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        企業(yè)破產(chǎn)重整績效探究

        2021-12-24 08:30:02管悅東北電力大學
        品牌研究 2021年23期
        關(guān)鍵詞:同行業(yè)重整盈利

        文/管悅(東北電力大學)

        在當前的市場競爭中,企業(yè)在實際經(jīng)營過程之中會面臨各種問題,市場競爭的不斷加劇,再加上外部環(huán)境的不良影響,很容易導致企業(yè)出現(xiàn)各種風險。在企業(yè)出現(xiàn)持續(xù)性的經(jīng)營狀況不良的問題時,應該采取怎樣的措施才能夠挽救瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)來獲取可持續(xù)的發(fā)展,就成為思考的重中之重。

        一、概念界定

        (一)破產(chǎn)重整

        破產(chǎn)重整,指的是對于具備破產(chǎn)原因,同時又可以維持價值的企業(yè),通過債權(quán)人的申請,在法院允許的前提下,允許其通過重整方案的制定,以此來實現(xiàn)業(yè)務重組與債務調(diào)整,以便能夠幫助破產(chǎn)企業(yè)走出困境,同時,還能夠讓利益相關(guān)者的利益得到最大化的實現(xiàn)[1]。

        (二)財務績效

        財務績效,實際上就是在一段時間內(nèi)衡量企業(yè)的投入與產(chǎn)出的效率,同時其實施企業(yè)戰(zhàn)略是否能夠為后續(xù)的經(jīng)營目標作出一定的貢獻。

        二、A企業(yè)破產(chǎn)重整的績效分析

        (一)重整雙方情況介紹

        1.A企業(yè)

        目前,A企業(yè)應收賬款的數(shù)額較大,回款率相對偏低,賒銷較多,導致資金的使用率降低;企業(yè)的短期借款同比有所降低,表示企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況吃緊;但是長期的股權(quán)投資為零,這就代表A企業(yè)本身并沒有進行其他的投資行為,利潤主要是來源于自營業(yè)務,但是因為市場不景氣,再加上競爭激烈,出現(xiàn)凈利潤水平降低、應收賬款回款率低、債務增加等對應的問題,再加上沒有長期投資,這樣就容易面臨風險[2]。

        2.B企業(yè)

        B企業(yè),在大陸境內(nèi)包含了多處子公司與分公司,屬于民營企業(yè)巨頭,企業(yè)一直都將清潔能源作為自己主要的發(fā)展方向,資產(chǎn)接近1300億元,擁有良好的市場發(fā)展前景。

        (二)A企業(yè)財務績效分析

        1.償債能力分析

        針對A企業(yè)的償債能力分析,具體如表1與表2所示。

        表1 償債能力指標情況(%)

        表2 同行業(yè)償債能力指標情況(%)

        基于上述分析來看,經(jīng)過重整之后,企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力與償債水平有了一定程度的提升,但是在同行業(yè)之中依舊處于較低的水平;重整提升了短期的償債能力,但是其提升作用相對后弦,呈現(xiàn)出后期動能不足的情況;在經(jīng)過重整之后,得到B企業(yè)的幫助,已經(jīng)處置了不良資產(chǎn),能夠恢復運營,并且利息保障倍數(shù)也從負轉(zhuǎn)為正;在重整之后,資產(chǎn)負債率控制在70%左右,相比之前,已經(jīng)有了一定程度的降低[3]。

        2.盈利能力分析

        針對盈利能力而言,其主要的指標情況如表3與表4所示。

        表3 盈利能力指標情況(%)

        表4 同行業(yè)盈利能力指標情況(%)

        在經(jīng)過重整之后,營業(yè)凈利率處于一個相對較低的水平,沒有出現(xiàn)負值,但是整體情況雖然與行業(yè)有一定的差距,但是也相對穩(wěn)定;出現(xiàn)超常的凈資產(chǎn)收益率,其主要是因為出資方大量注入資產(chǎn)帶來收益,另一個是資產(chǎn)量也就是比率中分母數(shù)值小,從而導致計算結(jié)果超常;總資產(chǎn)收益率的高低決定了企業(yè)市場發(fā)展力與競爭力,在重整之后,短期盈利能力提升明顯,長期盈利能力有一定程度的提高。

        3.營運能力分析

        針對營運能力分析,具體如表5與表6所示。

        表5 運營能力指標情況(%)

        表6 同行業(yè)運營能力指標情況(%)

        在重整之后,A企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均周轉(zhuǎn)率的差距在進一步縮小,這就表示整體發(fā)展情況良好,應收賬款回款率加快,資金使用率提升;A企業(yè)流動資產(chǎn)的實際利用效率明顯提升,并且周轉(zhuǎn)率得到了進一步的提高,企業(yè)營運能力顯著提升;在出資方對于A企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行改善,提升產(chǎn)品技術(shù)之后,其營運水平得到了明顯的提升,并且效果也非常的顯著[4]。

        4.發(fā)展能力分析

        針對發(fā)展能力分析,具體如表7與表8所示。

        表7 發(fā)展能力指標情況(%)

        表8 同行業(yè)發(fā)展能力指標情況(%)

        在重整之后,總資產(chǎn)增長率得到快速的上漲,并且增長率相對的穩(wěn)定;凈資產(chǎn)增長率變化趨勢基本能夠與總資產(chǎn)增長率保持一致;在主營業(yè)務收入方面,通過積極進行生產(chǎn)技術(shù)改造,提高營業(yè)收入,能夠保持良好的發(fā)展;凈利潤增長率雖然有所提升,但是依舊還保持持續(xù)上升的空間。

        三、A企業(yè)破產(chǎn)重整后的建議

        (一)規(guī)避債務風險,提高償債能力

        對于A企業(yè)而言,應該逐步地減少對于某一種融資的依賴性,盡可能讓融資方式變得多元化。同時,因為短期借款占據(jù)比例較大,所以,就需要積極地改善短期借款占據(jù)的總資產(chǎn)比例,并且提升企業(yè)的風險抵御能力,以此來滿足償付能力的改善。

        基于財務角度分析,可以利用“資金池”的方式來增強風險的應對能力,其能夠防患于未然,能夠幫助企業(yè)提升償債能力與償債水平,從而幫助企業(yè)提升資金的周轉(zhuǎn)能力[5]。

        (二)降低生產(chǎn)成本,提升盈利能力

        在重整之后,A企業(yè)不能盲目擴張規(guī)模,雖然重整之后業(yè)務規(guī)模得到擴張,但是負載總額也在不斷地擴大。所以,在破產(chǎn)重整之后,就需要做好自身能力的衡量,選擇恰當?shù)臅r間與合理的負債規(guī)模來實現(xiàn)企業(yè)擴張活動。

        當然,還需要考慮到產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)品的推出,以此來幫助企業(yè)提升核心競爭力。在破產(chǎn)重整之后,A企業(yè)需要重視科技創(chuàng)新,精準地定位客戶需求,同時做好研究成果轉(zhuǎn)變成為生產(chǎn)力的步伐。如,可以選擇承受能力更高、效能更好的組件,能夠加大與普通產(chǎn)品質(zhì)檢的差異性,從而讓客戶能夠享受到更加個性化的產(chǎn)品與服務,最終打造出行業(yè)精品。伴隨著市場的不斷發(fā)展,應用系統(tǒng)種類也在持續(xù)增多,使其復雜精細化程度也在不斷地提高,這樣也使得客戶的需求變得多種多樣。為了能夠滿足不同的需求,基于企業(yè)的實際情況,就需要對應地提供針對性的個性化解決方案,結(jié)合客戶的實際需求,在前期盡可能地給予產(chǎn)品與技術(shù)的多樣化選擇;中期,則可以提供個性化的項目開發(fā)方案給客戶;后期,則需要提供跟進維修保障服務。通過這一系列的措施,真正打通產(chǎn)業(yè)鏈的布局,并且重視資源的實際利用效率,最終降低生產(chǎn)成本,提高盈利空間[6]。

        四、結(jié)語

        總而言之,伴隨著時代的不斷發(fā)展,隨著市場行業(yè)競爭的不斷加劇,現(xiàn)階段的企業(yè)想要能夠獲取發(fā)展,破產(chǎn)重整無疑就是一條行之有效的路徑。所以,本文基于企業(yè)破產(chǎn)重整績效進行探究,并提出對應的建議措施,希望可以滿足實際的需求,最終幫助企業(yè)可以獲得可持續(xù)的發(fā)展。

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