金永江

（浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司，浙江 紹興 312368）

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)和日常運(yùn)行之間的壁壘被打破，企業(yè)面臨市場(chǎng)環(huán)境變化、信息化改革等多方面的壓力，管理模式向全面管理和戰(zhàn)略管理方向發(fā)展。為了保證企業(yè)市場(chǎng)影響力和市場(chǎng)占有率的提高，企業(yè)通常將并購(gòu)作為首先考慮的手段，將戰(zhàn)略管理作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變的核心，并選擇符合企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，為企業(yè)并購(gòu)的成功奠定基礎(chǔ)。

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類(lèi)型和重心

目前，從理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)的定義比較籠統(tǒng)，且沒(méi)有形成統(tǒng)一的定論。一般情況下，規(guī)模和優(yōu)勢(shì)更大的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組活動(dòng)兼并規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)弱勢(shì)的企業(yè)，被稱(chēng)為并購(gòu)。也就是說(shuō)，并購(gòu)雙方并不是對(duì)等的關(guān)系。并購(gòu)重組活動(dòng)是一個(gè)優(yōu)化資源配置、提升競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值的過(guò)程，通過(guò)并購(gòu)重組活動(dòng)在一定程度上能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)資源的合理分配，也能夠優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量。并購(gòu)重組作為企業(yè)一項(xiàng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，關(guān)系著企業(yè)的發(fā)展水平與發(fā)展方向。例如，處于發(fā)展初級(jí)階段的企業(yè)資金和資源比較欠缺，且前期市場(chǎng)占有率相對(duì)較低，而與發(fā)展相對(duì)成熟的企業(yè)并購(gòu)合作，可以迅速積累資源并占據(jù)市場(chǎng)，對(duì)于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展具有積極影響；而對(duì)于已經(jīng)處于發(fā)展中期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，以并購(gòu)作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般是為了以最低成本搶先獲取先進(jìn)的技術(shù)，提高企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于現(xiàn)代化企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其實(shí)施的根本目的是創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。以企業(yè)自身為核心點(diǎn)，管理層人員應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的管理思維，探索新的發(fā)展渠道，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，橫向并購(gòu)與縱向并購(gòu)對(duì)于企業(yè)的意義不同。橫向并購(gòu)屬于行業(yè)內(nèi)的資源整合，對(duì)于提高企業(yè)運(yùn)行效率和節(jié)約資源發(fā)揮著重要作用；而縱向并購(gòu)屬于跨行業(yè)的融合，以資源互補(bǔ)為目標(biāo)，可以對(duì)各行業(yè)起到積極影響?？偟膩?lái)說(shuō)，以價(jià)值創(chuàng)造為戰(zhàn)略目標(biāo)是并購(gòu)活動(dòng)開(kāi)展的必要前提。

企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通常包括三種類(lèi)型，分別是擴(kuò)張型、穩(wěn)健型和防御型。擴(kuò)張型戰(zhàn)略指的是企業(yè)整體戰(zhàn)略和資金投入戰(zhàn)略意志，主要解決資金投入時(shí)效性、目標(biāo)選擇等問(wèn)題，確保投資收益的最大化。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)是資本的擴(kuò)張和穩(wěn)定的投資收益，并購(gòu)能夠保證企業(yè)生存和健康發(fā)展。防御型戰(zhàn)略主要是避免企業(yè)運(yùn)營(yíng)和投入出現(xiàn)危機(jī)，著眼于企業(yè)利益的分配，采取有針對(duì)性的措施對(duì)資金的流出進(jìn)行控制。

企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，要重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容。首先是要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)周期的匹配度。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)波動(dòng)存在周期性，所以企業(yè)要保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的彈性化和合理性，使其與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期相匹配，從而降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)造成的影響［1］。其次，企業(yè)要保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠適應(yīng)產(chǎn)品的生命周期。因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要經(jīng)歷各種發(fā)展周期，所以要制定與產(chǎn)品發(fā)展周期相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，保證企業(yè)在各個(gè)階段都能獲得健康的發(fā)展。最后要保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的一致性。因?yàn)橥ǔＦ髽I(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是從粗放型向集約型發(fā)展，所以并購(gòu)時(shí)也要選擇一致的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的目標(biāo)。

二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇中存在的問(wèn)題

（一）信息不對(duì)稱(chēng)造成定價(jià)戰(zhàn)略失誤

影響價(jià)格的決定性因素是企業(yè)對(duì)將來(lái)自由現(xiàn)金流量和期限的預(yù)估，確定并購(gòu)企業(yè)所支付的價(jià)格是保證并購(gòu)成功的關(guān)鍵，因此在確定目標(biāo)企業(yè)以后，要對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行預(yù)估。當(dāng)前通常通過(guò)預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的估算，一般由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、咨詢公司等，所以價(jià)格可能因?yàn)轭A(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確而出現(xiàn)偏差，使得企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)采取的定價(jià)戰(zhàn)略不合理。企業(yè)獲取信息的質(zhì)量對(duì)價(jià)格的合理性具有決定性影響，信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)使企業(yè)對(duì)并購(gòu)對(duì)象的盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生錯(cuò)誤的判斷，導(dǎo)致企業(yè)支付過(guò)多的資金［2］。當(dāng)前，資產(chǎn)評(píng)估還沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，缺乏較為公平的評(píng)估機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致價(jià)值評(píng)估缺乏真實(shí)性，從而影響了并購(gòu)的成功。

（二）缺乏科學(xué)的融資戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)需要籌集大量的資金，以保證并購(gòu)正常進(jìn)行。但是許多企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，沒(méi)有制定科學(xué)的融資戰(zhàn)略規(guī)劃，使得企業(yè)并購(gòu)融資渠道不夠全面，存在較多的限制條件，商業(yè)銀行對(duì)參與融資的積極性較低，影響了企業(yè)融資的進(jìn)度，企業(yè)為了拓寬并購(gòu)融資的渠道，導(dǎo)致債務(wù)急劇增加。

（三）缺乏對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略成本的規(guī)劃和控制

根據(jù)企業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)，并購(gòu)成本主要包括計(jì)劃階段、實(shí)施階段和整合階段的成本。因?yàn)橛?jì)劃階段所需成本比較容易控制和規(guī)劃，所以戰(zhàn)略成本規(guī)劃和控制主要針對(duì)后面兩種成本開(kāi)展。在實(shí)施階段，雙方信息不對(duì)稱(chēng)，因此并購(gòu)對(duì)象可能存在虛假包裝的情況，使得企業(yè)價(jià)值虛增，對(duì)并購(gòu)價(jià)格的合理性造成影響，而且評(píng)估機(jī)構(gòu)沒(méi)有對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的清查，也會(huì)增加企業(yè)實(shí)施階段的交易成本。并購(gòu)結(jié)束后，雙方企業(yè)要進(jìn)行財(cái)務(wù)整合，因?yàn)樾枰獌斶€許多貸款，想要增加現(xiàn)金流就要支付更高的資金成本，而且雙方財(cái)務(wù)制度的統(tǒng)一、存量資產(chǎn)的整合、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化、員工培訓(xùn)與裁減等都需要大量的資金，使得企業(yè)的并購(gòu)成本大幅增加。因此，企業(yè)要提前對(duì)所有的并購(gòu)成本進(jìn)行全面的規(guī)劃和控制，避免并購(gòu)的失敗。

（四）會(huì)計(jì)處理方法的戰(zhàn)略選擇不合理

并購(gòu)雙方要對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，所以要選擇合適的會(huì)計(jì)處理方法。企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔ２捎玫臅?huì)計(jì)處理方法包括權(quán)益結(jié)合法和購(gòu)買(mǎi)法。兩種方法會(huì)產(chǎn)生不同的效果，而且對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告、信息質(zhì)量、合并成本等都存在很大的影響。當(dāng)前許多企業(yè)針對(duì)會(huì)計(jì)處理方法沒(méi)有進(jìn)行合理的戰(zhàn)略選擇，導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏準(zhǔn)確性和真實(shí)性，嚴(yán)重影響了企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的正常經(jīng)營(yíng)造成限制，造成企業(yè)并購(gòu)的失敗。

（五）并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合不夠全面

并購(gòu)?fù)瓿珊箅p方全面整合能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略的成功具有決定性影響。在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，企業(yè)要遵循協(xié)同效益最大化的原則開(kāi)展財(cái)務(wù)整合，推動(dòng)并購(gòu)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前許多企業(yè)在整合過(guò)程中出現(xiàn)預(yù)期收益跟財(cái)務(wù)收益存在偏差的情況，企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)失誤可能影響財(cái)務(wù)全面整合，引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)完成并購(gòu)以后，沒(méi)有注入所需的資金，無(wú)法盤(pán)活存量資產(chǎn)，不但浪費(fèi)了前期的資金投入，還影響了企業(yè)的改革與發(fā)展。

（六）支付方式選擇有誤差

通常情況下，企業(yè)并購(gòu)支付一般會(huì)選擇現(xiàn)金支付、股權(quán)支付或混合支付的方式，而不同的支付方式會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中，現(xiàn)金支付就是指并購(gòu)企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)籌集現(xiàn)金用于并購(gòu)，這種并購(gòu)模式對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力要求較高，且必然會(huì)影響到企業(yè)的投資業(yè)務(wù)。同時(shí)，大規(guī)模支出自有資金會(huì)降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，資金壓力下行也會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)支付的方式則會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和股東利益產(chǎn)生影響，甚至?xí)斐善髽I(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而且，股權(quán)支出的審核流程相對(duì)復(fù)雜，需要耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，如果錯(cuò)失并購(gòu)時(shí)機(jī)，也同樣會(huì)造成并購(gòu)失敗，不利于企業(yè)落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。混合支付方式則對(duì)企業(yè)的管理要求較高，需要企業(yè)協(xié)調(diào)融資渠道、確定融資計(jì)劃。但混合支付需要企業(yè)有多元化的融資渠道作為支持，否則無(wú)法發(fā)揮混合支付的優(yōu)勢(shì)。

三、加強(qiáng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的措施

（一）分析財(cái)務(wù)指標(biāo)，保證定價(jià)戰(zhàn)略的落實(shí)

并購(gòu)對(duì)象價(jià)值預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因是雙方信息不對(duì)稱(chēng)，所以在并購(gòu)時(shí)要對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，保證定價(jià)戰(zhàn)略的落實(shí)。企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的評(píng)估和審核，全面掌握目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要對(duì)應(yīng)收賬款、貨物存量、投資項(xiàng)目等進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，對(duì)企業(yè)的債務(wù)償還能力、現(xiàn)金流量、盈利水平等進(jìn)行分析。此外，還要分析并購(gòu)對(duì)象的虧損和利潤(rùn)構(gòu)成情況，從客戶、市場(chǎng)等途徑收集企業(yè)資料，掌握企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)狀況，從而對(duì)未來(lái)的自由現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)估，使定價(jià)與真實(shí)價(jià)值更加接近，從而保證企業(yè)定價(jià)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行［3］。

（二）財(cái)務(wù)合理的融資戰(zhàn)略，減少企業(yè)負(fù)債

企業(yè)要合理規(guī)劃并購(gòu)所采取的融資戰(zhàn)略，結(jié)合并購(gòu)交易的規(guī)模、雙方企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資金支付方式等情況，選擇合適的融資方式和債務(wù)結(jié)構(gòu)。在選擇融資戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)要對(duì)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行全面的分析和預(yù)測(cè)，選擇科學(xué)的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)預(yù)案。企業(yè)要科學(xué)評(píng)估各個(gè)方案與并購(gòu)戰(zhàn)略的匹配度，選擇能為并購(gòu)戰(zhàn)略提供支持的資金來(lái)源方案，根據(jù)資金結(jié)構(gòu)理論，堅(jiān)持低風(fēng)險(xiǎn)和低成本的原則，對(duì)能夠滿足企業(yè)戰(zhàn)略要求的方案進(jìn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)分析，確定并購(gòu)所采取的融資計(jì)劃。此外，企業(yè)要根據(jù)自身的收益、股權(quán)變動(dòng)、稅務(wù)籌劃、資源流動(dòng)等情況，對(duì)融資戰(zhàn)略進(jìn)行合理規(guī)劃，選擇合適的支付方式，滿足并購(gòu)雙方的需求，避免盲目拓展融資渠道產(chǎn)生高額負(fù)債。

（三）加強(qiáng)戰(zhàn)略成本規(guī)劃和控制，有效管理并購(gòu)成本

企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，要對(duì)并購(gòu)對(duì)象的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面調(diào)查，積極參與到企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程和價(jià)值確定當(dāng)中，聘請(qǐng)具有豐富經(jīng)驗(yàn)的中介機(jī)構(gòu)，包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等，對(duì)信息的真實(shí)性進(jìn)行核實(shí)，保證并購(gòu)對(duì)象價(jià)值的真實(shí)性，降低并購(gòu)實(shí)施階段交易成本。企業(yè)要全面分析并購(gòu)對(duì)象的行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)情況、財(cái)務(wù)狀況、員工構(gòu)成等情況，盡可能地降低整合成本。企業(yè)要對(duì)并購(gòu)對(duì)象實(shí)行終止結(jié)算，依據(jù)清算程序?qū)ζ髽I(yè)的負(fù)債和資產(chǎn)進(jìn)行清理，在收購(gòu)有效資產(chǎn)后成立新的企業(yè)，有效解決歷史遺留問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)整合成本的降低［4］。同時(shí)，對(duì)涉稅問(wèn)題要及時(shí)與當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)溝通，避免出現(xiàn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇合理的會(huì)計(jì)方法

企業(yè)在確定收購(gòu)對(duì)象的價(jià)值以后，要對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)、并購(gòu)對(duì)象的性質(zhì)與財(cái)務(wù)狀況、稅收政策、籌資成本等進(jìn)行充分考量，選擇合理的會(huì)計(jì)處理方式。通常并購(gòu)后企業(yè)都會(huì)選擇利用權(quán)益法，因?yàn)槠涓铣掷m(xù)經(jīng)營(yíng)和成本會(huì)計(jì)的理念，操作較為簡(jiǎn)單，能夠保證雙方企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的一致性，具有較好的可比性，而且利用該種方法處理財(cái)務(wù)報(bào)表能夠改善業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)［5］。

（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督和戰(zhàn)略管理，保證財(cái)務(wù)整合有序進(jìn)行

企業(yè)完成并購(gòu)后必須加強(qiáng)與目標(biāo)企業(yè)的整合，財(cái)務(wù)整合就是戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，財(cái)務(wù)整合必須遵循企業(yè)價(jià)值最大化這一核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，要對(duì)這一核心目標(biāo)進(jìn)行細(xì)化與分解，并將分解后的目標(biāo)與財(cái)務(wù)整合的具體內(nèi)容相結(jié)合，從而為財(cái)務(wù)目標(biāo)的整合提供導(dǎo)向。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)整合過(guò)程中，要對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊蟮耐顿Y、負(fù)債、資產(chǎn)等情況進(jìn)行審核，尤其是要對(duì)投資和資產(chǎn)重新進(jìn)行梳理。必須明確哪些資產(chǎn)符合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需求，存在何種戰(zhàn)略意義，哪些資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)短期效益等，從而保證并購(gòu)后資產(chǎn)的質(zhì)量，為企業(yè)資產(chǎn)的合理性奠定基礎(chǔ)。對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，企業(yè)要確定哪些投資不會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況造成影響。此外，企業(yè)還要梳理并購(gòu)目標(biāo)的負(fù)債、資產(chǎn)、權(quán)益等結(jié)構(gòu)，保證他們之間的協(xié)調(diào)與匹配，滿足企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)的需求，避免雙方企業(yè)的不協(xié)調(diào)，保證協(xié)同效應(yīng)的充分發(fā)揮，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)［6］。

（六）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，選擇支付方法

選擇合適的支付方式也是影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要因素，在這一環(huán)節(jié)，并購(gòu)企業(yè)需要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)狀況確定支付方式，避免并購(gòu)支付影響企業(yè)現(xiàn)金流和投資決策。并購(gòu)企業(yè)需要提前在合同中明確并購(gòu)支付時(shí)間，由并購(gòu)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人把控支付時(shí)機(jī)與支付金額，并依據(jù)支付時(shí)間選擇支付方式，保證在合同約定的時(shí)間期限內(nèi)完成支付活動(dòng)，確保完成企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略。此外，建議企業(yè)選擇股權(quán)支付和現(xiàn)金支付的雙重支付手段，多元化的支付方式可以降低企業(yè)資金壓力，也可以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，支付方式的選擇與并購(gòu)企業(yè)的談判結(jié)果息息相關(guān)，但無(wú)論是選擇現(xiàn)金支付、股權(quán)支付還是混合支付，都需要考慮到具體的支付流程，并對(duì)從支付活動(dòng)開(kāi)始到目標(biāo)企業(yè)收入確認(rèn)結(jié)束的全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督，基于成本效益原則，在充分考慮資金時(shí)間成本的基礎(chǔ)上保證支付活動(dòng)的安全性，為并購(gòu)行為提供充足的資金支持，也能夠促進(jìn)財(cái)務(wù)并購(gòu)戰(zhàn)略順利落地。

四、結(jié)語(yǔ)

作為高風(fēng)險(xiǎn)的資本運(yùn)作，企業(yè)在并購(gòu)時(shí)，要選擇理想的目標(biāo)企業(yè)，實(shí)施有效的定價(jià)戰(zhàn)略，合理規(guī)劃融資戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)成本的規(guī)劃和控制，做好財(cái)務(wù)整合工作，保證協(xié)同效應(yīng)的充分發(fā)揮，只有這樣企業(yè)才能應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，保證企業(yè)并購(gòu)成功，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。