曾耀銳 陳紅玲 馬躍峰

摘 要：洋河酒作為我國(guó)八大名酒之一，近年來(lái)發(fā)展良好，其中以“洋河藍(lán)色經(jīng)典”表現(xiàn)最為出色。本文概述白酒行業(yè)近年發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)階段洋河股份公司治理模式，通過(guò)對(duì)洋河股份各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理指標(biāo)進(jìn)行分析后，針對(duì)洋河股份成本管理的優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品、渠道、管理員等方面存在的問(wèn)題，從整合運(yùn)營(yíng)、渠道優(yōu)化、員工關(guān)懷、資金周轉(zhuǎn)等方面提出可行性措施，旨在提高洋河股份營(yíng)運(yùn)管理效果，為企業(yè)降本增效。

關(guān)鍵詞：降本增效;洋河股份;營(yíng)運(yùn)管理;集群化IP;優(yōu)化渠道

本文索引：曾耀銳，陳紅玲，馬躍峰.<變量 2>[J].中國(guó)商論，2022（04）：-123.

中圖分類(lèi)號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2022）02（b）--03

1 概述

1.1 白酒行業(yè)現(xiàn)狀概述

白酒消費(fèi)市場(chǎng)主導(dǎo)力量逐步從政務(wù)消費(fèi)向商務(wù)、大眾消費(fèi)轉(zhuǎn)型。消費(fèi)者的消費(fèi)觀更加理性，不再盲目追求高端白酒，加之市場(chǎng)內(nèi)部去劣存優(yōu)的調(diào)整，次高端及中端酒等性?xún)r(jià)比高的商品更受市場(chǎng)重視，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，本土具有較強(qiáng)影響力的酒企競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。新生消費(fèi)力量的崛起，促使各大企業(yè)開(kāi)始考慮加大力度培養(yǎng)年輕消費(fèi)群體。白酒行業(yè)市場(chǎng)更加集中化，品牌集中度不斷提高，尤其是擁有高端酒的行業(yè)知名企業(yè)集團(tuán)，仍將占領(lǐng)主導(dǎo)地位?，F(xiàn)階段，白酒產(chǎn)能過(guò)剩，供需趨于平穩(wěn)，整個(gè)行業(yè)白酒產(chǎn)能整體不會(huì)激增。

1.2 洋河股份治理模式

1.2.1 產(chǎn)權(quán)改制

2002年，洋河股份成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)改制，并于2003年推出囊括三個(gè)產(chǎn)品維度的“洋河藍(lán)色經(jīng)典”系列，迅速為品牌奠定相當(dāng)?shù)挠绊懥?，又陸續(xù)進(jìn)行混合所有制改制，雖然引進(jìn)了員工持股制度但占比不高，企業(yè)最終形成國(guó)資委和其余股東相互制衡的局面。

1.2.2 營(yíng)銷(xiāo)模式和銷(xiāo)售渠道

洋河股份“1+1”模式是銷(xiāo)售公司人員和經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行深度合作，經(jīng)銷(xiāo)商只負(fù)責(zé)貨物配送與銷(xiāo)售，因此對(duì)渠道的掌控力非常強(qiáng)。此模式的主動(dòng)性很強(qiáng)，不僅利于企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售實(shí)際情況的掌控，還可以真正了解消費(fèi)者的需求。但市場(chǎng)穩(wěn)定后，經(jīng)銷(xiāo)商的積極性會(huì)有所下降，對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售有一定的影響。企業(yè)現(xiàn)在是多種銷(xiāo)售模式并存，公司通過(guò)該模式可以解決對(duì)產(chǎn)品的快速銷(xiāo)售問(wèn)題。

1.2.3 新品研發(fā)與宣傳

洋河股份現(xiàn)在追求穩(wěn)中求進(jìn)，主推的“夢(mèng)6+”想要布局更高端領(lǐng)域，升級(jí)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以打造核心大單品?，F(xiàn)階段的產(chǎn)品矩陣雖全線覆蓋，但營(yíng)收主力仍是“洋河藍(lán)色經(jīng)典”系列。早前推出的其他系列：敦煌、微分子系列等仍鮮為人知。另外，“雙溝”也是洋河股份一直未能良好開(kāi)發(fā)利用的老品牌。

2 洋河股份管理分析

2.1 存貨管理

在以白酒為主的制造企業(yè)中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占比最大。為了對(duì)利潤(rùn)和資產(chǎn)有較為精準(zhǔn)的估值，存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法，并用可變現(xiàn)凈值法進(jìn)行存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備。洋河股份的存貨主要包括半成品、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品和原材料。在近三年的存貨中，半成品所占比例最大，主要是由于半成品在未來(lái)加工中能快速轉(zhuǎn)化為成品，從而形成銷(xiāo)售能力。同時(shí)，也為企業(yè)未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，在旺季時(shí)有足夠的商品銷(xiāo)售，避免產(chǎn)品短缺。

2.2 銷(xiāo)售管理

傳統(tǒng)的銷(xiāo)售模式，將商品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)直接承包給經(jīng)銷(xiāo)商，在規(guī)定的銷(xiāo)售區(qū)域，提供基本的規(guī)劃和建議，在此過(guò)程中，經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)揮較大的主觀能動(dòng)性。洋河股份采用的“1+1”模式，為每一個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商派遣一位監(jiān)督管理員與經(jīng)銷(xiāo)商協(xié)同銷(xiāo)售，從而有效地控制產(chǎn)品終端價(jià)格及加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商控制力度。同時(shí)，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商采用先收款后發(fā)貨的交易模式，在很大程度上降低了公司信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 財(cái)務(wù)管理

2.3.1 營(yíng)運(yùn)能力

通過(guò)表1數(shù)據(jù)可以看出，洋河股份近五年的流動(dòng)比率在2.0倍以上，速動(dòng)比率在1.0倍以上，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)除2018年外基本穩(wěn)定在0.17天左右，體現(xiàn)了應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)，資金被占用時(shí)間較短，有利于洋河股份未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展。與此同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在30%左右，償債能力相對(duì)平穩(wěn)，站在債權(quán)人角度而言，對(duì)洋河集團(tuán)貸出的款項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較小。從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，2016年、2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為677.40天和675.77天，在2016年的第二次改革下，洋河股份實(shí)現(xiàn)了較大水平提升，2019年下半年洋河股份進(jìn)行品牌戰(zhàn)略、營(yíng)銷(xiāo)策略等方面的調(diào)整，2020年，相較前兩年提升更多，在改革后存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)于一般企業(yè)而言，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，流動(dòng)性越強(qiáng)，但酒類(lèi)行業(yè)不然，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)，陳釀酒越陳香，品質(zhì)也會(huì)更加上乘。根據(jù)近幾年洋河股份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析是合理的，商譽(yù)也無(wú)爆雷風(fēng)險(xiǎn)。2021年洋河股份半年報(bào)顯示，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為155.43億元，同比增長(zhǎng)15.75%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)56.61億元，同比增長(zhǎng)4.82%，洋河股份在后疫情下平穩(wěn)復(fù)蘇，整體發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。

2.3.2 投資活動(dòng)

通過(guò)表2數(shù)據(jù)可以看出，洋河股份近5年來(lái)可自由支配的其他流動(dòng)資產(chǎn)逐年累增，占總資產(chǎn)比例逐年攀升。洋河股份利用其他流動(dòng)資產(chǎn)的資金進(jìn)行理財(cái)投資，取得的收益從2016年的4.22億元增加到2020年的12.03億元，上升接近300%。在其他流動(dòng)資產(chǎn)從100.65億元增加超過(guò)80%到182.84億元的情況下，取得投資收益的占比仍從4.19%增至6.58%，資金結(jié)構(gòu)配置頗為良好，可從中獲得較為可觀的投資現(xiàn)金流收益及利潤(rùn)。

2.3.3 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

通過(guò)對(duì)比貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等白酒行業(yè)頭部企業(yè)，洋河股份在固定資產(chǎn)的資產(chǎn)占比上較其他三家企業(yè)明顯偏高，即可以認(rèn)為洋河股份對(duì)用于制造生產(chǎn)的房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備的利用率偏低。洋河股份應(yīng)當(dāng)重視固定資源的資源布局，提高固定資產(chǎn)的利用率，在降低固定資產(chǎn)占比的同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的占比自然上升。白酒沒(méi)有保質(zhì)期，不會(huì)像其他食品一樣過(guò)期變質(zhì)，窖藏存放的年限越長(zhǎng)，反而會(huì)更加醇厚濃香，價(jià)值也會(huì)變得更加珍貴。陳釀酒曲等半成品能保證其品質(zhì)，反映出釀酒技術(shù)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保障了公司品牌的口碑與核心競(jìng)爭(zhēng)力，能夠更好地提高洋河股份的市場(chǎng)份額占比。

3 洋河股份營(yíng)運(yùn)管理優(yōu)缺點(diǎn)

3.1 管理優(yōu)勢(shì)

洋河股份營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新、銷(xiāo)售渠道改革，可利用優(yōu)勢(shì)做好名酒宣傳，增強(qiáng)品牌影響力?，F(xiàn)行產(chǎn)品矩陣雖橫跨了所有的產(chǎn)品維度（頭部四家唯一），但“洋河藍(lán)色經(jīng)典”仍作為主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。公司所處中國(guó)白酒之都——宿遷市，具有得天獨(dú)厚的生態(tài)環(huán)境，水源優(yōu)質(zhì)，是釀酒的最佳之地。同時(shí)，公司帶著具有創(chuàng)新理念、執(zhí)行力強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)穿梭在世界各地，不僅開(kāi)拓市場(chǎng)，還拓寬分銷(xiāo)渠道，在未來(lái)能擁有廣闊的市場(chǎng)并打造品牌效應(yīng)，公司也在力求探索新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式，在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中取得成效。另外，公司管理層人員均是從基層起步，經(jīng)過(guò)不斷磨煉，對(duì)管理、營(yíng)銷(xiāo)具有獨(dú)特的見(jiàn)解和認(rèn)識(shí)。

3.2 當(dāng)前問(wèn)題

3.2.1 產(chǎn)品

洋河股份在中端市場(chǎng)、次高端缺乏一定的競(jìng)爭(zhēng)力，省外銷(xiāo)售以低端為主。2009年上市后，第二年便超越瀘州老窖躍居行業(yè)第三，市值一度超過(guò)行業(yè)第二五糧液。2015年，白酒業(yè)再次迎來(lái)黃金周期，洋河股份發(fā)展卻并不夠理想，一直到2019年，洋河股份的凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)37.6%，而瀘州老窖有215%，市值甚至被瀘州老窖和山西汾酒相繼超越。2020年上半年，第一梯隊(duì)里僅有洋河股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)在下滑。

3.2.2 渠道

由于企業(yè)發(fā)展過(guò)快，當(dāng)前存在渠道庫(kù)存過(guò)高等問(wèn)題，經(jīng)銷(xiāo)商低價(jià)處理導(dǎo)致價(jià)格紊亂，省外消費(fèi)情況不容樂(lè)觀，應(yīng)當(dāng)做好市場(chǎng)宣傳，給予銷(xiāo)售優(yōu)惠。消費(fèi)者可掃描瓶身鑒別真?zhèn)?，為?gòu)買(mǎi)者心中加碼保險(xiǎn)。經(jīng)銷(xiāo)商負(fù)責(zé)物流配送和配合銷(xiāo)售，營(yíng)銷(xiāo)政策由洋河股份隨市場(chǎng)變化而制定，但是當(dāng)市場(chǎng)成熟時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商角色淡化、收益變低，會(huì)影響其銷(xiāo)售積極性，容易造成貨物積壓。洋河股份現(xiàn)行的“4*3”模式對(duì)中高端消費(fèi)的會(huì)員制，對(duì)消費(fèi)群體劃分，做到階層服務(wù)，差異服務(wù)，但這種模式主動(dòng)性很強(qiáng)，因此與經(jīng)銷(xiāo)商之間的收益分配是洋河股份需重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。

3.2.3 管理

洋河股份經(jīng)營(yíng)體制靈活，2006年通過(guò)改制降低了國(guó)資持股，增加管理層持股，此改革機(jī)制不僅有利于將員工的個(gè)人利益與管理層深度綁定，提高了員工和管理層的積極性，還有利于營(yíng)造良好的工作環(huán)境。隨著時(shí)間的推移，部分管理層所持有的股份越多，便退出管理層讓新的管理層接替上臺(tái)，但由于新管理層無(wú)法享受當(dāng)年改革紅利有所不滿(mǎn)及新舊管理層持股比例不平衡，容易引起內(nèi)部矛盾，不利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。

4 優(yōu)化措施

4.1 整合運(yùn)營(yíng)模式，集群化品牌IP

2021年4月，我國(guó)國(guó)際酒業(yè)發(fā)展論壇中公布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了“十四五”中國(guó)酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)的十三個(gè)目標(biāo)，從關(guān)鍵詞“世界級(jí)”“集群”“頂級(jí)品牌培養(yǎng)”“IP”等總結(jié)來(lái)看，依舊在推進(jìn)整個(gè)白酒行業(yè)集中化，建立新格局。洋河股份可以將下屬釀酒廠在空間上聚集在一起，形成集群化經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)集群在生產(chǎn)中可提高相互間的關(guān)聯(lián)性，使之聯(lián)系得更加緊密，從而保證生產(chǎn)更加高效，提高品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，可以根據(jù)消費(fèi)者的物質(zhì)需求和精神需求，打造洋河股份自由的IP商業(yè)模式，從而帶來(lái)可持續(xù)性的發(fā)展，獲得更多盈利空間。要善于運(yùn)用需求矩陣，預(yù)測(cè)各種品類(lèi)現(xiàn)有的市場(chǎng)投放占比及用戶(hù)實(shí)際需求，除高端品牌“藍(lán)色夢(mèng)經(jīng)典”及低端白酒之外，還應(yīng)當(dāng)在中端及次高端白酒上提高與其他品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，從而增加整體銷(xiāo)售營(yíng)收額及凈利潤(rùn)。

4.2 優(yōu)化分銷(xiāo)渠道，降低產(chǎn)品庫(kù)存

下游渠道可以通過(guò)一系列方式篩選出銷(xiāo)量好、銷(xiāo)售業(yè)績(jī)高的分銷(xiāo)商，形成戰(zhàn)略客戶(hù)模式，提高洋河股份自身的議價(jià)能力，并通過(guò)定價(jià)來(lái)控制下游分銷(xiāo)商的進(jìn)貨量，以保證更加符合市場(chǎng)需求，合理控制市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格，讓洋河股份與下游分銷(xiāo)商都能更好地獲利，分配到雙方滿(mǎn)意的銷(xiāo)售額。洋河股份對(duì)于供貨量、銷(xiāo)售價(jià)格自上而下的主觀調(diào)控，形成按需即供的模式，也能更好地進(jìn)行供應(yīng)鏈管理，從而取得不錯(cuò)的收益。同時(shí)，控制好廣告費(fèi)等銷(xiāo)售費(fèi)用，提高投入產(chǎn)出比。

4.3 加強(qiáng)員工關(guān)懷，做好新老更替

好的公司在企業(yè)文化、員工人文關(guān)懷也是做得很好的，能夠減少員工的流失，提高公司人員的穩(wěn)定性。洋河股份通過(guò)對(duì)公司價(jià)值鏈進(jìn)行重塑構(gòu)造，做好股東股權(quán)分配，提高管理層的積極性，使得公司能夠更好地進(jìn)行決策，促進(jìn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的可持續(xù)性發(fā)展。

4.4 加速資金周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)利用率

洋河股份在財(cái)務(wù)資金占比上存在固定資產(chǎn)占比較高，利用率較低的問(wèn)題。公司制定績(jī)效管理體系，更好地進(jìn)行生產(chǎn)線的資源配置，根據(jù)消費(fèi)者需來(lái)調(diào)整生產(chǎn)線的生產(chǎn)現(xiàn)狀，提高生產(chǎn)效率及固定資產(chǎn)的利用率，提高產(chǎn)能，獲得更多的ROE，并對(duì)每一條生產(chǎn)線、廠房、擁有的下屬酒廠進(jìn)行綜合評(píng)估與投資分析，擯棄虧損項(xiàng)目，確保固定資產(chǎn)都能很好地利用，從源頭上提高洋河股份的經(jīng)營(yíng)能力。

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Research on the Operation and Management of Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.，Ltd. Based on the Concept of Cost Reduction and Efficiency Enhancement

Chengdu College of University of Electronic Science and Technology of China

Chengdu， Sichuan 611731

ZENG Yaorui CHEN Hongling MA Yuefeng

Abstract： As one of the eight famous liquor enterprises in China， Yanghe wine has developed well in recent years， among which “Yanghe Blue Classic” is the most outstanding. This study summarizes the development status of the liquor industry in recent years and the current corporate governance model of Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.， Ltd. After analyzing various financial management indicators of Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.， Ltd.， it aims at discussing the advantages of cost management of Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.， Ltd. and the existing problems in products， channels， administrators， etc. in order to improve the operation and management effect of Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.， Ltd.， reduce costs and enhance the efficiency for the enterprise.

Keywords： cost reduction and efficiency enhancement; Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.，Ltd.; operation management; clustered IP; optimization of channels