文/John Basquill

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當(dāng)前，土耳其出口日趨繁榮。繼其貿(mào)易額創(chuàng)新高后，土耳其出口商和貿(mào)易融資方面出現(xiàn)了比新冠肺炎疫情前更加強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。然而，這一復(fù)蘇勢(shì)頭是否會(huì)持續(xù)呢?

2021年8月是土耳其出口創(chuàng)紀(jì)錄的一月。根據(jù)土耳其貿(mào)易部長(zhǎng)穆什（Mehmet Mu）在2021年9月舉行的土耳其出口商協(xié)會(huì)（TIM）聯(lián)合新聞發(fā)布會(huì)上公布的數(shù)據(jù)，2021年8月土耳其出口總額達(dá)到189億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，創(chuàng)下當(dāng)月歷史最高紀(jì)錄。

這種巨大的增長(zhǎng)不能單純歸因于2020年新冠肺炎疫情帶來(lái)的影響。穆什指出，2021年8月的出口數(shù)據(jù)與疫情前的2019年同期相比也有43%的增長(zhǎng)，這表明土耳其的出口活動(dòng)較疫情前更加活躍。

穆什補(bǔ)充說(shuō)，2021年1—8月的出口額較疫情前的2019年同期相比也增長(zhǎng)了近20%，增長(zhǎng)主要集中在汽車、鋼鐵和化工行業(yè)，這些領(lǐng)域均為土耳其出口商的傳統(tǒng)強(qiáng)勁市場(chǎng)。

德國(guó)、美國(guó)和英國(guó)仍是土耳其最大的出口國(guó)，但土耳其對(duì)比利時(shí)、以色列、摩洛哥和西班牙的出口額也均創(chuàng)下歷史新高。與2020年相比，土耳其對(duì)歐盟出口額同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

土耳其出口商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月約有1 500家土耳其企業(yè)首次出口，這使土耳其的出口企業(yè)總數(shù)首次超過(guò)8萬(wàn)家。截至本文發(fā)稿時(shí)，該數(shù)字已超過(guò)9萬(wàn)。

如果2021年下半年與上半年的出口額相當(dāng)，則土耳其在2021年全年的出口額將達(dá)到2 100億美元左右，遠(yuǎn)超政府最初制定的1 840億美元年終目標(biāo)。2021年9月底，該目標(biāo)被修訂為2 110億美元。

土耳其出口商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，這些數(shù)據(jù)表明土耳其“已上升為一個(gè)新的出口國(guó)家”。他指出，土耳其現(xiàn)在的目標(biāo)是在5年內(nèi)出口額達(dá)到3 000億美元。在過(guò)去的12個(gè)月中，土耳其有10個(gè)月打破了出口紀(jì)錄。

出口量激增也給土耳其貿(mào)易金融部門帶來(lái)了利好消息。當(dāng)?shù)劂y行和國(guó)際銀行均表示來(lái)自貿(mào)易行業(yè)的利息有所增長(zhǎng)，而政府部長(zhǎng)們也承諾通過(guò)增加出口金融產(chǎn)品的準(zhǔn)入以支持持續(xù)增長(zhǎng)。

德意志銀行土耳其公司銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人埃圖凱（Senem Ertuncay）表示，2020年的疫情隔離措施，加上商品價(jià)格的波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的普遍衰退，對(duì)貿(mào)易融資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了重大影響。

“相比之下，到目前為止，2021年土耳其總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)情況良好。市場(chǎng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易融資機(jī)構(gòu)的需求正在增長(zhǎng)?！卑D凱說(shuō)：“隨著市場(chǎng)漸趨正常，如鋼鐵、消費(fèi)品、石油和天然氣等行業(yè)已經(jīng)復(fù)蘇。”

ABC土耳其銀行首席執(zhí)行官阿克蘇伊（Muzaffer Aksoy）表示，到目前為止，2021年貸款機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示增長(zhǎng)。2021年該機(jī)構(gòu)對(duì)土耳其貿(mào)易融資額同比增加了近50%，這一數(shù)字也高于疫情前的2019年。

“歐洲向土耳其出口的原材料貿(mào)易額在增加，土耳其向歐洲出口的消費(fèi)品貿(mào)易額也在增加。盡管許多業(yè)務(wù)是圍繞開(kāi)立賬戶進(jìn)行的，但在應(yīng)收賬款融資方面也有很多活動(dòng)。”阿克蘇伊說(shuō)。

土耳其貿(mào)易部長(zhǎng)穆什將出口描述為“土耳其經(jīng)濟(jì)的火車頭”，他于2021年9月承諾要確保當(dāng)?shù)仄髽I(yè)獲得資金的渠道仍然暢通。

穆什在2021年9月18日的土耳其出口商協(xié)會(huì)活動(dòng)上表示：“我們?cè)诔隹谏倘谫Y渠道方面所做的工作非常重要。考慮到出口融資可能帶來(lái)的積極效果，我們將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)更加關(guān)注出口融資，我們知道這是國(guó)家最重要的議程項(xiàng)目之一?！?/p>

經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素

幾個(gè)因素共同推動(dòng)了土耳其的出口激增。一是供應(yīng)鏈內(nèi)陸化和本土化趨勢(shì)，這是全球大公司為應(yīng)對(duì)疫情而采取的措施。

在整個(gè)2020年，病毒遏制措施——特別是國(guó)家層面的封鎖——在不同時(shí)間給世界不同地區(qū)造成了影響，暴露出全球供應(yīng)鏈的弱點(diǎn)，加速了已經(jīng)存在的縮短供應(yīng)鏈的趨勢(shì)，以確保供應(yīng)鏈更加精簡(jiǎn)、可持續(xù)性，更易于管理。

與此同時(shí)，2021年全球集裝箱成本和海運(yùn)費(fèi)增幅驚人，使得進(jìn)口成本大大增加。世界集裝箱指數(shù)顯示，2021年9月中旬，一個(gè)40英尺（約為12米）集裝箱的平均成本已超過(guò)10 300美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)300%。

德意志銀行的埃圖凱表示，土耳其似乎是這一趨勢(shì)的受益者之一?！肮?yīng)鏈的轉(zhuǎn)變?yōu)橥炼涮峁┝诵率袌?chǎng)和長(zhǎng)期合同?！彼f(shuō)：“土耳其地處歐洲和中東之間，隨著一些貿(mào)易活動(dòng)從亞洲轉(zhuǎn)移，它正受益于地理位置優(yōu)勢(shì)?！?/p>

例如，在汽車行業(yè)，某些制造流程已從中國(guó)轉(zhuǎn)移到土耳其?？偛课挥谝了固共紶柕耐炼浒l(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商負(fù)責(zé)人阿欣（Ersin Sahin）表示，2021年早些時(shí)候，這一趨勢(shì)已經(jīng)打開(kāi)了新的出口機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)非洲的出口機(jī)會(huì)。

紡織企業(yè)也將供應(yīng)鏈縮短了。全球時(shí)尚品牌貝納通已經(jīng)將超過(guò)10%的產(chǎn)量從孟加拉國(guó)、越南、中國(guó)和印度移出，這一舉動(dòng)促進(jìn)了土耳其、塞爾維亞、克羅地亞、突尼斯和埃及的制造業(yè)。該公司表示，其目標(biāo)是在2022年將亞洲的產(chǎn)量減半。

ABC銀行的阿克蘇伊表示，土耳其出口增長(zhǎng)背后的另一個(gè)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素是利潤(rùn)，在這些行業(yè)，土耳其的企業(yè)可以通過(guò)國(guó)際銷售獲得更高效益。

阿克蘇伊說(shuō)：“土耳其的制造商更關(guān)注出口市場(chǎng)，因?yàn)槌隹诨貓?bào)率比本地市場(chǎng)要好得多?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍相當(dāng)平穩(wěn)，沒(méi)有大幅增長(zhǎng)?！?/p>

出口回報(bào)率高的部分原因是土耳其貨幣里拉的長(zhǎng)期貶值。土耳其里拉在2021年內(nèi)貶值了45%以上，并在2021年11月23日創(chuàng)下了新的紀(jì)錄，下跌了16%，創(chuàng)下20多年來(lái)里拉匯率單日最大跌幅。

阿克蘇伊說(shuō)，這意味著土耳其公司在以國(guó)際貨幣進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，“在成本方面可獲得某些優(yōu)勢(shì)”。

然而，土耳其的外匯狀況給金融行業(yè)帶來(lái)了一些挑戰(zhàn)。由于匯率的波動(dòng)性，土耳其企業(yè)不愿意以美元借款，更愿意以土耳其里拉借款。這將影響外匯交易量，并對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)構(gòu)成壓力。

阿克蘇伊補(bǔ)充道，這也可能導(dǎo)致土耳其國(guó)內(nèi)的供應(yīng)問(wèn)題。即便土耳其國(guó)內(nèi)需求很大，但企業(yè)更愿意以高價(jià)將商品出口至國(guó)外，這導(dǎo)致該國(guó)對(duì)水泥等關(guān)鍵材料的出口限制。

事實(shí)上，土耳其一些地區(qū)的緊張局勢(shì)反映了民眾對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的普遍不滿。盡管2021年第二季度土耳其的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)了21.7%，但民意調(diào)查顯示，民眾對(duì)該國(guó)政府處理經(jīng)濟(jì)的方式不滿——特別是在就業(yè)方面，土耳其的失業(yè)率已達(dá)到12%左右。

土耳其的信用等級(jí)低，也是另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)連續(xù)幾個(gè)季度將土耳其的長(zhǎng)期外匯發(fā)行人默認(rèn)評(píng)級(jí)為BB-級(jí)?；葑u(yù)在2021年8月表示，這反映了土耳其“在高融資要求和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)背景下，貨幣政策信譽(yù)薄弱、通脹高以及外部流動(dòng)性差”。

阿克蘇伊希望土耳其的評(píng)級(jí)能在不久的將來(lái)得到提升，但她表示，土耳其目前正在“給我們的極限施加壓力”。

金融可持續(xù)發(fā)展

展望未來(lái)，可持續(xù)金融正成為土耳其融資機(jī)構(gòu)活動(dòng)的另一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。土耳其的環(huán)境問(wèn)題在2021年7月和8月成為全球新聞，數(shù)百場(chǎng)野火導(dǎo)致地中海地區(qū)的1 700平方公里森林被毀。

火災(zāi)普遍被歸因于氣候變化的影響。2021年5月是土耳其半個(gè)多世紀(jì)有記錄以來(lái)最熱的一月，緊接著是干旱。7月，土耳其的氣溫再次遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出平均水平。

正是在這樣的背景下，融資機(jī)構(gòu)正在加大提供可持續(xù)金融活動(dòng)的力度。

“對(duì)德意志銀行來(lái)說(shuō)，就土耳其通過(guò)可持續(xù)性融資的項(xiàng)目數(shù)量而言，2021年是創(chuàng)紀(jì)錄的一年?！钡乱庵俱y行駐土耳其首席執(zhí)行官、中歐和東歐全球新興市場(chǎng)負(fù)責(zé)人奧扎爾（Orhan Ozalp）普表示。

“我們正在與多家土耳其客戶進(jìn)行談判，以幫助他們的可持續(xù)性變革和戰(zhàn)略融資。最近披露的交易包括與ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）關(guān)聯(lián)的回購(gòu)交易，將利用這筆收益支持多樣性和可再生能源。”奧扎爾表示，該筆3億美元交易的目標(biāo)細(xì)節(jié)尚未披露。但2021年上半年，其ESG相關(guān)融資已達(dá)到近6億美元。

德意志銀行土耳其分部副主席表示，該銀行“希望將這一業(yè)務(wù)擴(kuò)展到土耳其境內(nèi)和境外的其他金融機(jī)構(gòu)，以便在金融或衍生品領(lǐng)域進(jìn)行與ESG相關(guān)的融資”。

可再生能源正在成為一個(gè)前景廣闊的行業(yè)。據(jù)國(guó)際能源署報(bào)告，在過(guò)去10年，土耳其使用可再生能源發(fā)電的比例從17%增加到44%，比政府的目標(biāo)提前了幾年。同期，太陽(yáng)能、風(fēng)能和地?zé)岚l(fā)電能力也增加了兩倍。

盡管圍繞可持續(xù)性的機(jī)會(huì)越來(lái)越多，但一些土耳其出口商仍面臨挑戰(zhàn)。歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（EBRD）警告說(shuō)，能源密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)商，尤其是水泥、鋼鐵和鋁的生產(chǎn)商在向歐盟出售產(chǎn)品時(shí)，可能面臨巨額的費(fèi)用。

作為歐盟綠色新政的一部分，歐盟委員會(huì)提議進(jìn)行立法改革，讓出口商為碳排放付費(fèi)。如果直接排放被納入考量，歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行估計(jì)，2026年土耳其企業(yè)將面臨約4億歐元的額外費(fèi)用；如果這些規(guī)定還涵蓋間接排放，那么這一數(shù)字可能會(huì)上升到近8億歐元。

然而，市場(chǎng)前景仍然樂(lè)觀。正如ABC銀行的阿克蘇伊所言，歸功于制造業(yè)基地、鄰近歐洲以及完善的基礎(chǔ)設(shè)施，土耳其仍然是一個(gè)獨(dú)特的經(jīng)商之地。

阿克蘇伊表示，與其他歐洲國(guó)家相比，土耳其優(yōu)質(zhì)的勞動(dòng)力資源是其發(fā)展中的一大優(yōu)勢(shì)。在某些行業(yè)，這一優(yōu)勢(shì)尤其顯著。對(duì)于所有行業(yè)來(lái)說(shuō)——包括銀行、國(guó)際公司和本地大公司，土耳其無(wú)疑都是一個(gè)充滿機(jī)會(huì)的市場(chǎng)。