李 丹

（揚州大學(xué) 江蘇·揚州 225000）

0 引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字貨幣離我們漸行漸近，2020年4月14日，中國人民銀行在深圳、蘇州和成都等城市進(jìn)行了數(shù)字人民幣的內(nèi)部封閉測試，2021年2月之后陸續(xù)在成都和蘇州以紅包形式向部分市民贈送了數(shù)字人民幣，并推動美團(tuán)、滴滴等電商平臺啟動以數(shù)字人民幣進(jìn)行支付結(jié)算服務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)活動，可以預(yù)見不久的將來，數(shù)字人民幣將會完全或基本完全取代紙質(zhì)貨幣成為商品交換的媒介。教育要與時俱進(jìn)，到目前為止，《中央銀行學(xué)》以紙質(zhì)貨幣的發(fā)行和流通為背景來講授中央銀行的性質(zhì)、職能和各項業(yè)務(wù)活動，雖然數(shù)字貨幣剛嶄露頭角，但是我們有必要探討如何使《中央銀行學(xué)》的內(nèi)容更加符合數(shù)字化時代的要求。

我國關(guān)于數(shù)字人民幣的研究還是比較早的，如姚前，國世平、楊帆、陳燕紅等對數(shù)字人民幣的可行性、設(shè)計路線、運營模式、社會效果等進(jìn)行了分析；2021年7月16日中國人民銀行公布了《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書》標(biāo)志著我國數(shù)字人民幣的發(fā)展進(jìn)入了一個新階段。本文試根據(jù)相關(guān)研究以及《白皮書》的內(nèi)容，對《中央銀行學(xué)》中的新內(nèi)容進(jìn)行初步的總結(jié)，并對該部分內(nèi)容的授課方式進(jìn)行一個探討。

1 數(shù)字人民幣帶來的《中央銀行學(xué)》內(nèi)容的新變化

隨著生產(chǎn)力的發(fā)展以及社會的進(jìn)步，貨幣制度由金屬貨幣制度逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐约堎|(zhì)貨幣為代表的信用貨幣制度，在信用貨幣制度下中央銀行產(chǎn)生、發(fā)展并不斷增強其在貨幣流通領(lǐng)域的地位和作用，最終成為一個國家貨幣政策的制定者與執(zhí)行者?！吨醒脬y行學(xué)》的授課內(nèi)容都是圍繞這三大職能展開論述的。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)也必然會對中央銀行的職能產(chǎn)生一定的影響，筆者認(rèn)為具體表現(xiàn)在以下三個方面。

一是數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)現(xiàn)金的關(guān)系。在傳統(tǒng)對貨幣概念的表述上，貨幣是指現(xiàn)金加存款，現(xiàn)金是指由中央銀行制造的并通過中央銀行業(yè)務(wù)投放到流通中的紙質(zhì)或金屬貨幣。當(dāng)數(shù)字貨幣出現(xiàn)之后，現(xiàn)金的概念將發(fā)生變化，根據(jù)中國人民銀行《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書》（以下簡稱《白皮書》）對數(shù)字人民幣的定義，數(shù)字人民幣定位于現(xiàn)金類的支付憑證，是數(shù)字化的法定貨幣，在貨幣統(tǒng)計口徑上屬于M0。因此，當(dāng)我們介紹現(xiàn)金的定義時，要強調(diào)現(xiàn)金不僅包含傳統(tǒng)有形的貨幣還包括數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣與存款的區(qū)別在于擁有者的不同，一般居民擁有的數(shù)字貨幣屬于現(xiàn)金，當(dāng)數(shù)字貨幣被存入商業(yè)銀行后就構(gòu)成了存款，商業(yè)銀行擁有的數(shù)字貨幣叫做準(zhǔn)備金。

另外，我們還必須強調(diào)數(shù)字貨幣有零售型和批發(fā)型兩種類型。《白皮書》中也明確指出此次推出的數(shù)字人民幣為零售型數(shù)字貨幣，是面向普通企業(yè)和個人推出的，用于日常消費或結(jié)算的數(shù)字貨幣。而世界上有些中央銀行準(zhǔn)備推出的是批發(fā)型數(shù)字貨幣，是面向金融機(jī)構(gòu)推出的，主要用于金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行大額結(jié)算的數(shù)字貨幣。也可以這么理解，即在數(shù)字貨幣時代，中央銀行可以選擇發(fā)行小面額數(shù)字貨幣和大面額數(shù)字貨幣，小面額數(shù)字貨幣作為流通的媒介服務(wù)于商品市場，大面額數(shù)字貨幣只服務(wù)于金融市場，充當(dāng)金融交易的媒介。

二是數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通上的特點。傳統(tǒng)的現(xiàn)金發(fā)行是通過中央銀行的貨幣發(fā)行庫與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫進(jìn)行對接，中央銀行貨幣發(fā)行庫中保管著已經(jīng)制造出來還未進(jìn)入流通的紙質(zhì)或金屬貨幣即發(fā)行基金，它們通過中央銀行與商業(yè)銀行的各種業(yè)務(wù)活動進(jìn)入商業(yè)銀行體系再通過商業(yè)銀行進(jìn)入商品流通領(lǐng)域，中央銀行回籠貨幣時也是通過商業(yè)銀行來收回流通中的貨幣。根據(jù)《白皮書》的介紹，我國數(shù)字人民幣的發(fā)行方式基本保持了實物貨幣的發(fā)行方式，由中國人民銀行的數(shù)字貨幣發(fā)行庫與存款金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字業(yè)務(wù)庫進(jìn)行對接，即采用了“雙層運營模式”數(shù)字人民幣的發(fā)行于回收都是通過中央銀行與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動完成的。數(shù)字人民幣是以加密貨幣字符串形式存在的，可以存儲在U盤等硬件里也可以通過下載APP來進(jìn)行管理，數(shù)字人民幣可以不需要網(wǎng)絡(luò)、不需要通過任何的支付結(jié)算系統(tǒng)就可以進(jìn)行交易。因此，這里需要強調(diào)數(shù)字貨幣支付與當(dāng)前的手機(jī)支付是不同的，當(dāng)前我國居民最常用的手機(jī)支付形式是通過“微信”或“支付寶”等第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行銀行賬戶間的轉(zhuǎn)賬結(jié)算，首先要在銀行開戶再授權(quán)相關(guān)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行賬號間的資金劃撥，而數(shù)字貨幣不需要在銀行開戶，只需要有相應(yīng)的軟硬件就可以進(jìn)行交易。不過，由于需要相應(yīng)的硬件（帶藍(lán)牙功能的手機(jī)、電腦）以及專門的軟件（下載數(shù)字人民幣錢包）才可以進(jìn)行交易，因此，從便利性上來講不如實物貨幣，但是在便攜性和安全性上又強于實物貨幣，畢竟從理論上來說兩部手機(jī)就能搞定任何金額的交易，而數(shù)字貨幣可追溯性的特點（如數(shù)字人民幣具有小額匿名，大額依法可溯的特點）也杜絕了假幣產(chǎn)生的可能。

三是貨幣政策調(diào)控的重點會發(fā)生變化。當(dāng)前世界各國對貨幣供應(yīng)量的調(diào)整主要是針對M2甚至是M3，M0即流通中的現(xiàn)金并不是主要目標(biāo)，原因是隨著非現(xiàn)金支付的普及，M0對貨幣供應(yīng)量的影響越來越不明顯，如根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站公布的2021年6月數(shù)據(jù)，我國M2是231.78萬億，M0是8.43萬億元，流通中的現(xiàn)金M0只占廣義貨幣的3.6%；各種存款余額為223.35萬億元，國內(nèi)信貸余額為257.61億元，由此可見，調(diào)控銀行的信貸意愿是當(dāng)前央行實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的主要方法。但是，隨著數(shù)字貨幣的推出，銀行存款會發(fā)生流失，特別是在低利率環(huán)境下，那么M0在貨幣供應(yīng)量中的比重將會上升，因此，貨幣政策的側(cè)重點將從銀行重新轉(zhuǎn)移到居民，貨幣政策轉(zhuǎn)導(dǎo)中利率的作用將顯著提高。

2 授課方式的思考

筆者在過往的《中央銀行學(xué)》教學(xué)過程中，主要采用講授、案例和討論相結(jié)合的教學(xué)方式，由于《中央銀行學(xué)》這門課主要是面對大學(xué)三年級金融專業(yè)學(xué)生所開設(shè)的專業(yè)選修課程，從根據(jù)筆者的教學(xué)實踐經(jīng)驗，單純講授的效果并不好，并且也不符合21世紀(jì)大學(xué)生培養(yǎng)目標(biāo)的要求。但在沒有掌握基本概念或理論基礎(chǔ)上的案例教學(xué)和討論是不能達(dá)到教學(xué)效果的。因此，我們應(yīng)該根據(jù)具體的內(nèi)容靈活使用不同的教學(xué)方法。

具體到《中央銀行學(xué)》中關(guān)于數(shù)字貨幣內(nèi)容筆者認(rèn)為，首先，可以用數(shù)據(jù)來說明中國人民銀行推出數(shù)字人民幣可以降低人民幣的制造、發(fā)行成本，基于多重加密技術(shù)產(chǎn)生的數(shù)字人民幣使制造假幣幾乎成為不可能，數(shù)字人民幣的可追溯性可以提高中國人民銀行金融監(jiān)管力度，而匿名性又可推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程。其次，應(yīng)采用講授加案例的方式講授現(xiàn)金與數(shù)字貨幣在概念上的異同，如可以通過比較的方式講授傳統(tǒng)人民幣現(xiàn)金與數(shù)字人民幣的區(qū)別，數(shù)字人民幣發(fā)行、流通的技術(shù)特點，以及與區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)系，如讓某個學(xué)生以PPT的方式給大家簡單介紹一下什么是區(qū)塊鏈，有條件的話還可以和學(xué)生一起進(jìn)行一次數(shù)字人民幣支付的互動（比如在有互聯(lián)網(wǎng)和無互聯(lián)網(wǎng)情況下相互轉(zhuǎn)1角錢的實驗）；還可以通過橫向比較數(shù)字人民幣與其他國家數(shù)字貨幣的不同特點，從而使同學(xué)們對數(shù)字貨幣的基本概念和產(chǎn)生、流通的原理有一個充分的認(rèn)識和了解。再次，可以圍繞數(shù)字人民幣與比特幣、狗狗幣等當(dāng)前流行的電子貨幣在貨幣的價值手段、流通手段、支付手段、儲藏手段、世界貨幣職能上差異展開討論，比如比特幣的數(shù)量真的是固定的嗎？比特幣的價值由誰來決定？可否以比特幣為一般等價物進(jìn)行商品交換？等為題，采用事先分組采用證辯的形式進(jìn)行討論，然后，再由教師進(jìn)行總結(jié)，當(dāng)然，教師在總結(jié)的過程中要注意糾正獲勝方的一些錯誤觀點。最后，對于數(shù)字貨幣對中央銀行貨幣政策的影響，應(yīng)該采用討論的方式進(jìn)行。具體來說，可以在掌握當(dāng)前中國人民銀行貨幣政策的操作指標(biāo)、中介目標(biāo)、最終目標(biāo)以及貨幣政策工具的內(nèi)涵和各目標(biāo)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基礎(chǔ)上，針對數(shù)字人民幣推出后以上這些因素、環(huán)節(jié)會發(fā)生什么變化進(jìn)行前瞻性討論。但需要注意的是，畢竟央行數(shù)字貨幣是一個新事物，其將來能發(fā)展到什么地步，對我們的生活和社會發(fā)展將會造成什么樣影響，到現(xiàn)在為止并沒有完全展現(xiàn)在我們面前，所以，與討論比特幣等電子貨幣時不同，不要設(shè)對錯，要充分發(fā)揮學(xué)生的主觀能動性，教師可以在討論中提出問題并與學(xué)生們一起探討應(yīng)對之策。國家一直提倡要培養(yǎng)學(xué)生的探索精神，數(shù)字貨幣的推出，正好為我們的授課提供了一個值得探討的話題。

以上是筆者對數(shù)字貨幣的出現(xiàn)將如何影響現(xiàn)金的概念、貨幣的流通和貨幣政策執(zhí)行等主要內(nèi)容的分析、總結(jié)。并對如何適應(yīng)新形勢、新發(fā)展的需要，在《中央銀行學(xué)》的教學(xué)中加入數(shù)字貨幣的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行初步思考，有很多不成熟之處，但隨著數(shù)字人民幣以及其他國家數(shù)字貨幣的普及，數(shù)字央行的時代一定會到來。