蔣方方

（鄭州城建集團投資有限公司，鄭州 450000）

0 引言

在近些年的發(fā)展中，國有企業(yè)為了迎合市場環(huán)境的變化，開始逐步進行改革，不少國有企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，并取得了全新的發(fā)展成效，但也有一些國有企業(yè)依舊處于改革的實踐過程中，且面臨著許多的市場競爭壓力。雖然國有企業(yè)已經(jīng)針對內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)展開了多方面優(yōu)化，但在投融資管理方面依舊存在著相當多的不足之處。一些國有企業(yè)由于投融資項目選擇失誤，導(dǎo)致負債較多，整體的發(fā)展非常緩慢。為了改善這一現(xiàn)狀，國有企業(yè)必然需要加強投融資方面的管理，優(yōu)化投融資管理結(jié)構(gòu)，拓展投融資規(guī)模，有效控制投融資方面的風(fēng)險，推動國有企業(yè)自身健康發(fā)展。鑒于現(xiàn)階段國有企業(yè)投融資管理面臨的挑戰(zhàn)較多，因而有必要采取科學(xué)的應(yīng)對策略，逐步完善國有企業(yè)的投融資管理機制，加強對投融資項目的審核分析，盡可能回避投融資風(fēng)險，為企業(yè)帶來良好的收益。

1 國有企業(yè)投融資管理面臨的主要挑戰(zhàn)

1.1 融資市場體系不健全

在開展融資管理的過程中，可供國有企業(yè)選擇的融資渠道非常多，但多數(shù)國有企業(yè)都傾向于單一的融資模式，即銀行貸款，對其他渠道反而沒有太多關(guān)注。雖然銀行貸款這一融資渠道較為便捷有效，但也存在一定的風(fēng)險性，容易受政策、市場的變化而發(fā)生變動。國有企業(yè)的發(fā)展離不開資金鏈的穩(wěn)定運營，而融資便屬于主要的資金籌措渠道，一旦銀行貸款這一渠道出現(xiàn)問題，很容易影響企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)，形成嚴重的財務(wù)風(fēng)險。從現(xiàn)階段的國有企業(yè)投融資管理來看，由于資本市場體系不完善，且缺乏長遠的融資眼光，國有企業(yè)的整體發(fā)展相對緩慢。此外，一些國有企業(yè)對于融資的依賴性過大，沒有過多顧及自身的可承受范圍，導(dǎo)致許多債務(wù)無法按時還清，并隨之衍生出更多的財務(wù)風(fēng)險。

1.2 投融資決策體系不科學(xué)

國有企業(yè)投融資管理工作的高效開展離不開科學(xué)的投融資決策體系，但從目前的狀況來看，國有企業(yè)的投融資決策體系存在相當多的不足，不僅容易形成不合理的項目投融資結(jié)構(gòu)，而且嚴重時還會給企業(yè)帶來債務(wù)危機，進一步加大企業(yè)的融資成本。國有企業(yè)在開展投融資活動的時候，需要主動進行投融資決策方面的分析，準確把握投融資項目的風(fēng)險、數(shù)量以及渠道，從而了解投融資項目，有效回避項目風(fēng)險。但國有企業(yè)在分析投融資決策的時候，不會過于關(guān)注投融資流程，且缺乏對融資決策評價工作的重視度，使投融資項目的合理性有所欠缺，無法迎合企業(yè)的投融資項目安全需求。如果不對投融資決策加以準確分析，那么很容易選擇不合適的投融資項目，進而導(dǎo)致投融資決策失誤，這不僅會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，還會加大成本消耗。此外，國有企業(yè)之所以經(jīng)常出現(xiàn)融資決策失誤的狀況，還有一部分原因在于審批制度不健全，僅僅涉及一些簡單的審批內(nèi)容，并沒有嚴格規(guī)范審批流程，直接影響投融資決策的準確性。

1.3 投融資缺乏長遠的目標規(guī)劃

目前，國有企業(yè)在開展投融資工作的時候，往往都不會考慮長遠的發(fā)展目標，更不會制定相應(yīng)的投融資規(guī)劃，反而僅僅看重當前的經(jīng)濟效益。在落實一些戰(zhàn)略規(guī)劃的時候，國有企業(yè)也不會對這些戰(zhàn)略規(guī)劃進行過多評價分析，使多數(shù)的投融資都過于盲目，直接影響國有企業(yè)的經(jīng)濟收益。同時，國有企業(yè)在投融資管理方面的人才培育力度嚴重不足，甚至僅僅擁有一些具備基礎(chǔ)投融資管理知識的財務(wù)人員，缺乏高素質(zhì)的投融資管理人才，導(dǎo)致相關(guān)的投融資決策不夠準確，所能夠考慮的項目內(nèi)容也非常有限。作為國民經(jīng)濟發(fā)展的中流砥柱，國有企業(yè)應(yīng)當認識到自身投融資管理的重要性?，F(xiàn)階段很多國有企業(yè)的投融資管理都存在過于關(guān)注短期經(jīng)濟效益的狀況，不懂得制定長遠的投融資目標規(guī)劃，沒有開展投融資項目的準確調(diào)研，直接影響投融資項目的開展質(zhì)量，甚至給國有企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

1.4 投融資政策與機制不完善

雖然在近些年的發(fā)展中，國家加大了對國有企業(yè)投融資行為的引導(dǎo)力度，出臺了相關(guān)的法律法規(guī)，并形成了專門應(yīng)對不規(guī)范投資行為的處罰機制，但在國有企業(yè)投融資管理方面的約束力度依舊不足。在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下，國有企業(yè)需要對比的經(jīng)濟活動類型非常多，不僅有投資、融資、收購等基礎(chǔ)性質(zhì)的經(jīng)濟活動，還包括兼并、上市等，如果國家沒有給足政策支持，那么會使投融資以及項目管理等內(nèi)容都出現(xiàn)一定的問題。一些國有企業(yè)為了追求更高的經(jīng)濟效益，還會選擇在境外進行項目投資與融資，但這樣的投融資行為并沒有國家政策的保障，相應(yīng)的風(fēng)險性更大，直接制約著國有企業(yè)投資工作的有序開展。

2 國有企業(yè)投融資管理挑戰(zhàn)的應(yīng)對策略

2.1 健全企業(yè)投融資管理機制

在國有企業(yè)改革的進程中，不少企業(yè)已經(jīng)開始應(yīng)用現(xiàn)代化企業(yè)管理機制，也形成了全新的投融資管理方案，但多數(shù)國有企業(yè)依舊在固有管理理念的影響下，保持著傳統(tǒng)的投融資管理機制。由于體制過于落后，直接制約了國有企業(yè)的發(fā)展。因此，為了推動國有企業(yè)投融資質(zhì)量的提高，必然需要健全企業(yè)投融資管理機制，逐步推動國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的深層次改革。首先，國有企業(yè)需要準確把握資本市場變化，積極開展投融資管理，建立完善的內(nèi)部金融管理機制，持續(xù)優(yōu)化國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，使得國有企業(yè)的投資吸引力得到提升。其次，國有企業(yè)應(yīng)當拓寬自身的融資渠道，不再局限在銀行貸款方面，可以嘗試探索更加完善的融資渠道，一方面可以回避銀行貸款形成的風(fēng)險，另一方面可以推動國有企業(yè)融資能力的提高。再次，國有企業(yè)需要結(jié)合自身的發(fā)展需求來確立戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，科學(xué)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，引入先進的產(chǎn)業(yè)類型，使投資項目的回報率有所提升。最后，國有企業(yè)應(yīng)當完善投融資管理制度，并為投融資管理人員打造專門的工作機制，使所有投融資人員都能夠認真對待投融資決策分析工作，切實提高投融資決策質(zhì)量。

2.2 有效控制投融資風(fēng)險

國有企業(yè)投融資管理工作的優(yōu)化，主要目的在于有效控制投融資風(fēng)險。通過提高國有企業(yè)投融資決策的科學(xué)性，可以提高投融資決策的質(zhì)量，降低投融資項目所需要的成本。國有企業(yè)的管理人員在對投融資項目加以分析的時候，需要保證分析流程的嚴謹性與有效性，結(jié)合國有企業(yè)的實際發(fā)展需求來選擇最合適的融資項目。對于風(fēng)險性較大的融資項目，投融資管理人員應(yīng)當予以排除，避免給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。在不斷優(yōu)化投融資管理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，國有企業(yè)還需要有效規(guī)避融資過程中的債務(wù)風(fēng)險與融資風(fēng)險。在具體的實踐過程中，投融資管理人員需要綜合分析對比不同投融資途徑，從而確定企業(yè)的投融資項目與融資規(guī)模，選擇合適的融資期限，切忌超出企業(yè)的實際承受能力。國有企業(yè)投融資管理人員在對投融資項目進行分析的同時，還需要提出建設(shè)性的建議，對于不合理的投資或者融資方案，需要指明這些項目存在哪些風(fēng)險，便于領(lǐng)導(dǎo)層做出正確抉擇，提高投融資管理的科學(xué)性。如果投融資管理人員對一些特殊項目的認識不夠完善，還可以與投融資顧問進行聯(lián)系，從而辨別投融資項目中的不利因素，有效控制投融資風(fēng)險。

2.3 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，拓展債券市場

目前，由于投融資管理機制不完善，國有企業(yè)普遍存在融資規(guī)模有限的問題，難以迎合企業(yè)自身快速發(fā)展的需求。而國內(nèi)的債券市場也保持著過于單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整體的發(fā)展較為緩慢，一定程度上也制約了國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的完善。為了改變這一狀況，國有企業(yè)應(yīng)當進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，采取科學(xué)的融資管理辦法，逐步加強對融資渠道的管理，使國有企業(yè)能夠獲得更加良好的融資基礎(chǔ)。我國也應(yīng)當迎合國有企業(yè)的發(fā)展需求，穩(wěn)步提高債券市場管理的規(guī)范性、合理性，綜合推動國有企業(yè)融資活動的進一步發(fā)展。此外，國有企業(yè)的管理人員還應(yīng)當提升融資管理意識，努力學(xué)習(xí)先進的投融資管理辦法，跟隨融資渠道的拓寬來完善融資管理機制，主動加大對債券市場的關(guān)注度，積極采用債券發(fā)行的方式來完成企業(yè)資金籌措。

2.4 優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升投資項目的針對性

國有企業(yè)在應(yīng)對投融資管理方面的挑戰(zhàn)時，需要建立明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標，引導(dǎo)管理人員主動學(xué)習(xí)先進的投融資決策知識，提升投融資管理決策的科學(xué)性，使管理者能夠以長遠目光來看待投融資項目。相比融資結(jié)構(gòu)，國有企業(yè)投資結(jié)構(gòu)存在的問題更多，管理人員缺乏對投資項目的準確分析，一旦預(yù)測投資項目可以帶來收益便會迅速完成投資決策，不會展開多角度的核實和分析，這樣的投資過程很容易出現(xiàn)風(fēng)險，將直接給企業(yè)帶來財務(wù)危機。要想解決這一問題，國有企業(yè)應(yīng)當要求投融資管理人員在開展投資工作之前，優(yōu)先做好市場調(diào)研工作，只有充分掌握投資項目的所有內(nèi)容才能夠進行投資決策。對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)方面的投資需要適當增加，而在資源消耗嚴重的產(chǎn)業(yè)上則可以適當減少投資。對于不同的投資項目，國有企業(yè)投融資管理人員都需要加以深層次的討論分析，確保這些投資項目具有較高的可行性和經(jīng)濟性，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)資金的利用效益，使企業(yè)朝著長遠的發(fā)展目標邁進。

3 結(jié)語

綜上所述，在市場環(huán)境的不斷變化下，國有企業(yè)要想保持良好的發(fā)展活力，必然需要優(yōu)化內(nèi)部管理，而投融資方面的管理工作便屬于其中的重要內(nèi)容。國有企業(yè)應(yīng)當重視投融資管理，采取科學(xué)手段應(yīng)對投融資管理面臨的挑戰(zhàn)，提高投融資管理的科學(xué)性、有效性，形成積極健康的發(fā)展態(tài)勢。