王景峰，田 虹

（吉林大學，長春 130012）

0 引言

“黑天鵝”與“灰犀?！笔窍嗷パa足的概念，“黑天鵝”是指極其罕見的、出乎人們意料的風險?！盎蚁！眲t是代表太過于常見以至于人們習以為常的風險［1］。我國市場經(jīng)濟快速發(fā)展的過程中存在著一些負面問題，其中之一就是會計造假。尤其是我國上市公司的會計舞弊現(xiàn)象，是突然發(fā)難還是有跡可循。分析會計造假事件的本質，探索現(xiàn)象產生的原因，采取相應的應對策略，應該是豐富預案、被動應對還是主動出擊、提前化解，對于我國經(jīng)濟的健康發(fā)展具有重要的實際意義。

1 會計造假現(xiàn)象的理論分析

1.1 會計造假的概念與理論

會計造假是指從事會計工作的會計造假行為，主體為個人或利益集團，為謀取不正當利益，而編造會計事項或偽造會計信息，是一種違法犯罪行為。從上市公司發(fā)布的會計信息內容以及形式角度看，會計造假可以劃分為財務報告造假和財務事項造假兩大類。美國會計學會會長史蒂文·阿伯雷齊特教授闡述了關于會計造假的財務舞弊三角理論。他提出壓力、機會和借口是形成企業(yè)財務舞弊的重要因素，他的整個理論對于會計造假問題的研究具有重要的指導意義，要從根本上解決會計造假問題，僅僅加強企業(yè)內部自身管理和監(jiān)督是不夠的，可能這在消除財務舞弊的機會方面有一定的幫助，但消除財務舞弊的壓力和借口的系統(tǒng)途徑依舊需要探索。只有真正消滅這三個要素，才能從根本上解決會計造假問題。

1.2 會計造假的危害

投資者往往通過財務報表的信息對公司情況作出判斷，指導投資行為。但會計造假會引發(fā)會計信息失真，使得許多投資者做出錯誤的判斷，資金投入產生偏差，嚴重損害了投資者的利益。另外，一旦會計造假的行為被曝光以后，公司股價將會急劇下降，給投資者造成巨大的損失。企業(yè)出現(xiàn)會計造假行為，會敗壞企業(yè)聲譽，削弱企業(yè)競爭力，使得企業(yè)的生存和發(fā)展受到打擊，導致投資者和股東對企業(yè)的發(fā)展失去信心。對于社會而言，誠信是會計與生俱來的一種品質，如果會計過程缺少了最基本的誠信，將引發(fā)經(jīng)濟系統(tǒng)的信用危機，造成市場秩序混亂和一系列負面的社會后果。

1.3 “黑天鵝”與“灰犀?！笔录?/h3>

“黑天鵝”事件是指極其罕見的、未曾預見的、造成巨大影響的事件?！昂谔禊Z”一詞用來描述美國9·11 襲擊、次級貸危機和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展等事件。“灰犀?！辈皇请S機的突發(fā)事件，而是一系列預警和明顯征兆之后爆發(fā)出來的問題，只是太過于常見以至于被人們忽略。例如在我國，房地產、地方政府隱性債務和影子銀行等現(xiàn)象，這一類問題由來已久，卻一直未能有效化解，如大意對待，可能發(fā)展為“灰犀?！笔录?］?！昂谔禊Z”與“灰犀牛”都用來形容負面事件，但二者的不同點在于事件的出現(xiàn)是否可以預測。這一點，對于識別、分析、預防會計造假現(xiàn)象的出現(xiàn)，具有特殊意義。本文基于會計造假的現(xiàn)有理論，從“黑天鵝”與“灰犀?！倍卣鞒霭l(fā)，選取我國近年來的造假案例中比較有代表性的上市公司爾康制藥（股票代碼300267）會計造假事件展開研究。

2 上市公司爾康制藥案例分析

2.1 爾康制藥有限公司簡介

湖南爾康制藥股份有限公司于2003 年10 月份成立，2011年9 月27 日在深交所成功上市，是第一個藥輔行業(yè)上市公司。公司被譽為“藥輔行業(yè)的沃爾瑪”，核心業(yè)務為傳統(tǒng)和新型藥用輔料、成品藥以及原料藥的生產。公司自創(chuàng)立以來業(yè)績保持高速增長，根據(jù)年報顯示，公司在2012－2015 年的凈利潤分別為1.51 億元，1.92 億元，2.88 億元，6.04 億元。憑借著優(yōu)秀的業(yè)績，公司的股價也是持續(xù)增長，成為很多投資者的投資目標。

2.2 爾康制藥會計造假事件發(fā)展過程

爾康制藥公司披露的2016 年的年報數(shù)據(jù)顯示，公司的凈利潤為10.26 億元，相比2015 年的凈利潤增加了70%。爾康制藥的大股東帥放文和曹再云等人于2016-2017 年間，大規(guī)模減持公司股票超過1 億股，套現(xiàn)超過12 億元。而此間公司股價低迷，減持套現(xiàn)行為不符合常理。市場出現(xiàn)對于公司報表真實性的質疑，爾康制藥股價急劇下跌。不久，證監(jiān)會介入，對爾康制藥公司下發(fā)了《調查通知書》 并派出審查小組進行全面審查。2017 年11 月22 日公司發(fā)布自查公告，調查證實2016 年爾康制藥公司年報中存在會計造假的事實。

2.3 爾康制藥會計造假手段分析

2.3.1 虛構利潤

爾康制藥在2011 年上市當年凈利潤為1.18 億元，5 年后，公司發(fā)布的2016 年年報數(shù)據(jù)顯示，凈利潤升至10.26 億元。具體分析年報信息可以了解，10.26 億元利潤構成主要來自其子公司湖南康（柬埔寨）投資有限公司。爾康制藥發(fā)布的自查公告顯示，2016 年爾康制藥虛增利潤共計2.32 億元。

2.3.2 虛增固定資產

虛增收入必然會使資產負債表和現(xiàn)金流量表發(fā)生變動，爾康制藥公司通過虛增固定資產的方式來平衡資產負債表和現(xiàn)金流量表。特別是在2015 年和2016 年更加明顯，固定資產分別增加了7 億元和6 億元，而年報中實際相關稅額遠小于應發(fā)生額，說明財務報表固定資產項中存在虛增成分。

3 會計造假的成因分析

3.1 壓力原因

公司在2016 年面臨的最直接的利益就是其在2014 年所提出和實施的股票期權激勵計劃。2014 年該計劃的初始行權價格為33.12 元，但是在2016 年的行權價格僅僅只有4.27 元。通過會計造假虛增公司的凈利潤水平則可以將股票的價格提高，按大股東所持有的股票比例計算，其持有的股票總市值也可以大幅度提高，采取減持套現(xiàn)行為的話可以獲得相當巨大的利益。

3.2 機會原因

爾康制藥公司的股權大半部分都集中在帥放文的手中，帥放文是公司的控股股東并且一家獨大。在這種情況下，公司董事會和監(jiān)事會不能很好地發(fā)揮監(jiān)督作用，很容易導致股東大會的決策是為了帥的自身的利益而制定，而其他小股東的利益得不到保障。股權結構為會計造假行為的產生提供了機會。另外，相關規(guī)定中對于會計造假的處罰力度不夠，造假所付出的成本和收益嚴重不對稱。就爾康制藥公司這一案例，公司年報虛增利潤2.32 億元，大股東減持套現(xiàn)12 億元，但最后證監(jiān)會罰款僅有60 萬元。

3.3 借口原因

爾康制藥公司利用子公司“年產18 萬噸藥用木薯淀粉”的生產項目經(jīng)營所產生的凈利潤作為會計造假的核心內容。投資者因為缺乏對公司經(jīng)營情況的了解，無法正確認識、評估企業(yè)經(jīng)營項目的盈利能力［3］。公司利用可以拓展想象空間的各種項目，實行會計造假行為。

4 結論和建議

根據(jù)對爾康制藥公司會計造假案例的分析，可以得出結論，產生會計造假的現(xiàn)象并非是爾康制藥公司單方面的原因，這其中也反映出我國上市公司治理結構、內部審計以及外部審計等多方面存在問題。目前我國上市公司的會計造假事件，并非是“黑天鵝”事件，而是有跡可循的“灰犀牛”事件。雖然會計造假事件屢見不鮮，但如果簡單將其歸類于“黑天鵝”事件，將不利于上市公司財務信息質量的規(guī)范與提高。針對現(xiàn)階段會計造假事件反映出的問題，可以從下幾個角度進行防范。

4.1 改善公司治理結構

在改善公司的治理結構時，應該以保護公司中小股東權益為基本條件。要對公司大股東權利進行適當?shù)目刂疲乐勾蠊蓶|侵占小股東權益。優(yōu)化治理結構，形成監(jiān)事會、董事會和獨立董事會相互協(xié)調、相互制約的局面，使股東的群體監(jiān)督功能夠得以實現(xiàn)。

4.2 加大造假處罰力度

目前，我國對會計造假行為的處罰力度明顯不足，存在企業(yè)會計造假收益遠遠超過會計造假成本的可能。對于會計造假行為不能有一絲一毫的姑息，應該加大處罰力度，增加會計造假的成本，使成本大于收益，從動機上抑制會計造假行為的出現(xiàn)。

4.3 提高外部審計質量

外部審計工作是檢驗會計信息質量的重要環(huán)節(jié)，如果外部審計環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么會計信息的真實性將得不到保證。投資者無法獲得真實有效的會計信息，會阻礙資本市場的正常發(fā)展。會計人員作為會計造假的直接參與者，決定了會計造假的發(fā)生。需要加強會計人員的素質教育、誠信教育，建立審計結果與個人信譽掛鉤的評價機制，保證外部審計的客觀、準確。

4.4 完善信息披露制度

健全上市公司的信息披露制度，提高公司信息非自愿披露和自愿披露水平。非自愿性信息披露的原則和重點需要嚴格確定，保證投資者可以及時獲得企業(yè)經(jīng)營情況的準確信息。嘗試性加強信息非自愿披露違規(guī)處罰力度，保證公司信息的基本披露質量。同時，鼓勵公司自愿性信息披露行為，樹立高質量信息披露公司典范，引導形成合理的上市公司信息披露規(guī)范，營造資源優(yōu)化配置的良好局面。