周子棟，文靜

(1. 西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710127； 2. 陜西省鐵路集團(tuán)有限公司，陜西 西安 710199)

近年來(lái)，國(guó)家多個(gè)部委先后發(fā)布《關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》等政策文件，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)投資，增強(qiáng)公共產(chǎn)品供給能力，促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板、惠民生；并提出在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營(yíng)，以鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)運(yùn)營(yíng)，提高公共服務(wù)質(zhì)量和效率，保護(hù)特許經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益，保障社會(huì)公共利益和公共安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。近年來(lái)中國(guó)不斷營(yíng)造良好的投資環(huán)境，增強(qiáng)政府履約意識(shí)，以期撬動(dòng)社會(huì)投資，增強(qiáng)社會(huì)創(chuàng)造創(chuàng)新活力，增加公共基礎(chǔ)產(chǎn)品供給，因此公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作(Public-Private Partnership,PPP)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式不斷發(fā)展、復(fù)制并推廣，開展了關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP的探索，這對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

一、研究背景與內(nèi)容

為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展，中國(guó)近年起鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)投資、政府撬動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，因此各地陸續(xù)開始對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目進(jìn)行大規(guī)模探索和推廣，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目就是中國(guó)投資需求最多且投資比例較高的項(xiàng)目之一。交通基礎(chǔ)設(shè)施分為外部交通設(shè)施和內(nèi)部交通設(shè)施，前者包括航空、鐵路、航運(yùn)、長(zhǎng)途汽車和高速公路，后者包括道路、橋梁、隧道、地鐵、輕軌高架等。由于中國(guó)東部、中部、西部和東北地區(qū)地理要素稟賦各不相同，因此交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的推廣進(jìn)度也在空間分布上出現(xiàn)較大的異質(zhì)性，其中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢，且公共基礎(chǔ)設(shè)施缺口較大，交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目也最多，2019年交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP投資額7 332億元，約占總PPP投資額的60%，其中西部地區(qū)占比高達(dá)70%[1-2]。該現(xiàn)象并不是中國(guó)特有，全球其他國(guó)家或地區(qū)同樣出現(xiàn)類似現(xiàn)象，如歐盟，公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中超過(guò)50%均來(lái)自于交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目。值得注意的是，交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中有一部分項(xiàng)目不是很成功，其主要原因是交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目實(shí)施周期長(zhǎng)、成本高，且存在政策變動(dòng)、法律和經(jīng)濟(jì)等宏觀風(fēng)險(xiǎn)，交通量、完工、財(cái)務(wù)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等微觀風(fēng)險(xiǎn)[3]。在風(fēng)險(xiǎn)與利益共存的前提條件下，PPP項(xiàng)目的實(shí)施仍促進(jìn)了交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以更低的價(jià)格和更快的速度完成建設(shè)，增加了交通領(lǐng)域公共產(chǎn)品供給，提高了公共服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，所以研究交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)刻不容緩，對(duì)中國(guó)乃至世界的交通基礎(chǔ)設(shè)施都至關(guān)重要[4]。

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是公共服務(wù)供給中的重要組成部分，在該領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作能夠以更快的速度和更高的質(zhì)量完成項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，因此各地對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目進(jìn)行大規(guī)模上馬和推廣，引起學(xué)界的廣泛關(guān)注。

本文立足于新時(shí)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的歷史階段，面對(duì)百年未有之大變局，將目光聚焦在公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中的交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施PPP研究，從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者近十多年來(lái)有關(guān)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政府和社會(huì)資本合作的研究進(jìn)行梳理。由于交通基礎(chǔ)設(shè)施囊括外部交通設(shè)施和內(nèi)部交通設(shè)施，航空、鐵路、航運(yùn)、道路、橋梁、隧道、輕軌高架等數(shù)十個(gè)方面，涉獵范圍較廣。并且由于全球各國(guó)、國(guó)內(nèi)各地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段各不相同，交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP發(fā)展和推廣進(jìn)度不可避免地存在顯著差異，而交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的成功與項(xiàng)目中的關(guān)鍵成功因素(CSFs)有關(guān)[5]，因此本文按照文獻(xiàn)的發(fā)展脈絡(luò)和邏輯關(guān)系對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施政府和社會(huì)資本合作進(jìn)行總結(jié)和概括，在盡可能涵蓋所有設(shè)施的基礎(chǔ)上，綜合各國(guó)的交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施PPP現(xiàn)狀，對(duì)PPP的案例和實(shí)證研究成果的總體情況進(jìn)行歸納，分析現(xiàn)階段對(duì)于交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP研究的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，并進(jìn)一步從項(xiàng)目定價(jià)、公私合作、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和績(jī)效評(píng)估四大維度對(duì)其研究的最近進(jìn)展進(jìn)行述評(píng)。

二、項(xiàng)目定價(jià)視角的PPP研究

投資決策交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的依據(jù)是項(xiàng)目定價(jià)，這是項(xiàng)目成功的先決條件。由于交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目參與者和實(shí)施環(huán)節(jié)眾多、實(shí)施周期長(zhǎng)且建設(shè)成本高，所以目前研究基于不同參與者的短期和長(zhǎng)期利益協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則，主要?dú)w納為兩大定價(jià)理論，分別是博弈定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論[6-7]。

(一)博弈定價(jià)理論及其拓展

博弈定價(jià)理論最早由Selten在1964年提出，其核心方法是基于納什均衡模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建完全和不完全信息動(dòng)態(tài)模型尋求納什均衡點(diǎn)[8]。學(xué)界結(jié)合現(xiàn)有交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)，采用博弈定價(jià)模型為項(xiàng)目尋求納什均衡以達(dá)到帕累托最優(yōu)，因此博弈定價(jià)理論模型在交通運(yùn)輸PPP領(lǐng)域使用廣泛。王東波等通過(guò)構(gòu)建完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型，闡述了在彈性需求下的特許期決策和價(jià)格問(wèn)題[9]，而孫慧等運(yùn)用不完全信息靜態(tài)博弈理論，建立了招投標(biāo)階段PPP項(xiàng)目定價(jià)和特許權(quán)期的決策模型，結(jié)果表明存在關(guān)于定價(jià)和特許權(quán)期的最優(yōu)機(jī)制，能夠使得社會(huì)福利最大，同時(shí)政府又能找到實(shí)力較強(qiáng)的社會(huì)資本方[10]。Ouenniche et al.基于Ordinal博弈論框架對(duì)PPP項(xiàng)目涉及的參與者進(jìn)行算法設(shè)計(jì)尋找到最佳的廣義納什均衡點(diǎn)，為公共部門和私營(yíng)部門參與PPP項(xiàng)目合同條款的制定和績(jī)效指標(biāo)的選擇提供了方向[11]。但博弈論定價(jià)模型需要對(duì)項(xiàng)目參與人進(jìn)行理性假定，以符合模型建立要求，因此尋求的納什均衡點(diǎn)與實(shí)際上的均衡點(diǎn)存在一定差別，需要學(xué)界進(jìn)一步完善和拓展。

(二)期權(quán)定價(jià)理論及其拓展

期權(quán)定價(jià)理論(Black-Schole期權(quán)定價(jià)模型，以下簡(jiǎn)稱B-S模型)最早是由芝加哥大學(xué)教授Black et al.于1973年提出的定價(jià)模型，但其有嚴(yán)格的假設(shè)條件：無(wú)稅收、無(wú)交易成本、資本無(wú)限可分且永續(xù)資產(chǎn)賣空的完美市場(chǎng)，因此只適用于歐式期權(quán)，不適用于美式期權(quán)[12]。隨后很多學(xué)者對(duì)B-S模型進(jìn)行改進(jìn)，針對(duì)PPP項(xiàng)目全生命周期內(nèi)不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，從而增強(qiáng)項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。目前改進(jìn)方式主要有實(shí)物期權(quán)法和物有所值法。

第一，實(shí)物期權(quán)法，是利用權(quán)利買進(jìn)或賣出某一項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)所獲得的收入或減少的損失與獲得此項(xiàng)買入或賣出實(shí)物資產(chǎn)權(quán)利所付出代價(jià)的差額。李明順等通過(guò)將PPP項(xiàng)目未來(lái)可能出現(xiàn)的價(jià)值損失情況加入B-S模型，研究實(shí)物期權(quán)對(duì)項(xiàng)目收益現(xiàn)值、支付率、投資成本現(xiàn)值、收益波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和特許期的單因素和多因素敏感性，其中最強(qiáng)的是項(xiàng)目收益現(xiàn)值，其次是收益波動(dòng)率，能為投資者做正確決策提供建議[13]。Abdelhalim根據(jù)PPP項(xiàng)目的不同，分別界定PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方法和模型，其中結(jié)合蒙特卡羅模擬法對(duì)實(shí)物期權(quán)進(jìn)行改進(jìn)，能夠有效地界定風(fēng)險(xiǎn)做出投資決策[14]。

第二，物有所值法，最早是在1985年由Butt和Palmer基于項(xiàng)目全過(guò)程的成本和效益進(jìn)行評(píng)價(jià)項(xiàng)目的總價(jià)值，并尋求最小成本獲得最大收益。此方法需要大量數(shù)據(jù)并進(jìn)行多項(xiàng)假設(shè)，計(jì)算工作量大，有些研究將其進(jìn)行改進(jìn)用于定價(jià)研究，但是由于其不需要過(guò)多模型，在各國(guó)實(shí)踐中決定PPP項(xiàng)目是否適用時(shí)通常運(yùn)用VFM模型[15]。劉窮志等基于物有所值法對(duì)確定等價(jià)現(xiàn)金流模型進(jìn)行拓展，運(yùn)用現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)概率分布模擬無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率估計(jì)投資機(jī)會(huì)凈現(xiàn)值，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和資金的時(shí)間價(jià)值分離，從而有效評(píng)估去風(fēng)險(xiǎn)后的定價(jià)[16]。王紅倩基于物有所值法對(duì)社會(huì)效益評(píng)價(jià)方式進(jìn)行改進(jìn)，能夠?qū)⑸鐣?huì)整體效益在定價(jià)中展示[17]。

三、公私合作視角的PPP研究

為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，國(guó)家積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)投資，增強(qiáng)公共產(chǎn)品供給能力，促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板、惠民生。PPP項(xiàng)目作為政府極力倡導(dǎo)的公共服務(wù)供給方式，不僅需要政府的參與，而且需要企業(yè)的參與，這樣的公私合作可以降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，所以政府支持和企業(yè)參與構(gòu)成的公私合作關(guān)系是PPP項(xiàng)目運(yùn)行的前提。政府支持在一定程度上促進(jìn)了公私合作關(guān)系的建立，也為公私合作關(guān)系的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了保障。企業(yè)參與能夠?yàn)镻PP項(xiàng)目帶來(lái)資金和管理理念，促進(jìn)PPP項(xiàng)目的高效完成。

(一)政府支持

政府支持通常是多方面的，包括政府承諾、資金補(bǔ)貼、扶持政策、PPP相關(guān)法律與法規(guī)等。在政府支持的表征指標(biāo)方面，可以通過(guò)構(gòu)建政府支持指數(shù)來(lái)比較各國(guó)或各地區(qū)的差異，如歐盟地區(qū)通過(guò)構(gòu)建指數(shù)，發(fā)現(xiàn)政策相對(duì)優(yōu)越的國(guó)家政府支持指數(shù)高，這些國(guó)家的支持部門已經(jīng)從中央政策部門轉(zhuǎn)移到各地方政府或各部委的執(zhí)行、實(shí)施、運(yùn)營(yíng)等部門[18]。

此外，大多數(shù)文獻(xiàn)基于不同的政府支持措施對(duì)PPP決策、成本或規(guī)模等開展研究。財(cái)政承諾可以促進(jìn)社會(huì)資本對(duì)政府的信任度，最終降低PPP項(xiàng)目的決策成本和風(fēng)險(xiǎn)[19-20]。政府補(bǔ)貼可以降低交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本，但是不同補(bǔ)貼模式也存在相應(yīng)的問(wèn)題，如客流補(bǔ)貼法是依據(jù)客流確定補(bǔ)貼額度，導(dǎo)致補(bǔ)貼金額與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)應(yīng)，產(chǎn)生項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)前期成本較高和后期補(bǔ)貼過(guò)度等問(wèn)題；車公里補(bǔ)貼法是按照車公里計(jì)算補(bǔ)貼總額，導(dǎo)致補(bǔ)貼無(wú)法有效激勵(lì)社會(huì)資本參與；21號(hào)文(1)21號(hào)文是指財(cái)政部印發(fā)的《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引(財(cái)金〔2015〕21號(hào)》。補(bǔ)貼形式主要是與運(yùn)營(yíng)成本掛鉤，盡管可以降低初期財(cái)政支出壓力，但隨著運(yùn)營(yíng)成本增加也會(huì)導(dǎo)致補(bǔ)貼過(guò)多，不利于社會(huì)資本參與以節(jié)約成本。所以，財(cái)政補(bǔ)貼要基于政府對(duì)項(xiàng)目的可行性缺口和社會(huì)投資者合理回報(bào)的補(bǔ)貼進(jìn)行計(jì)算，能夠有效提高補(bǔ)貼的效率[21]。PPP規(guī)模提高了實(shí)際財(cái)政支出責(zé)任，財(cái)政實(shí)際支出責(zé)任隨著PPP規(guī)模的提高呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是西部地區(qū)的財(cái)政支出壓力明顯高于東部和中部地區(qū)[22-23]。由于交通行業(yè)需要資金量大，導(dǎo)致壟斷程度較小且行政干預(yù)空間也較小，所以中國(guó)財(cái)政分權(quán)程度對(duì)地方政府選用PPP模式的決策影響較小[24]。

(二)企業(yè)參與

企業(yè)積極參與是PPP項(xiàng)目獲得成功的必要途徑。企業(yè)參與包括企業(yè)參與意愿、參與深度、參與形式和參與后退出機(jī)制等。企業(yè)參與意愿可以通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查或訪談完成，參與深度通常由企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的份額來(lái)度量。高瑋通過(guò)對(duì)甘肅省的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目的行為主要受政府的影響，同時(shí)管理者的職務(wù)和參與PPP項(xiàng)目工作年限、以及企業(yè)規(guī)模也影響管理者參與PPP的意愿[25]。Deng et al.運(yùn)用世界銀行PPI數(shù)據(jù)庫(kù)的中國(guó)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)中國(guó)私人參與PPP項(xiàng)目的份額比較高，而且私人參與PPP項(xiàng)目的份額與項(xiàng)目成本呈U型關(guān)系[26]。王明吉等認(rèn)為建立PPP項(xiàng)目的柔性退出機(jī)制可以有效提高企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的積極性，降低風(fēng)險(xiǎn)[27]。

四、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)視角的PPP研究

交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中各利益相關(guān)者間的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制是交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的成功關(guān)鍵[28]。交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要分為社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等宏觀風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等微觀風(fēng)險(xiǎn)[29-30]，涉及的利益相關(guān)者有政府部門、社會(huì)資本、金融機(jī)構(gòu)和公眾用戶。

不同的學(xué)者采用不同的案例構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)模型或闡述風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行理論或規(guī)范研究，如Chung et al.通過(guò)澳大利亞收費(fèi)公路的案例研究，發(fā)現(xiàn)將可量化的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該分配給私營(yíng)部門，而將更難以量化的社會(huì)和政策風(fēng)險(xiǎn)留給政府部門[29]。婁燕妮等通過(guò)利益相關(guān)者理論和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法，建立了利益相關(guān)者與風(fēng)險(xiǎn)兩條的風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)模型，發(fā)現(xiàn)合理界定項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的邊界有助于防范各類風(fēng)險(xiǎn)[30]。Lauren et al.通過(guò)構(gòu)建美國(guó)被取消PPP項(xiàng)目的數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)匯總和對(duì)比，發(fā)現(xiàn)被取消的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括復(fù)雜的政府機(jī)構(gòu)、公眾言論、政治聲音和復(fù)雜的市場(chǎng)4個(gè)方面[31]。

由于風(fēng)險(xiǎn)較難測(cè)量，所以部分學(xué)者為了量化調(diào)查研究的便利性和可測(cè)量性，將風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)化為相關(guān)參與者的風(fēng)險(xiǎn)，如地方官員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、投資機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)、企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)[32-34]。大多數(shù)的研究者只研究某一參與者的風(fēng)險(xiǎn)。蔡顯軍等認(rèn)為，地方官員晉升激勵(lì)會(huì)促進(jìn)所在地方政府承擔(dān)更多的PPP風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)PPP項(xiàng)目的執(zhí)行有顯著影響[32]。Demirag et al.通過(guò)對(duì)投資者對(duì)PPP的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)投資者更喜歡與已經(jīng)與他們建立工作關(guān)系的公司合作，可以降低PPP風(fēng)險(xiǎn)，阻止?jié)撛谑袌?chǎng)進(jìn)入者參與競(jìng)爭(zhēng)[33]。Chen et al.通過(guò)對(duì)企業(yè)專家的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國(guó)PPP市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要是政府部門干預(yù)、腐敗和公共部門決策機(jī)制相對(duì)較差[34]。也有研究者將3種風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)調(diào)查，分析各自面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)情況，如Roumboutsos et al.基于對(duì)建筑企業(yè)、政府部門和投資機(jī)構(gòu)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他們面對(duì)的前三大風(fēng)險(xiǎn)中都包括項(xiàng)目審批延遲和公共決策制定過(guò)程差，同時(shí)建筑公司面臨的第三大風(fēng)險(xiǎn)是建筑成本超支，政府部門面臨的第三大風(fēng)險(xiǎn)是公眾反對(duì)項(xiàng)目，投資機(jī)構(gòu)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)是稅收規(guī)則的改變[35]。

為了降低PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)PPP項(xiàng)目開展，提高公共服務(wù)質(zhì)量，很多研究開始致力于尋找減少風(fēng)險(xiǎn)的方法，如建立風(fēng)險(xiǎn)清單和政企關(guān)系網(wǎng)、靈活的經(jīng)營(yíng)合同、政府貸款擔(dān)保、改變支付方式等途徑。一些研究通過(guò)查閱和比對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)清單和設(shè)計(jì)合理收入風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)、建立企業(yè)-政府關(guān)系合作網(wǎng)、簽訂靈活柔性的經(jīng)營(yíng)合同來(lái)進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，鼓勵(lì)持續(xù)穩(wěn)定合作[36-40]。政府貸款擔(dān)保在一定程度上能夠降低企業(yè)參與的風(fēng)險(xiǎn)，提高PPP項(xiàng)目的私人參與率和直接投資資金額度[41-42]。Antonio et al.和Matthew et al.通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，改變支付機(jī)制，如采用可用性付款而不是通行費(fèi)收入收回成本，能夠很大程度上降低企業(yè)和政府部門的風(fēng)險(xiǎn)[43-44]。

五、績(jī)效評(píng)估視角的PPP研究

交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的績(jī)效評(píng)估，通常是PPP項(xiàng)目開始前或結(jié)束后開展的工作，是決定交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是否可行或能否成功的標(biāo)志。但是交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目運(yùn)行的績(jī)效通常無(wú)法準(zhǔn)確度量，因此學(xué)界主要從績(jī)效的影響因素和社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響兩個(gè)方面進(jìn)行研究。

(一)績(jī)效影響因素

影響PPP項(xiàng)目績(jī)效或成功的因素主要包括PPP執(zhí)行模式、PPP運(yùn)行策略、財(cái)政資金支持、企業(yè)機(jī)構(gòu)能力等[45-47]。Deng et al.通過(guò)對(duì)1990～2013年國(guó)內(nèi)530個(gè)PPP項(xiàng)目的數(shù)據(jù)比較，發(fā)現(xiàn)BOT(build，operate，transfer)模式的PPP相比其他模式的項(xiàng)目效率更低[26]。Ramsey et al.通過(guò)美國(guó)1995～2015的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，PPP的執(zhí)行方式中，與設(shè)計(jì)-建設(shè)-投資模式相比，設(shè)計(jì)-建設(shè)-投資-執(zhí)行-發(fā)展模式的項(xiàng)目成本較低，同時(shí)PPP與DB(設(shè)計(jì)-建造模式)在項(xiàng)目進(jìn)度上沒(méi)有顯著性差異[46]。

Carrido et al.通過(guò)對(duì)案例進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，推進(jìn)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的7個(gè)成功要素包括市民問(wèn)詢制度、土地用途/運(yùn)輸策略規(guī)劃、土地/物業(yè)市場(chǎng)管理、監(jiān)察制度、進(jìn)步政策、經(jīng)濟(jì)規(guī)管及公營(yíng)部門與私營(yíng)機(jī)構(gòu)合作的公共制度架構(gòu)[47]。Ahmadabadi et al.將PPP項(xiàng)目分為建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)移3個(gè)階段，將影響成功的關(guān)鍵因素進(jìn)行分類，建立伊朗公路PPP項(xiàng)目的模型，通過(guò)對(duì)伊朗的所有高速公路PPP項(xiàng)目相關(guān)人員的問(wèn)卷調(diào)查，評(píng)估了該模型的有效性和應(yīng)用性，發(fā)現(xiàn)私人部門的能力對(duì)建設(shè)階段的項(xiàng)目成功有直接影響，而政府部門的能力在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段非常有效[48]。

從宏觀上來(lái)講，Galilea et al.運(yùn)用72個(gè)國(guó)家856個(gè)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目來(lái)分析PPP成功的因素，結(jié)果發(fā)現(xiàn)成功的因素主要包括國(guó)家或區(qū)域PPP協(xié)議的經(jīng)驗(yàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)績(jī)效和腐敗程度[49]。Liang et al.通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查得到，不同PPP的利益相關(guān)者認(rèn)為PPP項(xiàng)目成功的5個(gè)關(guān)鍵影響因素是目標(biāo)適度性、用戶有利、私人合作者有利、公立機(jī)構(gòu)有利、未來(lái)期望[50]。PPP項(xiàng)目運(yùn)作成功的關(guān)鍵是完善的PPP制度環(huán)境與體制、健全的金融體系及政府的契約精神[51]。交通運(yùn)輸行業(yè)PPP政策在執(zhí)行中需要采取適當(dāng)?shù)恼咝袆?dòng)和措施，其中包括有效和高效的利益相關(guān)者管理、透明和競(jìng)爭(zhēng)性的招標(biāo)過(guò)程、本地投資者的高度參與、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)條件以及強(qiáng)有力的政府承諾和監(jiān)管框架。

(二)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響

交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目帶來(lái)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響，主要有效率、社會(huì)福利、地區(qū)經(jīng)濟(jì)3個(gè)方面。Chen et al.通過(guò)CGE模型對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目進(jìn)行模擬，結(jié)果表明社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響評(píng)價(jià)比通常的公共投資項(xiàng)目要多[52]。汪立鑫等通過(guò)對(duì)中國(guó)在2002～2015年國(guó)內(nèi)245個(gè)地級(jí)市面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)PPP項(xiàng)目的實(shí)施總體上并沒(méi)有明顯提升交通基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)模效率，也沒(méi)有提升純技術(shù)效率，但從動(dòng)態(tài)效果看，PPP項(xiàng)目的實(shí)施效果具有滯后性，明顯降低了規(guī)模效率和純技術(shù)效率[53]。Rouhani et al.通過(guò)構(gòu)建社會(huì)福利分析框架，計(jì)算不同交通PPP案例的社會(huì)福利現(xiàn)狀，為政府提供PPP項(xiàng)目建設(shè)提供參考[54]。袁誠(chéng)等通過(guò)國(guó)內(nèi)285個(gè)地級(jí)市2006～2013年的面板數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)PPP項(xiàng)目可以在一定程度上促進(jìn)地區(qū)資本的流入，降低稅率對(duì)資本的邊際影響[55]。交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的實(shí)施可以促進(jìn)周邊地區(qū)居民收入的提高，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)家稅收和GDP的增長(zhǎng)。

六、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)百年未有之大變局，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量成為中國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，提高公共服務(wù)質(zhì)量、增加公共產(chǎn)品供給是不可或缺的重要一環(huán)。本文將目光聚焦于公共產(chǎn)品中的交通運(yùn)輸領(lǐng)域，探究交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目近十年來(lái)學(xué)界研究的最新進(jìn)展，并從項(xiàng)目定價(jià)、公私合作、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和績(jī)效評(píng)估四大維度對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目運(yùn)行的現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行整理述評(píng)，研究表明PPP的研究越來(lái)越多，且規(guī)范性越來(lái)越強(qiáng)，研究對(duì)實(shí)踐的影響也日漸增強(qiáng)。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)看，學(xué)界從博弈論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)等不同角度入手對(duì)PPP研究進(jìn)行了深入的探討。其中大多數(shù)文獻(xiàn)從項(xiàng)目定價(jià)和公私合作角度對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP進(jìn)行研究，從這兩個(gè)維度對(duì)PPP項(xiàng)目的研究更具有規(guī)范性，而風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和績(jī)效評(píng)估創(chuàng)新性地從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)角度對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目進(jìn)行研究，補(bǔ)充了前者在研究中的不足。

總體而言，從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角開展PPP研究的越來(lái)越多，但是相當(dāng)多的文章僅研究某一方面或者某一兩個(gè)方面，少數(shù)文獻(xiàn)能夠整體闡述研究進(jìn)展和發(fā)展現(xiàn)狀。交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域是公共服務(wù)領(lǐng)域中最主要的領(lǐng)域之一，其發(fā)展趨勢(shì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目更牽動(dòng)中國(guó)PPP項(xiàng)目整體項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，更與交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)質(zhì)量唇齒相依，因此對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP研究的最新進(jìn)展進(jìn)行整理和歸納，對(duì)提升中國(guó)公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域取得良好的社會(huì)成效乃至經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展程度都具有重要意義。