羅志遠

邵陽公路橋梁建設(shè)有限責(zé)任公司 湖南邵陽 422000

為發(fā)揮市場在資源配置中的作用，引導(dǎo)和鼓勵社會資本積極參與公共服務(wù)供給，促進重點領(lǐng)域建設(shè)，我國于2014 年開始大力推廣政府和社會資本合作模式（Public-Private Partnership,簡稱PPP）。市政路橋項目作為公共基礎(chǔ)建設(shè)的重要方面，在PPP 領(lǐng)域已經(jīng)有了長足的發(fā)展，但在實踐中也存在著諸多突出的問題。

1 PPP 項目風(fēng)險

1.1 成本管控風(fēng)險

具體來說，PPP 項目投資通常都是涉及較長建設(shè)周期的公共服務(wù)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在如此長的投資周期內(nèi)，成本管控所包含的風(fēng)險點也相對增多。就成本管控而言，隨著投資項目的不斷推進，外部融資、設(shè)備及原材料的采購、人力資源管理等很多方面都會在一定程度上受到物價起伏、通膨和利率變化、其他國家政策變動等方面的影響。雖然某些成本管控風(fēng)險在訂立合同之前能夠適當控制，但很多成本管控風(fēng)險都是潛在的、無法合理預(yù)期的，這些不利因素可能會推高PPP 項目的投資成本，這會與相對有限的外部資金來源產(chǎn)生矛盾，從而進一步增大了PPP 項目的財務(wù)風(fēng)險[1]。

1.2 融資風(fēng)險

其一是投資項目的復(fù)雜性引發(fā)的融資風(fēng)險。市政路橋PPP 模式所應(yīng)用的投資項目多具有投資周期長、收益回收期長、利益相關(guān)者復(fù)雜等方面的特點，加之市政路橋這類公共基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的收益率相對偏低甚至為零，政府和資本方協(xié)商回報率也一般較低（近年開始推行的廊橋-商業(yè)綜合體等將盈利工程與市政路橋打包建設(shè)的項目具有較好的內(nèi)部收益率，但多為BOT 項目），這些特點加重了投資方對項目投資前景的擔(dān)憂，加上信息不對稱等方面的不利因素的影響，更加會抑制銀行、社會資本等外部資金參與PPP項目的積極性，從而使得PPP 項目投資面臨著較強的融資困難和融資風(fēng)險。其二是項目資本結(jié)構(gòu)引發(fā)的融資風(fēng)險。PPP 模式所投資的項目主要涉及公共服務(wù)領(lǐng)域，這些領(lǐng)域雖然可以合理引進社會資本，通過收益共享的方式完成股權(quán)融資，但仍然由政府掌握最終控制權(quán)，過度吸納社會資本的股權(quán)融資會稀釋國企或者政府的話語權(quán)，但吸納不足卻無法發(fā)揮社會資本的作用，在權(quán)衡融資結(jié)構(gòu)方面的困境，也很容易引發(fā)PPP 模式所面臨的融資風(fēng)險[2-3]。

2 PPP 模式下路橋施工企業(yè)風(fēng)險管控分析

2.1 構(gòu)建風(fēng)險管控體系

PPP 模式下的路橋施工企業(yè)風(fēng)險管控，是保障路橋企業(yè)持續(xù)發(fā)展的要點，涉及到項目開發(fā)、設(shè)計、運營、管理等多方面過程控制。因此，PPP 項目應(yīng)構(gòu)建風(fēng)險管控體系，幫助施工企業(yè)及政府明確資金使用方向，強調(diào)項目后期維護工作，并獲取相應(yīng)的投資回報。其中，政府部門的主要任務(wù)，是監(jiān)管PPP 項目的價格及執(zhí)行運營情況，保障資金使用及投資收益之間的平衡狀態(tài)。其管理內(nèi)容涉及到項目前期信息調(diào)研、方案設(shè)計、資金調(diào)配、風(fēng)險處理等各個方面，要保證PPP 項目符合預(yù)期制定的流程目標。PPP 模式下的路橋施工企業(yè)風(fēng)險管控體系，應(yīng)注重PPP 項目的全過程管控，要提前完善項目評估及設(shè)計工作，強調(diào)對于可能存在的問題及施工重點工程的把控，降低工期延誤的風(fēng)險，為項目高效運作打下良好基礎(chǔ)。

2.2 針對成本管控風(fēng)險的措施

其一，從人員素質(zhì)的角度來看，應(yīng)當重點考慮的是建設(shè)施工人員的素質(zhì)以及財務(wù)管理人員的素質(zhì)。市政路橋建設(shè)的設(shè)計方案和施工方案的優(yōu)選對建設(shè)成本以及利潤率的影響極大，而建設(shè)施工人員是PPP 項目推進的直接參與者，其業(yè)務(wù)素質(zhì)直接關(guān)系到建設(shè)方案和優(yōu)化措施的執(zhí)行，人、材、機直接成本的控制，這些是成本管控的核心所在。因此，一方面要嚴格建立施工單位的選拔以及考核制度，另外一方面要加強對施工人員的事前培訓(xùn)與事中監(jiān)督。就財務(wù)人員的素質(zhì)而言，其直接關(guān)系到成本管控風(fēng)險的識別與反饋，因此，要選拔有充足經(jīng)驗的財務(wù)人員參與到PPP 項目的財務(wù)管理工作之中。

其二，針對PPP 項目，要建立嚴密的內(nèi)部控制體系。雖然高素質(zhì)的人員可以緩解風(fēng)險，但內(nèi)部控制制度才是根本保障，內(nèi)部控制制度通過貫穿PPP 項目始終，可以成為應(yīng)對成本管控風(fēng)險的舉措[4]。

2.3 建立適應(yīng)PPP 項目發(fā)展的融資制度

建立建全風(fēng)險分擔(dān)機制，探索實施有限追索或無追索項目融資的經(jīng)驗和融資保險制度，實現(xiàn)項目公司破產(chǎn)風(fēng)險的隔離。項目公司作為獨立法人，項目建設(shè)、運營方面的經(jīng)營風(fēng)險應(yīng)該由項目公司獨立承擔(dān)，具體項目公司可通過參加融資保險以隔離社會投資人風(fēng)險。政府對產(chǎn)品或服務(wù)采購和特許經(jīng)營性項目唯一性承諾而未按合同履約導(dǎo)致項目公司不能按時還本付息的風(fēng)險由政府承擔(dān)，允許金融機構(gòu)向政府進行追索，從而降低金融機構(gòu)為PPP 項目融資的顧慮[5]。

3 結(jié)語

PPP 模式作為一種將融資與投資集為一體的新型項目投資方式，在黨的“十八大以來受到了廣泛積極的推動，原因在于PPP項目投資模式不僅具有打通投資與融資之間的瓶頸，同時也是一種將政府財政資金與民間社會資本有效融合的模式。這有利于吸納民間資本和提高財政資金的運作效率，對于投資規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項目、公共服務(wù)項目等方面具有顯著的促進作用。市政路橋施工企業(yè)在抓住機遇的同時要筑穩(wěn)根基，做好風(fēng)險防控，以實現(xiàn)自身的乘風(fēng)而上。