龐超然 李悅怡

未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型成為各方共識(shí)，電力、工業(yè)、交通和建筑等產(chǎn)業(yè)減排投資需求將不斷增加，綠色金融發(fā)展空間廣闊。有效綠色金融服務(wù)體系的建立，有助于為轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理定價(jià)、提升綠色產(chǎn)業(yè)投資的市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)也能夠拓寬金融市場(chǎng)的投資空間，在傳統(tǒng)行業(yè)利潤(rùn)逐步下滑的背景下，防止金融行業(yè)資金回報(bào)下降及衍生風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

一、我國(guó)綠色金融發(fā)展形勢(shì)和特點(diǎn)

2016年8月31日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，我國(guó)成為全球首個(gè)建立了比較完整的綠色金融政策體系的經(jīng)濟(jì)體。2021年11月2日，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》中指出，“大力發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色基金，加快發(fā)展氣候投融資”，對(duì)發(fā)展綠色金融提出了新要求。資本市場(chǎng)是配置金融資源的重要渠道，支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，完善綠色金融體系，將會(huì)逐步成為資本市場(chǎng)今后的重要工作內(nèi)容。總體來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)綠色貸款余額和綠色債券存量規(guī)模居世界前列，綠色資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，綠色貸款不良率較低，綠色債券尚無(wú)違約案例。

（一）綠色信貸占主導(dǎo)，比重超九成

一直以來(lái)，我國(guó)金融體系以銀行業(yè)為主，這對(duì)于發(fā)展綠色金融而言有較為直接的影響。我國(guó)銀行特別是國(guó)有大行以發(fā)展綠色信貸為主要方式，持續(xù)推動(dòng)綠色金融發(fā)展。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，2022年上半年，我國(guó)綠色金融市場(chǎng)整體規(guī)模超過20萬(wàn)億元，其中綠色貸款占比九成；2021年末，本外幣綠色貸款余額15.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33%，存量規(guī)模居全球第一（見圖1）。2020年，綠色金融成為大部分上市銀行的基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)。

圖1 2019年一季度—2022年二季度全國(guó)主要銀行綠色信貸余額

從存量貸款規(guī)?？?，截至2022年三季度末，中國(guó)工商銀行規(guī)模達(dá)3.4萬(wàn)億元，居國(guó)內(nèi)首位（見圖2）；從增速發(fā)展情況看，中國(guó)銀行綠色信貸增速達(dá)36%，居于首位。值得注意的是，近幾年全國(guó)股份行綠色信貸也出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。截至2022年三季度末，興業(yè)銀行綠色貸款余額達(dá)到5711.3億元，居股份制銀行首位。

圖2 截至2022年三季度末五大銀行信貸和綠色信貸情況

（二）我國(guó)成為僅次于美國(guó)、德國(guó)的第三大綠色債券發(fā)行國(guó)

這幾年，全球綠色債發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。根據(jù)氣候債券倡議組織（CBI）的統(tǒng)計(jì)，相關(guān)債券發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過了5000億美元，同比增幅達(dá)到74.21%。從國(guó)家的排序來(lái)看，美國(guó)、德國(guó)和中國(guó)位列前三位。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院的數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)境內(nèi)貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模（不含資產(chǎn)支持證券）新增約4836億元，占全國(guó)債券發(fā)行規(guī)模比重接近1%（見圖3）。

圖3 2016—2021年境內(nèi)貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模（不含資產(chǎn)支持證券）

從投入的領(lǐng)域來(lái)看，清潔能源和綠色交通位居前兩位。2021年，綠色債券募集資金投向風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能利用設(shè)施等可再生能源設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的資金規(guī)模超過2000億元，占總募集資金的50%以上；募集資金投向綠色交通、綠色建筑及污染防治等領(lǐng)域的規(guī)模超過1000億元，占總募集資金的四分之一左右。

（三）綠色企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)環(huán)境逐漸完善

近年來(lái)，相關(guān)政府部門在業(yè)務(wù)審核中，始終踐行著綠色發(fā)展這一理念。2021年，我國(guó)綠色企業(yè)上市數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng)，有12家公司登陸A股市場(chǎng)，首次公開募股（IPO）募資合計(jì)44.92億元。值得注意的是，最近一段時(shí)間，在“雙碳”政策的引領(lǐng)下，我國(guó)對(duì)于綠色企業(yè)的政策扶持力度不斷加大，相關(guān)部門通過扶持綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市、培育綠色龍頭企業(yè)、加大對(duì)低碳業(yè)務(wù)的融資服務(wù)等，通過直接融資的方式對(duì)綠色企業(yè)的發(fā)展提供了大力支持。

（四）綠色保險(xiǎn)與賠付金額呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展前期具有投入資金大、回報(bào)周期長(zhǎng)、利潤(rùn)不穩(wěn)定等特點(diǎn)，綠色保險(xiǎn)可以通過提供風(fēng)險(xiǎn)保障、補(bǔ)償外部性、平滑資產(chǎn)收益等作用，助力綠色經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。整體而言，保險(xiǎn)業(yè)可以在負(fù)債端為綠色能源、綠色交通、綠色建筑、綠色技術(shù)、氣候治理、森林碳匯等領(lǐng)域提供高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)保障和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

我國(guó)綠色保險(xiǎn)保額與支付賠償金持續(xù)增長(zhǎng)，2018—2020年，綠色保險(xiǎn)保額逐年增長(zhǎng)，平均增速超過20%以上，2020年當(dāng)年達(dá)到18.3萬(wàn)億元的規(guī)模。同時(shí)，這三年綠色保險(xiǎn)賠付金額分別為128.8億元、191.4億元和213.6億元，合計(jì)533.8億元，年均增長(zhǎng)接近30%，高于保費(fèi)年均增長(zhǎng)幅度，有效發(fā)揮了綠色保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障功能（見圖4）。

圖4 2018—2020年我國(guó)綠色保險(xiǎn)保額及賠款規(guī)模

從具體的保險(xiǎn)種類看，目前最有代表性的產(chǎn)品是環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)。這一險(xiǎn)種能夠有效幫助企業(yè)盡快降低環(huán)境污染影響、規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能夠幫助政府減少環(huán)境治理成本和行政監(jiān)控成本，從而減輕政府負(fù)擔(dān)。目前，全國(guó)范圍內(nèi)都在積極開展環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)，覆蓋涉及重金屬、石化、危險(xiǎn)化學(xué)品、危險(xiǎn)廢物處置等行業(yè)。

（五）綠色基金快速發(fā)展

2021年下半年以來(lái)，我國(guó)的公募基金在加快綠色投資布局，明確發(fā)布綠色投資方向的基金公司在50家左右，發(fā)行的基金產(chǎn)品名稱中一般都含有“ESG”（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）“低碳”“碳中和”或“環(huán)?！钡茸謽?，涵蓋主動(dòng)管理型和指數(shù)型，而指數(shù)基金中又以交易所交易基金（ETF）為主流。從全球發(fā)展的情況來(lái)看，2020年涵蓋ESG主題的基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)數(shù)十萬(wàn)億美元，主要在歐洲、美國(guó)市場(chǎng)發(fā)行。相比于歐美市場(chǎng)，我國(guó)ESG投資起步較晚，國(guó)內(nèi)ESG基金規(guī)模和數(shù)量均從2020年開始顯著增加，2021年，包括銀行理財(cái)子公司、公募基金在內(nèi)的國(guó)內(nèi)眾多投資機(jī)構(gòu)圍繞ESG主題積極布局，據(jù)國(guó)泰君安數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)ESG公募基金有10只，規(guī)模超兩千億元人民幣。

（六）碳金融開始破題

全球低碳規(guī)制的出臺(tái)和我國(guó)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的提出為綠色金融發(fā)展提出了新要求，碳金融應(yīng)運(yùn)而生。2020年全國(guó)碳市場(chǎng)線上交易啟動(dòng)，2200多家電力企業(yè)年排放量40億噸，約占全球二氧化碳排放的十分之一。2021年1月，我國(guó)設(shè)立廣州期貨交易所，推出碳權(quán)期貨品種。2021年5月，廈門碳中和低碳發(fā)展基金成立。2021年7月，寶武碳中和股權(quán)投資基金成立，是我國(guó)規(guī)模最大的碳中和主題基金。2021年11月，中國(guó)人民銀行推出可支持貸款本金60%、利率為1.75%的碳減排支持工具，為下一步碳金融持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐。

二、綠色金融發(fā)展存在的問題

總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)綠色金融在思想意識(shí)、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、籌資用途、發(fā)展結(jié)構(gòu)、對(duì)標(biāo)實(shí)際需求和提升專業(yè)能力方面仍有待提高。

（一）綠色金融意識(shí)有待加強(qiáng)

綠色金融的發(fā)展需要金融監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)在思想意識(shí)上達(dá)成共識(shí)，并具體有效地采取行動(dòng)，共同努力。仍有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)對(duì)于綠色金融缺乏了解、缺乏嘗試，對(duì)其重要性認(rèn)識(shí)不足。社會(huì)各界應(yīng)意識(shí)到，綠色金融的本意是為了最終的環(huán)境保護(hù)和“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，如果把較多的注意力放在項(xiàng)目、企業(yè)上，難免舍本求末，難以實(shí)現(xiàn)改善環(huán)境質(zhì)量和減排的目標(biāo)。

1.2 診斷標(biāo)準(zhǔn) 卵巢儲(chǔ)備功能低下診斷：①基礎(chǔ)雌二醇(E2)≥50 pg/ml；②10 mU/ml<基礎(chǔ)卵泡刺激素(fsh)> <25 mU/ml；③基礎(chǔ)竇卵泡數(shù)(AFC)<5個(gè)；④FSH/黃體生成素(LH)≥3.6 mU/ml；⑤卵泡期抗苗勒激素(AMH)<1.2 μg/L。符合以上任意兩條即可診斷為卵巢儲(chǔ)備功能低下。不孕癥診斷：依據(jù)《不育夫婦標(biāo)準(zhǔn)檢查與診斷手冊(cè)》中相關(guān)診斷標(biāo)準(zhǔn)?；A(chǔ)卵泡刺激素(fsh)

（二）綠色金融規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)有待完善

綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范是綠色金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，目前還存在“國(guó)內(nèi)不統(tǒng)一、國(guó)際不接軌”的問題，和國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)相比來(lái)看，我國(guó)綠色金融在綠色項(xiàng)目認(rèn)定口徑、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的要求相對(duì)偏低。據(jù)相關(guān)調(diào)研信息，我國(guó)僅有四成左右綠色債券符合國(guó)際綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。主要問題包括：一是對(duì)綠色項(xiàng)目的定義較為寬泛?！毒G色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》采納“無(wú)重大損害”原則，相較于2015年版本刪除了涉及煤炭等化石能源生產(chǎn)和清潔利用的項(xiàng)目類別，但與國(guó)際通行的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范相比，仍有一定差距。二是國(guó)內(nèi)外綠色金融實(shí)施的目標(biāo)有所區(qū)別，國(guó)際上普遍將應(yīng)對(duì)氣候變化、特別是減少溫室氣體排放作為主要目標(biāo)，而我國(guó)相關(guān)規(guī)則準(zhǔn)則主要從保護(hù)環(huán)境、節(jié)約資源等角度出發(fā)。三是我國(guó)對(duì)資金應(yīng)用到綠色產(chǎn)業(yè)的比例要求低于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)監(jiān)管要求，企業(yè)債券允許企業(yè)使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，而交易所公司債券對(duì)募集資金投入綠色項(xiàng)目要求的比例是70%，銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具則要求募集資金需全部投入綠色產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。但從國(guó)際慣例來(lái)看，至少95%的綠色債募集資金應(yīng)投向綠色資產(chǎn)或綠色項(xiàng)目，相較于國(guó)際，我國(guó)這一比例較低，仍有待提高。而從綠色債的實(shí)際募集用途來(lái)看，部分發(fā)債主體的募集資金實(shí)際用于償還公司債務(wù)，或用于日常流動(dòng)資金，并未全部投向綠色項(xiàng)目。

此外，國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一問題凸顯，在適用對(duì)象、項(xiàng)目范圍、精細(xì)程度上存在差異。特別是對(duì)于化石能源清潔利用、核電是否屬于綠色范疇，判斷不同，未來(lái)需統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

（三）“漂綠”現(xiàn)象突出

“漂綠”是指融資方將通過綠色金融獲取的資金用于無(wú)法滿足環(huán)境效益預(yù)期的非綠色項(xiàng)目。部分項(xiàng)目借機(jī)進(jìn)行規(guī)則套利，披“假綠色”外衣，變相進(jìn)行傳統(tǒng)融資?！捌G”存在兩種可能性，一種是項(xiàng)目自始即非綠色項(xiàng)目，融資方通過包裝將其打造為綠色項(xiàng)目，以此來(lái)獲取資金方面的支持，另一種是通過綠色項(xiàng)目籌集資金，但資金并沒有用于該項(xiàng)目，而是流入其他非綠色領(lǐng)域。此外，由于我國(guó)與國(guó)際認(rèn)證項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)不一致，國(guó)內(nèi)部分綠色債券存在被迫“漂綠”現(xiàn)象。

中國(guó)人民銀行研究局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)發(fā)行綠色債券投資到六大綠色領(lǐng)域的總額為2166億元，而當(dāng)年發(fā)行綠色債券總額達(dá)到5508億元，綠色債券募集資金真正用于綠色項(xiàng)目的比例僅為39%，即使存在統(tǒng)一口徑上的不一致，這一比重仍然不高。氣候債券倡議組織（CBI）數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，80%的全球綠色債券募集資金投向能源、交通和建筑領(lǐng)域，用于真正綠色項(xiàng)目的比重高于國(guó)內(nèi)水平，而且不少接受投資的項(xiàng)目經(jīng)過了較為嚴(yán)格的評(píng)審和審計(jì)，確保項(xiàng)目為真實(shí)的綠色項(xiàng)目，防范“漂綠”或“洗綠”行為。

（四）綠色金融發(fā)展結(jié)構(gòu)性問題突出

一是綠色金融主要依賴間接融資，直接融資市場(chǎng)不夠活躍。九成以上的綠色資金間接融資的獲得，以綠色信貸為主，直接融資市場(chǎng)幾乎是空白；在融資方式方面主要有流動(dòng)資金貸款、項(xiàng)目貸款，其他形式如綠色證券以及一些金融衍生品還很少。擔(dān)?；?、綠色市政債、綠色建筑保險(xiǎn)相對(duì)不足。這也導(dǎo)致支持綠色金融發(fā)展的機(jī)構(gòu)以銀行為主，其他服務(wù)直接融資的金融機(jī)構(gòu)比重較小，而且，也僅僅是部分銀行。二是綠色債券與碳足跡脫鉤。中國(guó)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)對(duì)資金使用限制相對(duì)寬松，綠色信貸和綠色債券等產(chǎn)品沒有與碳足跡掛鉤。三是資金支持重綠色生產(chǎn)、輕綠色消費(fèi)。我國(guó)人口眾多，資源稟賦不足，環(huán)境承載力有限。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展、人民生活水平不斷提高，我國(guó)已進(jìn)入消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用明顯增強(qiáng)的重要階段，綠色消費(fèi)等新型消費(fèi)具有巨大發(fā)展空間和潛力。但當(dāng)前，與消費(fèi)相關(guān)的綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)難以獲得綠色金融支持，生產(chǎn)性項(xiàng)目更多依靠抵質(zhì)押品獲得綠色金融服務(wù)。

（五）綠色金融發(fā)展與實(shí)際需求有較大差距

我國(guó)綠色金融發(fā)展與國(guó)內(nèi)實(shí)際需求、發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展水平相比仍有差距。國(guó)際能源署數(shù)據(jù)顯示，到2050年我國(guó)綠色投資總需求接近140萬(wàn)億元人民幣，其中能源系統(tǒng)需新增100萬(wàn)億元人民幣投資。相比之下，目前我國(guó)綠色金融各類資產(chǎn)存量?jī)H為13萬(wàn)億元。據(jù)國(guó)家氣候戰(zhàn)略中心測(cè)算，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的股權(quán)投資需求約為綠色融資的30%，年均缺口超過4800億元。

歐美國(guó)家更關(guān)注碳市場(chǎng)相關(guān)金融工具，形成了包括碳期貨、碳基金等多元化的金融產(chǎn)品；其中，碳期貨成交量和成交額分別占綠色金融市場(chǎng)的九成以上份額。反觀我國(guó)情況，碳金融市場(chǎng)發(fā)展起步晚、規(guī)模有限。盡管部分試點(diǎn)地區(qū)和金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳基金等產(chǎn)品，但碳金融仍處于零星試點(diǎn)狀態(tài)，區(qū)域間發(fā)展情況有所差異，碳金融市場(chǎng)未來(lái)還有較大提升的空間，也不能輻射和服務(wù)高質(zhì)量共建“一帶一路”項(xiàng)目的綠色轉(zhuǎn)型。同時(shí)，專業(yè)化投資者群體還不夠發(fā)達(dá)，碳金融發(fā)展缺乏專業(yè)的長(zhǎng)期資金支持。未來(lái)還有較大的發(fā)展空間。

（六）綠色專業(yè)能力仍有待提升

由于綠色金融發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)、規(guī)模有限，部分金融機(jī)構(gòu)缺乏采集、計(jì)算和評(píng)估節(jié)能減排、碳排放和碳足跡信息的能力，存在數(shù)據(jù)積累不足、數(shù)據(jù)深度和廣度不夠、產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)不多等問題；信貸投放與環(huán)評(píng)信息聯(lián)動(dòng)機(jī)制不暢。大部分金融機(jī)構(gòu)缺乏發(fā)展綠色金融的管理機(jī)制，尚未強(qiáng)制要求企業(yè)披露污染物和碳排放信息，對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不夠，也缺乏相應(yīng)的責(zé)任追究與懲罰手段。同時(shí)，綠色金融項(xiàng)目正外部性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配，部分綠色項(xiàng)目綠色投資者缺位。值得注意的是，由于我國(guó)碳金融市場(chǎng)起步較晚，在確定和計(jì)算貸款帶動(dòng)的碳減排量時(shí)，對(duì)于基準(zhǔn)線的制定仍有較大分歧，對(duì)碳金融的發(fā)展造成了制約和不利影響。

綠色債券定價(jià)過程中，相較于一般債券要考慮的市場(chǎng)利率、發(fā)行主體、發(fā)行規(guī)模、債券期限以外，需要考慮的因素更多，要在其價(jià)格中加入“綠色”這一因素，即要考慮債券發(fā)行給環(huán)境所帶來(lái)的影響、對(duì)投資方的聲譽(yù)影響、政策的支持作用等。隨著綠色債券在環(huán)境信息披露、環(huán)境技術(shù)普及與轉(zhuǎn)化等方面日趨成熟，國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)基本形成了一套較為完善的綠色債券市場(chǎng)化體系，“綠色”資質(zhì)與項(xiàng)目的基礎(chǔ)質(zhì)地是綠色債券定價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)。而我國(guó)綠色債券市場(chǎng)的定價(jià)則遵循自上而下的模式，綠色債券市場(chǎng)的快速起步主要源于政策的推動(dòng)和頂層設(shè)計(jì)，政策激勵(lì)等因素在定價(jià)中發(fā)揮的作用更強(qiáng)，而綠色因子本身的作用尚不明顯，且尚未建立起統(tǒng)一的綠色債券的定價(jià)原則，大部分綠色債券定價(jià)考慮的因素不夠完善，導(dǎo)致其與普通債券區(qū)別不明顯，定位不準(zhǔn)確。

三、政策建議

綠色金融是我國(guó)“雙碳”目標(biāo)政策框架里的一個(gè)重要組成部分，“碳中和”目標(biāo)對(duì)金融體系會(huì)帶來(lái)很多影響，會(huì)給金融業(yè)帶來(lái)巨大的投資和發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)，也伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。當(dāng)前及今后一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色轉(zhuǎn)型步伐加快，綠色金融發(fā)展正處于關(guān)鍵的戰(zhàn)略機(jī)遇期。對(duì)此，要加大宣傳，堅(jiān)持從頂層設(shè)計(jì)、產(chǎn)品體系、風(fēng)控機(jī)制、信息披露、國(guó)際合作、能力建設(shè)等方面強(qiáng)化綠色金融體系建設(shè)，以高質(zhì)量金融服務(wù)助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

（一）加大綠色金融宣傳力度，凝聚社會(huì)各界共識(shí)

目前市場(chǎng)主體的綠色金融意識(shí)還不夠強(qiáng)，企業(yè)投資者、消費(fèi)者和監(jiān)管者等各部門對(duì)使用綠色金融的意識(shí)有待提升。為此，各相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)廣泛開展綠色金融理念、政策和產(chǎn)品的宣傳普及工作，提升市場(chǎng)主體和社會(huì)公眾的綠色金融意識(shí)。同時(shí)，綠色金融為環(huán)境保護(hù)搭建便利的資金通道是強(qiáng)化環(huán)保意識(shí)的一個(gè)契機(jī)，在創(chuàng)建綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的同時(shí)，要加強(qiáng)喚醒人們的環(huán)保意識(shí)，激勵(lì)其積極參與環(huán)境保護(hù)。

（二）積極制定和出臺(tái)一攬子綠色金融發(fā)展的激勵(lì)政策

部分綠色環(huán)保項(xiàng)目，尤其是中小企業(yè)主導(dǎo)的綠色項(xiàng)目，存在回收現(xiàn)金流時(shí)間長(zhǎng)、盈利能力較低、風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，投資人投資、金融機(jī)構(gòu)參與意愿有限。因此，政府相關(guān)部門應(yīng)給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策支持，采用落戶獎(jiǎng)勵(lì)、土地使用、經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)、人才引進(jìn)等方式，建設(shè)綠色金融區(qū)域網(wǎng)，吸引綠色銀行、證券、基金、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)，由點(diǎn)帶面推進(jìn)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

2021年1月4日，中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制。我國(guó)地方綠色金融的快速發(fā)展，離不開中央和地方綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制的支持。綠色金融激勵(lì)政策已成為構(gòu)建我國(guó)綠色金融體系“四梁八柱”的主要成分之一。從綠色金融激勵(lì)政策的整體功能與作用來(lái)看，綠色金融激勵(lì)政策是地方政府激發(fā)綠色金融市場(chǎng)主體積極性、推動(dòng)政策落實(shí)的重要手段，各地區(qū)運(yùn)用財(cái)政資金，通過貼息獎(jiǎng)補(bǔ)等方式引導(dǎo)綠色金融機(jī)構(gòu)增加綠色資產(chǎn)配置、強(qiáng)化氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)推動(dòng)綠色金融機(jī)構(gòu)集聚、加快綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提升綠色金融市場(chǎng)規(guī)模發(fā)揮了重要的作用。

（三）持續(xù)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，并激勵(lì)更多主體參與綠色金融

現(xiàn)階段我國(guó)金融產(chǎn)品類型較為單一，創(chuàng)新能力不足，銀行金融機(jī)構(gòu)要以綠色信貸和綠色債券為基點(diǎn)，推出綠色金融產(chǎn)品，以市場(chǎng)化方式進(jìn)行綠色融資。非銀行機(jī)構(gòu)要提高市場(chǎng)參與度，彌補(bǔ)商業(yè)銀行綠色融資規(guī)模與綠色資金缺口，引導(dǎo)綠色信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。可以鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)加大綠色債券投資比例。同時(shí)，要注重增強(qiáng)高素質(zhì)、復(fù)合型人才的培養(yǎng)，不斷壯大專業(yè)人才的隊(duì)伍，增添創(chuàng)新動(dòng)力。

（四）有效防范綠色金融風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)要加快提高綠色金融的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。碳達(dá)峰碳中和在推動(dòng)傳統(tǒng)高耗能落后產(chǎn)能加速退場(chǎng)，催化出新興產(chǎn)業(yè)鏈并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展，給金融發(fā)展帶來(lái)了一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)；高碳企業(yè)產(chǎn)品需求下降，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降，并引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)；高碳排放行業(yè)成長(zhǎng)因技術(shù)改造、節(jié)能減排等措施的實(shí)施，導(dǎo)致企業(yè)成本上升、盈利收窄甚至虧損；持有較多高碳金融資產(chǎn)，面臨較大轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。所有這些，均需要提高金融機(jī)構(gòu)識(shí)別綠色低碳項(xiàng)目的能力。

（五）建立科學(xué)完整的綠色項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系

有效識(shí)別綠色低碳項(xiàng)目并非易事，需要一套科學(xué)完整的評(píng)價(jià)體制和信用體系為支撐。對(duì)此，要堅(jiān)持綠色發(fā)展理念、堅(jiān)持支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，識(shí)別真正具有生態(tài)效益和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ木G色低碳項(xiàng)目。

積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)綠色金融產(chǎn)品與國(guó)際綠色金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)接軌。同時(shí)，也要結(jié)合我國(guó)國(guó)情，做出合理的改進(jìn)。進(jìn)一步提高綠色債券投資比例，限制“漂綠”。目前，我國(guó)綠色債券對(duì)于資金投入綠色項(xiàng)目的比例較低，應(yīng)逐步提高這一比例。發(fā)行合適規(guī)模的主權(quán)綠色債券，發(fā)展用于碳減排、環(huán)境污染治理、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理等方向的細(xì)分綠色金融產(chǎn)品。

完善第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制，積極與國(guó)際認(rèn)證機(jī)構(gòu)尋求合作，學(xué)習(xí)國(guó)外機(jī)構(gòu)成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，培育本土的專業(yè)評(píng)估與認(rèn)證機(jī)構(gòu)。建立并不斷完善碳減排的激勵(lì)機(jī)制、補(bǔ)償機(jī)制、考核機(jī)制、懲罰機(jī)制等，在發(fā)展質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)中引入綠色低碳指標(biāo)，完善綠色產(chǎn)業(yè)目錄，科學(xué)評(píng)定碳減排的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益。推動(dòng)企業(yè)將碳交易情況加入主動(dòng)披露的內(nèi)容，統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)。建立統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)化約束機(jī)制的作用。目前我國(guó)發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)等部門針對(duì)不同綠色債券券種存在不同的信息披露和要求，建議建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，完善披露機(jī)制，擴(kuò)大披露范圍，加強(qiáng)政府與企業(yè)之間的信息溝通，保證披露信息的真實(shí)性、完整性以及時(shí)效性，使社會(huì)主體能更好地參與到市場(chǎng)中。在做好事前認(rèn)證的同時(shí)，完善事后監(jiān)督，形成事前、事中、事后的完整監(jiān)督機(jī)制，提高綠色金融籌集資金使用的透明度，以高質(zhì)量綠色金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。