從1月20日到現(xiàn)在，秦皇島港5500kcal/kg動力煤價格如自由落體般一路下跌，最高炒到1100元/t以上，如今565元/t左右，這個價甚至不如2020年同期的570 元/t。目前，最悲觀的預(yù)計，煤價在接下來必然持續(xù)下滑，甚至可能跌破年度長協(xié)基準(zhǔn)價535元/t，因為2020年3月31日秦皇島港5500kcal/kg動力煤價格就跌到了536元/t。

不少貿(mào)易商對后市的判斷不樂觀，但也不用太悲觀。

分析當(dāng)前煤價下跌的原因，主要是供應(yīng)上來了而需求不及預(yù)期。春節(jié)期間，眾多煤礦不停工不停產(chǎn)，一些煤礦在春節(jié)過后也快速地進行復(fù)工；而這之前因疫情阻礙了運輸，產(chǎn)地煤炭外運受阻，煤礦的庫存基數(shù)也比較大。且今年的安檢整治相比往年來得晚，從而對產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量的影響較弱，北方港口煤炭庫存已重回2300萬t以上。而春節(jié)期間，全國大部分地區(qū)天氣偏暖，加之部分企業(yè)尚未復(fù)工，電煤需求偏弱，下游剛需釋放不足。經(jīng)歷長假期間煤礦、港口、電廠庫存都增加較多，進一步加了市場觀望氛圍。

不過，當(dāng)前還是有一些支撐因素，分析機構(gòu)認(rèn)為有以下4個方面：

第一，受各地安全檢查影響，預(yù)計生產(chǎn)將受限。至于有分析認(rèn)為，現(xiàn)階段產(chǎn)地尚有1/3 以上煤礦沒有開足馬力生產(chǎn)，已開工煤礦多數(shù)還實行單班生產(chǎn)中。預(yù)計4 月份后續(xù)煤礦生產(chǎn)得以正常運轉(zhuǎn)后，煤價下降將進一步加劇。

第二，當(dāng)前化工業(yè)、鋼鐵業(yè)用煤需求還可以，帶動相關(guān)塊煤、低硫低灰煤等需求良好，個別塊煤價格接連上漲，有部分煤礦開始試探性漲價，上調(diào)煤價5～15元/t不等。

第三，電煤的需求也有回暖。數(shù)據(jù)顯示，截至2月25 日，沿海8 省重點電廠庫存2783.6 萬t，日耗147.1萬t，存煤可用天數(shù)18.9d。

第四，港口現(xiàn)貨價格跌破長協(xié)價格后，貿(mào)易商不會再盲目降價，賣方也很難再一味壓價，畢竟長協(xié)供應(yīng)占比超過80%，還有一個大盤子在后面托著。

分析機構(gòu)認(rèn)為，下周可能會進入一個調(diào)整期，農(nóng)歷正月十五過后復(fù)工進程加快，產(chǎn)地供應(yīng)也會受到影響，煤價止跌企穩(wěn)預(yù)期加強。不過一旦需求又不如預(yù)期，煤價可能還得跌，但跌幅肯定要慢得多。