中國(guó)海洋大學(xué) 林帥

瑕疵股權(quán)是指有缺陷的股權(quán)。股權(quán)的瑕疵其實(shí)質(zhì)是股權(quán)權(quán)能的瑕疵，是股權(quán)的各項(xiàng)權(quán)能是否能依據(jù)《公司法》等的規(guī)定有效發(fā)揮作用，否則，只要股權(quán)則因其權(quán)能受限不能依法行使時(shí)，即成為瑕疵股權(quán)。當(dāng)前我國(guó)對(duì)于瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓后責(zé)任如何承擔(dān)，主要以轉(zhuǎn)讓雙方共同承擔(dān)為主，同時(shí)也根據(jù)受讓人主觀層面是否善意進(jìn)行考量，但該模式會(huì)引發(fā)受讓人面臨額外責(zé)任或需承擔(dān)額外法律風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步保護(hù)善意受讓人的合法權(quán)利，應(yīng)當(dāng)通過(guò)賦予并完善受讓人抗辯權(quán)、追償權(quán)和撤銷(xiāo)權(quán)等權(quán)利，明確締約過(guò)失責(zé)任和違約責(zé)任來(lái)拓寬善意受讓人的權(quán)利救濟(jì)渠道，同時(shí)完善瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)防范措施就顯得尤為重要。

一、賦予善意受讓人的抗辯權(quán)、追償權(quán)和撤銷(xiāo)權(quán)

（一）瑕疵股權(quán)善意受讓人的抗辯權(quán)

抗辯權(quán)是用以對(duì)抗他人請(qǐng)求權(quán)之權(quán)利。該權(quán)利屬于具有一定代表性的防御型權(quán)利，而非屬于攻擊型權(quán)利，需在他人提出一定請(qǐng)求之后方可使用。瑕疵股權(quán)受讓人同樣享有抗辯權(quán)。從整體角度判斷瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易活動(dòng)中的受讓方是否知悉股權(quán)瑕疵，若受讓方并不知悉，或盡管履行注意義務(wù)但并沒(méi)有獲悉，則受讓方具備抗辯權(quán)，具體內(nèi)容包括補(bǔ)足出資、連帶清償?shù)?。在司法?shí)踐中，主觀層面具有善意心理的受讓人具備時(shí)效抗辯、先訴抗辯兩項(xiàng)對(duì)應(yīng)權(quán)利。與此同時(shí)，公司、瑕疵股東之外的其他股東，或公司債權(quán)人可以證明該受讓人對(duì)于瑕疵股權(quán)已有了解，則此前的抗辯喪失，即受讓人抗辯無(wú)效。

首先為時(shí)效抗辯權(quán)。學(xué)界研究人員普遍認(rèn)為訴訟時(shí)效具有積極意義，能夠避免權(quán)利人不及時(shí)行使自己的權(quán)利，如果超過(guò)訴訟時(shí)效，則權(quán)利人所提起的訴訟無(wú)法獲勝，但與此同時(shí)另一方的實(shí)體義務(wù)仍存在。當(dāng)債權(quán)人對(duì)公司提出清償責(zé)任的要求，同時(shí)可將購(gòu)買(mǎi)瑕疵股權(quán)的股東一并起訴，購(gòu)買(mǎi)瑕疵股權(quán)的受讓人可以債權(quán)超過(guò)時(shí)效為由可提出抗辯。但必須注意的是，善意受讓人在援引時(shí)效抗辯時(shí)，并不意味著其出資義務(wù)的取消，僅是債權(quán)人喪失了勝訴權(quán)。

二是先訴抗辯權(quán)。先訴抗辯權(quán)是指公司資產(chǎn)與其股東資產(chǎn)之間存在相分離的特點(diǎn)，因此，債權(quán)人不得直接提出由瑕疵股權(quán)受讓人進(jìn)行清償，僅在公司無(wú)力清償此項(xiàng)債務(wù)，債權(quán)人方可依法依規(guī)提出由受讓人補(bǔ)充清償公司所欠債務(wù)的請(qǐng)求。公司財(cái)產(chǎn)與股東財(cái)產(chǎn)之間并不存在完全關(guān)聯(lián)性，是相互獨(dú)立的，當(dāng)受讓人若發(fā)現(xiàn)債權(quán)人跳過(guò)公司直接向其提出債務(wù)清償要求時(shí)，可使用先訴抗辯權(quán)否則將造成對(duì)債權(quán)人權(quán)益保護(hù)過(guò)度，甚至引發(fā)債權(quán)人借助法律優(yōu)勢(shì)使受讓方權(quán)益造成侵害。

（二）瑕疵股權(quán)善意受讓人的追償權(quán)

追償權(quán)具體是指瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易活動(dòng)中的受讓方由于所獲得股權(quán)存有瑕疵的情況而被追責(zé)，若撤銷(xiāo)合同申請(qǐng)并不能完全滿足受讓人權(quán)利需要，此時(shí)受讓方可依法向出讓人、公司發(fā)起人追索。

首先，追償權(quán)對(duì)象。按照與《公司法》相關(guān)的司法解釋文件中的規(guī)定，主觀層面存在善意心理的瑕疵股權(quán)受讓人可依法提出撤銷(xiāo)合同的申請(qǐng)，或在承擔(dān)責(zé)任之后可以向出讓人行使追償權(quán)利，以挽回自身?yè)p失。因合同具有相對(duì)性，善意受讓人應(yīng)當(dāng)先向瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的另一方提出追償，若涉及資本充實(shí)，則同樣也可向該公司發(fā)起人提出追償。因?yàn)橘Y本充實(shí)責(zé)任的目的在于確保公司發(fā)起方之間具有互為監(jiān)督和約束，即形成一種出資擔(dān)保的關(guān)系，從而更好保障債權(quán)方以及社會(huì)投資者利益。

二是瑕疵出資股權(quán)的受讓人的追償范圍問(wèn)題。瑕疵出資股權(quán)的受讓方的追償范圍原則上應(yīng)以受讓人替代出讓人承擔(dān)責(zé)任的范圍為準(zhǔn)。若相關(guān)責(zé)任范圍超出出讓人應(yīng)盡義務(wù)，則出讓人也同樣可以行使抗辯權(quán)。瑕疵股權(quán)交易雙方之間的連帶責(zé)任并非為真正連帶責(zé)任，從瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)整體而言，受讓人主觀存在善意心理時(shí)，其并不為最終責(zé)任人。

三是關(guān)于追償權(quán)的行使期限問(wèn)題。現(xiàn)行《公司法》尚未明確瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓各方的追償權(quán)期限，因此在與此相關(guān)的訴訟案件中，可參照現(xiàn)行《民法典》中關(guān)于普通訴訟時(shí)效為3年的規(guī)定。

（三）瑕疵股權(quán)受讓人的撤銷(xiāo)權(quán)

在瑕疵股權(quán)交易過(guò)程中，出讓人若存在隱瞞或出具虛假信息的情形，主觀存在善意心理的受讓人可向人民法院依法提出撤銷(xiāo)轉(zhuǎn)讓合同，要求雙方對(duì)應(yīng)的權(quán)利義務(wù)恢復(fù)至轉(zhuǎn)讓前狀態(tài)。

首先，撤銷(xiāo)權(quán)側(cè)重保護(hù)的是誠(chéng)信方的利益，該權(quán)利想在行駛過(guò)程中需關(guān)注受讓方在此次轉(zhuǎn)讓行為中對(duì)于股權(quán)瑕疵事實(shí)是否了解或應(yīng)當(dāng)了解，這也是運(yùn)用撤銷(xiāo)權(quán)的基礎(chǔ)，受讓人在與出讓人之間簽訂股轉(zhuǎn)合同，自身對(duì)股權(quán)瑕疵并不知悉，或出讓人向其提供虛假信息造成受讓人出現(xiàn)誤判，從而引發(fā)認(rèn)知錯(cuò)誤，在此情形下可不發(fā)生交易變動(dòng)。轉(zhuǎn)讓合同被裁決撤銷(xiāo)之后，雙方對(duì)應(yīng)的各自權(quán)利義務(wù)均直接還原，如出讓人返還轉(zhuǎn)讓交易獲得的資金，受讓人返還由于享有股東資格而獲得的“紅利”等。

其次，撤銷(xiāo)權(quán)作為形成權(quán)，權(quán)利人應(yīng)當(dāng)自知道或應(yīng)當(dāng)知道撤銷(xiāo)事由之日起1年內(nèi)行使，撤銷(xiāo)權(quán)屬于民法之中的不變期間，不適用中斷、延長(zhǎng)。撤銷(xiāo)權(quán)嚴(yán)格適用不變期間，這不僅可以有助于受讓人及時(shí)行使撤銷(xiāo)權(quán)，也可以盡快消除糾紛狀態(tài)，保障正常交易秩序。此外，還能避免受讓方故意怠于行使權(quán)利，避免損害擴(kuò)大。

最后，如上所述，受讓人行使撤銷(xiāo)權(quán)后，合同自始無(wú)效，雙方權(quán)利義務(wù)應(yīng)當(dāng)恢復(fù)到合同訂立之前的狀態(tài)，再按照責(zé)任自負(fù)原則，確保出讓人可以承擔(dān)自身責(zé)任。但在市場(chǎng)交易中，瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓與普通民事合同并不相同，因?yàn)楣绢I(lǐng)域法律關(guān)系的復(fù)雜性，受讓人在合同被撤銷(xiāo)前基于股東身份所行使的股東權(quán)利而產(chǎn)生的結(jié)果一律認(rèn)定無(wú)效，會(huì)影響到諸多包括其他股東、第三人等多方合法權(quán)益，因此不可直接否定，但需對(duì)其行為做出一定約束。

二、明確締約過(guò)失責(zé)任和違約責(zé)任

（一）主張締約過(guò)失責(zé)任

國(guó)內(nèi)學(xué)者丁慧等在其研究中對(duì)“締約過(guò)失責(zé)任”進(jìn)行概念定義，即合同中的一方當(dāng)事人在簽訂合同時(shí)，違背誠(chéng)信原則所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)而給對(duì)方當(dāng)事人造成損失時(shí)所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的賠償責(zé)任。我國(guó)《民法典》也詳細(xì)規(guī)定了承擔(dān)締約過(guò)失責(zé)任的三種情形。在進(jìn)行瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，出讓人出于促成交易、尋求更多利益等考慮，違背誠(chéng)信原則，如隱瞞股權(quán)存有一定瑕疵的情況，或提供虛假情況給受讓人形成損失的，受讓人可在運(yùn)用撤銷(xiāo)權(quán)之后，進(jìn)一步要求出讓人賠償其損失。這些損失可以分為直接性損失與間接性損失，其中，前者可以包括但并不僅限于合同談判和簽訂成本、已準(zhǔn)備履行或已開(kāi)始履行合同的成本、仲裁成本或其他成本；后者可以包括由于出讓人欺詐而造成與其他第三方失去合作機(jī)會(huì)所引發(fā)的損失。但通常對(duì)于間接性損失較難舉證，因此侵權(quán)責(zé)任人需在所可以預(yù)見(jiàn)的范圍中承擔(dān)一定責(zé)任，這也可以規(guī)避善意受讓人存在濫用撤銷(xiāo)權(quán)的心理。

（二）主張違約責(zé)任

在瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛中，出讓人通過(guò)對(duì)瑕疵股權(quán)進(jìn)行包裝、故意隱瞞股權(quán)存在一定瑕疵的事實(shí)，通過(guò)粉飾的方式使得所需交易的股權(quán)展現(xiàn)出較好狀態(tài)，從而獲得受讓人關(guān)注和信任，進(jìn)而引起受讓人產(chǎn)生決策失誤，即受讓人在未獲悉股權(quán)事實(shí)的情況下簽訂合同。此后，受讓人察覺(jué)該股權(quán)存有一定瑕疵，則可認(rèn)定出讓人未提供約定的無(wú)瑕疵的完好股權(quán)為由要求出讓人承擔(dān)違約責(zé)任。此時(shí)，出讓人與受讓人關(guān)于合同責(zé)任的承擔(dān)有約定的重新約定，沒(méi)有約定或約定不明的則依法定承擔(dān)合同責(zé)任。比如，瑕疵股權(quán)交易雙方若在合同中僅協(xié)商了違約金或定金中一項(xiàng)，則可根據(jù)此項(xiàng)協(xié)商進(jìn)行處理。若交易雙方既約定了違約金又約定了定金，則只能選擇其中一種適用。若瑕疵股權(quán)出讓人與受讓人未在合同中約定如何承擔(dān)此項(xiàng)責(zé)任，則需分析主觀存在善意心理的受讓人是否已經(jīng)在實(shí)際層面承擔(dān)部分責(zé)任，并以此為基礎(chǔ)明確救濟(jì)方案。若受讓人暫未對(duì)公司以及相關(guān)債權(quán)人承擔(dān)責(zé)任，這意味著其財(cái)產(chǎn)尚未受到直接損失，因此受讓人通?？梢鬁p低交易金額或要求出讓人完成出資義務(wù)。若受讓人已經(jīng)對(duì)公司以及相關(guān)債權(quán)人承擔(dān)責(zé)任，這意味著其財(cái)產(chǎn)受到直接損失，可直接向出讓人提出賠償。

三、瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

在股權(quán)交易過(guò)程中，賦予受讓人合理的審慎注意義務(wù)，注重事前風(fēng)險(xiǎn)防范，是維護(hù)商事交易的便捷和安全，有效避免股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛發(fā)生的重要保障。

首先，作為股權(quán)受讓人，務(wù)必要對(duì)受讓的股權(quán)進(jìn)行盡職調(diào)查。而盡職調(diào)查最基本工作則是調(diào)取標(biāo)的公司的全套工商檔案，核查股權(quán)是否曾被法院采取查封、凍結(jié)等強(qiáng)制措施，是否已經(jīng)為他人提供了質(zhì)押擔(dān)保等。如果受讓人未經(jīng)審慎注意義務(wù)，將被法院認(rèn)定為非善意受讓人，也就不能夠取得股權(quán)。必要時(shí)可委托專(zhuān)業(yè)的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)做盡職調(diào)查，將信息不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低。其次，受讓人還應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司的文件進(jìn)行認(rèn)真研究，發(fā)現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)并提前做出預(yù)防。比如，涉及公開(kāi)出讓的，還應(yīng)研讀公告和公告中列明的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告及其附件，以便在對(duì)交易標(biāo)的有充分了解后做出理性判斷，若發(fā)現(xiàn)出讓人未完整提交并公開(kāi)相應(yīng)文號(hào)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告及其附件，務(wù)必要求其在參與競(jìng)拍之前完整公開(kāi)，并索要完整版的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告及其附件等。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中也需要設(shè)置完備的陳述與保證條款、違約責(zé)任條款、協(xié)議附件等。