姚瑤

摘 要：文章以問卷調(diào)查的方式，借助新冠肺炎疫情期間昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的調(diào)查數(shù)據(jù)，剖析疫情對居民消費(fèi)支出習(xí)慣、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)預(yù)期的影響，實(shí)證分析疫情對居民消費(fèi)行為影響的形成機(jī)制，并提出若干政策建議。

關(guān)鍵詞：新冠肺炎疫情;城鎮(zhèn)居民;消費(fèi)行為

中圖分類號：F014.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）09-0005-06

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.09.005

1 引言

2019年年末，新冠肺炎疫情突然暴發(fā)。2020 年1月，疫情被世界衛(wèi)生組織列為“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”;9月，習(xí)近平總書記指出“新冠肺炎疫情是百年來全球發(fā)生的最嚴(yán)重的傳染病大流行”;10月，國際貨幣基金組織預(yù)測年度經(jīng)濟(jì)萎縮4.4%，系1930年以來最嚴(yán)重的衰退。截至 2020 年12月31日，新冠肺炎全球確診病例超8304萬例，死亡超180萬例，波及超過 200 個國家和地區(qū)。

新冠肺炎疫情一度造成全國幾近全面停工停產(chǎn)停學(xué)，嚴(yán)重影響了居民的就業(yè)、收入和消費(fèi)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020 年一季度，我國 GDP同比回落6.8%，其中，第一產(chǎn)業(yè)同比下降 3.2%、第二產(chǎn)業(yè)同比下降 9.6%、第三產(chǎn)業(yè)同比下降 5.2%。同時，社會消費(fèi)品零售總額同比下降 19%。消費(fèi)不僅是衡量居民生活水平高低的尺度，也是推動經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎。雖然我國的疫情已得到有效控制，但是全球疫情發(fā)展情況還不明朗，疫情對我國及其他國家的經(jīng)濟(jì)影響還存在不確定性。因此，研究新冠肺炎疫情對居民消費(fèi)行為的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2 文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外學(xué)者針對突發(fā)性事件對經(jīng)濟(jì)影響的研究，在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域較多，在微觀個體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域較少，且微觀領(lǐng)域主要研究自然災(zāi)害對個體經(jīng)濟(jì)的影響。Rietz首次把災(zāi)難風(fēng)險納入了Lucas 經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行研究，揭示了災(zāi)難風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的影響。研究表明，自然災(zāi)害具有減值性和風(fēng)險性，會降低個體收入和改變居民的心理預(yù)期（有可能出現(xiàn)兩種心理，一種是“沒有什么是能夠再失去的”，另一種是“預(yù)防性儲蓄”，前者增加即時消費(fèi)，后者減少消費(fèi)），最終表現(xiàn)為居民消費(fèi)等行為的改變。我國學(xué)者在這方面也有許多研究，基于 RBC 模型，陳國進(jìn)等分析了我國經(jīng)濟(jì)受災(zāi)難性風(fēng)險的影響，探究了災(zāi)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在財政政策的刺激下起到的效果?；贒SGE 分析框架，晁江鋒等探究了災(zāi)難對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。另外，針對“非典疫情”對消費(fèi)的影響，也有學(xué)者進(jìn)行研究。王敏提出“非典”期間企業(yè)應(yīng)對消費(fèi)者心理及行為變化的對策。王洪剖析“非典”對不同行業(yè)既有負(fù)面影響，也使一些行業(yè)受益。劉穎指出“非典”影響消費(fèi)變化的原因主要有對安全的需求、從眾心理、求速求便心理等。

波及范圍更廣、對生命健康的威脅更具持續(xù)性，是新冠肺炎疫情與自然災(zāi)害、“非典疫情”等突發(fā)事件的主要不同之處。新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，不少國內(nèi)外學(xué)者探究了此次疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)、對個體消費(fèi)行為的影響。李柳潁和武佳藤利用微觀數(shù)據(jù)，研究了居民消費(fèi)行為受新冠肺炎疫情的影響情況及其形成機(jī)制。柳思維分析了消費(fèi)券在疫情時期發(fā)放的原因，并針對完善和擴(kuò)大消費(fèi)券的發(fā)放提出進(jìn)一步的對策和措施。鄭江淮、付一夫、陶金復(fù)盤了“非典”前后的消費(fèi)情況和宏觀經(jīng)濟(jì)，將“非典”疫情與新冠肺炎疫情進(jìn)行了比較，對消費(fèi)經(jīng)濟(jì)受新冠肺炎疫情潛在影響進(jìn)行了分析，指出受疫情影響最大的是消費(fèi)領(lǐng)域，疫情后的“補(bǔ)償性消費(fèi)”會緩解疫情造成的沖擊。關(guān)利欣從供給和需求著手，提出新業(yè)態(tài)、新模式的線上服務(wù)是服務(wù)供給的有效補(bǔ)充，同時，提出消費(fèi)品價格出現(xiàn)不同程度上漲的原因是供應(yīng)鏈局部斷裂導(dǎo)致。基于可計算一般均衡模型（CGE），田盛丹量化分析了疫情對我國宏觀經(jīng)濟(jì)及各行業(yè)部門的沖擊，給出應(yīng)對政策。王志剛和傅志華提出，收入穩(wěn)則消費(fèi)穩(wěn)，而穩(wěn)收入的關(guān)鍵是穩(wěn)非農(nóng)就業(yè)。

總之，目前的突發(fā)事件研究主要集中在自然災(zāi)害方面，涉及突發(fā)事件對微觀個體經(jīng)濟(jì)影響的研究較少;關(guān)于新冠肺炎疫情研究側(cè)重于分析疫情對經(jīng)濟(jì)某一個主體或行業(yè)的影響，針對新冠肺炎疫情對消費(fèi)行為影響的實(shí)證研究較少。文章試圖以問卷調(diào)查方式，研究新冠肺炎疫情對昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的影響并提出若干政策建議。

3 新冠肺炎疫情對昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響調(diào)查

經(jīng)過多年的建設(shè)發(fā)展，昆明已達(dá)到小康社會消費(fèi)水平，正全力建設(shè)區(qū)域性國際中心城市?！笆濉睍r期，昆明市地區(qū)生產(chǎn)總值從4342億元提高到6700億元左右，在全國27個省會城市中的排名從第17位躍升至第12位，在西部省會城市中排名第3位。2020年，昆明城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入同比增速分別高出全國0.2和1.4個百分點(diǎn)，分別高出全省0.2和0.4個百分點(diǎn)。2020年，昆明市城鎮(zhèn)常住居民人均消費(fèi)支出37057元，高出全國10050元、高出全省12488元，同比增速為4.8%，高出全國平均增速8.6個百分點(diǎn);農(nóng)村常住居民人均消費(fèi)支出13810元，高出全國97元、高出全省2741元，同比增速為7.7%，高于全國平均增速4.8個百分點(diǎn)。文章選取昆明市為例，著重調(diào)查研究新冠肺炎疫情對昆明城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響和建議，具有較強(qiáng)的代表性和參考借鑒意義。

筆者設(shè)計問卷調(diào)查、收集疫情對居民消費(fèi)行為影響的數(shù)據(jù)，問卷包括三方面的問題：一是影響現(xiàn)狀。疫情是否改變消費(fèi)習(xí)慣？對消費(fèi)結(jié)構(gòu)有什么具體影響？二是影響因素。結(jié)合前人對突發(fā)事件的研究及新冠肺炎疫情的特性，問卷提供了幾個可能的原因作為選擇，包括：收入預(yù)期減少，疫情導(dǎo)致停工停產(chǎn)，家庭收入有可能降低;預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)，疫情引發(fā)心理恐慌和焦慮，可能會增強(qiáng)預(yù)防性儲蓄動機(jī);理性消費(fèi)傾向，疫情下的獨(dú)特體驗(yàn)，讓人反省開支的必要性;避免感染，消費(fèi)時盡量不去人員密集場所;出行受限，支出減少。三是影響預(yù)期。疫情后有哪些重點(diǎn)消費(fèi)？消費(fèi)者對消費(fèi)市場有什么擔(dān)憂？擴(kuò)大消費(fèi)的主要期望是什么？對未來生活有什么樣的期望？

本次調(diào)查問卷通過“問卷星”線上的方式進(jìn)行，調(diào)查時間為2020年11月、12月，調(diào)查對象為昆明市城鎮(zhèn)居民家庭，主要采集人口統(tǒng)計特征、收入、消費(fèi)、資產(chǎn)、負(fù)債、資產(chǎn)配置、風(fēng)險態(tài)度等信息。共回收問卷899份，841份有效，58份無效，有效率為93.5%。問卷信度Cronbach α值為0.875，說明調(diào)查數(shù)據(jù)可信;KMO值為0.905，Bartlett的p值為0.000，說明調(diào)查數(shù)據(jù)有效。

3.1 新冠肺炎疫情對消費(fèi)者預(yù)期的影響

3.1.1 預(yù)期收入減少，儲蓄動機(jī)增強(qiáng)

調(diào)查表明，疫情下有47.99%的居民預(yù)期收入減少。疫情導(dǎo)致社會生活秩序處于非正常狀態(tài)，面臨境外病例輸入風(fēng)險，學(xué)校停學(xué)，工廠停工停產(chǎn)，民眾居家隔離，導(dǎo)致失業(yè)率增加，居民收入減少或失去收入來源，促使居民減少消費(fèi)。

有58.71%的居民預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)。焦慮、恐慌是疫情下居民對未來不確定性產(chǎn)生的心理，而新冠病毒可能長期存在的輿論和預(yù)測，致使預(yù)防性儲蓄動機(jī)產(chǎn)生并強(qiáng)化，居民選擇減少消費(fèi)。

3.1.2 主要擔(dān)憂虛假宣傳和哄抬物價

調(diào)查表明，疫情后，有79.89%的居民擔(dān)心“商家借疫情虛假宣傳”，有76.68%的居民擔(dān)心“商家故意積壓大量商品，哄抬物價”，這表明了昆明城鎮(zhèn)居民對消費(fèi)市場的主要擔(dān)憂，體現(xiàn)了消費(fèi)者對安全的需求。

3.1.3 主要期望商品打折和發(fā)放消費(fèi)券

調(diào)查表明，疫情后，居民對擴(kuò)大消費(fèi)的期望主要是“商品打折”和“發(fā)放消費(fèi)券”，前者有79.89%的居民選擇，后者有73.99%的居民認(rèn)可。在消費(fèi)心理上，人對失去身邊的東西比意外得到東西更敏感，所以消費(fèi)者面對打折和送券時，更偏向于打折。

3.1.4 未來生活展望偏樂觀

調(diào)查表明，疫情后，居民對未來生活展望偏好的占到了60.59%，而展望偏差的只有12.07%，對未來生活展望樂觀的居民占到了六成以上。主要原因是在黨中央的領(lǐng)導(dǎo)下，我國疫情得到了有效控制，在巨災(zāi)之年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)正增長，人民工作生活有保障。同時，對比國外情況，更堅(jiān)定了人民對國家未來發(fā)展的信心。

3.2 新冠肺炎疫情對消費(fèi)者行為的影響

3.2.1 絕大多數(shù)居民消費(fèi)習(xí)慣不變，報復(fù)性消費(fèi)概率較低

調(diào)查表明，在經(jīng)歷新冠肺炎疫情后，城鎮(zhèn)居民“消費(fèi)不變”的占69.4%，“消費(fèi)減少”的占12.1%，“消費(fèi)增加”的占18.5%?？梢?，絕大多數(shù)城鎮(zhèn)居民家庭不會因?yàn)樾鹿诜窝滓咔楦淖兿M(fèi)支出習(xí)慣，出現(xiàn)“報復(fù)性消費(fèi)”的概率較低。

3.2.2 受疫情影響的部分補(bǔ)償性抑制性消費(fèi)會有明顯增加

調(diào)查表明，疫情后，分別有68.9%、52.82%、47.99%的居民打算重點(diǎn)在“餐飲美食”“家電手機(jī)數(shù)碼產(chǎn)品”“旅游休閑”等方面進(jìn)行消費(fèi)，消費(fèi)意向主要是補(bǔ)償性消費(fèi)，在疫情期間受抑制的部分消費(fèi)品類，例如親友聚會、旅游休閑等會有明顯增加。

3.2.3 居民外出減少，居家生活體驗(yàn)增強(qiáng)

調(diào)查表明，疫情下，有18.77%的居民為避免感染而減少外出，另有23.06%的居民則因交通出行不便利減少外出，這些因素可能導(dǎo)致消費(fèi)減少。疫情下，有50.67%的居民產(chǎn)生理性消費(fèi)傾向。為應(yīng)對疫情，采取居家隔離等措施，使得居民居家時間大幅增加，獨(dú)特的居家生活體驗(yàn)和理性消費(fèi)意識增強(qiáng)。

3.2.4 受疫情影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化

調(diào)查表明，疫情期間，分別有77.21%、47.19%、75.87%、84.98%、75.34%的被調(diào)查者反映，在食品煙酒、衣著、教育文化娛樂、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)五個方面的消費(fèi)支出增加;另外，分別有57.1%、58.17%、58.17%的被調(diào)查者反映在居住、生活用品及服務(wù)、交通通信三個方面的消費(fèi)支出減少。

結(jié)合昆明市2020年1—12月的居民消費(fèi)價格指數(shù)變化情況，具體分析如下：禽肉上漲50.0%、畜肉上漲9.1%、鮮菜上漲9.4%，帶動了食品煙酒支出的增加，可能原因，一方面是疫情期間，居家時間長，對食品生鮮的需求增加;另一方面是因物流停滯、供給不足、特定消費(fèi)增長等原因，肉類、蔬菜等價格上漲導(dǎo)致。教育文化娛樂消費(fèi)支出增加，主要是教育用品和教育服務(wù)支出增加，其中教育用品上漲1.4%，教育服務(wù)上漲0.4%，可能原因，一方面是子女教育是家庭的頭等大事，教育支出消費(fèi)意愿強(qiáng)勁;另一方面受疫情影響，在線教育和培訓(xùn)支出增加。醫(yī)療保健消費(fèi)支出增加，主要是中藥和西藥支出增加，其中中藥上漲2.9%，西藥上漲1.5%，可能原因，一方面是身體安全與健康需求的重要性提升，防護(hù)消費(fèi)成為凸顯的消費(fèi);另一方面是疫情大規(guī)模突發(fā)，口罩、消毒液、酒精等防護(hù)用品供給不足，出現(xiàn)排隊(duì)搶購現(xiàn)象，造成防護(hù)用品和專家推薦的中藥等防疫藥品大幅漲價。同時，大多數(shù)非必需品的消費(fèi)明顯減少，居住下降0.7%、生活用品及服務(wù)下降1.2%、交通和通信下降3.5%。

4 新冠肺炎疫情對昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為影響的實(shí)證分析

4.1 二元Logit模型簡介

Logit模型是McFadden于1973年首次提出，主要研究的是選擇結(jié)果和影響因素之間的關(guān)系，模型效用非確定項(xiàng)服從極值分布，廣范應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域的統(tǒng)計實(shí)證分析。其形式是：

對式（1）作如下變換：

對式（2）除以pi，并減1得：

取倒數(shù)后，再取對數(shù)：

如果影響lnp1-p的因數(shù)有x1，x2，L，xp，則多元Logit線性回歸方程為：

4.2 實(shí)證策略

調(diào)查表明，改變昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的主要因素有預(yù)防性儲蓄動機(jī)、預(yù)期收入減少、理性消費(fèi)傾向，均分是與否，可用 1和 0 表示，屬于典型的二元離散型隨機(jī)變量。因此，采用 Logit 模型分析新冠肺炎疫情對昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為影響的形成機(jī)制。

4.3 變量說明

對式（1）的yi因變量說明：模型一，y1=1 和 y1=0分別表示預(yù)期收入減少和不減少;模型二，y2=1和 y2=0分別表示預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)和不增強(qiáng);模型三，y3=1 和 y3=0 分別表示存在和不存在理性消費(fèi)傾向。

對式（4）的xi自變量說明：被調(diào)查者性別、年齡、婚姻、收入水平、教育水平、健康狀況、消費(fèi)占總收入比例、是否負(fù)債、是否贍養(yǎng)老人、是否有子女教育支出、是否擁有證券類資產(chǎn)以及是否擁有保障類資產(chǎn)。具體自變量描述如下：性別，戶主男性賦值1，女性賦值0。婚姻，已婚賦值1，單身賦值0。年齡，指戶主歲數(shù)。收入預(yù)期減少，疫情下預(yù)期收入減少賦值1，否則0。預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)，疫情下預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)賦值1，否則0。理性消費(fèi)傾向，疫情下產(chǎn)生理性消費(fèi)傾向賦值1，否則0。健康狀態(tài)，良好賦值1，一般或差0。教育水平，戶主學(xué)歷初中及以下1，高中、中專和技校2，大專3，本科4，研究生及以上5。贍養(yǎng)老人，需要贍養(yǎng)老人賦值1，否則0。子女教育支出，有子女教育支出賦值1，否則0。家庭月均收入，家庭月均收入1萬元及以下1，1～2萬元2，2～3萬元3，3～5萬元4，5萬元及以上5。消費(fèi)占收入比例，占比20%及以下1，20%～40%2，40%～60%3，60%～80%4，80%～100%5。負(fù)債，有負(fù)債賦值1，否則0。證券類金融資產(chǎn)，擁有證券類金融資產(chǎn)賦值1，否則0。保障類金融資產(chǎn)，擁有保障類金融資產(chǎn)賦值1，否則0。

4.4 實(shí)證結(jié)果分析

分別對收入預(yù)期減少、預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)、理性消費(fèi)傾向進(jìn)行二元Logit回歸分析，結(jié)果如表1所示。

4.4.1 收入預(yù)期減少的二元Logit分析

實(shí)證表明，有4項(xiàng)因數(shù)產(chǎn)生顯著影響關(guān)系，其中，贍養(yǎng)老人和負(fù)債兩項(xiàng)為正向影響關(guān)系，證券類資產(chǎn)和教育水平兩項(xiàng)為負(fù)向影響關(guān)系，具體情況如下：

贍養(yǎng)老人，1.383的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的正向顯著性（z=4.106，p=0.000<0.01）。說明相比不需要贍養(yǎng)老人的家庭，受疫情影響需要贍養(yǎng)老人的家庭預(yù)期收入減少的概率更高，更擔(dān)心收入受疫情影響而減少，可能的原因是贍養(yǎng)老人的家庭負(fù)擔(dān)更重。

負(fù)債，1.148的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的正向顯著性（z=3.612，p=0.000<0.01）。說明相比沒有負(fù)債的家庭，受疫情影響負(fù)債家庭預(yù)期收入減少的概率更高，可能的原因是沒有負(fù)債的家庭無還債壓力，對收入受疫情影響的擔(dān)心較小。

證券類金融資產(chǎn)，-1.316的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-3.851，p=0.000<0.01）。說明相比未擁有證券類金融資產(chǎn)的家庭，疫情對擁有證券類資產(chǎn)的家庭，影響預(yù)期收入減少的概率更低。通常，收入較高的家庭更傾向于配置證券類資產(chǎn)，疫情下，雖然證券類資產(chǎn)面臨的風(fēng)險較大，但收益也可能增高，對未來收入預(yù)期更樂觀。

教育水平，-0.755的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-4.023，p=0.000<0.01）。說明隨著教育水平的提升，受疫情影響預(yù)期收入減少的概率降低，可能的原因是受教育程度越高，就業(yè)機(jī)會越大、選擇越廣，意味著更多的收入、更廣的收入來源、更強(qiáng)的穩(wěn)定收入獲取能力，因此受疫情影響的程度也就越小。

4.4.2 預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)的二元Logit分析

有五項(xiàng)因數(shù)產(chǎn)生顯著影響關(guān)系，其中，贍養(yǎng)老人和負(fù)債兩項(xiàng)為正向影響關(guān)系，證券類資產(chǎn)、教育水平、月均收入三項(xiàng)為負(fù)向影響關(guān)系，具體情況如下：

贍養(yǎng)老人，0.797的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.05水平的正向顯著性（z=2.532，p=0.011<0.05）。說明相比不需贍養(yǎng)老人的家庭，受疫情影響需要贍養(yǎng)老人的家庭增強(qiáng)預(yù)防性儲蓄動機(jī)的概率更高。隨著年紀(jì)增加，老人機(jī)體衰退，自理能力差，更容易受不確定性事件影響，因此，為預(yù)防額外的費(fèi)用支出，有老人的家庭更傾向于增加儲蓄。

負(fù)債，0.820的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的正向顯著性（z=2.690，p=0.007<0.01）。說明相比沒有負(fù)債的家庭，受疫情影響有負(fù)債家庭增強(qiáng)預(yù)防性儲蓄動機(jī)的概率更高，更在意儲蓄，可能的原因是增加儲蓄以備還債。

證券類金融資產(chǎn)，-1.844的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-5.479，p=0.000<0.01）。說明相比未有證券類金融資產(chǎn)的家庭，疫情對擁有證券類資產(chǎn)的家庭，增強(qiáng)預(yù)防性儲蓄動機(jī)的概率更低?？赡艿脑蚴?，配置證券資產(chǎn)的家庭，風(fēng)險偏好一般是風(fēng)險追求者，對于預(yù)防性儲蓄的動機(jī)較低。

教育水平，-0.516的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-2.969，p=0.003<0.01）。說明隨著教育水平提高，預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)的概率降低。

月均收入，-0.327的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.05水平的負(fù)向顯著性（z=-1.985，p=0.047<0.05）。說明隨著收入的增加，預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)的概率降低，可能是因?yàn)榕c低收入家庭相比，收入越高抵御風(fēng)險的能力越強(qiáng)，同時，高收入的家庭通常對資產(chǎn)進(jìn)行多元化配置，從而降低預(yù)防性儲蓄動機(jī)。

4.4.3 理性消費(fèi)傾向的二元Logit分析

有四項(xiàng)因數(shù)產(chǎn)生顯著影響關(guān)系，其中，保障類金融資產(chǎn)為正向影響關(guān)系，證券類金融資產(chǎn)、教育水平、月均收入三項(xiàng)為負(fù)向影響關(guān)系，具體情況如下。

保障類金融資產(chǎn)，0.908的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.05水平的正向顯著性（z=2.503，p=0.012<0.05）。說明相比沒有保障類資產(chǎn)的家庭，配置保障類資產(chǎn)的家庭理性消費(fèi)傾向的概率更高，可能的原因是，購買保險的家庭有更強(qiáng)的預(yù)防意識，疫情下的消費(fèi)會更加理性。

證券類金融資產(chǎn)，-2.271的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-6.436，p=0.000<0.01）。說明相比未配置證券類資產(chǎn)的家庭，進(jìn)行風(fēng)險投資的家庭，產(chǎn)生理性消費(fèi)傾向的概率更低，可能的原因是未進(jìn)行風(fēng)險投資的家庭收入較低一些，消費(fèi)時會更理性。

教育水平，-0.759的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.01水平的負(fù)向顯著性（z=-4.096，p=0.000<0.01）。說明隨著教育水平的提高，理性消費(fèi)傾向的概率降低?？赡艿脑蚴牵逃皆礁?，收入來源更廣，獲取穩(wěn)定收入的能力也越強(qiáng)，消費(fèi)更在意的是“開心”而不是理性。

月均收入，-0.436的回歸系數(shù)值，呈現(xiàn)出0.05水平的負(fù)向顯著性（z=-2.489，p=0.013<0.05）。說明月均收入越高，理性消費(fèi)傾向的概率越低，可能的原因是收入高，消費(fèi)更自由隨意。

4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

文章采用Probit 模型回歸法，檢驗(yàn)上述二元Logit分析結(jié)果的穩(wěn)健性。具體檢驗(yàn)結(jié)果如下。

負(fù)債、贍養(yǎng)老人會對收入預(yù)期減少產(chǎn)生顯著的正向影響，證券類金融資產(chǎn)、教育水平會對收入預(yù)期減少產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，這四個變量通過對收入預(yù)期減少的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

負(fù)債、贍養(yǎng)老人會對預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)產(chǎn)生顯著的正向影響，證券類金融資產(chǎn)、教育水平、月均收入會對預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，這五個變量通過對預(yù)防性儲蓄增強(qiáng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

保障類金融資產(chǎn)會對理性消費(fèi)傾向產(chǎn)生顯著的正向影響，證券類金融資產(chǎn)、教育水平、月均收入會對理性消費(fèi)傾向產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，這四個變量通過對理性消費(fèi)傾向的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

所有變量結(jié)果均與原模型結(jié)果保持一致，通過穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

4.6 顯著性檢驗(yàn)

文章采用卡方檢驗(yàn)上述二元Logit分析結(jié)果的顯著性。具體檢驗(yàn)結(jié)果如下。

負(fù)債、贍養(yǎng)老人、證券類金融資產(chǎn)、教育水平對收入預(yù)期減少，在0.01水平 （p=0.000<0.01）呈現(xiàn)出顯著性差異，這四個變量通過對收入預(yù)期減少的顯著性檢驗(yàn)。

負(fù)債、贍養(yǎng)老人、證券類金融資產(chǎn)、教育水平、月均收入對預(yù)防性儲蓄動機(jī)增強(qiáng)，在0.01水平 （p=0.000<0.01）呈現(xiàn)出顯著性差異，這五個變量通過對預(yù)防性儲蓄增強(qiáng)的顯著性檢驗(yàn)。

保障類金融資產(chǎn)、證券類金融資產(chǎn)、教育水平、月均收入對理性消費(fèi)傾向，在0.01水平 （p=0.000<0.01）呈現(xiàn)出顯著性差異，這四個變量通過對理性消費(fèi)傾向的顯著性檢驗(yàn)。

所有變量結(jié)果均與原模型結(jié)果保持一致，通過顯著性檢驗(yàn)。

5 研究結(jié)論和政策建議

5.1 研究結(jié)論

5.1.1 調(diào)查結(jié)果

受疫情影響，改變昆明市城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為的主要因素依次為：預(yù)防性儲蓄動機(jī)、理性消費(fèi)傾向、預(yù)期收入減少。有近七成的居民的消費(fèi)支出習(xí)慣不受疫情影響。疫情期間，城鎮(zhèn)居民在食品煙酒、衣著、教育文化娛樂、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)五方面消費(fèi)支出增加;在居住、生活用品及服務(wù)、交通通信三方面消費(fèi)支出減少，大多數(shù)非必需品的消費(fèi)明顯減少。疫情結(jié)束后，居民消費(fèi)意向主要是補(bǔ)償性消費(fèi)，“報復(fù)性消費(fèi)”行為僅存在于小部分人群中。而“商品打折”和“發(fā)放消費(fèi)劵”是居民對擴(kuò)大消費(fèi)的主要期望。對未來生活展望樂觀的居民占到了六成以上。

5.1.2 實(shí)證結(jié)果

昆明市城鎮(zhèn)居民家庭中，有負(fù)債、需要贍養(yǎng)老人、受教育水平較低、月均收入不高的家庭，對未來收入的預(yù)期更為悲觀，預(yù)防性儲蓄動機(jī)的產(chǎn)生更為容易。而月均收入不高、受教育水平較低、有保障類資產(chǎn)的家庭，未來更容易產(chǎn)生理性消費(fèi)傾向。與此相比，擁有證券類資產(chǎn)的家庭，對未來收入預(yù)期更樂觀，產(chǎn)生預(yù)防性儲蓄動機(jī)和理性消費(fèi)傾向的概率較低。

5.2 政策建議

（1）保就業(yè)，穩(wěn)收入。一是幫助企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。著重做好企業(yè)復(fù)工所需的防控物資供給、組織好企業(yè)復(fù)產(chǎn)所需的原材料供應(yīng)、保證好企業(yè)生產(chǎn)的物流運(yùn)輸?shù)葐栴}。二是降低實(shí)體企業(yè)成本。例如，減免房租，降低用電成本，對困難企業(yè)減免房產(chǎn)稅和土地使用稅。三是加大穩(wěn)定就業(yè)的政策力度。例如，返還失業(yè)保險費(fèi)，延期繳納社保，保證隔離期間工資支付等。四是擴(kuò)大有效投資，帶動用工需求。例如推動加快重大工程項(xiàng)目的復(fù)工建設(shè)，帶動用工需求。五是做好重點(diǎn)群體就業(yè)工作。加強(qiáng)高校畢業(yè)生的就業(yè)幫扶，針對失業(yè)人員組織技能培訓(xùn)。

（2）完善托底機(jī)制，完善社會保障體系。一是對受疫情影響較大的中小企業(yè)及個人，加大信貸、創(chuàng)業(yè)融資的支持，對還款困難的中小企業(yè)及個人給予展期或續(xù)貸。二是盡快完善就業(yè)困難人員托底機(jī)制。及時發(fā)放失業(yè)保險金，對生活困難人員給予臨時補(bǔ)助，符合條件的納入城鎮(zhèn)居民最低生活保障范圍，同時，開發(fā)公益性就業(yè)崗位，讓零就業(yè)的家庭確保1人或以上人員就業(yè)。三是完善省、市（州）、縣三級救治體系，加快昆明市國家級醫(yī)療中心建設(shè)，健全院前急救體系，建設(shè)指揮調(diào)度的云平臺。[17]

（3）引導(dǎo)居民家庭合理地進(jìn)行資產(chǎn)配置。引導(dǎo)居民家庭資產(chǎn)多元化配置，可以提高應(yīng)對風(fēng)險的承受能力。另外，金融機(jī)構(gòu)要利用技術(shù)創(chuàng)新，為客戶推薦與提供更精準(zhǔn)、更合理、更智能的金融產(chǎn)品，促使居民家庭將收入在消費(fèi)、儲蓄和投資之間進(jìn)行合理配置。

（4）消除擔(dān)憂，刺激擴(kuò)大有效消費(fèi)需求。一是做好供應(yīng)保障和穩(wěn)定市價的工作。同時，加強(qiáng)市場監(jiān)管和價格監(jiān)測，嚴(yán)肅查處擾亂市場秩序和價格的違法行為。二是消除消費(fèi)者擔(dān)憂。特別是做好消費(fèi)環(huán)境的消毒防護(hù)，加強(qiáng)宣傳，消除人們恐懼心理，讓大家敢于消費(fèi)、愿于消費(fèi)、樂于消費(fèi)。三是針對疫情后城鎮(zhèn)居民打算重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域及對擴(kuò)大消費(fèi)的期望，精準(zhǔn)施策，刺激擴(kuò)大有效需求。

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