中國人民銀行石嘴山市中心支行 李佳

一、引言

近年來，環(huán)境污染問題已經成為困擾健康和制約全球發(fā)展的重要問題，綠色金融的發(fā)展也越來越被人們所關注，成為金融行業(yè)發(fā)展的必經之路和趨勢。2015年《巴黎氣候協(xié)定》的生效標志著全球產業(yè)鏈將進行升級調整；2016年《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》的正式運行意味著全球已經達成可持續(xù)發(fā)展和綠色低碳發(fā)展的共識。此外，全球其他國家和機構也在致力于以各種方式推動綠色金融發(fā)展，如2015年法國在《能源轉型法》的制定中，要求機構投資者將投資過程中如何平衡環(huán)境、社會和治理因素的信息向全社會進行充分披露，全球已逐步形成共同推動金融可持續(xù)綠色發(fā)展的趨勢。所謂綠色金融，不同學者給出的概念和含義也不同。和傳統(tǒng)金融不同，綠色金融更加重視人類的社會生存環(huán)境，通過合理高效、多樣化地利用金融工具來達到促進生態(tài)平衡、維護生態(tài)多樣性的目的。以生態(tài)平衡和金融活動協(xié)調發(fā)展，最終實現(xiàn)經濟社會的可持續(xù)發(fā)展。

隨著我國經濟的高速發(fā)展，二氧化碳排放量也開始上升，因此，發(fā)展綠色金融迫在眉睫?；诖?，本文將對我國目前綠色金融的發(fā)展狀況以及在發(fā)展過程中存在的問題進行分析，并提出相應的政策建議，豐富完善綠色金融的發(fā)展研究。

二、文獻綜述

國外學者對綠色金融研究的主攻方向是綠色金融與產業(yè)結構優(yōu)化、社會資本和經濟高質量發(fā)展的關系。Salazar（1998）首次將綠色金融的概念提出，認為綠色金融將金融業(yè)和環(huán)保產業(yè)之間有效連接了起來，通過綠色信貸、綠色基金、綠色債券等金融工具引導金融業(yè)資金更多地流向環(huán)保產業(yè)，進而優(yōu)化調整產業(yè)結構。Berger et al（2009）認為環(huán)境問題可以依靠經濟手段來解決，發(fā)展環(huán)境金融就是在降低對環(huán)境所造成的負面影響的同時更大程度地發(fā)展經濟。

國內學者對綠色金融的研究起步相對較晚，但近年來，綠色金融逐逐步進入學者的視野。熊學萍（2004）在對經濟增長與可持續(xù)發(fā)展之間的矛盾進行分析后，提出了一種綠色金融方式，是將資金引入環(huán)保節(jié)能產業(yè)，可以改善生態(tài)破壞和環(huán)境污染。馬駿（2015）發(fā)現(xiàn)我國不少地方的環(huán)境污染已經非常嚴重，環(huán)境承載能力已達到或接近最大值，大力發(fā)展綠色金融非常必要。郭新明（2021）結合江蘇實踐模式對全國碳金融交易市場的發(fā)展情況進行梳理后，發(fā)現(xiàn)當前碳金融市場存在認知度不高、市場建設滯后、標的資產過少、風控能力不足等四方面問題。雷曜等（2021）則認為降低農業(yè)碳排放需要高度依賴于技術創(chuàng)新，因此大量的資金需要維系在技術研發(fā)或者生產階段。

總體來看，目前國內外學者對綠色金融研究還不夠深，并且對于我國綠色金融在發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題方面缺乏系統(tǒng)的分析。因此本文將客觀全面地分析我國綠色金融的現(xiàn)狀，歸納實踐中存在的難點，并有針對性地提出相應的政策建議，為下一步綠色金融政策的制定提供參考。

三、我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀以及存在的問題

綠色金融產品的市場定位不僅包括具有公共產品屬性的市場治理，還有市場發(fā)展需求。在綠色金融產品中能夠直接影響市場資金配置的因素不再是價格，而是環(huán)境因素。

我國綠色金融的發(fā)展始于1995年頒發(fā)的《關于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關問題的通知》，但由于當時對綠色金融的社會意識淡薄和經濟發(fā)展水平的局限，這一文件直到2007年才正式開始進行布局和建設。到2016年，中國在杭州召開的G20峰會上首次公開提出倡導國際綠色金融發(fā)展的議題，同年，我國以超過2200億元人民幣的綠色債券總額，成為當年世界上最大的綠色債券市場。此后，中國在綠色金融領域也取得了卓越不凡的成績。但是在肯定成績的同時，我們也要客觀地看到我國在綠色金融發(fā)展過程中所存在的問題和不足。

（1）綠色項目盈利困難?，F(xiàn)階段生態(tài)補償資金主要來源于財政補貼和獎勵，社會資本的參與度較低，使用者或受益者直接付費的原則未能充分體現(xiàn)，由于保護生態(tài)具有正外部性，且大部分綠色項目都具有較強的公益性，項目自身所產生的收益難以覆蓋掉貸款本息，僅依賴財政補貼遠不足以支持行業(yè)發(fā)展，且不可持續(xù)，因此需要建立多元化的生態(tài)補償機制。此外，目前金融機構普遍缺乏可以識別綠色金融項目的專業(yè)人員。如鑒別綠色信貸項目主要依賴于《綠色產業(yè)指導目錄》，投資綠色有機農業(yè)項目時，需識別是否滿足農藥、肥料等數項通用準則性標準及產品質量標準，對基層客戶經理的專業(yè)能力提出更高要求。

（2）相關法律和配套體系不完備。近年來，我國相繼出臺了一系列關于綠色金融的法律法規(guī)，但是還沒有形成完整健全的制度體系。且由于宏觀環(huán)境的頻繁變動，加之對關鍵的保障和監(jiān)管制度仍處于探索階段等原因，再如統(tǒng)一的信息披露機制缺乏，權責無法明確等問題使得多數制度的實施可操作性偏低，進而導致綠色金融在發(fā)展中的創(chuàng)新和政策適應上存在較大的難度。

另外，我國綠色金融的服務體系也尚未建立完善。目前我國的專業(yè)性中介機構都鮮有涉及綠色金融相關領域，其他諸如環(huán)境損害鑒定評估機構和環(huán)境風險評估機構、綠色銀行等也尚未建立完善，對于環(huán)境污染和風險評估尚沒有形成統(tǒng)一公認的綠色技術標準，不同機構標準不一，認可度較低。對于綠色項目的審查也存在較大難度，如商業(yè)銀行貸前審查環(huán)節(jié)，需要查詢項目的二氧化碳、氮氧化物、二氧化硫等方面數據，但目前沒有第三方評估機構可以提供準確的相關信息，中國人民銀行提供的征信報告所涉及到的企業(yè)環(huán)保信息量很小，只能僅僅依賴企業(yè)主動報送數據，但無法核實數據的真實性；若通過實際調研獲得數據，信息獲取成本又過大。因此制度和保障服務體系的不健全，使得綠色金融的功能和效用無法全面實現(xiàn)。

（3）綠色金融產品類別單一。即使我國各類綠色金融產品在不斷創(chuàng)新豐富的過程中，但涉及綠色基金和保險的信貸或證券的產品還處于剛剛起步階段，相應的增值服務的存在也微乎其微。根據綠色金融國際研究院的調查數據顯示，2019年，我國綠色信貸余額占到綠色項目融資額的95%，但綠色債券、綠色股權融資項目金額加起來所占的比重不超過5%。雖然近些年陸續(xù)開發(fā)了諸如環(huán)境權益抵質押貸款、綠色融資擔保基金、綠色建筑保險等金融創(chuàng)新產品，但只能在特定的應用范圍和場景使用，大范圍推廣還存在困難。此外，傾向于發(fā)展綠色金融業(yè)務的銀行業(yè)金融機構大多集中在國有商業(yè)銀行和股份制銀行，其他中小金融機構所涉及的綠色金融業(yè)務量較少。綠色金融產品單一和發(fā)展不均衡問題成為造成綠色金融資金缺口呈現(xiàn)增大趨勢的直接原因。

（4）金融機構缺乏內部外部激勵和監(jiān)督機制。目前我國金融機構中一些的股東、領導和員工對于可持續(xù)綠色發(fā)展的重要性的認識還不夠充分，發(fā)展綠色金融的社會責任意識不強。同時，金融機構在內部治理中尚沒有建立與發(fā)展綠色金融所配套的相關制度。而金融機構的外部監(jiān)督部門也只是將政策目標停留在節(jié)能減排等一些較為短期的目標的實現(xiàn)上，對于發(fā)展綠色金融缺乏完整的配套政策和戰(zhàn)略安排；對于金融機構和個人參與綠色項目也缺乏相應的激勵機制。

四、國際綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國際綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)體系相對完善

國際綠色金融領域的法律法規(guī)體系相對較為完善。某些國家對企業(yè)在環(huán)境保護中所擔負的責任做了進一步明確，法案要求對于造成環(huán)境污染的企業(yè)必須承擔相應的法律責任，并且督促銀行對造成環(huán)境污染企業(yè)的信貸風險多加關注和防范。

（二）創(chuàng)新綠色金融產品，拓寬融資渠道

為推動節(jié)能減排，世界上許多發(fā)達國家的金融機構不斷推出了很多綠色金融產品，其中不乏有傳統(tǒng)的綠色債券、綠色信貸產品，也有綠色融資租賃、綠色信托、綠色保險等有針對性的產品?！毒G色金融產品與服務報告》通過列舉100多種綠色金融產品和服務的方式，對國際金融業(yè)在綠色金融產品創(chuàng)新和服務方面所取得的巨大成就進行了集中展示。這些綠色金融產品通?？梢詣澐譃橐韵聨最?。一是圍繞促進綠色產業(yè)發(fā)展所提供的金融商品。如為了促進社會在綠色建筑和綠色房地產方面的投資，開發(fā)綠色房地產信托業(yè)務。二是為增強消費者環(huán)境保護意識而提供的金融產品。如“低碳綠色車險”，目的是鼓勵民眾減少使用私家車，主要做法是根據私家車運行里程的年同比減少數量，對其給予相應的保費補貼。三是圍繞保障碳排放市場和碳排放交易所提供的金融產品，如碳排放中介業(yè)務和碳排放融資業(yè)務等，這些綠色金融產品的創(chuàng)新既滿足了綠色產業(yè)發(fā)展的需要，也給金融機構注入了新的活力。

五、政策建議

（一）加快建立綠色金融發(fā)展法律體系，優(yōu)化各部門協(xié)調合作

一是基于資本市場的發(fā)展規(guī)律，應盡快制定并完善綠色金融業(yè)務基本保障法規(guī)、業(yè)務規(guī)范等，營造良好的制度環(huán)境和市場環(huán)境。二是改進監(jiān)管手段，從頂層設計角度出發(fā)，建立統(tǒng)一的綠色金融評價體系。構建以人民銀行、銀保監(jiān)局等部門為主的多部門共同協(xié)調機制，提升綠色金融監(jiān)管的效率和力度；三是進一步明確綠色金融項目的權責制度，多多鼓勵和支持發(fā)展綠色企業(yè)和項目，做到權責明晰，賞罰分明。

（二）加大推動綠色金融產品創(chuàng)新力度，豐富投資手段

針對綠色金融產品稀缺這一問題，建議人民銀行要引導商業(yè)銀行提高對綠色金融的產品創(chuàng)新能力，鼓勵多種投資模式，推廣CDM應收賬款保理融資、排污權質押貸款及污染物減排收益權質押貸款等信貸產品；充分借鑒全球發(fā)達經濟體在發(fā)展綠色金融方面的模式。此外，還可依據項目屬性的不同，通過綠色金融產品的多元化組合推動市場結構的優(yōu)化，為投資者提供更多的選擇。

（三）完善綠色金融激勵機制，提高金融機構參與的積極性

一是健全財稅扶持體系。加大稅收、財政政策對于綠色信貸的減免以及貼息力度，通過稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款貼息、信用擔保等優(yōu)惠政策刺激各類機構投資綠色項目。二是推進綠色金融風險補償基金的建立和完善，因地制宜，根據客戶的不同情況制定相應的補償條件及比例，幫助商業(yè)銀行和貸款客戶更有針對性地規(guī)避風險。三是優(yōu)化對金融機構的監(jiān)管考核要求。如降低商業(yè)銀行綠色信貸的風險權重，以此激發(fā)金融機構的投資意愿。四是人民銀行、銀監(jiān)局等監(jiān)管部門要督導相關金融機構盡快建立完善內部綠色金融考核機制和指標，充分調動員工積極性；定期組織員工參與綠色金融相關培訓，增加員工綠色金融知識儲備，增強可持續(xù)綠色發(fā)展責任意識。