文/司斌濤 編輯/任風(fēng)遠(yuǎn)

近年來(lái)，境內(nèi)企業(yè)“走出去”意愿不斷增強(qiáng)，境外投資規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。但在境外投資管理政策簡(jiǎn)化的背景下，存在部分企業(yè)或個(gè)人假借境外投資從事資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等違規(guī)行為，擾亂了跨境資金正常的流動(dòng)秩序。

監(jiān)管現(xiàn)狀

一是境外投資外匯管理專項(xiàng)法規(guī)缺位,不利于規(guī)范企業(yè)的境外投資行為。目前，商務(wù)部、發(fā)改委、國(guó)資委、財(cái)政部等相關(guān)管理部門均出臺(tái)了關(guān)于境外投資的管理辦法，但外匯局尚未出臺(tái)境外投資的相關(guān)專項(xiàng)法規(guī)，僅下發(fā)了《國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2015〕13號(hào)），以操作指引的形式對(duì)境外直接投資外匯登記及資金匯出審核進(jìn)行了規(guī)范，缺乏更為全面詳細(xì)、法律層級(jí)更高的法規(guī)文件。

二是外匯管理處于境外投資監(jiān)管末端，缺乏有效的監(jiān)管手段，約束力不強(qiáng)。在當(dāng)前境外投資監(jiān)管中，境內(nèi)企業(yè)境外投資的規(guī)模主要由商務(wù)部、發(fā)改委負(fù)責(zé)審批，對(duì)于企業(yè)在投資額度內(nèi)的資金匯出，外匯局只能通過(guò)要求銀行強(qiáng)化真實(shí)性審核來(lái)規(guī)范企業(yè)行為。而在信息不對(duì)稱的情況下，銀行審核往往局限于表面真實(shí)性，對(duì)于“材料齊全”的資金匯出行為缺乏“硬約束”。

三是缺乏量化評(píng)估的審慎監(jiān)管框架。在當(dāng)前對(duì)境外投資的管理中，雖然財(cái)政部、發(fā)改委在相關(guān)管理辦法中制定了部分量化評(píng)估指標(biāo)，但總體看，尚未建立起對(duì)投資行為合理與否、投資額度大小、資金匯出后續(xù)監(jiān)測(cè)等方面的量化監(jiān)管、評(píng)估制度，引致“母小子大”“快設(shè)快出”“母子公司經(jīng)營(yíng)范圍差別大”等異常投資現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。2017年，針對(duì)異常投資快速增長(zhǎng)的問(wèn)題，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局等四部門加強(qiáng)聯(lián)合監(jiān)管，出臺(tái)了相關(guān)政策，取得了良好效果，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，量化評(píng)估的審慎監(jiān)管框架仍待完善，以便把好境外投資關(guān)口。

四是境外資金使用缺乏后續(xù)監(jiān)測(cè)、管理手段。當(dāng)前，除存量權(quán)益登記信息中能體現(xiàn)境外投資企業(yè)基本情況外，外匯局缺乏對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外投資資金具體使用情況的監(jiān)測(cè)手段，對(duì)企業(yè)境外資金實(shí)際使用情況難以實(shí)現(xiàn)跟蹤監(jiān)測(cè)和有效的后續(xù)管理。

完善境外投資外匯管理框架

一是制定出臺(tái)境外投資專項(xiàng)外匯管理法規(guī)。整合現(xiàn)有境外投資外匯管理的相關(guān)規(guī)定，增加境外投資資金用途“負(fù)面清單”、后續(xù)資金監(jiān)測(cè)管理要求、罰則等內(nèi)容，實(shí)行本外幣一體化監(jiān)管；制定《境外投資跨境資金管理辦法》，規(guī)范企業(yè)境外投資資金匯出行為，強(qiáng)化銀行真實(shí)性審核責(zé)任，促進(jìn)境外投資項(xiàng)下的跨境資金平穩(wěn)、有序流動(dòng)。

二是分類征收境外投資“托賓稅”。在境外投資資金匯出環(huán)節(jié)引入“托賓稅”，通過(guò)設(shè)立分類系數(shù)、國(guó)際收支調(diào)節(jié)系數(shù)，加強(qiáng)境外投資資金的逆周期宏觀審慎管理，即：境外投資“托賓稅”=匯出額×分類系數(shù)×國(guó)際收支調(diào)節(jié)系數(shù)。可根據(jù)投資項(xiàng)目國(guó)家、行業(yè)、境內(nèi)母公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況等因素，設(shè)定特別監(jiān)管、正常、特殊鼓勵(lì)三類企業(yè)，分類系數(shù)分別為0.1、0.05和0。國(guó)際收支調(diào)節(jié)系數(shù)初始值設(shè)為1，可根據(jù)國(guó)際收支形勢(shì)增減系數(shù)大小。

三是建立境外資金后續(xù)監(jiān)測(cè)、管理制度。第一，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類評(píng)估管理。建立境內(nèi)企業(yè)境外投資資金使用情況年度報(bào)告制度，要求境內(nèi)企業(yè)按年對(duì)境外資金的使用情況、企業(yè)盈利情況及相關(guān)證明材料向外匯局報(bào)告；同時(shí)，加強(qiáng)國(guó)際跨境監(jiān)管協(xié)作，共同監(jiān)測(cè)境外子公司資金使用和流向。外匯局按年對(duì)企業(yè)境外投資資金使用進(jìn)行評(píng)估，對(duì)于資金使用合理、境外投資企業(yè)盈利能力強(qiáng)的境內(nèi)企業(yè)，劃分為A類管理，可享受境外投資增資、資金匯出手續(xù)簡(jiǎn)化等政策優(yōu)惠；對(duì)于發(fā)現(xiàn)資金使用違規(guī)、境外投資企業(yè)連續(xù)虧損的境內(nèi)企業(yè)，劃分為C類管理，可聯(lián)合其他部門壓縮其境外投資額度，對(duì)于情況嚴(yán)重的，取消境外投資資格，并要求其及時(shí)將資金調(diào)回境內(nèi)。其余企業(yè)劃分為B類管理，可按照原投資額度進(jìn)行資金正常匯出。第二，完善資金購(gòu)付匯管理?？蓞⒄宅F(xiàn)行外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯的管理模式，要求企業(yè)在辦理資本金購(gòu)付匯業(yè)務(wù)時(shí)提供上一筆資本金使用的證明材料，銀行審核通過(guò)后方可辦理資本金匯出業(yè)務(wù)。