張俊友

（蘭山區(qū)方城鎮(zhèn)財(cái)經(jīng)服務(wù)中心，山東 臨沂 273406）

農(nóng)業(yè)是維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的根本性產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)村發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、提高農(nóng)民生活水平是中國(guó)農(nóng)業(yè)工作的重點(diǎn)。農(nóng)村金融一般指農(nóng)村地區(qū)的一切與信用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或貨幣資金的融通，主要是在農(nóng)村地區(qū)由金融機(jī)構(gòu)提供的包括存款、貸款、保險(xiǎn)、證券、匯兌、期貨等金融服務(wù)［1］。農(nóng)村金融為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了必要的資金支持，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的資源合理高效配置和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。但中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)水平較為落后，金融產(chǎn)品單一，金融機(jī)構(gòu)較少，服務(wù)效率低，結(jié)構(gòu)不完善，缺乏健全的監(jiān)管體制［2］。農(nóng)村金融體系與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾日益凸顯，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)業(yè)市場(chǎng)上所獲收益不高，正在逐步撤離市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資需求得不到保障，形成惡性循環(huán)。加快完善農(nóng)村金融體系建設(shè)，使其與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，促進(jìn)二者協(xié)調(diào)健康發(fā)展，形成良性互動(dòng)關(guān)系，促進(jìn)現(xiàn)代化農(nóng)村建設(shè)，是當(dāng)前迫切需要解決的問題。

1 農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)研究

農(nóng)村金融發(fā)展理論具體分為3個(gè)部分：①農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼理論強(qiáng)調(diào)政府在農(nóng)村金融市場(chǎng)上的干預(yù)作用，認(rèn)為應(yīng)由非盈利機(jī)構(gòu)分配外部投注的政策性資金，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的融資成本，但這種模式限制了金融機(jī)構(gòu)的活力和金融市場(chǎng)的發(fā)展；②不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)機(jī)制為主、政府干預(yù)為輔，首先需要建立健全的農(nóng)村金融制度體系，并通過政府的適當(dāng)干預(yù)避免市場(chǎng)失靈；③農(nóng)村金融市場(chǎng)理論強(qiáng)調(diào)農(nóng)村金融發(fā)展中市場(chǎng)的作用，反對(duì)政府的過度干預(yù)，通過市場(chǎng)化利率水平增加農(nóng)戶儲(chǔ)蓄量，轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需資金，但這種發(fā)展模式的功效有限［3］。

隨著建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村戰(zhàn)略的逐步實(shí)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)大量關(guān)于農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)實(shí)證分析研究。唐志祥［4］對(duì)安徽省農(nóng)民收入與農(nóng)村金融發(fā)展、農(nóng)民收入與農(nóng)村戶籍人口之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，證明農(nóng)民收入與農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模之間的關(guān)系通過了協(xié)整檢驗(yàn)，通過格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)就業(yè)結(jié)構(gòu)與農(nóng)民收入之間不存在因果關(guān)系，農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)與農(nóng)村人均收入互為因果。溫紅梅等［5］對(duì)黑龍江省農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了分析研究，認(rèn)為改善農(nóng)村金融服務(wù)質(zhì)量，提高農(nóng)村金融市場(chǎng)水平是促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要因素。曹雪等［6］對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村居民收入關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，引入多元線性回歸模型和VAR模型，實(shí)證結(jié)果顯示，農(nóng)業(yè)投資力度和農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模對(duì)農(nóng)村居民的收入增長(zhǎng)發(fā)揮正向促進(jìn)作用，農(nóng)村金融發(fā)展能夠有效提高農(nóng)村居民收入水平。陳徑天等［7］對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，采用隨機(jī)前沿分析法對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展在農(nóng)業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)型和成本節(jié)約型技術(shù)進(jìn)步中發(fā)揮的作用進(jìn)行了測(cè)度評(píng)價(jià)，實(shí)證結(jié)果表明，農(nóng)村金融能夠通過規(guī)模擴(kuò)張促進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，減少農(nóng)業(yè)金融發(fā)展中的外生風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。趙洪丹等［8］對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)的金融發(fā)展影響因素進(jìn)行了對(duì)比研究，通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)變量在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的區(qū)域存在著顯著地區(qū)差異，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，政府支出、農(nóng)民收入、農(nóng)村市場(chǎng)化以及匯率是影響農(nóng)村人均貸款和資金外流的危險(xiǎn)因素，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)較落后的地區(qū)，政府支出和匯率因素對(duì)農(nóng)村人均貸款的影響最為顯著，貿(mào)易開放度、政府支出以及農(nóng)民收入等因素對(duì)農(nóng)村資金外流的影響最為顯著。溫鳳榮等［9］對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)與農(nóng)村金融發(fā)展系統(tǒng)的耦合度進(jìn)行研究，首先構(gòu)建了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村金融的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，基于1995—2015年的面板數(shù)據(jù)模型，引入耦合協(xié)調(diào)分析方法，對(duì)2個(gè)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)度進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)2個(gè)系統(tǒng)之間的耦和協(xié)調(diào)度逐年緩慢增強(qiáng)，由無序狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橛行驙顟B(tài)，但一直沒有達(dá)到同步協(xié)調(diào)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

本研究對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行研究，結(jié)合學(xué)術(shù)界先進(jìn)的研究成果，探尋二者之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立關(guān)于H省農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，采用VAR模型建立H省農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)關(guān)系模型，通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)等分析方法驗(yàn)證二者之間的影響作用機(jī)制。

2 農(nóng)村金融發(fā)展影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑

帕加諾將金融部門加入到內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，構(gòu)建出描述金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響的方式模型，即帕加諾模型：

在該模型中，由于加入了金融部門，可以將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，作為部門與部門之間的中介，會(huì)產(chǎn)生一定的交易成本，因此原模型中的假定均衡條件總投資等于總儲(chǔ)蓄（I=S）不再成立，此時(shí)的均衡條件應(yīng)為θS=I，S為儲(chǔ)蓄率，θ為儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率，且0＜θ＜1，g為地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率，A為資本的邊際產(chǎn)出率，t為時(shí)間，δ為資本折舊率。此外，各因素通過影響儲(chǔ)蓄率、資本邊際生產(chǎn)率以及儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率這幾個(gè)變量，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不同作用，其中，儲(chǔ)蓄率變量和儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率變量受到金融的影響。

農(nóng)村金融的發(fā)展主要從金融規(guī)模擴(kuò)大、效率提高以及結(jié)構(gòu)改善3個(gè)途徑改變農(nóng)村儲(chǔ)蓄率和儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率：①農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加，豐富市場(chǎng)金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)，提高農(nóng)民儲(chǔ)蓄意愿，提供充足農(nóng)業(yè)資金供應(yīng)，緩解農(nóng)村地區(qū)資金供需矛盾，促進(jìn)總投資的增長(zhǎng)和儲(chǔ)蓄率的提高，帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；②農(nóng)村金融發(fā)展效率提高，集中農(nóng)村地區(qū)的閑散資金運(yùn)用到農(nóng)業(yè)投資中，促進(jìn)資金的合理配置，實(shí)現(xiàn)收益最大化，增加人們的剩余資金用于存入金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率提高，促進(jìn)金融系統(tǒng)發(fā)展，形成更為透明化、信息化的金融市場(chǎng)，增加融資渠道降低交易成本，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；③農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進(jìn)農(nóng)業(yè)資金供需在不同部門金融機(jī)構(gòu)中的合理分配流轉(zhuǎn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)交易方式的優(yōu)化，降低農(nóng)民進(jìn)行金融交易的門檻，提高儲(chǔ)蓄率；同時(shí)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)有助于金融體系專業(yè)度提升，促進(jìn)農(nóng)業(yè)儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為投資的效率，資金方獲取資金速度提升，促進(jìn)農(nóng)業(yè)投資活動(dòng)開展和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3 農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)模型構(gòu)建

3.1 指標(biāo)體系

本研究數(shù)據(jù)來源于H省統(tǒng)計(jì)年鑒以及1990—2017年《中國(guó)理念金融統(tǒng)計(jì)年鑒》。根據(jù)帕加諾模型進(jìn)行農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制分析，以及對(duì)二者內(nèi)涵的辨析，構(gòu)建出農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。具體從農(nóng)村金融發(fā)展的規(guī)模、效率以及結(jié)構(gòu)3個(gè)層次，采用影響金融市場(chǎng)儲(chǔ)蓄率和儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率的因素分析H省農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況。被解釋變量選擇農(nóng)村人均GDP指標(biāo)反映H省的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，解釋變量選擇農(nóng)村存貸款余額占生產(chǎn)總值的比例指標(biāo)反映農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模；選擇儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率指標(biāo)反映農(nóng)村金融發(fā)展效率；選擇鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與農(nóng)村貸款的比值指標(biāo)反映農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，并加入農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率作為控制變量。為了避免異方差問題，所有變量都采用對(duì)數(shù)形式表示，具體評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表1所示，變量選取數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。

表1 農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3.2 模型構(gòu)建

向量自回歸（VAR）模型是一種常用的再測(cè)量模型，VAR模型由多個(gè)隱性時(shí)間序列組成，作為向量的表示形式。VAR模型是對(duì)每個(gè)變量的滯后變量進(jìn)行回歸分析，以便單個(gè)變量在向量自回歸模型中自動(dòng)回歸，采用滯后值表示所有內(nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系的模型，即采用關(guān)聯(lián)時(shí)間序列模型解釋各種經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量形成的影響。VAR模型的基本表達(dá)式如下：

式中，Yt是N×1階時(shí)間序列的列向量，既是VAR模型的變化率，也是所有經(jīng)濟(jì)因素的原始序列和滯后期；c是N×1階常數(shù)項(xiàng)的列向量，∏1Yt-1,…,∏kYt-k各項(xiàng)都是N×N階的參數(shù)矩陣；ut是N×1階的隨機(jī)誤差列向量，ut可與同期相關(guān)，但不能與自己的滯后值以及等式右邊的變量相關(guān)。

在建立VAR模型之前，首先需要檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，避免數(shù)據(jù)不平穩(wěn)導(dǎo)致的偽回歸現(xiàn)象。當(dāng)數(shù)據(jù)處于不平穩(wěn)狀態(tài)時(shí)，需采用EG兩步法或者Johanson協(xié)整檢驗(yàn)確定變量之間的協(xié)整關(guān)系，然后進(jìn)一步采用格蘭杰因果檢驗(yàn)測(cè)量變量之間的因果關(guān)系。本研究中采用ADF單位根檢驗(yàn)判斷數(shù)據(jù)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)形式如下：

式中，c為截距項(xiàng)，φt為時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)。當(dāng)β=0時(shí)，表示時(shí)間序列處于不平穩(wěn)狀態(tài)，需要進(jìn)行差分直至平穩(wěn)；當(dāng)β＜0時(shí)，則表示時(shí)間序列處于平穩(wěn)狀態(tài)。

本研究采用Johanson協(xié)整檢驗(yàn)描述變量之間的協(xié)整關(guān)系，這種方式不需要對(duì)內(nèi)生變量和外生變量進(jìn)行區(qū)分，而且與EG兩步法檢驗(yàn)相比穩(wěn)定性更強(qiáng)，協(xié)整檢驗(yàn)步驟如下。

首先將VAR模型描述為以下形式：

對(duì)其進(jìn)行差分可得：

式中，γ表示協(xié)整向量矩陣，∏=αγ是一個(gè)n×n矩陣，模型中的協(xié)整向量個(gè)數(shù)與這個(gè)矩陣的秩相同，均為r，且0≤r≤n。

了解了變量之間的協(xié)整關(guān)系之后，需要對(duì)其相互影響關(guān)系進(jìn)行探究，這里采用格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)某一變量的滯后值是否能夠引入其他變量方程進(jìn)行檢測(cè)，分析變量之間是否互為因果，首先假設(shè)2個(gè)變量分別為xt和yt：

以此構(gòu)造出的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量F則為：

式中，RSS0表示不含有xt時(shí)的殘差平方和，也就是說表 示 含 有xt時(shí) 的 殘 差 平 方和，則如果統(tǒng)計(jì)量F小于臨界值，表明xt不是yt的格蘭杰原因。

4 實(shí)證分析

為了避免回歸分析中出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，首先需要對(duì)所有時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，采取ADF檢驗(yàn)（Augmented dicky-fuller test）方式對(duì)本研究中所選取的變量及其一階差分形式進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。由表3可知，本研究選取的對(duì)數(shù)形式的變量在1%顯著性水平下均沒有通過檢驗(yàn)，是不平穩(wěn)序列。因此為了構(gòu)建平穩(wěn)的時(shí)間序列，將各變量進(jìn)行一階差分后再次進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，一階差分后的各變量均通過了1%顯著性水平下的平穩(wěn)性檢驗(yàn)，一階差分后的變量是平穩(wěn)的，表示為I(1)。

表3 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

然后運(yùn)用Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)對(duì)變量之間的線性關(guān)系進(jìn)行檢測(cè)。由于Pearson相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值在［0，1］范圍內(nèi)，相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值越接近0，代表變量之間的關(guān)聯(lián)度越弱；反之則代表關(guān)聯(lián)度越強(qiáng)。對(duì)本研究中選取的變量進(jìn)行Pearson相關(guān)系數(shù)檢測(cè)結(jié)果如表4所示，由表4可知，各變量間的相關(guān)系數(shù)取值在0～0.5，因此可以分析變量間的相關(guān)性較弱，不存在復(fù)雜的多重共線性問題。

表4 各變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果

為分析農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，采用一階差分后的變量構(gòu)建線性回歸模型如下：

根據(jù)模型（9）進(jìn)行線性回歸分析，結(jié)果如表5所示。只有儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率指標(biāo)的一階差分序列dlnRDL和農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率指標(biāo)的一階差分序列dlnMRPC通過了10%水平下的顯著性檢驗(yàn)。儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率以及農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正向影響。由表5可知，每增加1個(gè)單位的儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率，農(nóng)村人均GDP就增加0.256個(gè)單位；農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率每提高1個(gè)單位，農(nóng)村人均GDP也會(huì)隨之增加0.170個(gè)單位。根據(jù)線性回歸結(jié)果可知，對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響最為顯著的因素是農(nóng)村金融發(fā)展效率變量。

表5 線性回歸結(jié)果

線性回歸只能對(duì)變量的單方面影響進(jìn)行描述，不適用于變量的內(nèi)生性關(guān)系研究，無法準(zhǔn)確反映各變量之間的相互作用關(guān)系，因此需要采用VAR模型進(jìn)行分析，首先需要對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。雖然在之前的平穩(wěn)性檢驗(yàn)中，各變量的對(duì)數(shù)形式是非平穩(wěn)的時(shí)間序列，但他們之間可能存在協(xié)整關(guān)系，因此采用Johanson檢驗(yàn)法對(duì)各變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。由表6可知，當(dāng)顯著水平是5%時(shí)，協(xié)整關(guān)系數(shù)量為0以及數(shù)量≤1的情況都拒絕了原假設(shè)，表明至少存在2個(gè)協(xié)整關(guān)系，以此類推，直到接受原假設(shè)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，本研究中選取的農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率、結(jié)構(gòu)、農(nóng)村人均GDP以及農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率之間的關(guān)系是長(zhǎng)期穩(wěn)定的，因此可以推斷，H省農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的協(xié)整關(guān)系是長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡的。

表6 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

得到標(biāo)準(zhǔn)化的各變量協(xié)整向量系數(shù)，如表7所示，將表7中結(jié)果轉(zhuǎn)化為協(xié)整方程的表示形式如下：

由表7知，農(nóng)村存貸款余額占生產(chǎn)總值的比例指標(biāo)每增加1個(gè)單位，農(nóng)村人均GDP就增加1.52個(gè)單位；農(nóng)村儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率指標(biāo)每提高1個(gè)單位，農(nóng)村人均GDP就會(huì)隨之增加0.08個(gè)單位；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與農(nóng)村貸款的比值指標(biāo)每提高1個(gè)單位，該地區(qū)的農(nóng)村人均GDP就會(huì)隨之提高0.72個(gè)單位。這種相互影響的變動(dòng)關(guān)系，說明對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響最為顯著的是農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模因素，農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)因素對(duì)其影響力度較弱，農(nóng)村金融發(fā)展效率因素的影響力度最弱。

表7 標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)

在得到協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果后，需要進(jìn)一步對(duì)各內(nèi)生變量之間的影響作用機(jī)制進(jìn)行分析，這里采用格蘭杰因果檢驗(yàn)分析農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，結(jié)果如表8所示。由表8可知，在5%的顯著性水平下，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率和結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因；而農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率以及結(jié)構(gòu)在5%的顯著性水平下均不是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，于是將顯著水平進(jìn)一步放寬，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模和效率因素在10%的顯著性水平下是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。由此可知，H省的農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響較為微弱，但反過來，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展具有顯著影響，說明H省農(nóng)村地區(qū)的金融體系與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不相適應(yīng)，H省的農(nóng)村金融發(fā)展滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。

表8 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

脈沖響應(yīng)函數(shù)分析圖可以反映一個(gè)變量對(duì)另一變量的影響經(jīng)過，因此本研究在平穩(wěn)的VAR模型構(gòu)建基礎(chǔ)上，采用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析H省農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)沖擊效應(yīng)，結(jié)果如圖1所示。由圖1可見，H省農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率以及結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向沖擊基本都表現(xiàn)為首先出現(xiàn)正向反應(yīng)，其后正向反應(yīng)下降直至出現(xiàn)負(fù)向反應(yīng)，之后反應(yīng)開始趨于0，直至穩(wěn)定。在脈沖反應(yīng)試驗(yàn)的初始狀態(tài)，農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率變量對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊主要表現(xiàn)為負(fù)向反應(yīng)，之后負(fù)向反應(yīng)快速減弱，轉(zhuǎn)為正向，其后逐漸衰減趨0。其中金融發(fā)展結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊中負(fù)向反應(yīng)較大，說明金融發(fā)展結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度較弱?？傮w來說，H省的農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率、結(jié)構(gòu)以及農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率的沖擊都會(huì)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來正向的推動(dòng)作用，其中農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的正向沖擊力最弱，但這種沖擊效應(yīng)最終會(huì)趨于0。說明農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)仍存在一定問題，H省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)主要將農(nóng)村貸款用于城市項(xiàng)目，對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的支持程度較低，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中獲得的服務(wù)體驗(yàn)較差，資金需求得不到滿足，致使農(nóng)村金融發(fā)展中的儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率和儲(chǔ)蓄率降低，農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用減弱。

圖1 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

5 結(jié)論

本研究對(duì)H省的農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，引入向量自回歸模型對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用進(jìn)行定量分析。結(jié)合帕加諾模型分析農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在影響機(jī)制，從提高儲(chǔ)蓄率和儲(chǔ)蓄-資本轉(zhuǎn)化率出發(fā)建立H省農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，解釋各指標(biāo)變量對(duì)農(nóng)村人均GDP的影響。經(jīng)過協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，證明農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，其中農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響最大；格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果表明H省的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平領(lǐng)先于農(nóng)村金融發(fā)展水平；通過脈沖響應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)，H省的農(nóng)村金融發(fā)展中各變量的沖擊都會(huì)給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來正向的推動(dòng)作用，其中農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的正向沖擊力最弱，因此需要采取措施重點(diǎn)優(yōu)化改革農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，推動(dòng)農(nóng)村金融發(fā)展中的儲(chǔ)蓄率以及儲(chǔ)蓄-資本轉(zhuǎn)化率的提高，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

6 對(duì)策建議

結(jié)合以上結(jié)論，本研究提出以下對(duì)策建議，以期推動(dòng)H省形成農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)體系。

1）擴(kuò)大農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模，滿足農(nóng)村資金需求。豐富農(nóng)村金融產(chǎn)品和工具，建立多元化的農(nóng)村金融體系。積極開發(fā)普及農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)、電話業(yè)務(wù)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)推出便農(nóng)支付業(yè)務(wù)，推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品以更新農(nóng)產(chǎn)品的結(jié)算方式，開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷一體化的金融供應(yīng)鏈信用產(chǎn)品。發(fā)揮農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)在農(nóng)業(yè)信貸中的作用，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)相關(guān)保險(xiǎn)政策的覆蓋范圍，推廣基于交通工具、戶籍登記等形式的新型抵押擔(dān)保模式。拓展農(nóng)村惠普金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快建設(shè)新農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)村級(jí)國(guó)有商業(yè)銀行的布局網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，引進(jìn)不同形式的資本進(jìn)入農(nóng)村地區(qū)，增加融資方式，加快信貸信息獲取速度。培育發(fā)展農(nóng)村合作金融組織，民主管理農(nóng)民供銷社，加快農(nóng)村地區(qū)的土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)。

2）提高農(nóng)村金融發(fā)展效率。由政府引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立自助服務(wù)終端，提供便民服務(wù)。建立政策性農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)中的資金補(bǔ)償機(jī)制，推進(jìn)“三農(nóng)”貸款的審批權(quán)限下放以及單獨(dú)考核制度，設(shè)立專項(xiàng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)科技投資基金，推動(dòng)農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)研發(fā)，帶動(dòng)農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率提高。建立健全農(nóng)村信用信息系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)民、金融組織、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的實(shí)體信息采集，建立信息共享平臺(tái)，加大對(duì)農(nóng)村金融服務(wù)中失信行為的懲罰力度，推出相關(guān)法律條例，改善農(nóng)村金融借貸信用環(huán)境，打擊金融債務(wù)規(guī)避，規(guī)范農(nóng)村借貸行為。

3）優(yōu)化農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)。從農(nóng)村信用管理體制出發(fā)進(jìn)行優(yōu)化改革，立足于農(nóng)民的實(shí)際需求，促進(jìn)農(nóng)村信用社的便民化建設(shè)，改進(jìn)農(nóng)村信用社的服務(wù)手段和質(zhì)量，廣泛吸收各類經(jīng)濟(jì)組織入股，推動(dòng)城鄉(xiāng)信用社整合重組為農(nóng)村商業(yè)銀行模式。支持涉農(nóng)銀行機(jī)構(gòu)的深化改革，提高農(nóng)村金融產(chǎn)品服務(wù)的細(xì)化分類，提高其在農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)、農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)等不同金融服務(wù)中的針對(duì)性。引導(dǎo)農(nóng)戶與地方龍頭企業(yè)合作，向農(nóng)民宣傳期貨知識(shí)，通過農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品資源和金融資金的合理優(yōu)化配置。提高農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)人員的專業(yè)素質(zhì)和服務(wù)能力，優(yōu)化考核制度，進(jìn)行差異化人員管理，提高工作人員積極性。