胡文杰

摘 要：供應(yīng)鏈金融是解決中小企業(yè)融資難融資貴問題的重要金融產(chǎn)品。基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)是當(dāng)前開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的重要工具和發(fā)展方向。目前全國(guó)多個(gè)地區(qū)為鼓勵(lì)發(fā)展供應(yīng)鏈金融相繼推出扶持政策。大量處于供應(yīng)鏈核心企業(yè)地位的的大型企業(yè)集團(tuán)相繼布局供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，成立保理公司。保理公司在穩(wěn)定核心企業(yè)供應(yīng)鏈，盤活應(yīng)收賬款，解決中小企業(yè)融資難融資貴等方面發(fā)揮了積極的作用。商業(yè)保理行業(yè)迎來了蓬勃發(fā)展的時(shí)期。

關(guān)鍵詞：大型企業(yè)集團(tuán) 核心企業(yè) 供應(yīng)鏈金融平臺(tái) 保理

中圖分類號(hào)：F270

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2022）01-062-03

一、行業(yè)背景

供應(yīng)鏈金融是解決中小企業(yè)融資難融資貴問題的重要金融產(chǎn)品。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視現(xiàn)代供應(yīng)鏈創(chuàng)新發(fā)展，國(guó)務(wù)院辦公廳于2017年10月印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦發(fā)〔2018〕84號(hào)），提出“積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融。推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。推動(dòng)全國(guó)和地方信用信息共享平臺(tái)、商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等開放共享信息。鼓勵(lì)商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。鼓勵(lì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與人民銀行征信中心建設(shè)的應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，發(fā)展線上應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融模式。”2020年9月，央行、銀保監(jiān)會(huì)等八部委發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號(hào)），從“準(zhǔn)確把握供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵和發(fā)展方向”“穩(wěn)步推動(dòng)供應(yīng)鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新”“加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“完善供應(yīng)鏈金融政策支持體系”“防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)”“嚴(yán)格對(duì)供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管約束”六個(gè)方面，就供應(yīng)鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新提出了23條意見。2021年政府工作報(bào)告中首次提及“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，將開展供應(yīng)鏈金融的意義提升到一個(gè)新的高度。在此背景下，作為供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域重要分支，商業(yè)保理行業(yè)迎來了蓬勃發(fā)展的機(jī)遇期。

二、保理行業(yè)概述

（一）保理業(yè)務(wù)定義

保理全稱保付代理，指賣方將其與買方訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（提供保理服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)），由保理商向其提供資金融通、買方資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)可開展保理業(yè)務(wù)的企業(yè)類型主要包括銀行、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、商業(yè)保理公司、融資租賃公司。

（二）國(guó)內(nèi)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展沿革

上個(gè)世紀(jì)80年代末期保理業(yè)務(wù)被正式引入我國(guó)，長(zhǎng)期以來銀行在保理業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。2012年6月，商務(wù)部同意在天津?yàn)I海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn)，此后中國(guó)商業(yè)保理市場(chǎng)開始發(fā)力，商業(yè)保理行業(yè)迎來了快速發(fā)展期。這一階段，國(guó)內(nèi)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)以下特征：一是新注冊(cè)保理公司數(shù)量增長(zhǎng)快。二是商業(yè)保理業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)快。三是商業(yè)保理行業(yè)兩極分化比較嚴(yán)重，一方面投放保理融資款規(guī)模超百億的保理公司不斷涌現(xiàn)。另一方面，由于保理公司注冊(cè)手續(xù)比較簡(jiǎn)單，成立門檻較低，同時(shí)缺乏有效的監(jiān)管，這一時(shí)期出現(xiàn)了大量無實(shí)際業(yè)務(wù)的空殼保理公司。

2019年10月中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），這是商業(yè)保理行業(yè)首部全國(guó)性監(jiān)管文件，《通知》的發(fā)布標(biāo)志著商業(yè)保理行業(yè)進(jìn)入規(guī)范化管理時(shí)期，由快速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。在此期間，商業(yè)保理行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)控管理水平穩(wěn)步提高。按照《通知》要求，全國(guó)范圍內(nèi)開展了保理公司清理規(guī)范工作。2020年全國(guó)商業(yè)保理法人企業(yè)及分公司存量大幅下降。截至2020年12月31日，全國(guó)存續(xù)的商業(yè)保理法人企業(yè)及分公司共計(jì)8568家，2020年底存續(xù)的企業(yè)數(shù)量較去年同期減少了20.10%，與此同時(shí)，2020年我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)規(guī)模依舊保持了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，達(dá)到1.5萬億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.7%。目前清理規(guī)范工作還未結(jié)束，仍有大量商業(yè)保理企業(yè)處于“待清理”狀態(tài)。隨著大量空殼保理公司被清理出局，保理行業(yè)形象得到有效提升。

（三）保理公司分類

近年來，大量處于供應(yīng)鏈核心企業(yè)地位的大型企業(yè)集團(tuán)相繼布局供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，成立保理公司。截至2021年8月，中核集團(tuán)、中國(guó)船舶、中國(guó)中鐵、中國(guó)國(guó)新、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、中國(guó)中車、國(guó)家電投等近40家央企設(shè)立了保理公司，此外山東高速、海爾、TCL、小米等地方國(guó)企和大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)也紛紛設(shè)立了保理公司。按照市場(chǎng)定位，上述保理公司主要分為三類，第一類是市場(chǎng)化的保理公司，其業(yè)務(wù)范圍面向所有符合條件的企業(yè);第二類以國(guó)新保理為例，定位服務(wù)于中央企業(yè)及中央企業(yè)供應(yīng)鏈上下游公司;第三類以其他央企和國(guó)企保理公司為代表，主要致力于為其集團(tuán)成員單位及成員單位供應(yīng)鏈上游客戶提供應(yīng)收賬款融資。第三類保理公司雖然出現(xiàn)的較晚，但依托其母公司資源優(yōu)勢(shì)、資金實(shí)力及信息優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)發(fā)展極其迅速，且此類保理公司受讓的應(yīng)收賬款付款來源為其集團(tuán)成員單位，開展業(yè)務(wù)中幾乎不存在欺詐風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量比較好。

（四）依托供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的保理業(yè)務(wù)模式分析

供應(yīng)鏈金融平臺(tái)是依托核心企業(yè)的信用基礎(chǔ)，以核心企業(yè)、各級(jí)供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)為參與主體，以債權(quán)債務(wù)憑證開立、流轉(zhuǎn)、拆分、融資為紐帶，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)搭建的金融服務(wù)平臺(tái)。自中企云鏈推出供應(yīng)鏈金融平臺(tái)業(yè)務(wù)以來，多家銀行和商業(yè)保理企業(yè)相繼推出類似產(chǎn)品。相較于傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)模式，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)業(yè)務(wù)擁有諸多優(yōu)勢(shì)。

1.供應(yīng)鏈金融平臺(tái)解決了傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)難追蹤、難確權(quán)、核心企業(yè)優(yōu)質(zhì)信用只能轉(zhuǎn)嫁到一級(jí)供應(yīng)商，難以打通整個(gè)供應(yīng)鏈條的問題。雖然銀行和商業(yè)保理企業(yè)很早就推出了針對(duì)核心企業(yè)供應(yīng)商的反向保理業(yè)務(wù)，但是傳統(tǒng)反向保理業(yè)務(wù)只能面向核心企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商，難以將核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用貫穿到整個(gè)供應(yīng)鏈體系中。然而很多核心企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商尤其是央企的一級(jí)供應(yīng)商往往自身實(shí)力也比較雄厚，這些供應(yīng)商可以憑借自身信用從商業(yè)銀行獲得貸款。存在融資難融資貴問題的中小企業(yè)多為核心企業(yè)的二級(jí)及二級(jí)以上供應(yīng)商。這些企業(yè)因?yàn)樾庞玫燃?jí)低，缺乏銀行認(rèn)可的抵質(zhì)押物，通常無法滿足銀行授信條件，即使部分中小企業(yè)可以從銀行獲得貸款，但通常也滿足不了其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。這些企業(yè)和核心企業(yè)無直接貿(mào)易往來，傳統(tǒng)反向保理業(yè)務(wù)模式難以將核心企業(yè)優(yōu)質(zhì)信用惠及這部分企業(yè)。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)模式下的保理業(yè)務(wù)則可以通過債權(quán)債務(wù)憑證的流轉(zhuǎn)將核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用貫穿整個(gè)供應(yīng)鏈。

2.供應(yīng)鏈金融平臺(tái)極大地提高了保理業(yè)務(wù)融資效率。傳統(tǒng)線下保理業(yè)務(wù)涉及線下調(diào)查、線下審查審批、線下簽約、線下確權(quán)，手續(xù)繁瑣，效率較低，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)將審查審批流程從線下轉(zhuǎn)移到線上，通過將協(xié)議文本嵌入供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，聯(lián)動(dòng)中國(guó)金融認(rèn)證中心電子簽章，實(shí)現(xiàn)線上確權(quán)等方式大大地提高了保理業(yè)務(wù)融資效率。因保理融資具有小額多頻的特征，效率的提高在很大程度上促進(jìn)了保理行業(yè)的發(fā)展。

三、大型企業(yè)集團(tuán)設(shè)立保理公司的意義

（一）穩(wěn)定供應(yīng)鏈

受新冠疫情沖擊，當(dāng)前很多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，對(duì)大型企業(yè)集團(tuán)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定也帶來了不利影響。盡管國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列扶持中小企業(yè)的金融稅收措施，給了中小企業(yè)大力支持，在很大程度上緩解了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境，但是中小企業(yè)融資難融資貴的問題依然存在，應(yīng)收賬款占用資金較多，資金短缺的問題依然存在。這些問題在某種程度上已經(jīng)影響到中小企業(yè)的連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而影響到下游大型企業(yè)集團(tuán)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。與此同時(shí)大型企業(yè)集團(tuán)往往是金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶，在銀行存在大量未使用授信。通過保理公司為上游供應(yīng)商提供保理融資，將大型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)信用傳導(dǎo)至上游供應(yīng)商，為上游供應(yīng)商提供低成本的融資，可有效解決上游供應(yīng)商資金短缺問題，壓降供應(yīng)鏈上游企業(yè)融資成本，從而穩(wěn)定核心企業(yè)供應(yīng)鏈，也有利于降低成員企業(yè)采購(gòu)成本。

（二）改善資產(chǎn)負(fù)債表

近年來國(guó)資委高度重視國(guó)有企業(yè)兩金（應(yīng)收賬款和存貨）壓降工作，并將兩金壓降納入年度考核。國(guó)有企業(yè)可以通過保理公司運(yùn)作，將集團(tuán)所屬成員單位應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，并在資本市場(chǎng)公開發(fā)行應(yīng)收賬款資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃，達(dá)到盤活應(yīng)收賬款，回流資金，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。

（三）形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

保理公司作為一個(gè)普通企業(yè)，價(jià)值創(chuàng)造也是其經(jīng)營(yíng)定位中不可或缺的一部分。大型企業(yè)集團(tuán)開展供應(yīng)鏈金融，不僅可以解決上游企業(yè)融資難融資貴問題等問題，還可以創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入，包括融資的利差收入和平臺(tái)手續(xù)費(fèi)收入。由于保理公司受讓應(yīng)收賬款主要還款來源為成員單位到期付款，所以這部分收入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

四、保理公司扶持政策

為提升地區(qū)服務(wù)貿(mào)易水平，支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展，多地相繼推出了針對(duì)保理公司的扶持政策。以天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)為例，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)扶持政策主要包括如下幾個(gè)方面：

（一）財(cái)政扶持

參照企業(yè)繳納的增值稅及企業(yè)所得稅天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)留成部分，給予一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)期限五年。

（二）辦公用房補(bǔ)助

保理公司在天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)范圍內(nèi)購(gòu)置辦公用房的，按照單價(jià)不超過1000元/平方米的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)助，補(bǔ)助總額不超過600萬元;在天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)范圍內(nèi)租賃辦公用房的，按照單價(jià)不超過3元/平方米·天的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)助，補(bǔ)助比例不超過實(shí)際房租價(jià)格的70%，期限不超過3年，每家企業(yè)每年補(bǔ)助總額不超過300萬元。同一企業(yè)不重復(fù)享受租房補(bǔ)助和購(gòu)房補(bǔ)助。

（三）個(gè)人所得稅獎(jiǎng)勵(lì)

對(duì)符合天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)現(xiàn)行人才政策相關(guān)規(guī)定的經(jīng)營(yíng)管理人才和專業(yè)技術(shù)人才，參照其繳納工資薪金個(gè)人所得稅天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)留成部分，給予一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)期限五年。

（四）戶籍政策

按照天津市戶籍管理制度，協(xié)助保理公司符合天津人才引進(jìn)政策相關(guān)規(guī)定的各類人才辦理人才落戶，其中在天津有合法穩(wěn)定住所，且符合天津市公安局隨遷相關(guān)規(guī)定的人才，可隨遷配偶及子女。

除天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)外，深圳前海、上海浦東新區(qū)、重慶兩江新區(qū)、海南自貿(mào)區(qū)等地都推出了針對(duì)保理公司的扶持政策。需要說明的是，由于政策具有時(shí)效性，上述具體規(guī)定僅供參考。

五、當(dāng)前保理公司面臨的困難和挑戰(zhàn)

（一）監(jiān)管趨嚴(yán)

《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》的發(fā)布對(duì)保理行業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)保理行業(yè)健康發(fā)展，提升保理行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，防范化解風(fēng)險(xiǎn)起到了積極的促進(jìn)作用。但監(jiān)管的到來對(duì)于部分商業(yè)保理企業(yè)也帶來了新的問題。按照《通知》規(guī)定“受讓同一債務(wù)人的應(yīng)收賬款，不得超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的50%;受讓以其關(guān)聯(lián)企業(yè)為債務(wù)人的應(yīng)收賬款，不得超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的40%。”這對(duì)致力于為其集團(tuán)成員單位及成員單位供應(yīng)鏈上游客戶提供應(yīng)收賬款融資的保理公司帶來挑戰(zhàn)。此類保理公司主要業(yè)務(wù)集中在集團(tuán)內(nèi)部，受讓以其關(guān)聯(lián)企業(yè)為債務(wù)人的應(yīng)收賬款占比較高。

（二）業(yè)務(wù)種類較為單一

按照經(jīng)營(yíng)范圍，保理公司可以提供資金融通、買方資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收等一系列的綜合金融服務(wù)，但是當(dāng)前國(guó)內(nèi)保理公司業(yè)務(wù)主要集中應(yīng)收賬款融資及“出表”類業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)類型比較單一。

（三）供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)的問世對(duì)商業(yè)保理業(yè)務(wù)模式帶來新的挑戰(zhàn)

供應(yīng)鏈金融平臺(tái)模式下的保理業(yè)務(wù)自問世以來主要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)工具是商業(yè)承兌匯票。相較于商業(yè)承兌匯票，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)模式下的保理業(yè)務(wù)因具備易拆分、易流轉(zhuǎn)、操作便捷等優(yōu)勢(shì)，所以發(fā)展迅速。然而近年來在中國(guó)人民銀行的指導(dǎo)下，票交所積極推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化工作。2020年4月24日供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)成功運(yùn)行。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)依托電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，與各類供應(yīng)鏈平臺(tái)對(duì)接，將票據(jù)嵌入供應(yīng)鏈場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)等分化，解決了傳統(tǒng)商票難拆分、背書轉(zhuǎn)讓操作不便捷的問題。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)問世后，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)模式下的保理業(yè)務(wù)易拆分、易流轉(zhuǎn)、操作便捷的優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。

此外，我國(guó)商業(yè)保理行業(yè)還面臨著一些其他問題，比如稅負(fù)較重、風(fēng)控能力尚需提高等。

六、建議

一是爭(zhēng)取政策支持，根據(jù)市場(chǎng)定位、股東背景、客戶主體的不同探索對(duì)商業(yè)保理企業(yè)實(shí)行分類監(jiān)管，分別制定監(jiān)管指標(biāo)，避免一刀切。針對(duì)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的保理公司仍然執(zhí)行“受讓同一債務(wù)人的應(yīng)收賬款，不得超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的50%;受讓以其關(guān)聯(lián)企業(yè)為債務(wù)人的應(yīng)收賬款，不得超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的40%”，通過降低業(yè)務(wù)集中度和關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)量來降低業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。爭(zhēng)取對(duì)致力于為其集團(tuán)成員單位及成員單位供應(yīng)鏈上游客戶提供應(yīng)收賬款融資的保理公司豁免此條款。此類保理公司通常股東背景較強(qiáng)，關(guān)聯(lián)企業(yè)付款能力也比較強(qiáng)，且業(yè)務(wù)開展中幾乎不存在欺詐風(fēng)險(xiǎn)，因此，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，資產(chǎn)質(zhì)量較好。但是該條款的出現(xiàn)有可能倒逼此類保理公司開展風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的市場(chǎng)化保理業(yè)務(wù)。

二是大型企業(yè)集團(tuán)保理公司在立足成員單位的前提下，采取有效措施降低應(yīng)收賬款集中度：適當(dāng)加大正向保理業(yè)務(wù)占比;與同類型商業(yè)保理公司開展合作，通過聯(lián)合保理的形式介入其他大型企業(yè)集團(tuán)保理業(yè)務(wù)市場(chǎng)，通過合作保理商的信息優(yōu)勢(shì)有效防范欺詐風(fēng)險(xiǎn);不斷提升內(nèi)控管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，為適量開展市場(chǎng)化保理業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備工作。

三是盡管當(dāng)前商業(yè)保理企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，但是在市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，我國(guó)商業(yè)保理仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)依然是商業(yè)保理企業(yè)發(fā)展的必然方向。規(guī)模較小的保理公司可以探討使用成熟的開放式供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。規(guī)模較大，有條件的保理公司則以自建供應(yīng)鏈金融平臺(tái)為宜。

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（作者單位：中核財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司 北京 100000）

[作者簡(jiǎn)介：中核財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：供應(yīng)鏈金融、境外財(cái)資管理。]

（責(zé)編：賈偉）