汪莉

（四川航天信息有限公司成都分公司，四川 成都 610011）

一、引言

醫(yī)療美容是通過儀器、手術(shù)及一些器械類的藥品和化妝品等進行的醫(yī)學(xué)操作，可以達(dá)到美容的效果，是一種改善身體機能、外貌等的治療機能。在今天這個看臉的時代，人們對美的追求越來越多，對形象的需求也日益增加，同時國家也給予了醫(yī)療行業(yè)一定程度的優(yōu)惠政策，這使醫(yī)美成為近幾年的朝陽行業(yè)，越來越多的人進入醫(yī)美行業(yè)。

隨著近幾年GDP增長，以及人們消費能力的提高和消費意愿的轉(zhuǎn)變，醫(yī)美行業(yè)的份額逐漸擴大，醫(yī)美診所、醫(yī)美醫(yī)院遍地開花。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國大概有超過上萬家醫(yī)美機構(gòu)。大量的醫(yī)美機構(gòu)打開了醫(yī)療美容的格局，也拉大了醫(yī)美機構(gòu)的差距，競爭也隨之激烈。無論是公立醫(yī)院還是私立醫(yī)院都主動參與其中，試圖在醫(yī)療美容領(lǐng)域分得一杯羹。

隨著科學(xué)技術(shù)和醫(yī)學(xué)技術(shù)的進步，消費人數(shù)及購買醫(yī)療美容項目的消費者的需求增加，醫(yī)美行業(yè)順勢發(fā)展，醫(yī)美操作的安全性得到增強，但更多的醫(yī)療風(fēng)險也隨之產(chǎn)生，其中財務(wù)風(fēng)險隨著行業(yè)的發(fā)展日益凸顯。很多公司的管理者只看到表層的盈利，看到現(xiàn)金流入很大，卻沒有考慮到更深層次的風(fēng)險，對固定費用、前期費用的投入考量不夠。醫(yī)美美容項目前期的裝修及設(shè)備的購置需要大量資金的投入，只看現(xiàn)金流并不能知道企業(yè)是否存在現(xiàn)金流的影響，是否存在財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險識別意識不強和風(fēng)險控制的薄弱，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險承受能力和控制能力存在不足，一旦企業(yè)遭遇重大財務(wù)風(fēng)險或市場危機，企業(yè)將很難維持經(jīng)營和持續(xù)盈利。

另外，目前醫(yī)療美容行業(yè)還沒有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，且不同消費者之間的個人預(yù)期有很大的差異，醫(yī)療項目的效果也因人而異，醫(yī)生審美與顧客審美也可能不一致，這些都有可能導(dǎo)致醫(yī)療糾紛，醫(yī)美機構(gòu)需要相應(yīng)地給予補償措施，這就可能造成資金流的大筆流出。同時，醫(yī)療美容行業(yè)屬于服務(wù)行業(yè)，不可避免地需要引進一些高端的服務(wù)人員及技術(shù)高超的醫(yī)生，這部分人員的薪酬也是一筆很大的支出。作為變動費用，醫(yī)療項目的定價也是一個很難敲定的事情，按照利潤加成的方式定價，顧客可能不接受，加之現(xiàn)在很多醫(yī)療機構(gòu)在做活動，顧客群體并不缺少選擇。因此，醫(yī)美機構(gòu)看似現(xiàn)金流入很多，實際上根本沒有太多利潤。所以醫(yī)美機構(gòu)的經(jīng)營者需要具備一定的風(fēng)險意識，在面臨風(fēng)險時必須有一定的資金作支撐。

（一）財務(wù)風(fēng)險識別研究

查看近幾年破產(chǎn)的公司以及正在辦理破產(chǎn)清算的公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，對財務(wù)數(shù)據(jù)之間的邏輯關(guān)系進行比對，可以發(fā)現(xiàn)有幾個財務(wù)比率比較重要，分別是資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障率、負(fù)債與經(jīng)營現(xiàn)金流比率、產(chǎn)權(quán)比率。這些比率對于財務(wù)風(fēng)險的分析起著至關(guān)重要的作用。Ohlson（1980）利用logistic法研究公司財務(wù)風(fēng)險的影響因素，指出主要影響因素有公司的經(jīng)營規(guī)模、負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)比、經(jīng)營的效益成果以及資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、負(fù)債是否可以自身延長等。Adcock和Meade（2016）利用分類樹模型選擇財務(wù)指標(biāo)得出結(jié)論，很多企業(yè)缺少風(fēng)險識別能力。Vitor（2017）利用目標(biāo)函數(shù)和更完善的模型識別財務(wù)風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的成本費用也是一個引起財務(wù)風(fēng)險的重要因素。

（二）財務(wù)風(fēng)險管理理論研究

Miller（1963）提出財務(wù)杠桿的使用也是引起財務(wù)風(fēng)險的因素，這個財務(wù)杠桿不僅包括有息負(fù)債，還包括無息負(fù)債，這是很多經(jīng)營者忽略的地方。美國COSO委員會于2003年7月頒布的《企業(yè)風(fēng)險管理框架》，即ERM框架，從經(jīng)營者和管理者的角度指出了風(fēng)險管理對各種風(fēng)險的識別、辨析、控制，以及對風(fēng)險的認(rèn)識，并指出財務(wù)風(fēng)險也是由五部分要素組成，分別是環(huán)境控制、風(fēng)險評估、活動控制、溝通信息和監(jiān)督。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)理論

（一）財務(wù)風(fēng)險的含義

財務(wù)風(fēng)險指在無法預(yù)估的業(yè)務(wù)活動中，受到社會活動的變化，如資本結(jié)構(gòu)、融資投資發(fā)生變故等導(dǎo)致的變化，使財務(wù)工作發(fā)生偏離，給企業(yè)造成損失的風(fēng)險。廣義的財務(wù)風(fēng)險指由于企業(yè)各種活動的影響財務(wù)工作不能順利開展，以及外部環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致財務(wù)工作不能順利開展形成的風(fēng)險。狹義的財務(wù)風(fēng)險指因為產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及企業(yè)日常經(jīng)營活動中的借貸產(chǎn)生的財務(wù)杠桿導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。本文主要從廣義的財務(wù)風(fēng)險探討醫(yī)療美容行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險［1］。

（二）財務(wù)風(fēng)險的類型

根據(jù)日常經(jīng)營活動，可以將財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險、資金運營風(fēng)險、資金分配風(fēng)險。對于醫(yī)療行業(yè)來說，很大一部分財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)在籌建初期，是由資金來源帶來的問題。在激烈的市場競爭中，如果企業(yè)無法得到市場份額，拿不到顧客資源，就會沒有現(xiàn)金流入，前期大量的資金投入就會給企業(yè)帶來風(fēng)險，這是企業(yè)日常經(jīng)營活動中最主要的籌資風(fēng)險。所以，在籌集資金的時候，企業(yè)需要考慮未來的發(fā)展方向，采取合理的資金籌集方式，不然一旦出現(xiàn)資金鏈的斷裂，企業(yè)就可能面臨還沒營業(yè)就申請破產(chǎn)的情形。所以，科學(xué)的籌資方案對企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展是十分重要的。

三、醫(yī)美公司財務(wù)風(fēng)險控制的措施

面對財務(wù)風(fēng)險，醫(yī)美公司要擴展籌資渠道，實行多元化籌資戰(zhàn)略。

根據(jù)上面對醫(yī)療行業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析，我們以某某醫(yī)美企業(yè)為案例進行分析，可以得出如下結(jié)論：某某醫(yī)療美容企業(yè)最近幾年的籌資方式主要是向銀行借款，也有進行少量的民間借貸。企業(yè)的籌資方式比較固化單調(diào)，隨著近幾年銀根收緊，銀行利率上浮，企業(yè)還貸壓力增大，加之醫(yī)療美容行業(yè)企業(yè)信用普遍偏低，所以對企業(yè)籌集資金產(chǎn)生了較大影響。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)適當(dāng)擴大籌資渠道，分散籌資風(fēng)險，不能僅依靠銀行等金融機構(gòu)的借款實現(xiàn)籌資目標(biāo)。且醫(yī)美行業(yè)在很大程度上是依靠負(fù)債經(jīng)營的，這增加了醫(yī)美機構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險［2］。醫(yī)療美容機構(gòu)為防范財務(wù)風(fēng)險需要注意以下三點。

第一，醫(yī)美公司應(yīng)與銀行等金融機構(gòu)保持良好的借貸關(guān)系，隨時與金融機構(gòu)等進行積極有效的溝通，談?wù)勂髽I(yè)的規(guī)劃，表現(xiàn)良好的信用，加強銀行等金融機構(gòu)投資的意愿。

第二，積極增加與其他金融機構(gòu)的聯(lián)系。可以選擇通過股權(quán)融資，比如發(fā)行普通股股票、債轉(zhuǎn)股、優(yōu)先股、期權(quán)等，并在此基礎(chǔ)上吸收個人投資者，從而實現(xiàn)多種方式籌資。企業(yè)要通過多種方式進行籌資，選擇適合企業(yè)自身的籌資渠道，分散財務(wù)風(fēng)險。

第三，制定股權(quán)激勵機制，倡導(dǎo)員工入股。這不僅能為企業(yè)進行籌資，還能為企業(yè)節(jié)約人工成本，員工也會更加努力地投入工作，這樣的結(jié)果是兩全其美的。

四、結(jié)語

本文對醫(yī)美行業(yè)財務(wù)報表進行分析，對籌資、投資、資金運營和收益分配四個方面的財務(wù)風(fēng)險進行了識別與評估。在籌資風(fēng)險方面，醫(yī)美行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，資金周轉(zhuǎn)率低下；在對外投資方面，不能達(dá)到預(yù)期回報率，內(nèi)部固定資產(chǎn)、設(shè)備、裝修的投資量大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低下，不能得到很好的利用，經(jīng)營效率低下；在資金運營方面，資金支出集中在某一段時間，資金的流入也呈現(xiàn)季節(jié)性特征，使得資金運營不能得到很好的預(yù)算；在利潤分配方面，現(xiàn)金分配后現(xiàn)金流出現(xiàn)困難，資金的周轉(zhuǎn)率低下，現(xiàn)金流入流出太大，看似盈利，實則利潤很少，甚至可能為負(fù)數(shù)，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險一直存在。