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今天，我們來(lái)講講可轉(zhuǎn)債的3種盈利方式?？赊D(zhuǎn)債的3種盈利方式分別是打新、持有至到期、低買(mǎi)高賣(mài)。順便一提，強(qiáng)贖或者回售不是咱們今天要討論的話(huà)題喲。

一、打新

打新就是申購(gòu)新上市的可轉(zhuǎn)債。

一般來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行會(huì)經(jīng)過(guò)4個(gè)流程：董事會(huì)預(yù)案→股東大會(huì)通過(guò)→證監(jiān)會(huì)發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)→證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。

走完這4個(gè)流程，公司就可以正式發(fā)行可轉(zhuǎn)債了。

所以，我們通過(guò)分析正處于不同階段的公司，就可以預(yù)估大概有多少新債發(fā)行。

目前，已經(jīng)拿到證監(jiān)會(huì)批文的公司一共有25家，已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)的公司共11家，此外還有155家公司的發(fā)債計(jì)劃已經(jīng)通過(guò)了股東大會(huì)的審批。所以，從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，下半年的新債數(shù)量應(yīng)該不少。

申購(gòu)新債沒(méi)有資金門(mén)檻，也沒(méi)有持倉(cāng)門(mén)檻，只要你開(kāi)通了股票賬戶(hù)，就可以申購(gòu)新債。

由于中簽率是全隨機(jī)的，小伙伴們可以根據(jù)自己的喜好，調(diào)整申購(gòu)時(shí)間。中簽后48小時(shí)，券商就會(huì)通過(guò)APP內(nèi)提醒、短信通知等多種手段，通知你中簽了，節(jié)假日時(shí)，會(huì)順延到交易日通知。

中簽之后，券商會(huì)自動(dòng)從你的賬戶(hù)里扣錢(qián)，中一簽就扣1000，中兩簽就扣兩千。

在完成交款之后，就要耐心等待轉(zhuǎn)債上市了。這個(gè)過(guò)程最長(zhǎng)要90多天，最短只要十幾天，不過(guò)平均時(shí)間一般都在15-30天。

上市當(dāng)天，就可以賣(mài)出可轉(zhuǎn)債獲利了。根據(jù)轉(zhuǎn)債受市場(chǎng)追捧程度的不同，上市轉(zhuǎn)債的漲幅也不一定，一般來(lái)說(shuō)一簽轉(zhuǎn)債的收益會(huì)在幾十到300多元不等。

打新是一種市場(chǎng)套利政策，上市當(dāng)天賣(mài)出，可以提升資金的周轉(zhuǎn)效率。

有的轉(zhuǎn)債上市當(dāng)天就是最高價(jià)，有的轉(zhuǎn)債上市之后還會(huì)暴漲，但這些東西往往難以預(yù)測(cè)。如果你錢(qián)多，并且這筆錢(qián)2-3年沒(méi)有別的用途的話(huà)，中簽的新債也可以拿在手里，謀求最大收益;如果錢(qián)不多，那最好上市首日賣(mài)出，提高資金利用效率。

想要提高中簽率，唯一的辦法就是用親屬的身份證多開(kāi)幾個(gè)賬戶(hù)，一起申購(gòu)。不過(guò)有言論傳出要監(jiān)管多賬戶(hù)打新，雖然沒(méi)有具體的政策，但可能也是一個(gè)信號(hào)，多賬戶(hù)打新的小伙伴們，且打且珍惜吧。

二、持有至到期

轉(zhuǎn)債本質(zhì)上還是一張債券，每年都會(huì)有它的利息，持有到期就可以收獲本金與利息，這是轉(zhuǎn)債持有者在應(yīng)對(duì)極端狀況時(shí)的防守手段。

可轉(zhuǎn)債身為債券的利息很低，大部分只有一年期定存的水平，如果轉(zhuǎn)債持有到期，收益通常會(huì)比較少。

在一些極端條件下，股市長(zhǎng)熊，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也抬不起頭來(lái)。這個(gè)時(shí)候，我們就可以持有轉(zhuǎn)債到期，等到上市公司返本付息，這是極端條件下的一種保本策略。

在這里，給大家介紹另一個(gè)小知識(shí)——可轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值，即把可轉(zhuǎn)債完全當(dāng)成一張債券時(shí)的價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格很難跌破純債價(jià)值的附近。

而評(píng)估純債價(jià)值，可以通過(guò)下面這4個(gè)維度來(lái)計(jì)算：可轉(zhuǎn)債的利息、可轉(zhuǎn)債的剩余時(shí)間、可轉(zhuǎn)債的評(píng)級(jí)、同評(píng)級(jí)同期限的企業(yè)債券收益率。

由于計(jì)算起來(lái)比較復(fù)雜，所以具體的公式小編就不放了，感興趣的小伙伴可以去東方財(cái)富網(wǎng)查看轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值。

三、低買(mǎi)高賣(mài)

這個(gè)說(shuō)起來(lái)最簡(jiǎn)單， 但操作起來(lái)最復(fù)雜。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在可轉(zhuǎn)債便宜的時(shí)候買(mǎi)入，在價(jià)格上漲后賣(mài)出。

一般來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債低買(mǎi)高賣(mài)，主要可分為兩個(gè)策略。

1、低價(jià)策略

挑選現(xiàn)價(jià)低于100元，或者現(xiàn)價(jià)低于轉(zhuǎn)債純債價(jià)值的轉(zhuǎn)債，湊成一個(gè)10到20只轉(zhuǎn)債的組合。如果能夠篩選出來(lái)的轉(zhuǎn)債太多，還可以通過(guò)評(píng)級(jí)等一些其他手段過(guò)濾。

這個(gè)策略的優(yōu)點(diǎn)就是非?？沟?，因?yàn)檗D(zhuǎn)債是有債券屬性的，以極低的價(jià)格買(mǎi)入，即便是持有到期，也能產(chǎn)生一定的收益。

如果在持有的期間轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股股價(jià)暴漲，轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)飆升。比較典型的例子就是2019年年初的“模塑轉(zhuǎn)債”，屬于低價(jià)范疇，后來(lái)正股被爆炒，轉(zhuǎn)債的價(jià)格也被一路拉到了200多元。

但以當(dāng)前的市場(chǎng)來(lái)看，低價(jià)策略基本無(wú)法施行，因?yàn)檗D(zhuǎn)債市場(chǎng)整體的價(jià)格已經(jīng)漲得很高了，根本就挑選不出來(lái)能夠湊齊一個(gè)組合的轉(zhuǎn)債。

2、輪動(dòng)策略

根據(jù)轉(zhuǎn)債的到期收益、轉(zhuǎn)股價(jià)值、剩余年限、現(xiàn)價(jià)等多種因素綜合評(píng)估，制定一個(gè)組合，定期剔除不符合規(guī)則的轉(zhuǎn)債，納入新的轉(zhuǎn)債，輪動(dòng)套利。

到期收益越高越好，轉(zhuǎn)股價(jià)值越高越好，剩余年限越短越好，現(xiàn)價(jià)越低越好。

由于這個(gè)策略存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)債當(dāng)前市場(chǎng)的價(jià)格也比較高，小編這里只做簡(jiǎn)單的介紹。真正對(duì)這個(gè)策略感興趣的小伙伴，可以根據(jù)小編上面提到的幾個(gè)條款，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，調(diào)整不同屬性在轉(zhuǎn)債組合當(dāng)中的權(quán)重。

這個(gè)策略的優(yōu)勢(shì)在于，根據(jù)這個(gè)策略選出的轉(zhuǎn)債，更容易被正股的上漲而帶動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)上漲。但為了追求上漲，這個(gè)策略會(huì)舍棄掉一些安全邊際。