□ 廣東肇慶 趙健池

電力現(xiàn)貨交易現(xiàn)象在發(fā)達(dá)國(guó)家是市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)配置，新時(shí)期以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)的多層次競(jìng)爭(zhēng)性批發(fā)性市場(chǎng)理念引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將會(huì)引起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨變，尤其是電力行業(yè)輸送電環(huán)節(jié)。新一輪電力改革開展中，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)、增量配網(wǎng)、售電公司是主要的改革陣地，現(xiàn)貨市場(chǎng)于當(dāng)前的市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展非常重要。現(xiàn)貨交易不僅能夠促進(jìn)新能源吸納，同時(shí)也是對(duì)電力市場(chǎng)的洗牌，涉及到市場(chǎng)利益方的調(diào)整，但是要想在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上建立現(xiàn)貨市場(chǎng)，存在諸多困難，影響因素眾多，需要引起重視。為保證電力平衡和維護(hù)電網(wǎng)的安全，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)需要在安全、高效且健康的環(huán)境下交易，形成有序的交易環(huán)節(jié)，這是電力市場(chǎng)現(xiàn)貨的主要核心、關(guān)鍵部分。電網(wǎng)安全約束與市場(chǎng)是兩個(gè)主要的因素，在發(fā)展過程中需針對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易影響因素進(jìn)行分析和討論。

一、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)概述

當(dāng)前中國(guó)處于高速發(fā)展的變革時(shí)期，多年來中國(guó)能源主要強(qiáng)調(diào)實(shí)際發(fā)展步伐，強(qiáng)調(diào)能源發(fā)展的重要性。中國(guó)在加快發(fā)展的同時(shí)改變發(fā)展方向，從以服務(wù)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，朝著更清潔的能源結(jié)構(gòu)方向轉(zhuǎn)變，與早期的市場(chǎng)相比，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整有利于重新規(guī)范能源市場(chǎng)。新政策影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源需求逐漸步入新常態(tài)，能源需求量每年下降1%，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、強(qiáng)勁的能源政策施行、人口變化帶來更好效益。預(yù)計(jì)2040年，能源需求量將與2008年~2016年相持平，根據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度平均為每年4.5%，而經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的同時(shí)能源需求量不斷改善，這將是未來中國(guó)能源企業(yè)發(fā)展的主要方向。中國(guó)不斷增長(zhǎng)的能源需求，讓市場(chǎng)不斷創(chuàng)新能源市場(chǎng)，朝著可再生能源、天然氣、電力方向發(fā)展，減縮對(duì)煤炭、石油等資源對(duì)需求。當(dāng)前電力市場(chǎng)的商品屬性逐漸放開，對(duì)當(dāng)前的能源市場(chǎng)造成巨大影響。

電力市場(chǎng)是指整體電力形成的供需市場(chǎng)形式，市場(chǎng)出售、購(gòu)買等環(huán)節(jié)，影響電力價(jià)格的影響。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)將電力看作商品來分析，具備交易、交換功能，電力主要是用電功率和能量，電力市場(chǎng)能根據(jù)市場(chǎng)情況提出交易價(jià)格以及進(jìn)行開價(jià)銷售，常常以財(cái)務(wù)、平整交換的方式進(jìn)行采購(gòu)、短期交易，遵循市場(chǎng)需求，依據(jù)供需來決定電的價(jià)格。開展長(zhǎng)期交易，類似簽訂一個(gè)簡(jiǎn)易的購(gòu)電合約，因此被認(rèn)為是私人交易形式。電力批發(fā)常常由市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)與專營(yíng)機(jī)構(gòu)完成，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)在這個(gè)過程中提供交易引導(dǎo)和結(jié)算功能，維持交易市場(chǎng)規(guī)則，確保發(fā)電與負(fù)載兩者維持平衡。電力市場(chǎng)有多種形式，根據(jù)市場(chǎng)交易場(chǎng)所來看，可以分為場(chǎng)內(nèi)交易、柜臺(tái)交易；交易市場(chǎng)的交易對(duì)象也可以決定是批發(fā)市場(chǎng)、零售市場(chǎng)兩種；市場(chǎng)交易中根據(jù)形式也可以分為物理性交易和金融性交易。電力市場(chǎng)由現(xiàn)貨市場(chǎng)、金融市場(chǎng)組成，現(xiàn)貨市場(chǎng)包括日前競(jìng)價(jià)市場(chǎng)、實(shí)時(shí)平衡市場(chǎng)、電力遠(yuǎn)期合同市場(chǎng)等?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主要交易對(duì)象是電力，交易目的是以電力為主的交割，因此電力市場(chǎng)的現(xiàn)貨交易方式也就是電力現(xiàn)貨交易。市場(chǎng)主要是對(duì)電力進(jìn)行生產(chǎn)、傳輸、銷售，由電力市場(chǎng)調(diào)度交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)電力市場(chǎng)的調(diào)度、結(jié)算，交易活動(dòng)也屬于市場(chǎng)監(jiān)管范疇之內(nèi)。電力金融市場(chǎng)主要是現(xiàn)貨市場(chǎng)的金融衍生，與期貨、期權(quán)交易等原理衍生出類似的電力金融產(chǎn)品。電力金融產(chǎn)品中甚至還存在差價(jià)合約同類產(chǎn)品。電力期貨交易不以電力商品所有權(quán)為轉(zhuǎn)移的衍生交易品就是電力金融交易，這種交易在政府批準(zhǔn)的證券交易所內(nèi)進(jìn)行，不屬于市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)范之內(nèi)。

二、電力現(xiàn)貨交易內(nèi)涵及市場(chǎng)模式

1.電力現(xiàn)貨交易內(nèi)涵。經(jīng)濟(jì)學(xué)中現(xiàn)貨市場(chǎng)是指“一手交錢、一手交貨”的交易，電力市場(chǎng)現(xiàn)貨交易過程中不同文獻(xiàn)、機(jī)構(gòu)、學(xué)者等對(duì)電力現(xiàn)貨交易有不同的理解。一種是按照時(shí)間劃分，除了日以上的交易都被稱為中長(zhǎng)期、遠(yuǎn)期交易；日前與日之間的交易時(shí)間短則稱為現(xiàn)貨交易。當(dāng)前我國(guó)相關(guān)文件對(duì)電力市場(chǎng)交易的劃分，即按照這種定義。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)原理，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中認(rèn)為只有最接近運(yùn)行時(shí)間的市場(chǎng)才是現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，其他都是遠(yuǎn)期市場(chǎng)。當(dāng)前中央發(fā)出的文件當(dāng)中，以“中發(fā)9號(hào)”為標(biāo)志的新一輪電力改革正在如火如荼開展，與早期的2002年市場(chǎng)相比，新文件認(rèn)為電力市場(chǎng)的中長(zhǎng)期交易與現(xiàn)貨交易同是交易市場(chǎng)中的一部分，應(yīng)并舉，針對(duì)市場(chǎng)交易建立中長(zhǎng)期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的舉措，現(xiàn)貨交易中，積極優(yōu)化電力資源配置，從而調(diào)整電力供應(yīng)滿足現(xiàn)階段的市場(chǎng)需求，發(fā)出真實(shí)價(jià)格信號(hào)，以滿足當(dāng)前市場(chǎng)需要的電力市場(chǎng)體系。當(dāng)前的電力市場(chǎng)，現(xiàn)貨建設(shè)正是當(dāng)前電力改革的重要任務(wù)。電力現(xiàn)貨交易需要關(guān)注，賣方立即交貨則買方應(yīng)該立即付錢，商品交付沒有附加條件就說明雙方不能反悔。因此，現(xiàn)貨市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)在于它的直接性，但是可以立即交付商品有限，當(dāng)市場(chǎng)上需求量突增或者是價(jià)格突然增加，將會(huì)導(dǎo)致需求存在問題；也就是說產(chǎn)品的供應(yīng)過剩、需求不足都會(huì)影響市場(chǎng)交易價(jià)格。

2.電力現(xiàn)貨交易市場(chǎng)模式。以廣東為例，廣東的電力需求量巨大，位于南方沿海城市，電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)則體系構(gòu)成較多，比如市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)基本規(guī)則與中長(zhǎng)期交易、現(xiàn)貨電能量市場(chǎng)等。早在2018年，國(guó)家就提出啟動(dòng)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)試點(diǎn)的活動(dòng)，文件提出應(yīng)在2020年全面啟動(dòng)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，文件從各方面提出規(guī)范，現(xiàn)階段試點(diǎn)工作積極開展，針對(duì)試點(diǎn)方案、規(guī)則編制做出明確規(guī)定?，F(xiàn)貨試點(diǎn)工作啟動(dòng)后人們逐漸認(rèn)識(shí)到現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要性，但是針對(duì)市場(chǎng)模式選擇和啟動(dòng)條件方面等在爭(zhēng)議。結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)有兩種模式。①中長(zhǎng)期交易使用物理雙邊合約，剩余電力參與現(xiàn)貨交易中。該模式在發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛施行，證明該模式存在一定的可行性，例如英國(guó)、北歐、德國(guó)等地。該模式在市場(chǎng)中的特征是市場(chǎng)規(guī)則相對(duì)簡(jiǎn)單，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較小，因此所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也比較低。但是中長(zhǎng)期的物理交易難以反應(yīng)短期價(jià)格信號(hào)，人們難以掌握市場(chǎng)所反饋的信息，無法激起市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，市場(chǎng)缺乏活力，機(jī)制作用有限。現(xiàn)階段電力調(diào)度市場(chǎng)的中長(zhǎng)期物理交易校核存在問題，不利于市場(chǎng)發(fā)展的需要。②雙邊差價(jià)合約，發(fā)電企業(yè)與消費(fèi)者簽訂合約確定商品的價(jià)格，合約給出參考電價(jià)和電量，如果合同規(guī)定的市場(chǎng)金額高，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低，不足部分則由消費(fèi)者負(fù)責(zé)；當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)高于合同規(guī)定價(jià)格，發(fā)電企業(yè)會(huì)將超出部分返還給消費(fèi)者。合約不具備約束力量，執(zhí)行相對(duì)靈活，不需要強(qiáng)制性執(zhí)行。合約差價(jià)規(guī)定中發(fā)電企業(yè)全部參與其中，這種模式在國(guó)內(nèi)并不流行，在國(guó)外國(guó)家廣泛使用， 例如美國(guó)、澳大利亞等國(guó)。該模式能反饋市場(chǎng)情況，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，人們可以通過價(jià)格變動(dòng)來判斷市場(chǎng)供求信息的變動(dòng)。信息資源配置效率比較高，反饋及時(shí)。但是市場(chǎng)整體上復(fù)雜，當(dāng)前的電力市場(chǎng)建設(shè)仍舊存在問題，價(jià)格波動(dòng)、電網(wǎng)安全的、用戶用電安全均具備風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)電力現(xiàn)貨交易市場(chǎng)發(fā)展理念在借鑒國(guó)外發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極開展，但從發(fā)展上來看尚且處于起步階段，受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，大部分用戶直接交易，使用部分現(xiàn)貨模式，更有利于和當(dāng)前的市場(chǎng)模式相銜接，降低市場(chǎng)改革。這種模式適合計(jì)劃電量低，市場(chǎng)壓力大而供需緊張的區(qū)域。倘若是受對(duì)新能源占比高和市場(chǎng)壓力小的環(huán)境，能夠在全省市區(qū)域內(nèi)探索全電量現(xiàn)貨模式。

三、電網(wǎng)安全和現(xiàn)貨市場(chǎng)交易空間研究

1.發(fā)電容量約束。發(fā)電容量約束是對(duì)比值，是指發(fā)電側(cè)機(jī)組容量和用戶側(cè)用電需求之間的對(duì)比。假設(shè)該比值用r表示，當(dāng)r＞0，此時(shí)為保證電力運(yùn)行穩(wěn)定，發(fā)電側(cè)應(yīng)該處于發(fā)電裕度狀態(tài)，在這種狀態(tài)下，調(diào)度中心能合理控制電網(wǎng)運(yùn)行情況。以持有最低容量和用戶需求比重由α決定，則0＜α＜1，據(jù)此，在r與1之間，劃分出兩種關(guān)系，當(dāng)0＜α≤1，此時(shí)電力系統(tǒng)內(nèi)發(fā)電能力低于市場(chǎng)用戶的需求，交易市場(chǎng)存在的主要矛盾是電力供應(yīng)不能滿足市場(chǎng)需要，資源量不足，市場(chǎng)用戶對(duì)用電量需求極大，此時(shí)市場(chǎng)監(jiān)管部門需要采集積極的措施來統(tǒng)籌資源，如以壟斷模式滿足點(diǎn)亮需要。這種模式下，發(fā)電部門的買賣合同關(guān)系不存在，電力調(diào)度系統(tǒng)根據(jù)市場(chǎng)負(fù)荷需求制定發(fā)電計(jì)劃，此時(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)不存在。其次，r＞1，發(fā)電能力大于市場(chǎng)對(duì)電力的需求量，此時(shí)用電富余量顯著，發(fā)電量也成熟，監(jiān)管部門和管理部門可以積極調(diào)整市場(chǎng)，優(yōu)化資源配置，保證電力能源始終供應(yīng)重組，提高發(fā)電質(zhì)量，此時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式是常用模式。競(jìng)爭(zhēng)模式下市場(chǎng)放開，發(fā)電與用戶兩者屬于買賣合同，現(xiàn)貨市場(chǎng)的形成奠定了良好基礎(chǔ)。倘若1＜r≤1+α，在該環(huán)節(jié)，發(fā)電資源相對(duì)緊張，不能滿足調(diào)度中心需要。需要在現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)發(fā)電資源和用戶負(fù)荷進(jìn)行全局管理，此時(shí)的市場(chǎng)為“全電量競(jìng)價(jià)”，主要原因在于為滿足用電的可靠性，發(fā)電側(cè)需要釋放一部分備用機(jī)組的功能，此時(shí)市場(chǎng)調(diào)節(jié)中心調(diào)節(jié)能力削弱，此時(shí)電力系統(tǒng)難以應(yīng)對(duì)突發(fā)情況。美國(guó)PJM市場(chǎng)電力資源類似這種形式，要求發(fā)電資源和交易意愿提升到鮮活市場(chǎng)，以網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)和電網(wǎng)運(yùn)行來做約束條件，形成全局最優(yōu)的次日發(fā)電計(jì)劃。倘若r＞1+α，發(fā)電資源量過剩，資源富余，市場(chǎng)可用資源增多，調(diào)度更靈活，即便市場(chǎng)存在意外情況，監(jiān)管也能及時(shí)采取措施來處理，現(xiàn)貨交易空間不受到限制，此時(shí)的交易空間由市場(chǎng)來決定。

2.輸電能力約束。輸電能力約束也是絕對(duì)值，是指線路處理分配方案與線路傳輸容量，假設(shè)k為絕對(duì)值，當(dāng)k＞1，絕對(duì)值超過限值后傳輸電力受到堵塞。0＜k≤1，此時(shí)線路富余，有利于傳輸。 0＜k≤1的環(huán)境下，電網(wǎng)阻塞相對(duì)嚴(yán)重，此時(shí)線路分配難以完成，現(xiàn)貨市場(chǎng)可以采取“全電量集中競(jìng)價(jià)”的政策來激發(fā)活力，保證功潮流傳輸，調(diào)度中心此時(shí)應(yīng)該考慮發(fā)電所有設(shè)備的機(jī)組和負(fù)荷情況，協(xié)調(diào)功率來保證傳輸順利。倘若輸電堵塞嚴(yán)重，將會(huì)導(dǎo)致中長(zhǎng)期合約約定的發(fā)用電曲線難以耦合，合同無效，即便有效也會(huì)失效，市場(chǎng)也會(huì)因?yàn)槠钫{(diào)整付出極大調(diào)整成本，當(dāng)k＞1，電網(wǎng)輕微阻塞，線路出力分配方案設(shè)置主要是滿足線路傳輸容量，當(dāng)發(fā)電側(cè)與用戶側(cè)競(jìng)價(jià)投標(biāo)均被限制，輸電網(wǎng)絡(luò)沒有約束力，現(xiàn)貨市場(chǎng)可以調(diào)度資源，同時(shí)交易空間只能由市場(chǎng)均衡來決定。

四、交易空間

1.現(xiàn)貨、合同市場(chǎng)特征分析。電能資源儲(chǔ)能技術(shù)尚且沒有實(shí)現(xiàn)大規(guī)模存儲(chǔ)，因此電能的存儲(chǔ)問題始終很重要，用電需求以“日”為單位呈現(xiàn)出顯著的周期性變化，根據(jù)周期性變化，只有對(duì)日前、日內(nèi)預(yù)測(cè)，做好精準(zhǔn)管理才可以減少誤差。接近實(shí)時(shí)運(yùn)行的預(yù)測(cè)可以滿足用戶需求，預(yù)測(cè)偏差越小，此時(shí)電網(wǎng)狀態(tài)為剛性。此時(shí)電廠運(yùn)行狀態(tài)改變，調(diào)整設(shè)備的檢修、維修，往往要花更多的時(shí)間，此時(shí)意味著越接近運(yùn)行時(shí)間，發(fā)電廠越發(fā)難以控制、變更，需求此時(shí)趨于剛性?？梢钥闯霈F(xiàn)貨交易市場(chǎng)中的電力需求供給缺乏靈活性，僵硬且單一。發(fā)電行業(yè)的運(yùn)行受到外界多種因素影響，如發(fā)電機(jī)組成本、電氣系統(tǒng)質(zhì)量，加上電力行業(yè)機(jī)組的啟停成本較高，頻繁啟停只會(huì)增加成本，影響機(jī)組性能。機(jī)組爬坡速率無法在短時(shí)間之內(nèi)迅速完成升降，此時(shí)的突發(fā)性變化難以控制。為控制發(fā)電成本提高經(jīng)濟(jì)效益，發(fā)電商趨向于控制機(jī)組來縮減發(fā)電成本。因此，在現(xiàn)貨市場(chǎng)當(dāng)中，當(dāng)電價(jià)高于發(fā)電成本后，發(fā)電出力也隨之增加，出力后現(xiàn)貨市場(chǎng)供給曲線與縱軸面相交，發(fā)電商的發(fā)電邊際成本也隨之凸顯。

2.電力交易市場(chǎng)的均衡。合同市場(chǎng)中，以P為縱軸，Q為橫軸，供給曲線與橫軸交點(diǎn)就是發(fā)電機(jī)組基本出力情況，表示為Q，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供給曲線與縱軸的相交點(diǎn)位于P，此時(shí)的P點(diǎn)，是現(xiàn)貨市場(chǎng)中增加出力的最低價(jià)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)供需曲線與合同市場(chǎng)曲線相比，現(xiàn)貨大于合同，主要是由于現(xiàn)貨市場(chǎng)中供需情況，供需小于方案設(shè)計(jì)合同約定數(shù)值，而單位電量、需求量是變動(dòng)因素，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易中很容易受到影響而引起波動(dòng)，此時(shí)合同量大于合同市場(chǎng)。

以正常市場(chǎng)交易為例，市場(chǎng)均衡應(yīng)該滿足合同與現(xiàn)貨電價(jià)相同的條件。假設(shè)P×（A）=P×（B），Q=Q×（A）+Q×（B），當(dāng)Q×（A）≥Q時(shí)，電力不穩(wěn)定無法保持均衡，一個(gè)單位電量對(duì)整個(gè)市場(chǎng)交易量不會(huì)造成很大影響，假設(shè)市場(chǎng)存在一個(gè)變動(dòng)單位，不影響市場(chǎng)。用戶用電中，合同市場(chǎng)中變動(dòng)的單位電量為成本C（A），電量成本低于現(xiàn)貨市場(chǎng)中，用戶需求量不變，如果用戶在合同中增加同一單位電量，現(xiàn)貨市場(chǎng)中電量需求減少一個(gè)單位，現(xiàn)貨市場(chǎng)中的電量成本為 C（B），此時(shí)總成本為 C（A）－C（B）＜0。發(fā)電商在合同市場(chǎng)中減少一個(gè)單位的電量成本，在現(xiàn)貨中增加一個(gè)單位成本，此時(shí)收益增加，發(fā)電商可獲取多余收益，此時(shí)用戶購(gòu)買電能，發(fā)電商的經(jīng)濟(jì)收入大大增加，市場(chǎng)的投標(biāo)也會(huì)增加。合同電價(jià)等同于現(xiàn)貨市場(chǎng)，無套利的可能。合同與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在的彈性差異會(huì)誘使市場(chǎng)參與者改變投標(biāo)方向，此時(shí)市場(chǎng)無法均衡并不穩(wěn)定，存在不確定性因素。

此時(shí)，從市場(chǎng)參與者收益電力市場(chǎng)難以保持均衡，當(dāng)前人們研究中，認(rèn)為市場(chǎng)參與者做出決策，對(duì)合同交易價(jià)格中提出應(yīng)該附加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，參與者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。此時(shí)的決策價(jià)格=市場(chǎng)價(jià)格+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。假設(shè)市場(chǎng)價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為P′、P″，當(dāng)單位電量需求變動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)，市場(chǎng)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，當(dāng)風(fēng)波大于市場(chǎng)，參與者面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。倘若套利假設(shè)為前提，要想達(dá)到市場(chǎng)均衡，應(yīng)該滿足以下條件：首先，合同電價(jià)與現(xiàn)貨電價(jià)相等；此時(shí)供需總量為：Q′ = Q′（A）+Q′（B） ；Q′（A）＞Q，過低的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格誘導(dǎo)用戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)參與到現(xiàn)貨交易中，但是市場(chǎng)不會(huì)失衡，發(fā)電廠與用戶向左的投標(biāo)決策在一定程度上維持了市場(chǎng)平衡?？梢钥闯鲂枨罅坎缓皖A(yù)測(cè)，儲(chǔ)能與發(fā)電受到約束?，F(xiàn)貨市場(chǎng)所引起的價(jià)格波動(dòng)大于合同，發(fā)電商傾向于維持一定容量，同時(shí)愿意在邊際價(jià)格方面增加出力。無套利假設(shè)前提下，現(xiàn)貨市場(chǎng)等同于合同電價(jià)相等，那么合同市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需差異將導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)交易空間占比小，低于合同市場(chǎng)，此時(shí)市場(chǎng)參與者需要承擔(dān)更大的價(jià)格補(bǔ)償，在這種情況下，市場(chǎng)參與者會(huì)降低市場(chǎng)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易空間縮小。

綜上，電力市場(chǎng)現(xiàn)貨交易問題十分復(fù)雜，分配市場(chǎng)份額的時(shí)候需要綜合多方面來考慮，既要考慮供電穩(wěn)定、也要考慮效益、電網(wǎng)運(yùn)行的安全。因此現(xiàn)貨市場(chǎng)交易空間應(yīng)正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素，如此約束市場(chǎng)。