汪思冰

（蘇州經貿職業(yè)技術學院，江蘇 蘇州 215009）

一、蘇州科創(chuàng)產業(yè)發(fā)展動能及科創(chuàng)板上市現狀分析

在國家戰(zhàn)略的指引下，蘇州市科創(chuàng)產業(yè)的發(fā)展動能顯著提升，具體表現在下述方面：

（一）蘇州市科技投入不斷增加

2019全年蘇州市財政性科技投入在2018年的基礎上增長到181.6億元，占一般公共預算支出的8.5%，比2018年增長19.4%；研發(fā)費用占生產總值的比重達3.25%，比2018年0.38個百分點。據中基協(xié)網站顯示，2018蘇州在中基協(xié)備案的股權投資、創(chuàng)業(yè)投資機構管理基金規(guī)模達到3278億元，蘇州市創(chuàng)新產業(yè)發(fā)展引導基金設立子基金12個、規(guī)模達到220億元，“科貸通”幫助科創(chuàng)企業(yè)解決貸款356億元。

（二）蘇州市科技創(chuàng)新成果豐碩

2019年蘇州專利申請量達到162984件，專利授權量達81145件，其中發(fā)明專利授權量達8339件，截至2019年年底蘇州市有效發(fā)明專利6.3萬件，在2018年的基礎上增長了11個百分點。2019年中國（蘇州）知識產權保護中心獲批運行，同時，第二十一屆中國專利獎蘇州獲獎32項，江蘇第一，全年新增國家知識產權示范企業(yè)18家，2019年年底達到44家。另一方面，蘇州市2019年獲國家高新技術企業(yè)稱號3160家，共計達到7052家，瞪羚企業(yè)361家。天瑞儀器、蘇試試驗、海獅機械、燦勤科技、綠的諧波5家企業(yè)被認定為首批國家級專精特新企業(yè)。全年高新技術產業(yè)產值16599.6億元，幾乎占到工業(yè)總產值一半，比2018年提高1.7個百分點。蘇州高層次人才隊伍也不斷擴大，2019年末，蘇州市高層次人才達26.9萬人，各類人才總量292.5萬人，在2018年的基礎上增加2.41萬人。

二、蘇州企業(yè)科創(chuàng)板上市面臨的挑戰(zhàn)

科創(chuàng)板上市規(guī)則的包容性為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供了機遇，但同時也面臨不少挑戰(zhàn)。

（一）助推科創(chuàng)企業(yè)上市的支持政策有待進一步細化

隨著長三角一體化發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，國內外各創(chuàng)新要素加快匯集于江蘇，而作為長三角科技走廊領頭城市之一的蘇州，科創(chuàng)產業(yè)在諸多領域位居國內前列。上交所設立科創(chuàng)板為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供了機遇，市政府高度重視，先后印發(fā)《關于鼓勵企業(yè)科創(chuàng)板上市的若干意見》（蘇府辦〔2019〕56號）、《蘇州市科創(chuàng)板上市后備企業(yè)培育計劃》（蘇府辦〔2020〕55號）這兩個重要文件，并加快推動蘇州科創(chuàng)企業(yè)成長為符合上市要求的企業(yè)。但部分政策措施還比較籠統(tǒng)，從實際操作的角度來看還有待進一步細化。如人才與資金是科創(chuàng)企業(yè)快速成長不可或缺的兩大要素，人才是創(chuàng)新的根基?？苿?chuàng)企業(yè)的發(fā)展離不開金融支持，政策環(huán)境是企業(yè)創(chuàng)新的重要支撐，針對創(chuàng)業(yè)板上市后備企業(yè)的人才支持政策、金融支持政策還應進一步細化。

（二）培育工作扎實，但科創(chuàng)企業(yè)金融服務有待提升

目前，蘇州市已制定了比較清晰全面的科創(chuàng)板上市規(guī)劃，通過細化科創(chuàng)板上市后備企業(yè)梯隊，初步建成全市上下聯(lián)動的工作機制，并在此基礎上分類開展精準培育服務工作。爭取在2020—2022年全市新增儲備后備企業(yè)近百家?？苿?chuàng)企業(yè)因其高投入、高風險、高效益等特性，需要多方面、全周期的金融服務。但科創(chuàng)企業(yè)又以無形資產為主，價值難以衡量，目前蘇州區(qū)域內無形資產登記、評估、交易市場發(fā)展相對滯后，知識產權質押等融資業(yè)務很難實施。當前商業(yè)銀行向科創(chuàng)企業(yè)提供的貸款多為短期貸款，中長期信貸產品的投放略顯不足，新型全周期融資產品比較欠缺。

（三）科技創(chuàng)新企業(yè)的合規(guī)經營意識還需進一步加強

科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新擬上市企業(yè)實行的是注冊制，以信息披露為核心，擬登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，申報稿、上會稿、問詢回復稿都全程公開掛網；科創(chuàng)板的問詢內容也是以信息披露為重心。綜合來看，問詢內容主要包含以下六個方面：一是發(fā)行人股權結構，實際控制人及股權穩(wěn)定性等基本情況，涉及分拆上市、核心技術人員、實控人是否存在大額未清償債務等方面。二是企業(yè)是否具備顯著的科創(chuàng)屬性，涉及核心技術的先進性及持續(xù)創(chuàng)新能力，與同行競爭對手的對比情況及核心競爭力方面。三是發(fā)行人的主營業(yè)務情況，涉及公司業(yè)務毛利率與業(yè)務構成占比的合理性方面。四是關于公司治理與獨立性經營方面。五是企業(yè)財務信息與管理層分析，涉及收入確認、應收賬款、預收賬款、研發(fā)費用問題及經營活動現金流方面。六是發(fā)行人按照重要性原則要對發(fā)行人產生重大不利影響的風險因素及原因和影響程度進行充分揭示。因此，擬登陸科創(chuàng)板的蘇州科創(chuàng)企業(yè)還應進一步規(guī)范股權結構、公司治理、主營業(yè)務及財務會計信息等方面，苦練內功選擇適當的上市標準，順利通過監(jiān)管部門合規(guī)性審查。

三、助推蘇州科技創(chuàng)新企業(yè)科創(chuàng)板上市的相關對策

深刻領會科創(chuàng)板設立的重大意義，充分認識助推蘇州科創(chuàng)企業(yè)上市的戰(zhàn)略意義，立足蘇州科創(chuàng)產業(yè)的發(fā)展實際，提高政治站位，聚焦思想再解放、政策再細化、服務再提升、企業(yè)合規(guī)經營等方面，引導市場各方聯(lián)合培育、助推更多科創(chuàng)企業(yè)上市，引領蘇州經濟發(fā)展向創(chuàng)新驅動轉型，助力蘇州經濟轉型升級。

（一）思想再解放，緊緊抓住機遇

2018年11月5日，國家在國際進口博覽會上發(fā)表演講時宣布，要在上交所設立科創(chuàng)板、試點注冊制，落實國家創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略，支持上海國際金融中心和科創(chuàng)中心建設。主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性，加大對科技創(chuàng)新的支持力度，更好地發(fā)揮資本市場服務實體經濟功能的具體行動。因此，蘇州科創(chuàng)企業(yè)要更新觀念、解放思想，銳意探索、沖破障礙，堅持“政府支持、企業(yè)主導、市場運作、規(guī)范發(fā)展”的原則。發(fā)揮好蘇州多層次資本市場穩(wěn)健發(fā)展的優(yōu)勢，進一步完善工作機制、優(yōu)化培育環(huán)境、加大政策扶持，支持企業(yè)上市并做強做大，助推蘇州經濟高質量發(fā)展。

（二）政策再細化，主動對接多重國家戰(zhàn)略實施范疇

政策環(huán)境是企業(yè)創(chuàng)新的重要支撐，近期多地密集釋放政策信號，聚焦培育和壯大科創(chuàng)企業(yè)，著力培育優(yōu)質科創(chuàng)企業(yè)上市。蘇州市今年3月出臺的《蘇州市科創(chuàng)板上市后備企業(yè)培育計劃》等扶持政策已走在全國前列，細化了蘇州科創(chuàng)板上市后備企業(yè)梯隊，并給予資金補助。人才與資金是科創(chuàng)企業(yè)快速成長不可或缺的兩大要素，從實際操作的角度可以借鑒北京、上海的經驗進一步細化，圍繞蘇州產業(yè)創(chuàng)新布局，要盡快出臺關于大力引進一批掌握關鍵核心技術，擁有自主知識產權的高科技領軍人才的實施細則。北京、上海作為科創(chuàng)板受理企業(yè)數量數一數二的地區(qū)，近日出臺政策加強對當地科創(chuàng)企業(yè)的金融服務。如北京市制定了服務科創(chuàng)的融資服務套餐，并提出六項舉措，涉及信貸融資規(guī)模的擴大、融資擔保體系的優(yōu)化、資本市場支持力度的加大、金融服務創(chuàng)新、政務服務環(huán)境的優(yōu)化，精準服務科創(chuàng)企業(yè)。1月15日，上海在十五屆人大會議上審議了《上海市推進科技創(chuàng)新中心建設條例》，并于5月1日起實施，該條例被稱為國內第一部科創(chuàng)中心建設的“基本法”，以地方法規(guī)方式構建有競爭力的法治環(huán)境，全力保障上?？苿?chuàng)中心建設。條例充分體現了“上海特色”，把“金融環(huán)境建設”“知識產權保護”等重要環(huán)節(jié)獨立成章，例如在金融支持方面，條例在金融服務體系、鼓勵金融機構服務企業(yè)、鼓勵各類資本參與投資、促進多層次資本市場發(fā)展、支持中小微企業(yè)融資這五個方面提出了系列支持舉措。我們可以借鑒《上海市推進科技創(chuàng)新中心建設條例》的具體做法，學習上?？苿?chuàng)中心建設與其他“四個中心”、自貿試驗區(qū)、長三角一體化建設等聯(lián)動發(fā)展的經驗，如科創(chuàng)“22條”科改“25條”，為科創(chuàng)中心建設提供有力支撐。通過政府支持、市場運作、合理規(guī)劃、精準培育，推動形成一批蘇州科創(chuàng)板上市企業(yè)，推動蘇州經濟高質量發(fā)展。

（三）服務再提升，優(yōu)化提升各類精準培育服務工作

要加強宣傳指導，提升企業(yè)科創(chuàng)板上市的意愿與能力。在宣傳指導方面將普及培訓、專項業(yè)務培訓和一對一咨詢輔導服務結合起來，涵蓋科創(chuàng)板知識、上市政策的宣講、上市路徑的合理規(guī)劃、財務法律知識的培訓等，以此來提升蘇州企業(yè)科創(chuàng)板上市的意愿與能力。要加強協(xié)同聯(lián)動，加大對后備企業(yè)的金融支持力度。科創(chuàng)企業(yè)是促進創(chuàng)新發(fā)展的關鍵力量，但因輕資產、高成長、高風險等特性，發(fā)展需要多方面、全周期的金融服務。圍繞科創(chuàng)產業(yè)創(chuàng)新鏈條，蘇州市大力推動了科技與金融的深度融合，為大批科創(chuàng)企業(yè)提供了定制產品，例如“創(chuàng)業(yè)貸”“科貸通”“扎根貸”“信保貸”等。但科創(chuàng)企業(yè)融資仍然存在知識產權評估確認難、金融產品不夠豐富等問題，需要金融機構內部及同業(yè)以及金融機構與知識產權質押、擔保中介機構、會計師事務所、律師事務所等機構間加強深入合作、協(xié)同聯(lián)動。打造知識產權金融服務平臺，以此來加大知識產權保護和運營力度。建立多層次補貼和風險分擔機制，分配服務科創(chuàng)企業(yè)的各類金融機構更多風險分擔額度。建設蘇州科創(chuàng)企業(yè)數據庫，緩解金融機構與科創(chuàng)企業(yè)之間的信息不對稱問題，為科創(chuàng)企業(yè)提供中長期信貸產品以及投資聯(lián)動、資產證券化、債轉股等新型融資工具。

（四）加強科技創(chuàng)新企業(yè)的合規(guī)經營意識與理念

要熟悉上市規(guī)則與上市標準。與主板、創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板上市標準在盈利狀況、股權結構等方面有了很大的差別。因此，要根據科技創(chuàng)新企業(yè)的特點，設置不同的上市標準。不強調盈利能力，而是以市值為核心，根據預計市值規(guī)模設置多套指標，并且允許企業(yè)存在未盈利、累計未彌補虧損的現象。同時，堅持實事求是的原則，蘇州科創(chuàng)企業(yè)在申報科創(chuàng)板IPO時一定要量力而行，清晰定位。擬上市科技創(chuàng)新企業(yè)要經常與券商、資產評估機構、會計師事務所等上市中介機構溝通，熟悉上市規(guī)則，了解監(jiān)管部門的要求，積累資本運作經驗，并與券商投行團隊保持聯(lián)系，對自身合理定位、合理估值。要對標上市標準，加強合規(guī)經營。針對科創(chuàng)板的上市標準和問詢內容，擬上市的蘇州科技創(chuàng)新企業(yè)要進一步規(guī)范股權結構、公司治理結構、經營管理能力、財務核算能力等方面，制定企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，實現穩(wěn)步成長。