魏 民

（山東大學，山東 威海 264200）

一、概述

1.研究背景

隨著我國道路交通的發(fā)展，我國汽車行業(yè)逐漸繁榮，人們對汽車的需求也逐漸提高，這也催生了二手車市場的繁榮。很多車主會選擇賣掉現有車輛以更換新車，此時，二手車車主在市場上有多種方式處理已有的車輛。在二手車市場中，買方與賣方之間的信息存在不對稱的情況，那二手車交易中哪一種交易方案更受雙方青睞值得我們深思。

2.研究意義

為探究二手車交易市場中交易行為的一般規(guī)律，本文選取二手車交易中常見的方式，即二手車車主與二手車收購商之間的交易，但是二手車市場中的買家有很多種類型，筆者運用委托代理模型分析買家和二手車車主之間的交易行為，據此推測市場中交易行為的一般規(guī)律。

3.研究綜述

委托代理模型是對利益沖突和信息不對稱問題的標準描述，是由斯蒂格里茨教授創(chuàng)立的信息不對稱理論的基本模型，逆向選擇和道德風險是其最重要的兩個概念。在二手車市場中，買方和賣方之間存在信息不對稱，賣方掌握更多二手車的信息，因此可能導致買方做出錯誤決策，使市場缺乏效率。阿克洛夫提出檸檬市場的理論，并指明二手車市場萎縮的原因就是因為信息不對稱。

4.論文特色

二手車市場中存在“劣幣驅逐良幣”的現象，但對于車主來講，二手車無法賣出會占用資金，減少可周轉的現金。同時，隨著經濟的快速發(fā)展，汽車逐漸擁有了快消品的特征，車輛貶值的速度越來越快，二手車遲遲無法出手，這對二手車車主也造成間接損失。本文中，我們通過建立委托代理模型，并將這種間接損失作為影響二手車車主決策的因素，分析買方與賣方之間的博弈。

二、研究內容

1.參數及函數說明

e：表示二手車車主對二手車的保養(yǎng)程度，可以是愛惜到不愛惜程度中任一種。

x：代表一個外生的隨機變量，表示汽車遇到意外的情況，比如刮擦碰撞等。

z（e，x）：表示二手車車主對汽車的估價，由代理人對車輛的保養(yǎng)和環(huán)境共同決定的。

P（z）：表示二手車被收購后，經過改善，收購商可以轉手賣出的價錢。

w：代表二手車收購商對二手車的報價。

c（e）：表示二手車車主選擇e的保養(yǎng)水平所需要付出的努力貨幣化的成本，c’〉0，c’’〉0。

m：代表二手車車主對收購商價格不滿時，選擇繼續(xù)持有車輛，此時二手車車主需要付出的間接成本。

π：代表代理人的保留收入水平，即二手車車主同意收購商報價的最低要求。

v：表示委托人的期望效用函數，且v’〉0，v’’〈0。

u：表示代理人的期望效用函數。

2.假設條件說明

在這個模型中，存在著兩個博弈方，分別是二手車收購商，即委托人，還有二手車車主，即代理人，我們假設二者均為完全理性的經濟人。

3.模型優(yōu)化過程

基于上述假設，當委托人在提出報價時，在滿足使自身收益最大的目標函數時，同時還要滿足關于代理人的相關約束條件。

（1）第一層優(yōu)化為代理人的優(yōu)化

首先滿足激勵相容約束：

（2）第二層優(yōu)化為委托人的優(yōu)化

4.優(yōu)化結果討論

三、研究結論

（1）通過二手車收購商和二手車車主在交易之間的博弈行為可以發(fā)現，委托人設置合理的β，可以一定程度上避免道德風險的產生，從而激勵二手車車主對二手車的保養(yǎng)和愛護，注意避免交通事故。

（2）委托人僅設置合理的激勵系數β，但是這并不能完全抑制道德風險的發(fā)生，因此我們還可以在市場中引入監(jiān)控機制。兩方面結合，使激勵效果達到最優(yōu)，使代理人對汽車采取較高水平的維護。

（3）現實市場中，委托人為規(guī)避風險，會將不同種類的代理人看為一類，那此時委托人采取同一類型的激勵合同，則會導致二手車市場產生“檸檬市場”的變化。因此，若委托人為風險中性，則β主要與有關。此時合理的做法是對不同風險規(guī)避程度的代理人進行分類，同時預測外生環(huán)境因素變量的大致曲線，并以此針對不同情況下的不同代理人制定不同的激勵合同。

（4）m在模型中對代理人決策是否參與委托人的契約有影響，這應該是一個隨時間變化遞增的變量，即二手車無法出手導致的持有時間越長，造成的間接損失越大。在模型中，我們考慮了m對代理人確定性收入的影響，主要是對參與約束的影響，隨著時間的增大，m對z其實也會有影響，反應在模型中，即m會影響進而影響到激勵系數β。

四、相關建議

1.引入第三方估價機構

在二手車市場委托人與代理人之間的博弈中，由于存在信息不對稱，買賣雙方缺乏信任，此時，我們可以考慮在市場中引入第三個主體，即專業(yè)的第三方估價機構，由第三方搭建起博弈雙方溝通的橋梁，以此達成交易。當然，第三方估價機構與博弈雙方實際上也存在著信息不對稱的問題，如何在博弈中達成最優(yōu)決策也需要仔細考慮。

2.建立完善車主的信用評級數據庫

在二手車市場中，由于委托代理雙方信息不對稱，雙方缺乏信任，因此收購商常常會將汽車的報價報得比較低，導致二手車車主不滿意收購價格，致使交易無法實現，進一步使市場萎縮，逐漸形成“檸檬市場”。所以，二手車收購商可以通過多種渠道收集采納匯總出車主的基本信息，并據此對車主進行信用的評級，為未來交易做準備。

3.通過互聯(lián)網拓寬信息交流和獲取的渠道

當今世界互聯(lián)網發(fā)展迅速，信息的獲取變得容易了許多，無論是二手車收購商或者二手車車主均可以通過互聯(lián)網對自己的車輛或者對方信息有更全面的了解，從而促使雙方在交易中盡快達成一致，同時信息交流的方便也可以有效降低道德風險的發(fā)生。

4.研究反思

（1）二手車交易市場是一個有很多主體的市場，本文只選取了兩個較為常見的市場主體，而且交易僅發(fā)生在車主與收購商之間，至于收購的二手車的進一步倒賣還有待進一步分析。

（2）本文引入了間接損失作為一個影響代理人確定性等價收入的變量，實際上該變量對于其他參數也會有一定程度的影響，需要進一步分析。