劉傳宇（博士）

（西安外國(guó)語(yǔ)大學(xué)商學(xué)院 陜西西安 710128）

一、引言

研發(fā)補(bǔ)助是政府補(bǔ)助的重要組成部分，是政府對(duì)企業(yè)研究、開(kāi)發(fā)活動(dòng)給予的補(bǔ)助。與其他政府補(bǔ)助相比，其專(zhuān)業(yè)性更強(qiáng)、科技含量更高，補(bǔ)助的給予要經(jīng)過(guò)行業(yè)內(nèi)專(zhuān)家的審核。目前對(duì)研發(fā)補(bǔ)助的研究多集中于探究研發(fā)補(bǔ)助的資助效果，如研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于研發(fā)投入、企業(yè)績(jī)效等方面的影響。然而，研發(fā)補(bǔ)助是有選擇性的，并不是所有的企業(yè)都能夠獲得研發(fā)補(bǔ)助（Lerner，1999；Wallsten，2000）。Hanel（2003）認(rèn)為研發(fā)補(bǔ)助更傾向于規(guī)模較大的企業(yè)，Aschhoff（2010）發(fā)現(xiàn)除了規(guī)模，企業(yè)的知識(shí)成本也可以增加其獲得研發(fā)補(bǔ)助的幾率。如果不考慮研發(fā)補(bǔ)助的選擇性，所產(chǎn)生的選擇性偏誤問(wèn)題易使相關(guān)研究結(jié)論的可靠性受到質(zhì)疑。

在我國(guó)，已有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的影響因素加以研究，如：唐清泉和羅黨論（2007）發(fā)現(xiàn)上市公司的員工比例、提供的公共產(chǎn)品及高稅率與企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的幾率正相關(guān)。呂久琴（2010）發(fā)現(xiàn)行業(yè)和規(guī)模對(duì)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助具有顯著影響。而潘越等（2009）、余明桂等（2010）認(rèn)為，相比無(wú)政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)更易獲得政府補(bǔ)助。但是，鮮有文獻(xiàn)針對(duì)研發(fā)補(bǔ)助的影響因素進(jìn)行深入研究。民營(yíng)企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)新發(fā)展的一支重要力量，“融資難”一直困擾著民營(yíng)企業(yè)。獲得研發(fā)補(bǔ)助能夠緩解民營(yíng)企業(yè)的資金壓力，激發(fā)民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新活力，所以民營(yíng)企業(yè)有較強(qiáng)動(dòng)力申報(bào)各項(xiàng)研發(fā)補(bǔ)助。綜上，本文以民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，針對(duì)政府補(bǔ)助中的研發(fā)補(bǔ)助，分析其影響因素，對(duì)解決選擇性偏誤、引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)申報(bào)研發(fā)補(bǔ)助具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

本文主要從企業(yè)特征和社會(huì)因素兩個(gè)方面分析影響民營(yíng)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助的因素。

（一）企業(yè)特征

政府對(duì)研發(fā)補(bǔ)助的發(fā)放是有選擇性的，只有滿(mǎn)足一定條件的企業(yè)才能獲得研發(fā)補(bǔ)助。結(jié)合已有研究以及我國(guó)的制度背景，本文選擇企業(yè)的研發(fā)存量、政治關(guān)聯(lián)、大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)、規(guī)模和行業(yè)五個(gè)企業(yè)特征因素。之所以選擇這五個(gè)因素，一方面，因?yàn)樗鼈兣c企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)和效率密切相關(guān)，另一方面，因?yàn)樗鼈兡軌蜉^好地體現(xiàn)出我國(guó)民營(yíng)企業(yè)所獲研發(fā)補(bǔ)助的特點(diǎn)。

研發(fā)存量指在某一時(shí)點(diǎn)上，企業(yè)過(guò)去積累起來(lái)的研發(fā)投入的結(jié)存數(shù)量，它反映出企業(yè)在研發(fā)資金和知識(shí)上的積累程度，是企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的重要參考指標(biāo)之一（彭建平和李永蒼，2014）。一方面，創(chuàng)新具有持續(xù)性（Clausen，et al.，2012），前期研發(fā)投入的積累有助于企業(yè)完善研發(fā)條件、引進(jìn)研發(fā)人員、豐富研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，已獲得成果不斷促進(jìn)新成果的產(chǎn)生。因此，研發(fā)存量較高的企業(yè)，在研發(fā)設(shè)備、知識(shí)儲(chǔ)備、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)以及人員科技素質(zhì)方面都具有較大優(yōu)勢(shì)，整體研發(fā)能力較強(qiáng)，更可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。另一方面，根據(jù)路徑依賴(lài)?yán)碚?，?jīng)濟(jì)系統(tǒng)的演進(jìn)受其自身歷史事件的影響（劉亞萍和于杰，2020）。企業(yè)的創(chuàng)新及相關(guān)行為也具有路徑依賴(lài)（Helfat，2005；He，et al.，2018），企業(yè)前期的研發(fā)投入數(shù)量會(huì)影響后期的研發(fā)投入數(shù)量。研發(fā)存量較高說(shuō)明企業(yè)重視研發(fā)活動(dòng)，申請(qǐng)研發(fā)補(bǔ)助的積極性較高，更可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。因此，提出假設(shè)1a：

假設(shè)1a：研發(fā)存量較高的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

根據(jù)尋租理論，政府擁有任何一個(gè)公民都不可能擁有的強(qiáng)制權(quán)，這一強(qiáng)制權(quán)為其帶來(lái)租金，而企業(yè)則千方百計(jì)地獲取租金（Stigler，1971）。在相對(duì)落后的國(guó)家和地區(qū)，政府補(bǔ)助常被發(fā)現(xiàn)脫離其原有的社會(huì)功能取向，成為特殊集團(tuán)謀取私利的工具（Krueger，1974；羅宏等，2014）。潘越等（2009）、余明桂等（2010）發(fā)現(xiàn)，與地方政府建立政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)能夠獲得更多的政府補(bǔ)助。根據(jù)政治關(guān)聯(lián)的“效率觀”，研發(fā)補(bǔ)助的給予過(guò)程存在信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，而政治關(guān)聯(lián)作為一種信號(hào)顯示機(jī)制（Zheng和Zhu，2013），能夠?qū)⑵髽I(yè)在研發(fā)能力、發(fā)展?jié)摿Φ确矫娴男畔鬟f給政府（潘細(xì)香，2019）。同時(shí)，與政府建立政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)能夠及時(shí)、全面地了解科技政策，提高申請(qǐng)研發(fā)補(bǔ)助的積極性和成功率。秦雪征等（2012）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)與政府科技部門(mén)的密切聯(lián)系能夠提高企業(yè)參與科技項(xiàng)目的概率。因此，提出假設(shè)1b：

假設(shè)1b：具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

根據(jù)代理理論，隨著股權(quán)集中度的增加，企業(yè)代理成本降低，有助于增加企業(yè)價(jià)值（Jensen和Meckling，1976）。Claessens，et al.（2002）進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)比例較高時(shí)，大股東更重視企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。此時(shí)，企業(yè)更重視研發(fā)活動(dòng)，增加研發(fā)支出。較高的研發(fā)支出，使企業(yè)更熱衷于申請(qǐng)研發(fā)補(bǔ)助，以抵消部分風(fēng)險(xiǎn)。另外，大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)比例較高時(shí)，大股東更有動(dòng)力且更有效地監(jiān)督管理者，企業(yè)更注重高效地利用研發(fā)補(bǔ)助，政府因而更愿意將補(bǔ)助給予這類(lèi)企業(yè)。因此，提出假設(shè)1c：

假設(shè)1c：大股東持有現(xiàn)金流權(quán)比例較高的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

根據(jù)熊彼特的創(chuàng)新假說(shuō)，企業(yè)規(guī)模和創(chuàng)新存在密切聯(lián)系。Ciftci和Cready（2011）發(fā)現(xiàn)大公司的研發(fā)投資與利潤(rùn)的正相關(guān)性更強(qiáng)。周黎安和羅凱（2005）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新的正向關(guān)系主要源于民營(yíng)企業(yè)，而非國(guó)有企業(yè)。規(guī)模較大企業(yè)在獲得研發(fā)補(bǔ)助方面的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在：第一，規(guī)模較大企業(yè)擁有雄厚資金，可保證研發(fā)項(xiàng)目順利進(jìn)行。第二，規(guī)模較大企業(yè)在技術(shù)人員、配套設(shè)備以及知識(shí)積累方面具有較大優(yōu)勢(shì)，申請(qǐng)研發(fā)補(bǔ)助的成功率更高。第三，規(guī)模較大企業(yè)能夠吸收更多的就業(yè)人員，上繳更多的稅款，幫助政府實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)，更易受到政府關(guān)注（呂久琴，2010），獲得研發(fā)補(bǔ)助。因此，提出假設(shè)1d：

假設(shè)1d：規(guī)模較大的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，國(guó)家和地方政府會(huì)加大扶持力度。根據(jù)國(guó)務(wù)院2010年印發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》（國(guó)發(fā)[2010]32號(hào)）和2012年印發(fā)的《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（國(guó)發(fā)[2012]28號(hào)），政府將加快培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。政府承諾加大財(cái)稅金融政策扶持力度，加大對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投入力度。在研發(fā)補(bǔ)助的給予方面予以一定的政策傾斜，是政府扶持該類(lèi)企業(yè)的重要工具之一。因此，提出假設(shè)1e：

假設(shè)1e：重點(diǎn)扶持行業(yè)的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

（二）社會(huì)因素

研發(fā)補(bǔ)助的發(fā)放是政府行為，這一行為應(yīng)有利于促進(jìn)社會(huì)整體科技水平的進(jìn)步和福利的提高。本文選擇技術(shù)溢出程度、地方政府富裕程度以及市場(chǎng)化水平作為社會(huì)因素予以考慮。政府目標(biāo)可以體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（1）對(duì)就業(yè)、物價(jià)和提供公共性產(chǎn)品的承諾；（2）彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷；（3）國(guó)有資產(chǎn)的增值保值。政府研發(fā)補(bǔ)助決策也應(yīng)以實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)為基礎(chǔ)。對(duì)技術(shù)溢出程度的考慮，有助于彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷；對(duì)地方政府富裕程度和市場(chǎng)化程度兩個(gè)因素的選擇，考慮到目前我國(guó)各地區(qū)政府的富裕程度和市場(chǎng)化程度存在較大差異，對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)增值保值以及保就業(yè)等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑也存在較大差異，進(jìn)而在對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視程度、民營(yíng)企業(yè)的扶持力度以及研發(fā)補(bǔ)助的具體政策方面有所差異。

技術(shù)溢出指通過(guò)企業(yè)技術(shù)信息的擴(kuò)散，促進(jìn)其他企業(yè)技術(shù)和生產(chǎn)力水平提高，是經(jīng)濟(jì)外在性的一種表現(xiàn)，是非自愿的，不可控的。Grilicher（1992）將技術(shù)溢出解釋為“基于相似的研究而彼此互惠”。內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為研發(fā)活動(dòng)的成果具有非競(jìng)爭(zhēng)性和部分非排他性。技術(shù)溢出的存在會(huì)出現(xiàn)非研發(fā)企業(yè)“搭便車(chē)”行為，從而導(dǎo)致研發(fā)企業(yè)的私人收益低于社會(huì)收益，降低企業(yè)研發(fā)積極性。為解決這一問(wèn)題，政府有必要對(duì)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)予以補(bǔ)助（Wallsten，2000）?？梢?jiàn)，技術(shù)溢出是研發(fā)補(bǔ)助政策存在的根本原因之一，因此，也是政府給予企業(yè)研發(fā)補(bǔ)助應(yīng)考慮的主要因素之一。政府應(yīng)對(duì)技術(shù)溢出水平高的企業(yè)給予研發(fā)補(bǔ)助，提高其研發(fā)積極性，有利于提升社會(huì)整體的研發(fā)投資水平和科技水平。因此，提出假設(shè)2a：

假設(shè)2a：技術(shù)溢出程度高的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

地方政府的資金投入是研發(fā)補(bǔ)助的重要資金來(lái)源。根據(jù)1995年頒布的《關(guān)于加速科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的決定》要求，中央和地方每年財(cái)政科技投入的增長(zhǎng)速度要高于財(cái)政收入的年增長(zhǎng)速度。各地區(qū)的財(cái)政收入有所差異，地方政府擁有一定的經(jīng)濟(jì)自主權(quán)（余明桂等，2010），因而各地方政府給予企業(yè)的政府補(bǔ)助有較大差異。通常而言，當(dāng)?shù)胤秸^為富裕時(shí)，有能力為企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目予以較多資助；相反，必然壓縮科技支出，僅發(fā)放滿(mǎn)足最低要求的研發(fā)補(bǔ)助。因此，提出假設(shè)2b：

假設(shè)2b：位于地方政府較為富裕的地區(qū)，企業(yè)更可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

我國(guó)各地區(qū)的市場(chǎng)化程度存在較大差異（廖志超，2020）。在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)發(fā)展較好，市場(chǎng)中介組織發(fā)展較為完善，各項(xiàng)法律法規(guī)較為健全，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)較為有效，企業(yè)研發(fā)積極性更高。企業(yè)研發(fā)積極性越高，申請(qǐng)研發(fā)補(bǔ)助的積極性也相對(duì)較高。同時(shí)，在市場(chǎng)化程度較高地區(qū)，科技成果的市場(chǎng)化程度較高，研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益的幾率較大，擁有高質(zhì)量研發(fā)項(xiàng)目的企業(yè)較多。在此背景下，基于政績(jī)以及避免浪費(fèi)財(cái)政資源的考量，當(dāng)?shù)卣鼉A向于將較多資金用于資助企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。因此，提出假設(shè)2c：

假設(shè)2c：位于市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補(bǔ)助。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇

本文以2007—2019年民營(yíng)上市公司為樣本，剔除金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及公共事業(yè)公司，并剔除數(shù)據(jù)不全的公司，共獲得15 118個(gè)樣本。文中使用的研發(fā)補(bǔ)助數(shù)據(jù)根據(jù)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告附注手工整理得到，政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)根據(jù)CS?MAR數(shù)據(jù)庫(kù)中民營(yíng)企業(yè)高管個(gè)人簡(jiǎn)歷手工整理得到，價(jià)格指數(shù)和直接消耗系數(shù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》，市場(chǎng)化水平數(shù)據(jù)來(lái)源于樊綱等（2011）的《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)》，其他數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量測(cè)量

1.企業(yè)是否獲得研發(fā)補(bǔ)助變量。由于各因素對(duì)于研發(fā)補(bǔ)助的影響可能不會(huì)在當(dāng)年顯現(xiàn)，因此本文選擇滯后一期的研發(fā)補(bǔ)助數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告附注中“營(yíng)業(yè)外收入”“其他收益”“其他流動(dòng)負(fù)債——遞延收益”“其他非流動(dòng)負(fù)債——遞延收益”“遞延收益”等科目所披露信息整理得到。當(dāng)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助時(shí)，取值為1，否則，取值為0。

2.研發(fā)存量變量。借鑒Griliches（1980，1998）、白俊紅（2011）的研究成果，采用永續(xù)盤(pán)存法。第t期的研發(fā)存量等于以前所有時(shí)期的研發(fā)支出現(xiàn)值加上t-1期的研發(fā)存量現(xiàn)值，具體公式如下：

其中，K為研發(fā)存量，k為滯后期，μ為研發(fā)支出滯后貼現(xiàn)系數(shù)，E為研發(fā)支出現(xiàn)值，δ為研發(fā)存量的折舊率。假設(shè)平均滯后期θ=1，那么上述（1）式變?yōu)椋?/p>

可見(jiàn)，t期的研發(fā)存量等于t-1期的研發(fā)支出現(xiàn)值與經(jīng)過(guò)調(diào)整后的t-1期研發(fā)存量之和。本文以2006年作為基期，以《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》2006—2019年企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出中用于人員勞務(wù)費(fèi)和固定資產(chǎn)購(gòu)置費(fèi)的比重作為價(jià)格指數(shù)，以15%為折舊率，計(jì)算研發(fā)存量。另外，考慮到不同行業(yè)的研發(fā)存量可能存在較大差異以及方程的多重共線(xiàn)問(wèn)題，采用行業(yè)調(diào)整后的研發(fā)存量。

3.政治關(guān)聯(lián)變量。本文對(duì)政治關(guān)聯(lián)的界定標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定為企業(yè)高管現(xiàn)在或曾經(jīng)擔(dān)任人大代表、政協(xié)委員以及政府或軍隊(duì)官員（Faccio，2006；李政毅等，2020）。當(dāng)企業(yè)具有政治關(guān)聯(lián)時(shí)，取值為1，否則，取值為0。

4.大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)變量。根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中民營(yíng)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中列示的大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)除以表決權(quán)數(shù)據(jù)。

5.企業(yè)規(guī)模變量。以企業(yè)資產(chǎn)的對(duì)數(shù)衡量。

6.重點(diǎn)扶持行業(yè)變量。以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為政府重點(diǎn)扶持行業(yè)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)（2018）》，并借鑒朱蓮美和楊以諾（2020）、李正昕（2019）的研究成果，選擇WIND數(shù)據(jù)庫(kù)相關(guān)板塊的上市公司。企業(yè)屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，取值為1，否則，取值為0。

7.技術(shù)溢出程度變量。借鑒Los（1997）、趙中華和鞠曉峰（2013）的方法，運(yùn)用“間接的R&D”計(jì)量技術(shù)溢出程度。某一產(chǎn)業(yè)的技術(shù)溢出是其他產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入的加權(quán)之和，即：

其中，HSj代表第j產(chǎn)業(yè)的技術(shù)溢出程度。RDi為第i產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入。wij表示第i產(chǎn)業(yè)的技術(shù)有多大的比例溢出到了第j產(chǎn)業(yè)，以《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》投入產(chǎn)出表中的直接消耗系數(shù)計(jì)量。另外，將計(jì)算得到的數(shù)值取對(duì)數(shù)。

8.地方政府富裕程度變量。以企業(yè)所在地的人均財(cái)政收入的對(duì)數(shù)衡量。

9.市場(chǎng)化水平變量。以樊綱等（2011）的綜合市場(chǎng)化指數(shù)衡量。由于該指數(shù)的數(shù)據(jù)截至2009年，因此，對(duì)于2010年及之后的數(shù)據(jù)，運(yùn)用2006年至2009年的平均變化率計(jì)算得出。

10.控制變量。選擇資產(chǎn)負(fù)債率和年度虛擬變量作為控制變量。

（三）模型設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)助各影響因素的作用，本文建立以下Lo?gistic模型：

其中，RDS為研發(fā)補(bǔ)助；R&Dstock為研發(fā)存量；Political為政治關(guān)聯(lián)；CFOright為企業(yè)大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)；Size為企業(yè)規(guī)模；IND為重點(diǎn)扶持行業(yè)；HS為企業(yè)的技術(shù)溢出程度；GOVrich為企業(yè)所在?。ㄊ校┱母辉３潭?；Market為企業(yè)所在?。ㄊ校┑氖袌?chǎng)化水平；LEV為企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率；Year為年度虛擬變量。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表1顯示各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。可見(jiàn)，約49.5%的民營(yíng)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助，說(shuō)明研發(fā)補(bǔ)助范圍較廣，約58.7%的企業(yè)具有政治關(guān)聯(lián)，說(shuō)明政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象較為普遍。民營(yíng)企業(yè)中大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)均值約為30.4%，民營(yíng)企業(yè)平均規(guī)模的對(duì)數(shù)約為21.108。

表1 各主要變量的均值及四分位數(shù)表

表2顯示各主要變量的相關(guān)系數(shù)，左下角為Person相關(guān)系數(shù)，右上角為Spearman秩相關(guān)系數(shù)?？梢?jiàn)，研發(fā)補(bǔ)助與研發(fā)存量、政治關(guān)聯(lián)、大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)、企業(yè)規(guī)模、重點(diǎn)扶持行業(yè)、技術(shù)溢出水平、地方政府的富裕程度以及市場(chǎng)化程度的相關(guān)系數(shù)均顯著為正。

表2 各變量的相關(guān)系數(shù)表

（二）均值T檢驗(yàn)

本文將樣本分為兩組：研發(fā)補(bǔ)助組和無(wú)研發(fā)補(bǔ)助組，比較兩組各主要變量的均值，并運(yùn)用T檢驗(yàn)判斷兩組的均值是否具有顯著差異。根據(jù)表3，對(duì)于研發(fā)存量、政治關(guān)聯(lián)、大股東持有的現(xiàn)金流權(quán)、企業(yè)規(guī)模、重點(diǎn)扶持行業(yè)、技術(shù)溢出水平、地方政府的富裕程度以及市場(chǎng)化程度指標(biāo)，研發(fā)補(bǔ)助組均大于無(wú)研發(fā)補(bǔ)助組，且差異顯著，與假設(shè)1a、1e、2a、2c相符。

表3 獲得研發(fā)補(bǔ)助組與無(wú)研發(fā)補(bǔ)助組的各主要變量均值差異檢驗(yàn)表

隨后，分別按照各主要指標(biāo)數(shù)值的高低將樣本分為兩組，統(tǒng)計(jì)每組中的研發(fā)補(bǔ)助公司占比，并計(jì)算出每組研發(fā)補(bǔ)助項(xiàng)的均值，進(jìn)行T檢驗(yàn)。具體結(jié)果見(jiàn)表4。由于篇幅所限，僅以研發(fā)存量為例說(shuō)明，將全部樣本按照研發(fā)存量的高低分為兩組：高研發(fā)存量組和低研發(fā)存量組，發(fā)現(xiàn)約74.832%的研發(fā)補(bǔ)助公司位于高研發(fā)存量組，在高研發(fā)存量組中，約有74.1%的公司獲得研發(fā)補(bǔ)助。政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)規(guī)模指標(biāo)的T檢驗(yàn)值并不顯著，其他變量均通過(guò)T檢驗(yàn)，與假設(shè)1a、1c、1e和假設(shè)2a、2b、2c相符。

表4 按各指標(biāo)進(jìn)行分組后研發(fā)補(bǔ)助項(xiàng)的均值檢驗(yàn)表

（三）Logistic回歸檢驗(yàn)

表5顯示模型（4）的回歸結(jié)果。研發(fā)存量、企業(yè)規(guī)模、重點(diǎn)扶持行業(yè)、技術(shù)溢出水平以及市場(chǎng)化程度均顯著為正，與假設(shè)1a、1d、1e和假設(shè)2a、2c相符。政治關(guān)聯(lián)、大股東擁有的現(xiàn)金流權(quán)系數(shù)為正，但是并沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，地方政府的富裕程度則顯著為負(fù)。

表5 logistic回歸結(jié)果表

綜上，根據(jù)均值T檢驗(yàn)和Logistic回歸檢驗(yàn)，并結(jié)合描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，本文發(fā)現(xiàn)，研發(fā)存量、重點(diǎn)扶持行業(yè)、技術(shù)溢出水平以及市場(chǎng)化程度四個(gè)指標(biāo)均通過(guò)了各項(xiàng)檢驗(yàn)，即假設(shè)1a、1e和假設(shè)2a、2c得到了充分驗(yàn)證。當(dāng)企業(yè)具有較高的研發(fā)存量、屬于重點(diǎn)扶持行業(yè)、具有較高的技術(shù)溢出水平以及所在地區(qū)的市場(chǎng)化水平較高時(shí)，更易獲得研發(fā)補(bǔ)助。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.為檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否存在多重共線(xiàn)問(wèn)題，計(jì)算各變量的方差膨脹因子，結(jié)果顯示均小于10，說(shuō)明數(shù)據(jù)沒(méi)有多重共線(xiàn)問(wèn)題。另外，考慮到地方富裕程度變量與市場(chǎng)化程度變量的相關(guān)性較高，將這兩個(gè)變量分別代入模型，或?qū)⑦@兩個(gè)變量減去均值代入模型檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果均與前文類(lèi)似。

2.本文借鑒李平和王春暉（2011）、劉葉和朱彤（2010）的方法，運(yùn)用行業(yè)內(nèi)的技術(shù)距離衡量技術(shù)溢出程度，檢驗(yàn)結(jié)果與實(shí)證結(jié)論一致。

五、研究結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文以2007—2019年民營(yíng)上市公司為樣本，考察民營(yíng)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助的主要影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：（1）在企業(yè)特征方面，研發(fā)存量和行業(yè)因素對(duì)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助具有顯著影響。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)具有較高的研發(fā)存量，且屬于重點(diǎn)扶持行業(yè)時(shí)，更易獲得研發(fā)補(bǔ)助。（2）在社會(huì)因素方面，技術(shù)溢出水平和所在地區(qū)的市場(chǎng)化水平等對(duì)企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)助具有顯著影響。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)具有較高的技術(shù)溢出水平且所在地區(qū)的市場(chǎng)化水平較高時(shí)，更易獲得研發(fā)補(bǔ)助。

（二）政策啟示

根據(jù)以上結(jié)論，本文得到以下啟示：首先，政府發(fā)放給民營(yíng)企業(yè)研發(fā)補(bǔ)助時(shí)要充分考慮到企業(yè)在研發(fā)方面的積累以及技術(shù)溢出水平，說(shuō)明研發(fā)補(bǔ)助的給予是公正有效的，有助于研發(fā)補(bǔ)助發(fā)揮其應(yīng)有的作用。其次，政治關(guān)聯(lián)對(duì)民營(yíng)企業(yè)獲取研發(fā)補(bǔ)助的幫助并不明顯，說(shuō)明研發(fā)補(bǔ)助作為政府補(bǔ)助的一項(xiàng)重要內(nèi)容，較難被政治關(guān)聯(lián)影響，更有利于資源的有效配置。因此，政府應(yīng)考慮提高研發(fā)補(bǔ)助在政府補(bǔ)助中的比例。最后，地方政府在研發(fā)補(bǔ)助發(fā)放中所起作用并不突出，應(yīng)引導(dǎo)和鼓勵(lì)地方政府加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的資助力度。