)雜局面，極大可能造成數(shù)據(jù)擬合與實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況背離的發(fā)生。

2 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的指導(dǎo)失效

不同于凱恩斯時(shí)代，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控面臨更加復(fù)雜的局面，導(dǎo)致原有的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)以及判斷出現(xiàn)偏誤的可能性加大。與此同時(shí)，現(xiàn)實(shí)中理論缺乏于指導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的具體理論導(dǎo)致傳統(tǒng)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論難以適用?？梢园l(fā)現(xiàn)，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題具有獨(dú)特性，宏觀經(jīng)濟(jì)理論亟待創(chuàng)新。尤其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)特有的現(xiàn)象，政策指引需要加以歸納進(jìn)行理論的發(fā)展與創(chuàng)新。比如，2016年提出的供給側(cè)改革旨在實(shí)現(xiàn)行業(yè)去杠桿以及供給出清，而從實(shí)踐層面上發(fā)展的若干問(wèn)題在理論層面尚未引起充分的討論以及歸納。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨加速轉(zhuǎn)型以及走向現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的階段，對(duì)于我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新還需要在政策層面上進(jìn)行總結(jié)，以形成具備中國(guó)特色的宏觀經(jīng)濟(jì)理論?？偠灾?，對(duì)于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，需要遵循的是從實(shí)踐中來(lái)、到實(shí)踐中去的原則，中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題具有其內(nèi)在獨(dú)特性，單純套用西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論往往難以得到有效的結(jié)論，需要進(jìn)行實(shí)踐層面的驗(yàn)證以及理論的歸納。在充分尊重現(xiàn)有事實(shí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行理論的拓展才能得到適合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論工具。

經(jīng)濟(jì)周期也稱經(jīng)濟(jì)循環(huán)和商業(yè)循環(huán)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的生產(chǎn)和再生產(chǎn)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)呈現(xiàn)周期性的擴(kuò)張和緊縮。經(jīng)濟(jì)周期是指生產(chǎn)、貿(mào)易和一般經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)的波動(dòng)。從概念上講，商業(yè)周期是GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）水平的向上和向下運(yùn)動(dòng)，是指圍繞長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平（業(yè)務(wù)波動(dòng)）的擴(kuò)張和收縮時(shí)期。一個(gè)典型經(jīng)濟(jì)周期過(guò)程包括兩個(gè)時(shí)期（收縮、擴(kuò)張）、四個(gè)階段和兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。繁榮（景氣，頂峰）→衰退（過(guò)渡）→蕭條（不景氣、恐慌、谷底）→復(fù)蘇（過(guò)渡）→繁榮。四階段：衰退、蕭條、復(fù)蘇和高漲四個(gè)階段。實(shí)際中，總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不僅由實(shí)際（即經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的）GDP表示（衡量總產(chǎn)出），而且還表示工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)、收入和銷(xiāo)售的總指標(biāo)。一般而言，一個(gè)周期的長(zhǎng)度或一定時(shí)間內(nèi)幾個(gè)周期的平均長(zhǎng)度較長(zhǎng)，則說(shuō)明該時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較小，經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)定。反之，周期長(zhǎng)度越短則說(shuō)明經(jīng)濟(jì)越不穩(wěn)定。而周期的平均擴(kuò)張長(zhǎng)度與平均收縮長(zhǎng)度之比衡量的是周期波動(dòng)的漲落比。某一個(gè)周期的漲落比或某一時(shí)期內(nèi)幾個(gè)周期的平均漲落比較大，則說(shuō)明該周期或該時(shí)期中經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的力量大于收縮的力量，經(jīng)濟(jì)中擴(kuò)張因素的彈性大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁;反之，漲落比或平均漲落比較小，則說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擴(kuò)張力較弱?？偠灾?，經(jīng)濟(jì)周期是一種循環(huán)、產(chǎn)出、就業(yè)、收入和銷(xiāo)售額下降的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致產(chǎn)出進(jìn)一步下降，在各個(gè)行業(yè)之間以及各個(gè)地區(qū)之間迅速蔓延。這種多米諾骨牌效應(yīng)是經(jīng)濟(jì)衰退弱點(diǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中擴(kuò)散的關(guān)鍵，從而推動(dòng)了這些同時(shí)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的共同發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù)性。對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何發(fā)生，不同學(xué)派有不同的觀點(diǎn)。1776年亞當(dāng)·斯密出版了《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》，其認(rèn)為勞動(dòng)是財(cái)富的源泉，分工引起的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高和生產(chǎn)勞動(dòng)在全部勞動(dòng)中所占比例是決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。1817年大衛(wèi)·李嘉圖在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理》中認(rèn)為一定利潤(rùn)率是資本積累和資本主義生產(chǎn)發(fā)展的必要條件。羅斯托認(rèn)為投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因，只要把15%～20%的國(guó)民收入儲(chǔ)存起來(lái)用于投資，增長(zhǎng)率就會(huì)迅速提高。庫(kù)茲涅茨認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以定義為給居民提供種類日益繁多的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的能力的長(zhǎng)期上升，是建立在先進(jìn)技術(shù)以及所需要的制度和思想意識(shí)之相應(yīng)的調(diào)整的基礎(chǔ)上的。羅默爾的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)論認(rèn)為知識(shí)積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的獨(dú)立因素之一。盧卡斯的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)論認(rèn)為專業(yè)化的人力資本才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正源泉。具體而言，各學(xué)派認(rèn)為短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因：①實(shí)際增長(zhǎng)率低于自然增長(zhǎng)率，實(shí)際投資率低于合意的儲(chǔ)蓄率，則投資縮減，經(jīng)濟(jì)收縮。②實(shí)際增長(zhǎng)率高于自然增長(zhǎng)率，則投資增加，收入和就業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)繁榮。

3 判斷宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的難度增加

宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)主要包括主體趨勢(shì)、拐點(diǎn)、波動(dòng)，因此宏觀經(jīng)濟(jì)判斷主要的關(guān)鍵在于判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，從趨勢(shì)中把握變動(dòng)的幅度以及方向。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)預(yù)測(cè)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)判斷而言尤為重要，正確預(yù)測(cè)出經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)的拐點(diǎn)對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)具有重要的意義。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)期，其往往經(jīng)歷一段緩慢下行，然后劇烈的經(jīng)濟(jì)下行階段，預(yù)測(cè)拐點(diǎn)能夠幫助市場(chǎng)判斷其最低點(diǎn)進(jìn)而作出正確的預(yù)測(cè)?？偠灾?，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)近年來(lái)的難度不斷加大，主要原因在于伴隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜化，經(jīng)濟(jì)周期的界限愈加不明朗，不同的階段特征存在交叉重疊的現(xiàn)象，這對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)帶來(lái)較大的困難。與此同時(shí)，近年來(lái)“黑天鵝”的不斷出現(xiàn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的累積導(dǎo)致投資者的情緒更加敏感，造成了市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，對(duì)于整個(gè)宏觀體系而言表現(xiàn)出的癥狀則是其拐點(diǎn)愈加難以判明。由于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)更加敏感，投資者的悲觀情緒容易進(jìn)一步的發(fā)酵，造成對(duì)市場(chǎng)的負(fù)向反饋?？梢园l(fā)現(xiàn)，近年來(lái)我國(guó)A股市場(chǎng)明顯的特征是牛短熊長(zhǎng)，這與投資者的過(guò)度樂(lè)觀以及過(guò)度悲觀的情緒互相影響有著重要的關(guān)系。正因?yàn)橥顿Y者情緒的較大變化導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)慢牛行業(yè)難以形成，同時(shí)對(duì)于預(yù)測(cè)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)增加了較大的困難。

參考文獻(xiàn)：

[1]DOSI G， FAGIOLO G，ROVENTINI A. An evolutionary model of endogenous business cycles[J].Comput Econ，2006（27）：3-34.

[2]FARMER A. The evolution of endogenous business cycles[J]. Macroeconomic dynamics， 2016， 20（2）：544-557.

[3]STADLER W.Models of business cycles with endogenous technology[J].Digitized theses，1988（1685）.

[4]HANS J.“Endogenous Keynesian Business Cycles，”Discussion Papers[J].University of Copenhagen，2002：2-15.

[5]SEéPHANE H，MICHAEL G.Endogenous Business Cycles and the Economic Response to Exogenous Shocks[J]. Working Papers，2007（20）.

[作者簡(jiǎn)介]范秋萍，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士研究生，研究方向：財(cái)稅理論與政策。

3877501908269