■中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)部 楊 昱

黨的十八大以來，習(xí)近平總書記高度重視經(jīng)濟(jì)金融工作，多次指出金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，明確了金融業(yè)的戰(zhàn)略地位。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，是重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。

一、發(fā)展托管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略意義重大

（一）托管業(yè)務(wù)為資本市場(chǎng)防范重大金融風(fēng)險(xiǎn)提供重要屏障

1.“資產(chǎn)托管”源起于信息不對(duì)稱。“托管”意為受托保管，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，資產(chǎn)委托人要求資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)勤勉盡職地履行投資管理義務(wù)，而這種委托關(guān)系中天然存在信息不對(duì)稱，委托人無法監(jiān)督受托機(jī)構(gòu)的履職表現(xiàn)，需要有第三方托管機(jī)構(gòu)代表委托人安全保管資產(chǎn)并履行監(jiān)督職責(zé)。在此情況下，托管業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。托管機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立第三方，與資產(chǎn)委托人和資產(chǎn)管理人形成一個(gè)相互制約的三方關(guān)系，從而確保受托資產(chǎn)依規(guī)穩(wěn)健運(yùn)行，為底層資產(chǎn)筑起一道天然的保護(hù)墻。

2.“資管新規(guī)”進(jìn)一步增強(qiáng)托管職能。2018年發(fā)布的“資管新規(guī)”，明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)由具有托管資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)獨(dú)立托管，商業(yè)銀行在對(duì)子公司發(fā)行的資管產(chǎn)品托管時(shí)，應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管”，托管機(jī)構(gòu)要對(duì)資管產(chǎn)品的凈值進(jìn)行核算并提供報(bào)告，對(duì)信息披露和投資監(jiān)督的要求更加嚴(yán)格。自此，托管人的職能與市場(chǎng)的監(jiān)管體系更加契合統(tǒng)一，托管業(yè)務(wù)的地位得到有效提升，托管人作為第三方對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督的獨(dú)立性、必要性和專業(yè)性得到進(jìn)一步明確。

（二）托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行參與資本市場(chǎng)建設(shè)、提升服務(wù)實(shí)體能力的有效手段

1.托管機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)重要基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)“十四五”規(guī)劃綱要，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革首要任務(wù)是構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。托管的基礎(chǔ)是營(yíng)運(yùn)服務(wù)，即安全保管資產(chǎn)，接受投資人的指令，代表其與交易所、中證登等進(jìn)行交易結(jié)算，事后對(duì)保管產(chǎn)品進(jìn)行估值對(duì)賬，及時(shí)披露相關(guān)信息。若無托管人存在，各類資管產(chǎn)品自身投資交易便無法高效進(jìn)行。對(duì)標(biāo)國(guó)外，在多級(jí)托管制度下，托管人作為名義持有人，能有效參與證券借貸、現(xiàn)金管理等交易，還具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)等職能。因此，托管人是構(gòu)成資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的重要一環(huán)，是商業(yè)銀行參與金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效方式。

2. 托管業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的平臺(tái)作用。經(jīng)過20余年的發(fā)展，托管業(yè)務(wù)已逐步從提供基礎(chǔ)營(yíng)運(yùn)服務(wù)向整合后端金融資源轉(zhuǎn)變。正因與投資人、管理人形成的三方關(guān)系，托管業(yè)務(wù)逐步衍生出強(qiáng)大的平臺(tái)作用，成為聯(lián)結(jié)公、私、投、貸、中間業(yè)務(wù)等多個(gè)條線，打通資本市場(chǎng)和實(shí)體投資人的重要紐帶。商業(yè)銀行通過托管平臺(tái)提供的多方交易數(shù)據(jù)，能準(zhǔn)確定位到實(shí)體客戶的投融資需求，并能提供全鏈條金融服務(wù)。托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行整合資源、提升服務(wù)綜合能力的切入點(diǎn)，也是了解定位客戶需求的數(shù)據(jù)平臺(tái)。

3. 托管業(yè)務(wù)持續(xù)服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略。近些年來，隨著托管業(yè)務(wù)服務(wù)范圍的擴(kuò)大、托管產(chǎn)品種類的增多，托管業(yè)務(wù)對(duì)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度也在加大。

（1）服務(wù)多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建。證券投資基金以及近些年逐步入市的理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金均是多層次資本市場(chǎng)的主要資金提供人，是滿足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求的重要工具。托管人一方面通過完備的機(jī)制建設(shè)，持續(xù)保障著資本市場(chǎng)資金供給端的安全，另一方面在資本市場(chǎng)各類產(chǎn)品創(chuàng)新研究階段（如FOF、MOM、科創(chuàng)板基金、公募REITs等），通過與基金公司等的合作，不斷貢獻(xiàn)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)與技術(shù)保障的托管經(jīng)驗(yàn)。

（2）服務(wù)多層次養(yǎng)老保障體系。社會(huì)保障是國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)，在養(yǎng)老保障三支柱體系中，托管機(jī)制的存在切實(shí)維護(hù)了人民群眾“救命錢”的安全。托管人承擔(dān)著社保資金待遇支付的劃款責(zé)任，在2020年初新冠肺炎疫情暴發(fā)之際，在年金相關(guān)管理機(jī)構(gòu)不能及時(shí)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的關(guān)鍵時(shí)刻，市場(chǎng)中各家托管機(jī)構(gòu)迎難而上、多方協(xié)調(diào)，確保了年金組合的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，保障了全國(guó)范圍內(nèi)退休金的順利發(fā)放。

（3）服務(wù)重大區(qū)域性戰(zhàn)略。黨的十八大以來，確立了京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)三角一體化發(fā)展、成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)等區(qū)域重大戰(zhàn)略，由此也衍生出眾多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)投資的資金需求。商業(yè)銀行對(duì)相關(guān)大型產(chǎn)業(yè)基金、政府引導(dǎo)基金提供托管服務(wù)，并憑借自身渠道和客戶優(yōu)勢(shì)協(xié)助解決其資金募集問題。由此看出，托管業(yè)務(wù)也是推動(dòng)重大區(qū)域性戰(zhàn)略下銀政合作的有效接入口。

（三）全球托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行深度參與資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要途徑

1. 托管機(jī)構(gòu)為跨境資本業(yè)務(wù)提供保障。與境內(nèi)托管相比，全球托管涉及跨境交易結(jié)算，托管機(jī)構(gòu)由境內(nèi)主托管行和境外次托管行構(gòu)成，次托管行接受客戶委托，與當(dāng)?shù)氐馁Y金清算網(wǎng)絡(luò)和證券交易結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)接，完成跨境投資交易。托管機(jī)制的存在規(guī)避了跨境市場(chǎng)間的信息不對(duì)稱問題。一方面，托管行通過與境外分行及全球托管行合作，構(gòu)建跨境托管業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)與營(yíng)運(yùn)體系，參與(R)QFII、WFOE、銀行間直投、（R）QDII、QDLP等產(chǎn)品的創(chuàng)新與運(yùn)營(yíng)，為資金在國(guó)內(nèi)、國(guó)際資本市場(chǎng)間流動(dòng)提供便利與保障。另一方面，伴隨以陸港通、債券通等為代表的設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)，托管人作為境內(nèi)外資金流通機(jī)制建設(shè)中的一環(huán)，橋梁作用不可低估。

2. 全球托管助力內(nèi)資行提升全球綜合服務(wù)水平。全球托管業(yè)務(wù)主托管人加次托管人的架構(gòu)，促使許多中資銀行加強(qiáng)了境外分支機(jī)構(gòu)的建設(shè)，通過培育境外分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力，與境內(nèi)行形成完整的跨境托管體系。此外，除了滿足純托管需求外，托管行在境內(nèi)外的銷售、投資以及承攬能力也是全球客戶在選擇托管行時(shí)會(huì)綜合考慮的因素。因此，通過發(fā)展全球托管業(yè)務(wù)，內(nèi)資行在金融業(yè)對(duì)外開放的大潮下也必將實(shí)現(xiàn)自身全球綜合服務(wù)能力的快速提升。

二、商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段

我國(guó)商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)起步于1998年，經(jīng)過23年的發(fā)展已進(jìn)入穩(wěn)健增長(zhǎng)階段。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年末，全行業(yè)托管規(guī)模超過190萬億元，近十年托管規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率接近30%，資產(chǎn)托管機(jī)制的作用與日俱增。

（一）“強(qiáng)托管”逐步成為主流

目前國(guó)內(nèi)托管業(yè)務(wù)主要有強(qiáng)托管、弱托管和無托管三種模式?！皬?qiáng)托管”是指托管人對(duì)全投資鏈條進(jìn)行資金保管、清算、估值核算、投資監(jiān)督、信息披露等，全程監(jiān)控資金的來源和去向?！百Y管新規(guī)”出臺(tái)前主要適用于公募基金、企業(yè)年金、社?；鸷筒糠直ｋU(xiǎn)資產(chǎn)?！叭跬泄堋笔侵竿泄苋藢?duì)資金進(jìn)行保管，但對(duì)資金的劃轉(zhuǎn)僅實(shí)行形式上的審核，不對(duì)資金交易的全流程進(jìn)行監(jiān)督?！百Y管新規(guī)”出臺(tái)前主要適用于信托、銀行理財(cái)和券商資管通道業(yè)務(wù)等?！盁o托管”即不引入托管制度，不開立托管賬戶，對(duì)資金沒有任何監(jiān)督，主要為私募股權(quán)、P2P平臺(tái)以及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這也是金融風(fēng)險(xiǎn)和亂象頻發(fā)的領(lǐng)域。“資管新規(guī)”實(shí)施后，通道業(yè)務(wù)被逐步取締，銀行理財(cái)和券商資管產(chǎn)品在凈值化運(yùn)作下均納入“強(qiáng)托管”范疇，資管市場(chǎng)全品類產(chǎn)品逐步進(jìn)行“強(qiáng)托管”將是大勢(shì)所趨。

（二）當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。當(dāng)前國(guó)內(nèi)各家托管行均主要提供賬戶開立、估值核算、清算交收、投資監(jiān)督等基礎(chǔ)性服務(wù)，業(yè)務(wù)模式同質(zhì)化程度很高，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。伴隨資管產(chǎn)品種類不斷豐富，客戶需求逐步多樣化，如何迎合市場(chǎng)與客戶的需求，拓寬服務(wù)外延，開展差異化競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)前各家托管行面臨的問題。

2.營(yíng)運(yùn)成本提升。隨著資本市場(chǎng)擴(kuò)容及相關(guān)政策利好，托管規(guī)模逐年上升，托管營(yíng)運(yùn)工作量隨之增加。國(guó)內(nèi)托管系統(tǒng)科技創(chuàng)新起步較晚，目前托管營(yíng)運(yùn)工作對(duì)人工依賴程度依然較高。交易量的提高促使托管行對(duì)人力的需求逐年升高，營(yíng)運(yùn)成本及人工操作風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。未來若要有效降低成本與風(fēng)險(xiǎn)，提升工作效率，科技創(chuàng)新是關(guān)鍵的途徑。

3.科技賦能不足。目前國(guó)內(nèi)托管行普遍面臨系統(tǒng)老舊、科技投入不足、客戶需求響應(yīng)滯后等問題，科技的短板成為限制業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的主要痛點(diǎn)所在。疫情防控常態(tài)化下，持續(xù)考驗(yàn)著各家行系統(tǒng)的自動(dòng)化、線上化程度及遠(yuǎn)程操控能力。一方面托管職能在資本市場(chǎng)的重要性與日俱增，而另一方面托管行又普遍面臨業(yè)務(wù)創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等需求，科技將成為重塑行業(yè)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)格局的重要因素。

三、 新發(fā)展階段商業(yè)銀行應(yīng)統(tǒng)籌“四大戰(zhàn)略”推動(dòng)托管業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展

步入新發(fā)展階段，商業(yè)銀行開展托管業(yè)務(wù)應(yīng)以習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作重要論述為指引，立足國(guó)家戰(zhàn)略，牢記金融本源，強(qiáng)化統(tǒng)籌推進(jìn)，推動(dòng)我國(guó)托管業(yè)務(wù)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

（一）樹牢托管發(fā)展大局觀

商業(yè)銀行是中國(guó)金融體系的重要組成部分，托管業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一，應(yīng)加強(qiáng)政治建設(shè)，提高政治站位，心懷“國(guó)之大者”，樹牢業(yè)務(wù)發(fā)展大局觀。一是要融入國(guó)家發(fā)展。以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義理論體系為綱領(lǐng)，以“十四五”規(guī)劃為藍(lán)本，深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)習(xí)近平總書記關(guān)于金融發(fā)展重要論述，立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，為金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)托管力量。二是要助力全行發(fā)展。托管業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，要時(shí)刻將業(yè)務(wù)發(fā)展融入本行發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮托管業(yè)務(wù)穩(wěn)存增存、整合資源的綜合優(yōu)勢(shì)。在提升托管規(guī)模的同時(shí)持續(xù)為本行貢獻(xiàn)穩(wěn)定低息的優(yōu)質(zhì)負(fù)債，在托管端引流獲客的同時(shí)推動(dòng)投、貸等其他領(lǐng)域活客留客，帶動(dòng)本行綜合化服務(wù)能力穩(wěn)步提升。三是要關(guān)注個(gè)人發(fā)展。社會(huì)的全面進(jìn)步離不開人的全面發(fā)展，業(yè)務(wù)的持續(xù)進(jìn)步離不開隊(duì)伍的持續(xù)構(gòu)建。托管業(yè)務(wù)專業(yè)性強(qiáng)、業(yè)務(wù)覆蓋面廣，對(duì)人才的需求格外迫切。托管行應(yīng)強(qiáng)化業(yè)務(wù)培訓(xùn)，加強(qiáng)梯隊(duì)化隊(duì)伍建設(shè)，以托管人才的高水平進(jìn)步推動(dòng)托管業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。

（二）在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略中尋找業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇

商業(yè)銀行發(fā)展托管業(yè)務(wù)，要始終服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略，在國(guó)家和金融領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的洪流中實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的有效提升。一是在服務(wù)多層次資本市場(chǎng)中找機(jī)遇。一方面，多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建為更多優(yōu)質(zhì)公司提供了融資渠道，另一方面，在“房住不炒”的大背景下，居民財(cái)富配置或?qū)⑾蚪鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移，兩因素疊加下資本市場(chǎng)特別是權(quán)益投資將迎來更大發(fā)展。在此背景下，托管行應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)基金公司及各類資管公司合作，優(yōu)化產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)互利共贏。二是在服務(wù)養(yǎng)老金“三支柱”中找機(jī)遇。隨著人口老齡化加劇，我國(guó)以第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主的養(yǎng)老體系面臨諸多挑戰(zhàn)，構(gòu)建三支柱共同發(fā)力的多層次養(yǎng)老保障體系刻不容緩。隨著《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》的發(fā)布，第三支柱進(jìn)入全新發(fā)展階段，托管業(yè)務(wù)在其中的保障作用不可或缺?？梢灶A(yù)見，個(gè)人養(yǎng)老將成為托管業(yè)務(wù)未來增量市場(chǎng)的重要組成部分，托管行前瞻性的研究與準(zhǔn)備十分關(guān)鍵。三是在服務(wù)金融對(duì)外開放中找機(jī)遇。“十四五”規(guī)劃提出要“實(shí)行高水平對(duì)外開放，開拓合作共贏新局面”，伴隨金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放不斷深入，全球托管業(yè)務(wù)也將迎來更大機(jī)遇。隨著中美關(guān)系趨冷、美國(guó)不斷提高上市公司審計(jì)監(jiān)管要求，托管行作為境內(nèi)托管人，助力在美上市公司發(fā)行CDR回歸A股或?qū)⒊蔀橐环N趨勢(shì)；此外隨著陸港通、債券通等互聯(lián)互通的完善，海南離岸金融中心構(gòu)想的推進(jìn)，跨境資本流動(dòng)將愈發(fā)頻繁，也將為托管業(yè)務(wù)提供一片藍(lán)海。四是在服務(wù)綠色金融中找機(jī)遇。在“十四五”及未來更長(zhǎng)一段時(shí)間，實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，發(fā)展綠色金融，將是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要手段。隨著國(guó)內(nèi)對(duì)ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）主題關(guān)注的提升，低碳的ESG投資理念逐步成為金融市場(chǎng)新焦點(diǎn)。托管人應(yīng)充分利用自身優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任，積極投身碳金融體系及ESG投資體系建設(shè)，推動(dòng)資本市場(chǎng)綠色健康發(fā)展。

（三）在營(yíng)運(yùn)提質(zhì)增效中回歸托管服務(wù)本源

托管業(yè)務(wù)維護(hù)資管產(chǎn)品底層資金安全，防范重大風(fēng)險(xiǎn)，離不開營(yíng)運(yùn)體系的建設(shè)。營(yíng)運(yùn)是托管服務(wù)的“本源”，高效的營(yíng)運(yùn)系統(tǒng)將是未來托管業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。一是監(jiān)管合規(guī)化。托管業(yè)務(wù)服務(wù)產(chǎn)品種類眾多，交易對(duì)手方復(fù)雜，受到來自人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)、人社部、外匯管理局等眾多機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。資管行業(yè)在“強(qiáng)監(jiān)管”的態(tài)勢(shì)下，政策規(guī)則的更新也更快更頻繁。托管人應(yīng)加強(qiáng)動(dòng)態(tài)學(xué)習(xí)，及時(shí)傳導(dǎo)市場(chǎng)法規(guī)、政策、結(jié)算規(guī)則等，做監(jiān)管規(guī)則的“明白人”，守好資金監(jiān)管的市場(chǎng)防線。二是風(fēng)險(xiǎn)最小化。資管服務(wù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，托管營(yíng)運(yùn)負(fù)荷與日俱增，監(jiān)管對(duì)結(jié)算、估值等環(huán)節(jié)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性要求趨嚴(yán)，托管業(yè)務(wù)容不得半點(diǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)運(yùn)服務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)處理均依賴于系統(tǒng)，系統(tǒng)能否有效運(yùn)行將影響整個(gè)資金鏈條乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的安全，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)更加不能小覷。因此，托管人應(yīng)始終將風(fēng)控管理放在核心位置，強(qiáng)化預(yù)警機(jī)制和應(yīng)急管理，將對(duì)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度降至最低。三是流程最優(yōu)化。托管人應(yīng)根據(jù)客戶體驗(yàn)，動(dòng)態(tài)進(jìn)行流程梳理，在賬戶開立、清算、核算、信息披露等環(huán)節(jié)強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)全生命周期管理，精簡(jiǎn)冗余環(huán)節(jié)，優(yōu)化流程堵點(diǎn)，提升效率、釋放人力，將友好、便捷、高效的用戶體驗(yàn)做到極限。

（四）在科技賦能中實(shí)現(xiàn)托管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略前瞻

“十四五”規(guī)劃明確提出堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，提升金融科技水平。托管業(yè)務(wù)作為一種高度依賴系統(tǒng)和技術(shù)進(jìn)步的業(yè)務(wù)，在當(dāng)前托管機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增多、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的背景下，科技賦能將是實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要手段。一方面，用活托管大數(shù)據(jù)資源提升話語權(quán)。托管業(yè)務(wù)作為天然的投資交易大數(shù)據(jù)平臺(tái)，當(dāng)前數(shù)據(jù)資源的利用效率較低。未來將人工智能、大數(shù)據(jù)等充分引入托管業(yè)務(wù)后，通過深度學(xué)習(xí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶畫像、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的精準(zhǔn)支持，在數(shù)據(jù)賦能中進(jìn)一步提升托管業(yè)務(wù)在資管鏈條中的話語權(quán)和主動(dòng)權(quán)。另一方面，提前研究數(shù)字貨幣，迎接清算領(lǐng)域重大變革。“十四五”規(guī)劃提出要穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)，未來將與資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。數(shù)字貨幣依托的區(qū)塊鏈技術(shù)采用防篡改、高透明的分布式記賬方法，具有交易成本低、速度快、信任性強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)，或?qū)⑼苿?dòng)支付清算、數(shù)據(jù)共享、行業(yè)監(jiān)管等領(lǐng)域產(chǎn)生重大變革。托管業(yè)務(wù)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、維護(hù)資本市場(chǎng)安全的橋梁，更要提前做好戰(zhàn)略前瞻與技術(shù)支持，在符合監(jiān)管要求的前提下，積極參與新模式的創(chuàng)新與構(gòu)建。