蘇 星

（北京市中銀（成都）律師事務(wù)所，四川 成都 610000）

一、探討我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵模式的意義

不同的股權(quán)激勵模式的產(chǎn)生是創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要動力。對于創(chuàng)業(yè)板的上市公司，最主要的是認(rèn)清其現(xiàn)階段是處于創(chuàng)業(yè)階段的發(fā)展形勢。因此，制定恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵計劃，運用合適的股權(quán)激勵模式是十分有必要的。只有通過工商股、虛擬股和股份期權(quán)等多種不同的適合創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展的股權(quán)激勵模式，才能提高創(chuàng)業(yè)板上市公司工作人員的創(chuàng)業(yè)熱情和動力，符合我國目前以按勞分配為主體，多種分配方式并存分配制度的內(nèi)在要求。只有充分地使員工持有股份，給員工充分的決策權(quán)、參與權(quán)和分紅權(quán)。特別是要激發(fā)中層以上董監(jiān)高管人員的工作熱情，使其充分地持有公司股份，形成與公司一榮俱榮、一損俱損的心理，真正地將自己的工作熱情和職業(yè)興衰與公司的命運緊緊地相連在一起，才能夠充分發(fā)揮其能力和熱情。這就可以使處于創(chuàng)業(yè)階段的上市公司能夠不斷發(fā)展壯大，不斷地增加收益，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，形成良性的循環(huán)。而如果選擇不適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵模式，則影響上市公司的正常發(fā)展，甚至?xí)璧K創(chuàng)業(yè)板上市公司的擴(kuò)張。因此，選擇好適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵模式對于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，有必要對其現(xiàn)有的股權(quán)激勵模式進(jìn)行分析，找出現(xiàn)有的上市公司股權(quán)激勵模式中可能存在的問題并提出解決方案，才能夠使其更好地適應(yīng)現(xiàn)代化的上市公司的發(fā)展。［1］

二、我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵模式中存在的問題

通過對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵模式中的內(nèi)容進(jìn)行分析，能夠有效地找到解決的突破口，并且對目前一些創(chuàng)業(yè)板上市公司中股權(quán)激勵計劃的參與人員的走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，能夠及時地發(fā)現(xiàn)我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)激勵模式中主要存在的問題，概括為下列兩個方面：

第一個問題是股權(quán)激勵計劃偏重于過分激勵而相關(guān)約束不足。有部分上市公司缺乏其他的相應(yīng)配套制度制約，具體而言，一些創(chuàng)業(yè)公司在運用股權(quán)激勵模式中側(cè)重于強(qiáng)調(diào)股權(quán)激勵，并沒有制定相應(yīng)的具體約束的制度，只強(qiáng)調(diào)被激勵員工的權(quán)利，而忽視了對持股人的義務(wù)和責(zé)任的約束。比如，某上市公司在股權(quán)激勵模式中強(qiáng)調(diào)了股份的數(shù)量和股權(quán)內(nèi)容，并沒有對與被激勵對象的相對應(yīng)的義務(wù)進(jìn)行具體細(xì)化。上述創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)激勵方式，雖然在某些方面固然可以調(diào)動員工的工作積極性并提高員工的工作熱情，但一旦出現(xiàn)和股權(quán)相關(guān)的問題，則會導(dǎo)致一個公司中持股人權(quán)利盲目的擴(kuò)張，而此時又恰恰缺乏對其有效的監(jiān)管，就非常容易導(dǎo)致其股東權(quán)利的濫用。

第二個問題是一些創(chuàng)業(yè)板上市公司在股權(quán)激勵計劃中缺乏科學(xué)的績效考核方案。因此，這些公司不能夠很好地有效落實股權(quán)激勵模式和股權(quán)激勵計劃。再好的股權(quán)激勵模式和股權(quán)激勵計劃都需要科學(xué)有效的績效考核，沒有進(jìn)行科學(xué)有效的考核，制定再好的股權(quán)激勵模式和股權(quán)激勵計劃都會變成一紙空文。關(guān)鍵要看員工為企業(yè)做了多少貢獻(xiàn)，完成了多少任務(wù)指標(biāo)，是否符合股權(quán)激勵模式當(dāng)中應(yīng)得的分紅收益，是否真正地享受了股東的權(quán)利，承擔(dān)了股東的義務(wù)。上述問題已經(jīng)影響到公司的正常運轉(zhuǎn)以及股東的切身利益，都是創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)直接面對和及時解決的問題。

三、完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵模式的對策

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部建立規(guī)范的約束機(jī)制，加強(qiáng)常態(tài)化監(jiān)督

如前文所述，針對股權(quán)激勵模式中偏重于激勵而缺乏約束的問題，已經(jīng)影響到創(chuàng)業(yè)板上市公司的運營，并且制約了上市公司的發(fā)展規(guī)模和發(fā)展速度，這就凸顯出加強(qiáng)規(guī)范的制度約束之重要性。此時，在這種特殊的背景之下，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)對企業(yè)內(nèi)部的實際運行加以有效監(jiān)督，重點在于及時制定相應(yīng)的管理制度和規(guī)范。通過向創(chuàng)業(yè)板上市公司的監(jiān)事詢問相關(guān)企業(yè)發(fā)展的建議，并且有效針對目前所存在的問題，提出針對化和及時化的對策，這才是解決目前創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵模式困境的有效舉措。對于相關(guān)人員的權(quán)力制約和股權(quán)分配模式是其中的關(guān)鍵因素，在制約的主要對策上，一是可以通過董事會和股東大會的形式充分地探討激勵計劃和激勵模式的具體內(nèi)容，并且涉及切身利益的相關(guān)人員及時參加會議，并且在會議上發(fā)表自身的真實想法，這必將有利于有效探討股權(quán)激勵模式。比如，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)針對員工的股權(quán)的分配和持股人的權(quán)利和義務(wù)，制訂詳細(xì)的分配方案，并在公司的內(nèi)部進(jìn)行定期的公示，這將及時收集各位員工的意見，便于進(jìn)行及時性的修改和調(diào)整，也會更好地維護(hù)公司的利益以及起到股權(quán)激勵的目的。再比如工商股應(yīng)當(dāng)拿出的股權(quán)份額比例多少為宜，虛擬股的數(shù)量和日后的變現(xiàn)等問題，也都是股權(quán)激勵模式制定者所需要認(rèn)真考慮的問題。特別是要注意既要做好激勵，又要做好相關(guān)的監(jiān)管和約束，防止股東濫用權(quán)利的發(fā)生，使股東的權(quán)利和義務(wù)能夠真正地相對等，這就突顯出具有制約機(jī)制的重要意義。具體而言，對股權(quán)激勵模式的監(jiān)督應(yīng)該由股權(quán)大會所決定，并推選股權(quán)較多的股東開展相應(yīng)的召集工作，對股權(quán)大會的相應(yīng)決議真實準(zhǔn)確地記錄，同時監(jiān)督工作也應(yīng)該吸收職工代表參加，以便于增加創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵模式的執(zhí)行力和進(jìn)一步落實工作，真正調(diào)動廣大職工的工作積極性。［2］

（二）及時吸取有效經(jīng)驗，制訂符合創(chuàng)業(yè)板上市公司實際情況的股權(quán)激勵方案

針對前文所論述的現(xiàn)有股權(quán)激勵模式中缺乏科學(xué)有效的績效考核的方案問題，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)通過向其他兄弟創(chuàng)業(yè)板公司學(xué)習(xí)的方式，有效地借鑒有益的股權(quán)激勵方案以及通過召開公司內(nèi)部高層會議和股東大會的形式，探討如何準(zhǔn)確分配相應(yīng)的股權(quán)，并且能夠保證所分配的股權(quán)符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，做到股權(quán)激勵模式的合法性和合規(guī)性。此外，在制定股權(quán)分配方案的過程中，需要針對本創(chuàng)業(yè)板上市公司的實際發(fā)展情況，對高管人員和普通員工制定出科學(xué)有效的績效考核方案，才能使股東充分激發(fā)自身的工作熱情，讓持股員工能夠積極配合完成公司布置的各項工作任務(wù)。比如，結(jié)合本公司上一年度的股權(quán)激勵分配方案進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，并且針對新入職的公司員工做出相對較高的分配比例，便于更好地吸引高層次的人才，讓這些有能力和有理想的人才促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展。這種符合本公司實際發(fā)展和運行情況的股權(quán)激勵模式才會具有針對性的特點，相對容易調(diào)動各位員工的工作積極性。同時，讓被激勵者們以優(yōu)異的成績迎接績效考核，使績效考核和股權(quán)激勵計劃和股權(quán)激勵模式相匹配，充分地發(fā)揮股權(quán)激勵模式的作用。這樣一來，創(chuàng)業(yè)板上市公司就能選擇最適合本上市公司發(fā)展的股權(quán)激勵模式，集聚更多創(chuàng)業(yè)板上市的優(yōu)秀人才，充分展示上市公司在新時代的風(fēng)采。同時也應(yīng)當(dāng)做好其對于廣大員工的相關(guān)配套工作，營造出人性化的發(fā)展氛圍，讓更多員工能夠享受到創(chuàng)業(yè)板上市公司快速發(fā)展的紅利，進(jìn)而更主動地為公司的發(fā)展貢獻(xiàn)自身的智慧并且促使股權(quán)激勵模式起到應(yīng)有的作用。

簡而言之，無論我國創(chuàng)業(yè)板上市公司采取何種股權(quán)激勵模式，其根本目的都是為了創(chuàng)造更多的財富，都是為了積極發(fā)揮公司持股人員的主觀能動性，都是為了提高員工的工作熱情，使我國創(chuàng)業(yè)板上市公司能夠在激烈的市場競爭環(huán)境中脫穎而出。通過對上市公司在創(chuàng)業(yè)階段自身發(fā)展模式以及我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵計劃和股權(quán)激勵模式所相對應(yīng)的績效考核方案的充分探討分析，才能夠發(fā)現(xiàn)和解決諸如股權(quán)激勵模式中偏重于激勵而缺乏約束和缺乏科學(xué)有效的績效考核的方案等問題。才能夠適當(dāng)?shù)剡x擇好符合創(chuàng)業(yè)板上市公司自身發(fā)展?fàn)顩r的股權(quán)激勵模式。因此，這不僅僅是一個股權(quán)激勵模式的選擇問題，更是涉及其他與股權(quán)激勵模式相關(guān)配套制度設(shè)立和改進(jìn)的問題。通過上述針對股權(quán)激勵模式中相關(guān)問題采取有效的改善措施，就一定能夠使我國創(chuàng)業(yè)板上市公司在股權(quán)激勵模式的選擇和發(fā)展當(dāng)中取得更好的成績。