本力

2008年12月，紐約市區(qū)許多商場在圣誕消費季期間打折促銷。圖/視覺中國

2021年8月30日，美國中央司令部司令麥肯齊宣布，美軍已完成從阿富汗撤出的任務(wù)，這也標志著美軍結(jié)束了在阿富汗近20年的軍事行動。

這實質(zhì)上是二戰(zhàn)后美國在全球治理框架下受到最嚴重挫折的延續(xù)。正是在2008年，在這個后來被稱之為人類全球化頂峰的轉(zhuǎn)折年份，發(fā)生了人類歷史上最嚴重的全球金融危機。

回顧這一重大歷史拐點，需要細細品味的是：全球金融危機本身正是美國在伊拉克占領(lǐng)戰(zhàn)略失敗的直接原因?；蛟S，小布什的前任克林頓的那句“笨蛋，問題在于經(jīng)濟”，既預言了2008年形勢的急轉(zhuǎn)直下，也給這場危機埋下了伏筆。

1989年，在弗朗西斯·福山宣告“歷史的終結(jié)”之后，20世紀90年代，新興市場爆發(fā)了多次危機，例如1995年的墨西哥，1997年的韓國、泰國和印度尼西亞，以及1998年的俄羅斯和2001年的阿根廷。但與這幾次在相對脆弱的金融市場發(fā)生的金融危機不同，2008年的金融危機不但席卷全球，而且其策源地正是金融體系最發(fā)達的國家——美國。

提起一些注定要上史書的重大事件，人們總喜歡說：“讓歷史去評價吧”。雖然我們還活在這一歷史進程中，但是這種評價意義上的研究正如所愿，漸漸有了一些更扎實的新成果。例如，新近由上海三聯(lián)書店出版的《崩盤：全球金融危機如何重塑世界》（以下簡稱《崩盤》）中譯本，就是哥倫比亞大學教授、歐州研究中心主任亞當·圖茲“復盤”2008年全球金融危機的一本巨著。

這本全景式的歷史類圖書并沒有嚴格按照國別或者時間軸來展開，而是給出了一個結(jié)構(gòu)化的觀察框架，探討了關(guān)于金融深度一體化的三個相互關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域：即以美元為基礎(chǔ)的跨大西洋金融體系、歐元區(qū)和后蘇聯(lián)時代的東歐國家。其背后的原因正如國際清算銀行首席經(jīng)濟學家申鉉松所指出的：“分析全球經(jīng)濟時不能采用國際經(jīng)濟交流的‘孤島模式，也就是從一個國家經(jīng)濟體到另一個國家經(jīng)濟體逐一分析，而必須采用企業(yè)報表的‘互鎖矩陣模式，也就是從一個銀行到另一個銀行進行分析?！?/p>

在作者看來，全球美元的基礎(chǔ)是私人銀行和金融市場網(wǎng)絡(luò)，這是美國和歐洲的金融業(yè)共同創(chuàng)造的產(chǎn)物，而且特意避開了政府的控制。

也就是說，在二戰(zhàn)后形成的以國際貨幣基金組織為代表的國際金融合作體系之外，在布雷頓森林體系瓦解之后，逐步形成了以美元主導的、以金融機構(gòu)“資產(chǎn)負債表”連接起來的全球經(jīng)濟和貨幣秩序。而且吊詭之處在于，與這一當代最重要的國際經(jīng)濟秩序的公共性相悖，美聯(lián)儲、大型私人銀行分別從政治上、經(jīng)濟上深度影響乃至控制著這個時期的全球治理框架。

《崩盤：全球金融危機如何重塑世界》（英）亞當·圖茲著伍秋玉譯上海三聯(lián)書店2021年7月

這一體系最典型的工具是“互換額度”。進入美聯(lián)儲的互換額度網(wǎng)絡(luò)可以提供無限制的美元流動性，以彌補金融危機帶來的這些國家央行資產(chǎn)負債表的失衡，美聯(lián)儲成為事實上的全球最后貸款人。

2008年12月美元互換額度網(wǎng)絡(luò)中的流通總額達到了5800億美元的高峰，換言之，互換額度的金額占了美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的35%。但即便是如此龐大的數(shù)字，也不足以說明整個計劃的規(guī)模。由于之前從美國貨幣市場獲得的美元大量融入全球銀行體系，僅2008年10月底的最后一周美聯(lián)儲就通過互換合同借出了8500億美元。

正是這種資金流通，使英格蘭銀行、歐洲央行和瑞士國家銀行龐大的美元需求能夠得到滿足，而沒有讓自己的外匯儲備項目降到關(guān)鍵水準之下。與此同時，美聯(lián)儲也通過互換額度獲得了巨額利潤，僅在2008年至2009年就有40億美元之多。

但是，美聯(lián)儲也不是什么國家的錢都賺?；Q額度工具有著依賴和相互依存的關(guān)系，加入美聯(lián)儲的互換額度網(wǎng)絡(luò)必須得到美國財政部和國務(wù)院批準，這個網(wǎng)絡(luò)目前包含了歐洲、拉美和亞洲的14個國家。而東歐和前蘇聯(lián)各國就進入不了這個互換額度網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)書中的數(shù)據(jù)，在2008年到2009年的金融危機中，受害最嚴重的國家恰恰都是前東歐集團的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體。

因此，《崩盤》所講述的并非一個簡單的“轟隆隆大廈傾”的故事。盛極而衰是規(guī)律，積重難返也是常理。比如，一個帶有荒誕色彩的事實是：2008年秋季發(fā)生的危機并未使美元的絕對優(yōu)勢變?yōu)橄鄬?yōu)勢，相反它再次加強了美國央行的重要地位，美聯(lián)儲對危機的應(yīng)對并沒有讓美元的地位衰退，反而為全球美元提供了一個全新的維度?！吨鳈?quán)債務(wù)簡史》作者杰羅姆·魯斯也指出，金融權(quán)力和主權(quán)債務(wù)更加鞏固了金融的結(jié)構(gòu)性權(quán)力。

因此，新的全球治理框架并非“帝國主義一天天爛下去，我們一天天好起來”那么簡單，正如作者在書中所說，“如果認為美國一旦失敗，就應(yīng)該把領(lǐng)導權(quán)交給擁有全新面孔的法國總統(tǒng)或者堅韌可靠的德國總理，這種想法要么是頭腦簡單，要么就是虛偽狡猾?！?/p>

在筆者看來，目前這些吊詭之處與陳舊的全球治理框架不無關(guān)系，而這個框架建立在二戰(zhàn)后大行其道的凱恩斯經(jīng)濟學的思想基礎(chǔ)之上。如果將各個國家比作公司，那股東利益最大化當然是最重要的目標，所以以前更重視的是利潤表，而現(xiàn)在資產(chǎn)負債表則更為關(guān)鍵。

表面上看，是誰能夠提供更為安全可靠的金融基礎(chǔ)設(shè)施，誰就擁有更多的話語權(quán);但究其根本，是時代需要新的經(jīng)濟學思想共識，以及產(chǎn)生行動的新合作框架。畢竟思想的新陳代謝是常態(tài)，新的全球治理框架需要新的靈魂。

編輯：臧博